Зарук Н.Ф., к.э.н. Тагирова О.А.

Определение потребности в финансировании инвестиционной деятельности сельскохозяйственных организаций России

Соотношение между источниками финансирования отрасли или предприятия, может быть следующим в зависимости от экономических циклов: Активное развитие, как это было с сельскохозяйственной отраслью, начиная с 2006г., тогда для ведения расширенного воспроизводства на инновационной основе ей необходимы заемные и привлеченные источники (кредиты банков и государственная поддержка) в большом объеме и тогда доля собственного и заемного капитала может быть на уровне 30-40% и 70-60% соответственно. В дальнейшем на цикле медленного роста возможно соотношение собственного и земного капитала на уровне 50% на 50%. В кризисном состоянии, при удорожании кредитных ресурсов, развитие отрасли и предприятий замедляется и тогда соотношение между собственными и заемными средствами будет 60-70% и 40-30% соответственно.

Таким образом, развитие агропромышленного комплекса всех регионов России невозможно без привлечения финансовых средств из разных источников и создания условий для долгосрочного и среднесрочного кредитования. С целью определения потребности в источниках финансирования деятельности сельскохозяйственных организаций нами предлагается методика их финансового планирования.

Исходной информацией для проведения планирования явились значения следующих показателей за период 2000-2010 гг.: выручка от продажи продукции, выполнения работ, оказания услуг; себестоимость проданной продукции; наличие основных средств на начало и конец года; индексы потребительских цен; индексы цен реализации сельскохозяйственной продукции.

Для определения темпов роста выручки от продажи продукции и себестоимости проданной продукции необходимо привести эти показатели к уровню 2000 г. Тем самым мы исключаем влияние ценового фактора, а находим изменение этих показателей за счет роста или снижения объемов продаж в физическом выражении. Как показали исследования, выручка от продаж за этот период в среднем увеличивалась на 3,9%. Индекс темпа роста себестоимости составил 1,02. Используя данные о наличии основных средств, определили их ежегодный прирост и норму инвестиций, которая составила в среднем по сельскохозяйственным организациям России 11,8%.

На следующем этапе был составлен прогноз выручки от продажи продукции и себестоимости проданной продукции на период до 2020 г, применив прогнозные индексы потребительских цен и цен реализации сельскохозяйственной продукции. Рассчитанные прогнозные значения прироста основных средств явились показателями потребности в инвестиционном финансировании деятельности сельскохозяйственных организаций. Нами рассчитана потребность в долгосрочном финансировании инвестиций, используя два сценария развития сельского хозяйства России: инерционный и инновационный. Первый предусматривает существующие темпы роста основных показателей деятельности: выручки от продажи продукции, себестоимости проданных товаров, нормы инвестиций.

При инновационном пути развития заложены ежегодный рост выручки от продажи продукции на 15% и норма инвестиций 25% .

Таблица 1 – Потребность в финансировании инвестиционной деятельности сельскохозяйственных организаций России

	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2020 г.
Выручка от продажи продукции прогнозная в фактических ценах, млрд.руб.: инерционный путь	1324,36	1465,54	1615,68	1772,81	1937,85	2108,19	2284,74	2461,83	2637,30
инновационный путь	1576,83	1785,06	2016,98	2263,92	2536,24	2830,47	3152,78	3494,92	3859,23
Себестоимость проданной продукции прогнозная в фактических ценах, млрд.руб. инерционный путь	1107,32	1199,75	1297,44	1393,78	1494,42	1596,20	1701,65	1805,36	1907,98
инновационный путь	1107,32	1199,75	1297,44	1393,78	1494,42	1596,20	1701,65	1805,36	1907,98
Валовая прибыль прогнозная, млрд.руб. инерционный путь	217,04	265,79	318,24	379,03	443,43	511,99	583,09	656,48	729,32
инновационный путь	469,51	585,31	719,54	870,14	1041,82	1234,27	1451,13	1689,56	1951,25
Прирост основных средств, млрд. руб. инерционный путь	197,112	218,126	240,472	263,859	288,423	313,775	340,052	366,41	392,526
инновационный путь	394,207	446,266	504,245	565,979	634,061	707,618	788,195	873,73	964,807
Потребность в долгосрочном финансировании, млрд. руб. инерционный путь	137,979	152,688	168,33	184,701	201,896	219,643	238,037	256,487	274,768
инновационный путь	275,945	312,386	352,971	396,185	443,843	495,333	551,736	611,611	675,365

Принято, что 70% всей потребности будет обеспечиваться за счет привлечения долгосрочных кредитов, а 30% - за счет собственных источников – прибыли и амортизации. Иметь такое соотношение между собственным и заемным капиталом очень рискованно, но если отрасль или предприятие находится на экономическом цикле активного развития, как это было с сельскохозяйственной отраслью начиная с 2006г., тогда для ведения расширенного воспроизводства на инновационной основе ей необходимы заемные и привлеченные источники (кредиты банков и государственная поддержка) в большом объеме и тогда доля собственного и заемного капитала может быть на уровне 30-40% и 70-60% соответственно. В дальнейшем на цикле медленного роста возможно соотношение собственного и земного капитала на уровне 50% на 50%. При удорожании кредитных ресурсов, развитие отрасли и предприятий замедляется и тогда соотношение между собственными и заемными средствами будет 60-70% и 40-30% соответственно. На основании этого можно объяснить такое соотношение между источниками финансирования.

Далее определили достаточность у сельскохозяйственных организаций чистой прибыли для погашения основного долга по долгосрочным кредитам. Для этого составили прогноз формирования чистой прибыли до 2020 г.,  куда заложили погашение процентов по полученным кредитам. Неотрицательное значение остатка чистой прибыли, распределенной на финансирование инвестиций и уплаты основного долга по кредитам, свидетельствует о достаточности собственных средств для проведения инвестиционной политики на инновационной основе.

Определение эффективных источников финансирования отрасли или сельскохозяйственных организаций задача вполне решаемая, от этого выбора зависит будущий финансовый результат деятельности организаций и их платежеспособность.  Соблюдение соотношений между собственным и заемным капиталом должно выстраиваться в стратегических документах на макро-, мезо и микроуровнях.