Десятниченко О.Ю.

Северо-Западная академия государственной службы, Санкт-Петербург, Россия

Факторы эффективности инвестиционного процесса в регионе

Для оценки того, в какой степени инвестиционный процесс достигает поставленных целей, запланированных результатов используется категория «эффективности» инвестиционного процесса. Ее следует рассматривать как результативность функционирования механизма инвестиционного процесса и процесса управления инвестиционной деятельностью. Организация эффективного инвестиционного процесса чрезвычайно сложная задача, решение которой зависит как от внешних, так и от внутренних факторов (см. Рисунок 1).

Внешние факторы - это уровень и динамика развития макроэкономики, главными показателями которой служат темпы роста валового внутреннего продукта, национального дохода, располагаемого личного дохода, инфляции, безработицы, покупательной способности национальной валюты, состояние бюджета и платежного баланса[1]. Внешними факторами является политика государства, законодательство, инвестиционный климат, инвестиционная политика, которые являются определяющими факторами осуществления инвестиционного процесса. Инвестиционный процесс, в свою очередь оказывает непосредственное воздействие на инвестиционный климат и характер инвестиционной политики в регионе.

Внутренние факторы определяются характером связей и пропорций между структурными элементами инвестиционных ресурсов, их количеством и качеством, состоянием инновационной деятельности, уровнем организации и управления инвестиционными проектами, квалификацией кадров[2].

Рисунок 1. Взаимодействие внешних и внутренних факторов эффективности инвестиционного процесса в регионе

Оценить эффективность инвестиционного процесса можно путем соизмерения полученной прибыли и затрат на управление. Но такая упрощенная оценка не всегда корректна, так как: результат инвестиционного процесса не всегда заключается в прибыли; такая оценка приводит к непосредственному и опосредованному результату, который скрывает роль управления в его достижении. Прибыль часто выступает как опосредованный результат; результат управления может быть не только экономическим, но и социальным, социально-экономическим; затраты на управление не всегда можно достаточно четко выделить.

Исходя из этого, аналитики выделяют различные виды эффективности инвестиционного процесса. Основные из них могут быть представлены в виде следующей схемы (Рисунок 2 )

Рисунок 2 Виды эффективности инвестиционного процесса.

Очевидно, что для каждого вида эффективности должна существовать своя система критериев. Ниже приведена система критериев для отдельных показателей эффективности.

Социальная эффективность, отражающая результаты инвестиционного процесса с точки зрения повышения благосостояния общества измеряется системой следующих критериев: степень снижения дефицитности потребительского рынка населения продуктами; степень блокирования роста цен на продукцию; степень сохранения или увеличения количества рабочих мест в отрасли народного хозяйства; степень сохранения безработицы или простоев предприятий региона; степень увеличения доходов работников, занятых в отраслях региональной экономики.

Народнохозяйственная эффективность отражает эффективность инвестиционного процесса с точки зрения всего национального хозяйства, оцениваться следующими критериями:

Ø степень снижения дефицита продукции, пользующейся спросом;

Ø степень дополнительных поступлений доходов в региональные или муниципальные бюджеты за счет структурных преобразований и развертывания новых производств;

Ø степень дополнительных валютных поступлений за счет увеличения экспорта.

Коммерческая эффективность учитывает финансовые последствия отдельных проектов с помощью следующих показателей:

Ø уровень снижения затрат в целом;

Ø уровень прибыли;

Ø уровень рентабельности;

Ø срок окупаемости проектов;

Ø уровень снижения энергоемкости;

Ø уровень снижения материалоемкости.

Экологическая эффективность отражает эффективность инвестиционного процесса с точки зрения влияния отдельных проектов на среду обитания через призму следующих показателей: степень воздействия на состояние атмосферного воздуха; степень воздействия на состояние водных ресурсов; степень воздействия на состояние земельных ресурсов и обеспечение рациональности землепользования.

Бюджетная эффективность, - это система критериев, отражающих влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы соответствующего (федерального, регионального и местного) бюджета. Основным показателем бюджетной эффективности, используемым для обоснования предусмотренных в проекте мер федеральной, региональной, финансовой поддержки, является бюджетный эффект (разница доходов и расходов бюджета). На основе показателей годовых бюджетных эффектов определяются также дополнительные показатели бюджетной эффективности: внутренняя норма бюджетной эффективности; срок окупаемости бюджетных затрат; степень финансового участия государства (региона) в реализации инвестиционных проектов.

По проектам, предусматривающим бюджетное покрытие расходов в иностранной валюте и/или валютные поступления в бюджет, определяются показатели валютного бюджетного эффекта (годового и интегрального). Расчет производится в соответствии с учетом расходов и доходов только в иностранной валюте, пересчитываемой в валюту РФ по установленным курсам.

[1] Костина О.П., Гумерова Г.И. Региональные и отраслевые проблемы реализации инвестиционной политики // Вестник ТИСБИ, 2003. № 1.

[2] Там же.