Станиславчик Н.Б.

Особенности структуры и географии притока прямых иностранных инвестиций в экономику России

Следует отметить, что объемы поступивших в страну прямых инвестиций были примерно равны объемам прямых инвестиций российских организаций (в т.ч. банков) за рубеж. За 19 лет реформ, с 1992 г. по 2010 г. сальдо составило + 26 млрд.долл. (в среднем 1,4 млрд.долл. за год).

Меняется структура ПИИ. До 1997 года устойчиво рос объем ПИИ в качестве взносов в капитал, в 1997 г. он составил 2127 млн. долл. С 1998 г. наблюдается устойчивое падение этого показателя до уровня 1060 млн. долл. в 2000 г. В 2005 г. этот показатель составил  10360 млн. долл., в 2010 г. – 7700 млн. долл.  Также неустойчиво рос  объем инвестиций, поступающих в качестве кредитов, полученных от зарубежных совладельцев предприятий, если в 1995 г. он составил 341 млн. долл., то в 2007 г. он увеличился до 11664 млн. долл., однако к 2010 г. он сократился до 4610 млн. долл. 

Анализируя структуру иностранных инвестиций, нельзя не отметить, что их большую часть (43 % от всего объема накопленных ПИИ) по расчетам Центра развития ВШЭ,  составляют реинвестированные доходы, т.е. не израсходованная прибыль предприятий в России с иностранным участием. Иначе говоря, это не столько приток инвестиций, сколько результат работы иностранного капитала в России. Примерно столько же   (42 % от  общего объема инвестиций) – это «прочие инвестиции», т.е. займы и кредиты (включая торговые кредиты и займы), полученные российскими «дочками» у зарубежных совладельцев. Это возвратные ресурсы и далеко не долгосрочные.  Только 15 %  (14,3 млрд.долл.) от всей сумм вложенного капитала  идет по статье «взносы в капитал». Именно эти средства могут считаться реальными прямыми иностранными инвестициями. Иностранные эксперты это понимают. Всемирный банк в докладе Doing Business отвел России  120-е место по предпринимательскому климату из 183. Центр развития ВШЭ прямо отметил, что не имеет смысла ждать от подобного рода инвестиций технологического прорыва, экономический смысл подобной операции – замена капитала долгами, банальное «откэшивание» средств.

Указанный выше общий объем накопленных инвестиций в экономике России  по сравнению с другими странами относительно невелик. По этому показателю Россия уступает Китаю, Бразилии, Мексике и ряду других стран, но опережает все бывшие социалистические страны Европы.

Однако достижения в сфере привлечения ПИИ выглядят скромнее, если принять во внимание сравнительный размер российской экономики не только на фоне развивающихся стран и стран Центральной и Восточной Европы, но и большинства стран бывшего СССР. Так, объем поступивших в российскую экономику в 1992-2000 гг. ПИИ на душу населения составлял лишь 120,6 долл. по сравнению с 1343,2 долл. в Эстонии, 847,3 долл. в Латвии, 474,6 долл. в Азербайджане и 419,5 долл. в Казахстане.

В процентном отношении к ВВП приток ПИИ в России колебался в 1998-2001 гг. на уровне 0,9-1 %, в то время как в Эстонии и Латвии он превосходил 5 % и 6 % соответственно, а в Казахстане и Азербайджане — 10 % и 11 %. По притоку ПИИ в процентном отношении к ВВП в 1998-2001 гг. Россия уступала даже Украине, которая при близком уровне развития политических и экономических институтов, лишена запасов природных ресурсов, во многом создающих инвестиционную привлекательность российской экономики.

Основной особенностью отраслевой структуры ПИИ является доминирование в ней отраслей, производящих продукцию для сбыта на внутреннем рынке с быстрым оборотом вложенных средств, а также отраслей сырьевой, преимущественно добывающей промышленности. В 2010 г. удельный вес ПИИ в торговле и общепите составил 11,8 % всей суммы их притока, в транспорте — 1,6 %, в пищевой промышленности — 2,4 %, добыче топлива и производстве кокса и нефтепродуктов – 22%, лесной и дерево­обрабатывающей — 0,7 %, на финансовую деятельность  пришлось 33,1%.  Итого удельный вес указанных отраслей составил более 80 %, что способствует закреплению сырьевой ориентации российской экономики, и ее участию в международном разделении труда в качестве поставщика топлива и сырья.

Удельный вес отраслей, определяющих научно-технический прогресс страны, и, прежде всего машиностроения (4 %), химии, черной и цветной металлургии остается крайне низким, эти отрасли остаются относительно непривлекательными для иностранных инвесторов по многим причинам как экономического, так и иного порядка.

Основной особенностью географии притока ПИИ в экономику России является весьма узкий круг стран-инвесторов. Из накопленных на конец сентября 2011 г. иностранных инвестиций в размере 323,2 млрд. долл., на четыре  страны — Кипр, Нидерланды, Люксембург, Германию приходилось 55,7 % общего их объема. В целом же на долю 10 стран — крупнейших инвесторов пришлось на конец сентября 2011 г. 85 % накопленного объема иностранных инвестиций.

Доля развивающихся стран, стран с переходной экономикой и стран СНГ в притоке ПИИ остается весьма незначительной.  Такая ситуация вполне объяснима с учетом того, что в этих странах в 90-х–2010-х гг. отмечалась не самая лучшая экономическая ситуация, и они сами являлись нетто-реципиентами иностранного капитала. Вместе с тем, эти страны имеют потенциальную заинтересованность в расширении участия на российском рынке, и потому следует считать нынешнюю пассивность явлением временным. Нельзя не отметить, что значительная часть иностранных инвестиций поступила в Россию из офшоров (Виргинские острова, Сент- Китс и Невис, Бермуды, Багамы, Канары и др.), т.е. наши деньги, выведенные в офшоры, затем  вкладывались в страну уже как иностранные, со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Лидером по объему накопленных инвестиций в российской экономике  на конец сентября 2011 г. является Кипр, на него приходится 21,4 % всей суммы или 69 млрд. долл. При этом по данным платежного баланса Кипра совокупный отток ПИИ с острова во все страны составляет существенно меньшую сумму. Это дает основание предположить, что средства с Кипра — это, прежде всего репатриированный российский капитал. Накопленный капитал из Кипра сосредоточен в российской экономике, в основном, в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий; в организациях, осуществляющих деятельность по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг; в добыче полезных ископаемых; в оптовой и розничной торговле; ремонте автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования; в финансовой деятельности; в производстве кокса и нефтепродуктов; в строительстве; в транспорте и связи; производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака; (87,9 % от общего объема накопления из данной страны). Следует  отметить несовершенство российской статистики, которая в ряде случаев позволяет учитывать инвестиции, имеющие портфельный характер, как прямые инвестиции.

Второе место по объему накопленных инвестиций на конец сентября 2011 г. занимали Нидерланды — 46,3 млрд. долл. или 14,3 % совокупной суммы. Голландские фирмы являются крупнейшим инвестором в пищевую промышленность России.  Кроме того,  прямые инвестиции из Нидерландов направлялись в добычу полезных ископаемых; в оптовую и розничную торговлю; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования; в организации, осуществляющие деятельность по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг; в производство и распределение электроэнергии, газа и воды; транспорт и связь; в производство кокса и нефтепродуктов; в металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (92,9% всего объема).

Третье место по объему накопленных иностранных инвестиций занимает Люксембург – 35 млрд.долл. на конец сентября 2011 г. Средства вложены в оптовой и розничной торговле; ремонте автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования; в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий добыче полезных ископаемых; транспорте и связи; финансовой деятельности; в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака (97,2 %).

Четвертое место по объему накопленных инвестиций в экономике России принадлежит Германии. Общая сумма накопленных германских инвестиций в экономике России на конец сентября 2011 г. составила более 29,8 млрд. долл., из них лишь около 1/4 пришлось на прямые инвестиции. Основная  доля приходится на т. н. «прочие» инвестиции — прежде всего, торговые кредиты и кредиты германского правительства под гарантии правительства Российской Федерации. Германские ПИИ были вложены в оптовой и розничной торговле; ремонте автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования; в производстве кокса и нефтепродуктов; в добыче полезных ископаемых; в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий; в организациях, осуществляющих деятельность по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг; производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака; государственном управлении и обеспечении военной безопасности, социальном страховании; в производстве транспортных средств и оборудования (82,8 %).

Крупным иностранным инвестором в экономике России является Великобритания. На нее в конце 2011 г. пришлось 3,6 млрд. долл. прямых накопленных инвестиций (2,6 % общей суммы). Инвестиции вложены в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий; в производстве кокса и нефтепродуктов; в организациях, осуществляющих деятельность по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг; в оптовой и розничной торговле; ремонте автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования; в транспорте и связи; в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды; в производстве транспортных средств и оборудования; в финансовой деятельности; в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака; в добыче полезных ископаемых      (91,7 %).

США на конец 2011 г. не вошли даже в первую десятку иностранных инвесторов в Россию (6,7 млрд.долл. прямых инвестиций или 9,6 % общей суммы). Американские компании проявляют интерес к  добыче полезных ископаемых на территории России, и прежде всего, нефти. В топливно – энергетический комплекс вложена примерно половина  американских  прямых инвестиций.  В числе основных проектов – «Сахалин-1» и Каспийский трубопроводный консорциум. На российских заводах расположены сборочные цеха американских автомобилей марок Форд и Шевролет.  На непроизводственную сферу приходится около 25 % прямых инвестиций США, направляемых в первую очередь в банковскую и страховую деятельность, а также в сферу информационных услуг. Кроме того,  американские компании инвестировали капиталы в российский транспорт, машиностроение и металлообработку,  лесную, деревообрабатывающую и целлюлозно-бумажную промышленность .

1,4 млрд.долл. накопленных прямых инвестиций на конец 2011 г. приходились на Китай. Китайский капитал был вложен в производство кокса и нефтепродуктов, в транспорте и связи     (95,3 %).

Японский капитал (накоплено на конец 2011 г. 1,1 млрд.долл.) вложен в  добыче полезных ископаемых, оптовой и розничной торговле, ремонте автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования   (91,1 % японских инвестиций).

Ирландский капитал (568 млн.долл. на конец 2011 г.) вложен в российском транспорте и связи; в организациях, осуществляющих деятельность по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг; в оптовой и розничной торговле; ремонте автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования; добыче полезных ископаемых (92,7 % всех ирландских инвестиций).

Государства – участники  СНГ в экономике России накопили на начало 2011г. прямых инвестиций на сумму 620 млн.долл. В одном 2010 г. прямые инвестиции стран СНГ в экономику России составили 44 млн.долл. , что на 49,0 % больше по сравнению с 2009 годом. В общем объеме инвестиций из государств-участников СНГ наибольшая доля приходилась на добычу полезных ископаемых; производство кокса и нефтепродуктов, Наибольшая доля поступления иностранных инвестиций из государств-участников СНГ в 2010г. приходилась на Беларусь - 41,1 %, Казахстан - 31,7 %, Украину - 12,3 %. При этом, в 2010 г. по сравнению с 2009 г. поступление инвестиций из этих стран возросло соответственно на 25,7 %, на 94,6 %, на 92,2 %.

Узость числа стран-инвесторов в экономику России свидетельствует о далеко не полном использовании потенциала привлечения ПИИ. На повестке дня стоит вопрос мобилизации дополнительных сумм ПИИ за счет страновой диверсификации их притока, как из развитых стран, так и из развивающихся и стран с переходной экономикой.

Характерной чертой территориального размещения ПИИ в России является их концентрация в весьма небольшом количестве регионов. Главным реципиентом ПИИ в 2011 г. являлся Центральный федеральный округ. Его доля в сумме иностранных инвестиций составила 71,5 %, в том числе доля Москвы  в инвестициях в основной капитал предприятий и организаций с участием иностранного капитала в Российской Федерации составила 64,5 %, а с Московской областью — 67,4 %. Вторым крупным регионом является Северо-Западный федеральный округ (5,4 %) и прежде всего г. Санкт-Петербург (3,2 %). В качестве важнейшего фактора такой концентрации ПИИ иностранные компании отмечают наличие емкого рынка.

В основе выбора иностранными инвесторами регионов вне Москвы и Санкт-Петербурга лежат, прежде всего, производственные факторы. К их числу относятся богатые месторождения нефти, золота и других полезных ископаемых, наличие квалифицированной и относительно дешевой рабочей силы, научно-исследовательских центров и т. д. В этой связи значительные инвестиции направляются в Тюменскую область (ее доля 6,6 %), включая Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа, Сахалинскую область (3,6 %), Челябинскую область (2 %), Республику Саха (Якутия) – (0,7 %), Краснодарский и Красноярский края, Свердловскую область, Самарскую область, Пермский край, Вологодскую область, Липецкую область.

Следует также иметь в виду, что в связи с небольшой стоимостью основных фондов и акционерного капитала золотодобывающих артелей и предприятий ряда других отраслей Сибири и Дальнего Востока объем вложенных ПИИ и их удельный вес в основном капитале, зачастую, неправильно отражают их реальный вес в экономике регионов и отраслях промышленности, как правило, он значительно выше.

Следует отметить, что ПИИ в ряде областей Российской Федерации весьма незначительны или отсутствуют вовсе. К таким областям относятся Брянская, Рязанская, Смоленская, Псковская, Пензенская, Курганская, Читинская, Камчатский край, республики Северного Кавказа,  Марий Эл, Мордовия, Чувашия, Бурятия,  Хакасия и Алтайский край, Таймырский автономный округ, Еврейская автономная область.

Некоторые регионы известны разовыми крупными инвестициями ПИИ, например, Калужская область, Нижегородская область, Астраханская, Мурманская, Новгородская.  Как правило, это означает начало осуществления какого-либо крупного проекта либо участие иностранцев в приватизации объектов государственной собственности. При нормальном развитии событий такие разовые инвестиции со временем должны сопровождаться последующими вложениями капитала. В России, как показывает опыт ее приватизации, это, к сожалению, не аксиома.

Оценивая роль ПИИ для экономического развития России, следует отметить, что пока они концентрируются на добыче и экспорте природно-сырьевых ресурсов и в меньшей степени содействуют ускорению модернизации обрабатывающей промышленности , в том числе развитию углубленной переработки российского сырья, ориентированной на выпуск конкурентоспособных товаров конечного пользования для внутреннего и внешнего рынков.

Реализация продуманной стратегии привлечения ПИИ должна способствовать оптимизации не только отраслевой структуры действующего в России иностранного капитала, но и его регионального распределения. В то же время следует подчеркнуть, что такая политика должна быть в первую очередь ориентирована на использование конкурентных преимуществ российской экономики и отдельных ее регионов.

В предстоящие годы нашей стране необходимо осуществить прорыв в подъеме и модернизации своей экономики, в том числе за счет более эффективного использования ПИИ. Иначе она все больше будет сходить на обочину мирового экономического прогресса. Только опираясь на сильную и диверсифицированную экономику, Россия может проводить политику, отвечающую ее интересам и занять достойное место в мире.

[1]Российские статистические ежегодники 2002-2011 гг. Статистические сборники М. 2002-2012.