Терешина В.В.

Сущность категории «финансовая устойчивость»

В системе финансового анализа достаточно много показателей, относимых к характеристике финансовой устойчивости. Современная экономическая литература дает множество определений финансовой устойчивости, но при этом по исследуемой проблеме нет единого взгляда отечественных экономистов. В таблице приводятся мнения различных авторов о сущности и содержании финансовой устойчивости.

Табл. 1

Сущность и содержание финансовой устойчивости с точки зрения российских исследователей.

В. Даль	«Устойчивость» от слова «устаивать, устоять против кого, чего — стоять твердо, выстоять, успешно противиться силе, выдержать, не уступить»[1].
О.Н. Волкова	«…одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия — стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Следовательно, финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств»[2].
В.В. Ковалев	Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы[3].
М.В. Мельник	финансовое состояние считается устойчивым, если организация располагает достаточным объемом капитала для того, чтобы обеспечивать непрерывность своей деятельности, связанную с производством и реализацией продукции в заданном объеме, а также полностью и своевременно погашать свои обязательства, формировать средства для обновления и роста внеоборотных средств.
А.Д. Шеремет	«…определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность»[4].
М.С. Абрютина и А.В. Грачев	финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров. Главный признак устойчивости — это наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени[5].
В.В. Бочаров	финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта — это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска[6].
Б. Новрузов	"характеристика финансов (источников средств) компании, необходимая, при приемлемом уровне риска, для обеспечения ее деловой активности при сохранении платежеспособности (поддержании объема денежных средств и их эквивалентов, необходимых для покрытия кредиторской задолженности). Иными словами, это структура активов и пассивов организации, которая обеспечивает ее платежеспособность"[7].
М.С. Абрютина	"финансовая устойчивость характеризует структуру имущества (капитала) предприятия в целом, выражает комплексно и производственный, и финансовый потенциал данного субъекта экономики"[8].
Г.В. Савицкая	«Финансовая устойчивость предприятия — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска»[9].

Но нельзя обходиться только терминологической стороной этого вопроса. С методической точки зрения устойчивость представляет собой свойство экономической системы находиться в состоянии равновесия, что позволяет сохранить основные его характеристики в неизменном виде в течение определенного времени и обеспечивать устойчивость его функционирования. На этом основании можно предложить два полярных, но при этом взаимодополняющих подхода к пониманию сущности финансовой устойчивости:

финансовая

устойчивость

Рис. 1. Определение сущности финансовой устойчивости.

Исследовав точки зрения различных авторов и уточнив основные характеристики понятия финансовой устойчивости организации, на наш взгляд, наиболее полно, всесторонне и точно сущность финансовой устойчивости раскрывает следующее определение: финансовая устойчивость - это такое состояние ее финансовых ресурсов, их формирования, распределения и использования, при котором предприятие, оставаясь платежеспособным и кредитоспособным, имеет возможность при сбалансированном привлечении собственных и заемных средств проводить активное инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы, обеспечивая тем самым свое развитие и получение прибыли.

Финансовая устойчивость обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Другими словами - это такое состояние финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Если компания финансово устойчива, то она имеет преимущество, перед другими предприятиями того же профиля, в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как своевременно выплачивает налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

[1] Толковый словарь Даля. Современное написание слов. Републикация выполнена на основе II издания (1880-1882 гг.)

[2] Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В.Ковалев, О.Н.Волкова. - М.: ПБОЮЛ, 2005. – стр.115

[3] Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2008.

[4] Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: ИНФРА-М, 2005. – с.113

[5] Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово - экономической деятельности предприятия: Уч.-практич. пособие. - М.: Изд-во Дело и Сервис, 2008. – с.39

[6] Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2006.

[7] Новрузов Б. Ликвидность и финансовая устойчивость: взгляните на свой бизнес // Консультант - 2009. - № 7.

[8] Абрютина М.С. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности компании // Финансовый менеджмент. - 2006. - № 6.

[9] Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Инфра-М, 2008.