Чикарь Наталья Григорьевна

Анализ ликвидности предприятия

Целью данной работы является оценка степени ликвидности ОАО «Винтер», изучение ее изменения в динамике и разработка мероприятий по улучшению. Деятельность анализируемого предприятия связана с производством мороженого.

Перед началом анализа следует сказать, что для определения необходимого объема денег для погашения своих обязательств, прежде всего, необходимо проанализировать процесс поступления средств от хозяйственной деятельности и формирования остатков средств после погашения обязательств перед бюджетом и целевыми фондами, а также выплаты дивидендов.

Анализ ликвидности осуществляется на основании сравнения объема текущих обязательств с наличием ликвидных средств. Результаты рассчитываются как коэффициенты ликвидности на основании информации, содержащейся в финансовой отчетности (табл. 1).

Таблица 1

Исходные данные для расчета показателей ликвидности ОАО «Винтер»

Показатели	Прошлый год	Отчетный год
1	2	3
Необоротные активы (НобА)	24129,8	27141,8
Оборотные активы (ОА) – А260	9828,1	12571,1
Продолжение табл. 1
1	2	3
Запасы - А(100-140)	6017,5	6854,4
Дебиторская задолженность (ДЗ) – А160+А(170-210)	3649,9	5483,1
Денежные ср-ва (ДС) – А220+А230+А240	153,3	230,6
Расходы будущих периодов	10,4	9,5
Собственный капитал (СК) -	19512,7	27611,9
Обеспечение будущих расходов и платежей (ОРП)	34,6	111,9
Долгосрочные обязательства (ДсрО)	1582,5	3644,1
Текущие обязательства (ТО) – П620	12838,5	8354,5
Чистая выручка от реализации (Вр)	37424,5	33481,0
Остаток средств на конец года (Ск.г.)	153,3	230,6
Чистое движение средств от операционной деятельности (ОДч)	(1092,3)	1410,6
Чистое движение средств от инвестиционной деятельности (ИДч)	(2482,9)	(7421,7)
Чистое движение средств от финансовой деятельности (ФДч)	6031,9	3666,7

Перед тем, как перейти непосредственно к анализу ликвидности ОАО «Винтер», целесообразно будет систематизировать информацию о рассчитываемых показателях (табл.2).

Таблица 2

Показатели ликвидности

Название коэффициента	Формула расчета	Экономическая характеристика	Оптимальное значение
1.Коэффициент абсолютной ликвидности	ДС/ТО	Показывает, какую часть краткосрочных обязательств можно при необходимости погасить немедленно	0,2-0,25
2.Коэффициент критической оценки	(ОА-З)/ТО	Характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия в краткосрочном периоде	>1
3. Общий коэффициент покрытия	Текущие активы/ТО	Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса	1,5
4.Коэффициент покрытия запасов	(СК+ОРП+ДсрО-НобА)/З	Характеризует, насколько имеющиеся на предприятии запасы обеспечены собственными и средствами и долгосрочными займами	>0,5
5.Маневренность собственных оборотных средств	ДС/(собств. ср-ва - НобА)	Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в денежном обращении
6.Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	Вр/ОбС	Показывает число оборотов запасов и затрат предприятия
7.Соотношение входящих денежных потоков и задолженности кредиторам	Ск.г./ТО	Показывает, насколько предприятие обеспечено

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

К1₀ =153,3/12838,5=0,012; 

К1₁= 230,6/8354,5=0,028.

Как видно, динамика данного показателя положительна. Исходя из полученных результатов, в отчетном году предприятие погасило 65% текущей задолженности, что позволило достичь оптимального значения данного показателя.

2. Коэффициент критической оценки:

К2₀ =3810,6/12838,5=0,29;

К2₁= 5716,7/8354,5=0,68.

Динамика данного коэффициента наблюдается в сторону увеличения. Несмотря на низкие показатели, предприятие значительно повысило свою платежеспособность на краткосрочный период. К тому же, в среднем по отечественным предприятиям данный показатель составляет 60-70%, а в европейских странах – 80-90%. Как видно, в случае вынужденной реализации производственных запасов предприятие сможет покрыть около 70% расходов на их приобретение.

3. Общий коэффициент покрытия:

К3₀ = 9828,1/12838,5=0,76

К3₁= 12571,1/8354,5=1,5.

Как видно в отчетном периоде предприятие кроме погашения половины текущих обязательств увеличило свои активы на 28%. В большей мере на это повлиял рост дебиторской задолженности и увеличение запасов. За счет таких изменений наблюдается улучшение значения показателя. Следует отметить, что значение 1,5 для данного коэффициента приемлемо в экономически развитых странах. В Украине для разных отраслей он не одинаков. Так, для пищевой промышленности он составляет 115%.

4. Коэффициент покрытия запасов:

К4₀ = -3000/6017,5= -0,53

К4₁ = 4226,1/6854,4=0,62

Полученные значения коэффициента говорят о нестойком текущем финансовом положении предприятия в 2005 г., поскольку имеющиеся запасы в большей мере были обеспечены краткосрочными займами. В отчетном периоде нормализовать ситуацию удалось за счет значительного увеличения уставного капитала (на 84%), а также за счет привлечения долгосрочного банковского кредита.

5. Маневренность собственных оборотных средств:

К50=153,3/(19512,7+34,6-24129,8)= -0,33

К51=230,6/(27611,9+111,9-27141,8)=0,40

Как видно, в 2005 г. предприятие концентрировало свой капитал в основном в нематериальных активах, не «пуская» их в обращение. Рост  данного показателя в динамике, с финансовой точки зрения, можно расценивать положительно. Поскольку улучшение состояния оборотных средств зависит от роста суммы собственных оборотных средств по сравнению  с материальными запасами.

6. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств:

К60=25738,4/6017,5=3,8

К61 =33481/6854,4=2,66

За исследуемый период количество оборотов, совершаемых оборотными средствами, сократилось. Это, с одной стороны, свидетельствует о том, что предприятие увеличило производственные запасы, а с другой – это могло быть вызвано снижением спроса на готовую продукцию.

7. Соотношение входящих денежных потоков и задолженности кредиторам:

К7₀ = 3666,7/12838,5=0,29;

К71 =(6031,9+1410,6)/8354,5=0,89.

Данный показатель за исследуемый период увеличился на 206%, что благоприятно отразится на повышении ликвидности предприятия.

Подводя итог вышеизложенному, следует сказать, что за год предприятие реализовало достаточно эффективную финансовую политику. Так, была погашена значительная часть текущих обязательств, увеличен объем оборотных активов. Но существует и ряд недостатков. Так, рост активов вызвал замедление их оборачиваемости.

Что касается рекомендаций относительно оптимизации деятельности ОАО «Винтер», то выделю следующее. Во-первых, такое резкое повышение платежеспособности предприятия, исключительно как положительное явление, я не стала бы расценивать. Это объясняется тем, что слишком высокое значение показателя абсолютной ликвидности отрицательно влияет на рентабельность предприятия. Для этого следует в дальнейшем вкладывать привлеченный капитал в рабочие активы, а не в денежные средства. Целесообразнее в такой ситуации использовать овердрафт. Во-вторых, причиной сокращения оборачиваемости оборотных средств не следует считать снижение спроса на продукцию, так как ситуация обратная. Иными словами, единственной причиной является необоснованное увеличение объема производственных запасов. При таких обстоятельствах предприятию необходимо пересмотреть принятое решение относительно этих запасов, снизить их размер до оптимального уровня.

В целом, нужно сказать, что анализ ликвидности следует дополнять  оценкой его финансовой стабильности и платежеспособности. Это позволит собрать наиболее полную информацию о финансовом положении предприятия, на основе которой возможно делать четкие выводы.

Литература:

1. [сылка более недоступна}

2. Гриньова В. М., Коюда В. О. Фінанси підприємств: Навч. посібник. – 3-тє вид. – К.: Знання-Прес, 2006. – 423 с.