Метод расчета внутренней нормы прибыли инвестиций

Внутренняя норма прибыли - это расчетная процентная ставка, при которой получаемые выгоды от проекта равны затратам на проект, т. е. внутреннюю форму прибыли можно определить как расчетную процентную ставку, при которой чистая приведенная стоимость равняется нулю. Внутренняя норма прибыли - это тот максимальный процент, который может быть заплачен для мобилизации капиталовложений в проект и показывает уровень окупаемости средств, направленных на цели инвестирования. Внутренняя норма прибыли по своей экономической природе близка к различного рода процентным ставкам, используемым в финансовых расчетах (например, к процентной ставке Сберегательного банка по вкладам, начисляемой по формуле сложных процентов).

В качестве критерия финансово-экономической оценки инвестиций внутренняя норма прибыли используется аналогично показателям чистой текущей стоимости и рентабельности инвестиций, что позволяет ранжировать инвестиционные проекты по степени их привлекательности для инвестора.

Расчет внутренней нормы доходности опирается на следующие понятия.

Внутренняя норма доходности (ВНД) определяется нахождением такой ставки дисконтирования, при которой стоимость будущих поступлений равна стоимости инвестиций, т. е. чистый дисконтированный доход (ЧДД) стремится к нулю. ВНД известна также как предельная эффективность капиталовложений, процентная и финансовая норма прибыли.

Процесс нахождения ВНД следующий. Процесс расчета начинается с составления таблицы потока реальных денег. Затем подставляемая искомая норма дисконта используется для приведения чистого потока реальных денег к сегодняшней стоимости. Если ЧДД положителен, то используется более высокая норма дисконта. Если же ЧДД становится отрицательным при этой более высокой норме, ВНД следует расположить между этими двумя значениями. Если более высокая норма дисконтирования дает все еще положительный ЧДД, ее следует увеличивать до тех пор, пока ЧДД не станет отрицательным.

Если инвестиционный проект выполняется за счет заемных средств, то ВНД характеризует максимальный процент, под который возможно взять кредит для того, чтобы рассчитаться по нему из доходов от реализации. , При заданной инвестором норме дохода на вложения инвестиции оправданы, если ВНД равна или превышает установленный показатель. Этот показатель характеризует также «запас прочности» проекта, выражающийся в разнице между ВНД и ставкой дисконтирования (в процентном исчислении).