Ушаков А.С.

Обоснование принципов развития финансового рынка в экономических системах депрессивного типа и институциональные инструменты системной оценки развития финансового рынка СКФО

Исследуя принципы развития финансового рынка в экономических системах депрессивного типа, необходимо исходить из того, что они, во многом, детерминированы приоритетными задачами эволюционного процесса, стоящими перед данными системами:

- демонтаж механизма торможения территории, в основе которого – рост фиктивного институционального капитала (квази- капитализация институционального статуса экономических систем депрессивного типа);

- формирование институтов развития финансового рынка, адаптированных к условиям депрессивного хозяйственного пространства;

- создание качественно новой инфраструктуры финансового рынка, отвечающей потребностям современного этапа развития и обладающей системным качеством взаимодействия своих элементов;

- выделение зон активного роста финансового рынка в соответствии с ядрами развития экономических систем депрессивного типа, накопление в этих зонах элементов человеческого капитала и нематериальных активов;

- обеспечение системного качества взаимодействия локальных финансовых рынков, соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и других элементов территориальных финансов.

Обобщение результатов анализа финансового рынка в депрессивных зонах хозяйственного пространства современной России позволяет обосновать следующие принципы его развития, формирующие ядро соответствующего системного компонента экономической политики:

А. Предоставление средств финансовой поддержки в зависимости от реально достигнутых результатов развития экономических систем депрессивного типа. Данный принцип предполагает использование механизмов бюджетирования, а также обеспечение большей транспарентности в использовании выделенных средств на основе привлечения независимых экспертов, представляющих общественный сектор территории.

Б. Выращивание институтов развития финансового рынка, адаптированных к депрессивным условиям. Среди таких институтов приоритетные позиции занимают фонд поддержки финансовых инноваций, организации профессиональных участников финансового рынка и др.

В. Системная модернизация инфраструктуры финансового рынка, позволяющая преодолеть ее фрагментарность и включить в состав данной подсистемы элементы, востребованные в условиях постиндустриального развития.

Г. Разработка стратегической карты развития финансовой подсистемы территории, обеспечивающей структуризацию эволюционного процесса и связи его с задачами становления и развития «экономики знаний» (С. Рощектаев).

Д. Инвестирование расширенного воспроизводства и институционального закрепления человеческого капитала в системе финансового рынка, что позволит поднять ее преобразовательный потенциал и реализовать данный потенциал в преодолении накопленной отсталости систем депрессивного типа.

         Определим систему стратегических мероприятий по развитию финансового рынка СКФО и их перспективные результаты.

При ограничении развития финансового рынка, обусловленном такими моментами, как:

1. Низкий уровень финансовой грамотности населения

2. Низкие объёмы кредитования (потребительского, ипотечного, инвестиционного)
3. Недостаточная доступность финансовых услуг
4. Низкие объёмы страхования рисков
5. Недостаточное институциональное упорядочивание внутренней среды рынка
6. Отсутствие системного качества взаимодействия между отношениями финансового рынка, бюджетными отношениями и другими компонентами территориальных финансов
7. Отсутствие системы мониторинга финансового рынка

В качестве стратегических мероприятий по развитию финансового рынка могут быть предложены:

1. Широкое информирование населения о правах и возможностях на финансовых рынках при инвестировании личных сбережений

2. Развитие кредитных организаций, в том числе:

- расширение сети банковского обслуживания

- модернизация технологий банковского дела

- повышение квалификации персонала

- расширение спектра банковских услуг

- расширение практики проектного финансирования и инвестиционного кредитования

- внедрение концессий до 30 лет

- развитие подсистемы кредитования малого и среднего бизнеса, АПК

- развитие лизинговых операций, пред- экспортного финансирования

- расширение практики кредитования под плавающие процентные ставки

- повышение прозрачности банковского бизнеса на основе развития контроля

3. Развитие системы микро- финансирования

Опережающее развитие страхового сектора:

- повышение надежности страховых компаний

- государственная поддержка развития системы страхования рисков в сельском хозяйстве

- разработка механизмов взаимодействия государства и страховых организаций по совершенствованию процедур страхового надзора, защите прав потребителей страховых услуг

- популяризация института страхования, разработка и реализация программы повышения страховой грамотности населения

- повышение прозрачности страхового бизнеса на основе отчетности по МСФО

4. Мероприятия по развитию контроля над движением средств граждан и организаций.

При этом в качестве ожидаемых результатов мероприятий предполагаюся:

1. Оживление спроса на финансовые товары

Создание эффективного финансового инструментария по развитию реального сектора экономики СКФО.

Изменение инвестиционного поведения населения и привлечение сбережений на финансовый рынок.

2. Институциональное упорядочивание рынка недвижимости

3. Рост спроса малого бизнеса на финансовые услуги

Повышение инвестиционной привлекательности финансового рынка и рынков реального сектора.

4. Ускорение экономического роста регионов СКФО на основе повышения качества и доступности финансовых услуг.

5. Фрагментарный эффект в виде обеспечения частичного контроля над расходами.

Сопоставление результатов анализа инструментов системной оценки развития финансового рынка СКФО  и принципов развития финансового рынка в депрессивных зонах хозяйственного пространства современной России обусловливает необходимость разработки комплекса специальных инструментов, ориентированных на коррекцию исследуемого процесса. При этом правомерно заключение о том, что в комплексе инструментов коррекции развития финансового рынка экономических систем депрессивного типа наиболее востребованы следующие группы инструментов:

- инструменты системной оценки развития финансового рынка, в основе разработки которых лежат подходы теории сбалансированной системы показателей (Р. Каплан, Д. Нортон), поскольку она ориентирована на усиление взаимосвязи стратегических решений с оперативными задачами, то есть, на развитие системного качества взаимодействия всех участников исследуемого рынка, а также теории спецификации активов участников рынка (О. Уильямсон), поскольку ее подходы позволяют раскрыть механизм формирования и развития указанного системного качества взаимодействия;

- институциональные инструменты развития финансового рынка, обладающие бинарным преобразовательным потенциалом, то есть, обеспечивающие, с одной стороны, достижение проектируемых параметров развития финансовых отношений, а, с другой стороны, необходимую институциональную коррекцию исследуемого объекта, что востребовано с учетом раскрытых институциональных противоречий финансовых рынков, относящихся к экономическим системам депрессивного типа.

С учетом полученных результатов исследования финансового рынка СКФО в работе предложен следующий комплекс инструментов коррекции развития финансовых рынков экономических систем депрессивного типа, который может быть рекомендован для расширенного использования:

А. Инструмент оценки – сбалансированная и, вместе с тем, компактная и простая система индикаторов локального финансового рынка на основе преобразования модели конкурентного анализа (М. Портер) в виде определенной бинарной треугольной пространственной фигуры, образованной четырьмя взаимосвязанными индикаторами уровня развития, которая в прямоугольной системе координат задана следующим образом:

- индекс развития человеческого фактора, действующего на финансовом рынке; доля инновационных продуктов в совокупном обороте финансового рынка (пара позитивных индикаторов, характеризующая потенциал дальнейшего развития исследуемого объекта);

- уровень морального износа рыночной инфраструктуры и применяемого участниками рынка основного капитала; совокупное долговое обременение ВРП, генерированное финансовым рынком (пара негативных индикаторов, характеризующая основные угрозы развитию исследуемого объекта, то есть, потенциал его торможения и деградации).

В основание предложенной системы индикаторов положены следующие принципы:

- опора на широко доступные информационные ресурсы;

- простота и скорость проведения сравнительной оценки изменений потенциала развития и потенциала деградации финансового рынка;

- выбор наиболее важных и достаточно просто рассчитываемых индикаторов для построения аналитической модели.

Б. Институциональные инструменты:

- ассоциация профессиональных участников финансового рынка Северного Кавказа, организационной формой ее является некоммерческое партнерство. Такая ассоциация ориентирована на решение следующих задач: координация действий участников рынка; институциональное упорядочивание внутренней среды рынка; согласование экономических интересов участников рынка и представительство их совместных интересов в органах территориальной власти и управления; диффузии прогрессивных форм контрактов и др.;

- фонд поддержки финансовых инноваций Северного Кавказа – коммерческая организация (государственно-частное партнерство), капитал которой создается за счет взносов государственного и частных партнеров. Фонд ориентирован на решение следующих задач: развитие инновационной инфраструктуры локального финансового рынка; поддержка перспективных для региона финансово-инвестиционных идей (в режиме start up); инвестирование диффузии новых финансовых технологий; инвестирование выращивания перспективных для локального финансового рынка институтов; инвестирование развития человеческого капитала, востребованного финансовым рынком.