Ваниева Э. А., Усеинова С. Э.

Динамика развития учетной ставки НБУ

Целью данной работы является рассмотрение динамики развития ставки рефинансирования (учетной ставки), установленной НБУ на протяжении ряда лет.

 Постановка проблемы. Учитывая наметившиеся позитивные тенденции в экономике и банковской сфере, для поддержания позитивных сдвигов, а также ввиду того, что в 2010 году на протяжении двух месяцев подряд Украина уже жила с дефляцией, а ситуация в финансовом секторе продолжала улучшаться, экономические показатели в реальном секторе дали основания пересмотреть главный монетарный показатель.

Рис. 1. Учетная ставка НБУ, 2001 - 2012 гг.

С 08.06.2010 г. регулятор понизил базовую учетную ставку до 9,50%, что соответствует ее снижению по сравнению с предыдущими значением в 10,25%, сразу на 0,75% в абсолютном выражении. Данные официальной статистики свидетельствуют о том, что по сравнению с апрелем, в мае 2010 года была зафиксирована дефляция в 0,60%, а в апреле, по отношению к марту, дефляция составила 0,30%. В годовом выражении, за май инфляция была отмечена на уровне 8,50%, в то время как еще годом ранее равнялась 14,70%. По результатам работы в первом квартале 2010 Украина, в целом, продемонстрировала позитивные сдвиги, когда впервые за последние полтора года рост ВВП был зафиксирован на отметке 4,80%. Если брать результаты работы Украины по отношению к первому кварталу предшествующего года, то по сравнению с 2009 г. падение ВВП было на уровне 20,20% [1].

Тенденция межбанковского валютного рынка свидетельствует о том, что уже со второй половины февраля 2010 года наметилось увеличение притока иностранной валюты в страну. Данный фактор, отмечают эксперты, способствовал дальнейшему укреплению гривны, а регулятор выходил постоянно на межбанковские торги для пополнения золотовалютных резервов. Только за май резервы НБУ увеличились на 1,30% (на 353 млн. 600 тыс. долларов).

 На 01.06.2010 г. регулятор располагал резервами в 26 млрд. 705 млн. долларов. По состоянию на 01.05.2010 г. объем золотовалютных резервов НБУ составлял 26 млрд. 352 млн. долларов. Всего же с начала года в абсолютном выражении золотовалютные резервы страны выросли на 0,80% (на 200 млн. 600 тыс. долларов). Сальдо покупки регулятором валюты на межбанке за май составило 1 млрд. 51 млн. долларов, за апрель НБУ приобрел 1 млрд. 318 млн. долларов, в марте пополнил резервы на 953 млн. 700 тыс. долларов. Однако, первые два месяца 2010 года тенденция была совершенно иной: Национальный банк лишь продавал доллары из своих золотовалютных резервов, поддерживая таким образом курс гривны от девальвации и конвертируя СКВ для расчетов за российский газ. За январь-февраль 2010 г. из резервов был «спущен» 1 млрд. 641 млн. долларов [3].

Процентная политика Национального банка в 2011 году направлялась на содержание стоимости денег на позитивном уровне относительно инфляции,  что стимулировало накопление банковских вкладов в национальной валюте, уменьшая девальвационное давление и инфляционные риски. Средневзвешенная процентная ставка по операциям рефинансирования банков за 2011 год составляла 12,4 %, средневзвешенная процентная ставка по мобилизационным  операциям  – 1,8 %. Учетная ставка Национального банка Украины, которая является базовой относительно других процентных ставок, в 2011 году держалась на уровне 7,75 %. Мероприятия, которые осуществлял Национальный банк, способствовали повышению внутренней стоимости гривны на всех сегментах денежно-кредитного рынка, что отображалось в повышении процентных ставок по операциям банков в национальной валюте и их снижении в иностранной. В частности, в декабре 2011 года по сравнению с декабрем 2010 года состоялось увеличение средневзвешенных процентных ставок в национальной валюте по: депозитам – до 11,1 % с 8,1 %;  кредитам – до 17,2 % с 15,0 %; соглашениям на межбанковском кредитном рынке – до 9,5 % (до 6,8 % по кредитам овернайт) с 6,6 % (с 5,1 % по кредитам овернайт). Зато средневзвешенные процентные ставки по кредитам и депозитам в иностранной валюте в декабре прошлого года уменьшились по сравнению с декабрем 2010 года до 8,4 % (с 10,6 %) но до 5,7 % (с 6,0 %) соответственно [4].

 На данный момент коммерческие банки отмечают наращивание своей ресурсной базы, объем депозитов в банках Украины постепенно продолжает увеличиваться. Украинцы стали вкладывать в банки больше средств, чем забирать. Финансовый сектор наращивает свою ликвидность, а инфляционные и девальвационные ожидания имеют устойчивую динамику снижения, констатируют эксперты [2].

Список использованной литературы

1. Журнал Хвиля. Учетная ставка НБУ понизилась. – [Электронный ресурс].- Режим доступа: [сылка более недоступна}

2. Налоги и бухгалтерский учет. Учетная ставка НБУ. – [Электронный ресурс].- Режим доступа: [сылка более недоступна}

3. Річний звіт Національного банку України за 2010 рік. Редакційна колегія:

Колобов Ю.В., Шумило І.А., Гальчинська Т.А

4. Минфин. Учетная ставка НБУ. – [Электронный ресурс].- Режим доступа: [сылка более недоступна}