Чайкина Е. Ю.

Инвестиционное кредитование и проектное финансирование как одни из приоритетных направлений инвестиционной деятельности коммерческого банка.

Одно из условий экономического роста национальной экономики в долгосрочной перспективе – участие банковского сектора в удовлетворении инвестиционного спроса хозяйствующих субъектов. Реализация эффективных инвестиционных проектов в целях стимулирования производства и модернизации экономики  является одним из условий преодоления кризисных явлений.

 На протяжении последних лет средства банков в совокупном объеме инвестиций в основной капитал предприятий России неуклонно увеличивается. Однако анализ состояния инвестиционной деятельности и банковского финансирования инвестиционных проектов 2007 – 2011 гг. показывает недостаточный уровень и снижение удельного веса банковских инвестиционных кредитов в общем объеме инвестиций. (Таблица 1)

Таблица 1 – Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования

Показатели	2007 г., %	2008 г., %	2009 г., %	2010 г., %	2011 г., %
Инвестиции в основной капитал - всего	100, 0	100,0	100,0	100,0	100,0
Собственные средства, всего	40,4	39,5	37,1	41,0	42,7
из них:                                                                                                                прибыль	19,4	18,5	16,0	17,1	17,2
амортизация	17,6	17,3	18,2	20,5	21,6
привлеченные средства, всего	59,6	60,5	62,9	59,0	57,3
в том числе:                                                                                           кредиты банков	12,1	14,8	13,5	9,0	7,7
из них кредиты иностранных банков	1,7	3,0	3,2	2,3	1,5
заемные средства других организаций	7,1	6,2	7,4	6,1	5,0
Бюджетные средства	21,5	20,9	21,8	19,5	18,8
Прочие	20,1	21,2	23,1	24,1	25,6

Источник: Росстат

При этом  по данным Центрального банка РФ прогнозируемый объем банковских инвестиций в долгосрочной перспективе все же остается позитивным. (Рисунок 1)

Источник: Росстат, ЦБ РФ

Несмотря на то, что в структуре привлеченных средств банковское финансирование уступает средствам из бюджетов различных уровней и от вышестоящих организаций, инвестиционное кредитование является одним из основных источников экономического роста, стимулом развития реального сектора экономики страны.

Важнейшим направлением инвестиционной банковской деятельности в настоящее время должно стать проектное финансирование, которое получило в мировой практике широкое развитие в 80-х годах прошлого века и выделилось в отдельное направление инвестиционной банковской деятельности. Данное направление может рассматриваться как способ долгосрочного заемного финансирования посредством финансового инжиниринга, основанного на займе под денежный поток, создаваемый непосредственно самим проектом.

Проектное финансирование можно рассматривать только как единый комплекс, сочетающий в себе различные формы долгового и долевого финансирования и включающий все аспекты разработки и реализации проекта, который предполагает долгосрочную основу (7-15 лет и выше), более крупные суммы, нежели торговое или структурное финансирование. Так, Внешторгбанк рассматривает заявки на проектное финансирование на сумму от 50 млн. долларов, ВТБ реализует так называемые малые региональные проекты – до 10 млн. долларов, в Газпромбанке минимальная сумма кредита в рамках проектного финансирования составляет 300 млн. рублей.

Проектное финансирование использует и аккредитив, и обычный банковский кредит, и прямые инвестиции (акционерный капитал) и зачастую инструменты финансового инжиниринга. Источником погашения и залоговым обеспечением в данном случае являются элементы бизнеса, которые возникнут в будущем в ходе реализации проекта. При этом процедура по организации проектного финансирования  видится несколько  трудоемкой и длительной, которая включает следующие этапы:

- предварительный отбор проектов;

- оценка проектных предложений;

- ведение переговоров;

- принятие проекта к финансированию;

- контроль за реализацией проекта;

- ретроспективный анализ.

Не стоит забывать о том, что процесс подготовки к проектному финансированию требует дополнительных затрат от клиента, который понесет расходы на оценку инвестиционной привлекательности плюс на создание компании – проекта. Однако общая стоимость проектного финансирования может быть сравнительно ниже банковского кредитования.

При проектном финансировании обязательно участие клиента собственными средствами (на 25 – 40%). Так, В Газпромбанке минимальное участие клиента собственными средствами составляет 25-30%, в Сбербанке – не менее чем на 30%.

Таким образом, можно выделить основные «плюсы» и «минусы» инвестиционного проектного финансирования:

1. Большие суммы и сроки, чем другие виды банковского кредитования;

2. Стоимость проектного финансирования ниже обычного банковского кредитования;

3. Максимальный размер предоставляемых средств составляет 60-75% необходимой суммы;

4. Достаточно высокий уровень риска, так как залогом выступают доходы от реализации проекта в будущем.

Несмотря на все недостатки, присущие проектному финансированию, именно развитие инвестиционного кредитования станет неким толчком экономического роста страны, активизации инновационных проектов, развитии предпринимательства и  рынка аутсорсинга, диверсификации проектов, поиску новых ниш, отраслей и направлений.

К сожалению, сегодня долгосрочные кредиты не играют той роли в инвестиционном процессе, которая требуется для подъема российской экономики. Среди основных  причин и факторов, сдерживающих развитие инвестиционного кредитования в России можно выделить:

- отсутствие соответствующего законодательства в регулировании инвестиционной деятельности коммерческих банков, проектном финансировании;

- недостаточная ресурсная база кредитных организаций, ограничивающая их возможности в предоставлении «длинных» денег;

- недостаточный уровень корпоративной культуры управления;

- низкий уровень культуры поведения инвесторов (присущий «консерватизм» российских инвесторов).

Одно из главных направлений дальнейшего развития инвестиционного банковского кредитования в России – преодоление кризисных явлений. Для инвесторов огромное значение имеет стабильность законодательной системы, соблюдение правовых норм и возможность их исполнения, наличие сформированной и развитой национальной финансовой инфраструктуры, ориентированной на эффективное долгосрочное финансирование инвестиций, использование накопленного отечественного и зарубежного опыта в сфере инвестирования.

Литература:

1. Дадашева О.Ю., Проектное финансирование и стимулирование его развития / Банковские услуги,  №7/2011

2. Лазарева Е.Г., Инвестиционное банковское кредитование: пути развития / Банковское дело, №6/2011

3. Вишкарева И.А., Сравнительный анализ торгового и структурного финансирования и альтернативных им видов банковского обслуживания корпоративных клиентов / Банковские услуги, №6/2011

4. www.cbr.ru

5. www.gks.ru

6. www.bankir.ru