Левачкова С.Ю.

Управляющая компания в системе управления государственной акционерной собственностью

В настоящее время государство участвует в экономике не только напрямую через участие в государственных учреждениях и государственных унитарных предприятиях, но и контролирует бизнес в хозяйственных обществах. Являясь одновременно регулятором и участником рынка, государство не обеспечивает его эффективное функционирование. По данным статистики на 2009г в производственной сфере зарегистрированы 2954 акционерных общества с долей государства, в непроизводственной сфере – 383. Структура федерального пакета акций по данным предприятий распределена следующим образом: со 100% пакетом акций – 1858 акционерных обществ; от 50% до 100% - 200; от 25% до 50% - 510; с пакетом акций менее 25% - 769 предприятий. Отсутствие должного механизма управления привело к тому, что многие предприятия с долей государства обслуживают не интересы государства-собственника, а удовлетворяют интересы топ-менеджмента. По существу государство самоустранилось от процесса формирования эффективного собственника, понадеявшись на автоматизм рыночных отношений, что привело к низкой эффективности механизмов управления портфелями акциями, находящимися в государственной собственности.

В этих условиях актуальным является создание эффективного механизма управления государственной акционерной собственностью. Одним из возможных вариантов решения данной проблемы в зарубежной и отечественной практике рассматривается использование системы доверительного управления государственной собственностью. В качестве основного элемента такой системы выступают управляющие компании – это коммерческие организации, имеющие право на управление определенной собственностью (акциями), выполняющие на договорной возмездной основе функции управленца от имени собственников общества.

Несмотря на значительное многообразие теоретико-методических и прикладных исследований в области использования в системе корпоративного управления государственной собственностью управляющих компаний, многие вопросы обеспечения их эффективного функционирования остаются недостаточно изученными.

Анализ научной литературы позволил сделать вывод о том, что государственная собственность имеет важное экономическое значение для всех стран и помогает им решать насущные социально-экономические проблемы. В развитых странах государственная собственность также сосредоточена в стратегических отраслях экономики, в которых рыночные механизмы либо недостаточно эффективны, либо не работают. При этом основными факторами, оказывающими влияние на формирование той или иной модели управления, являются: стратегические и тактические цели управления государственной собственностью; уровень развития экономики страны на данном интервале времени; действенность административных мер государственного регулирования (в случае недостаточности которых государство может использовать такие сильные экономические рычаги, как национализация частных компаний); глобализация мирового хозяйства; дефицитность государственных бюджетных средств.

Изучение административных мер регулирования управления государственной акционерной собственностью показало, что в настоящее время прослеживается тенденция на сокращение государственной доли собственности и сокращение перечня стратегических предприятий, не подлежащих приватизации, на уменьшение доли унитарных предприятий вследствие их акционирования и использования специального права государства «золотая акция», а также на создание на основе предприятий с государственной долей крупных интегрированных структур (государственные корпорации и холдинги).

Исследование проблемы разработки эффективного механизма управления государственными предприятиями и пакетами акций, принадлежащих государству, позволили сделать вывод о том, что современный механизм управления государственной акционерной собственностью через институт представителей государства на сегодняшний день является не эффективным, а именно: существующий порядок их отбора, подготовки и назначения в акционерные общества не предусматривает действенных механизмов оценки их профессиональных качеств и квалификации; практически отсутствуют конкурсные процедуры их назначения (более того назначение зачастую производится сразу в несколько акционерных обществ); нет четкого понимания целей государства и его интересов; отсутствует единообразная система контроля за деятельностью управляющих и т.д. Поэтому, исследуя проблему определения рациональных трастовых схем управления государственной собственностью, мы пришли к выводу о том, что институт представителей необходимо заменить специализированными органами управления - управляющими компаниями, функционирующими на основе договоров с Федеральным агентством по управлению государственным имуществом или его территориальными органами.

Основной целью деятельности управляющей компании должно стать обеспечение интересов государства при принятии решений в органах управления и контроль государственных акционерных обществ с разной долей собственности в соответствии с программами их развития.

Нами выявлены и сформулированы основные задачи управляющей компании, основными из которых являются: определение приоритетных целей деятельности предприятий и показателей эффективности их функционирования; увеличение поступлений в федеральный или региональный бюджеты от переданных в доверительное управление акций; определение порядка использования причитающихся государству дивидендов в рамках представленных полномочий; перераспределение финансовых ресурсов с целью реализации инвестиционной стратегии; осуществление реструктуризации государственного имущества, в том числе формирование эффективных интеграционных корпоративных структур; обеспечение дифференцированного подхода к управлению предприятиями в зависимости от размера пакета акций; обеспечение общего финансового контроля деятельности предприятий.

В целях повышения эффективности управления государственной собственностью нами предложено осуществлять выбор управляющей компании на основании конкурса на право заключения договора доверительного управления и оценивать уровень соответствия управляющей компании требованиям по рейтинговой системе.

Литература:

1. Концепция управления государственным имуществом и приватизации в Российской Федерации [Электронный ресурс]: Постановление Правительства Российской Федерации от 9 сентября 1999 г., №1024  (в ред. Постановления Правительства РФ от 29.11.2000 № 903) // Справочно-правовая система «Гарант».

2. Бакатин Д.В. Роль государственной собственности в реформационных процессах (приоритеты трансформации, принципы управления) - М.: Изд-во Рос.экон.акад., 2002