Система регулирования рынка ценных бумаг

Целью государственного регулирования рынка ценных бумаг является обеспечение надежности и роста ценных бумаг, выработка его модели, которая с учетом существующих условий в наибольшей мере способствовала бы экономическому росту.

Достижению этой цели способствует решение следующих задач:

• создание и обеспечение эффективного функционирования механизмов привлечения инвестиций в частный сектор российской экономики;
• создание условий для функционирования дефицита государственных бумаг;
• обеспечение условий и создание надежных механизмов инвестирования средств населения;
• разработка законодательной базы работы рынка ценных бумаг;
• создание системы информации о состоянии рынка ценных бумаг и обеспечение его открытости для инвесторов;
• обеспечение доверия инвесторов к рынку ценных бумаг;
• создание цивилизованного рынка и интеграция его в мировой финансовый рынок.

В России к органам государственного регулирования рынка ценных бумаг относятся:

• Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ);
• Министерство финансов, ЦБ;
• Антимонопольный комитет;
• Государственная налоговая инспекция и др.

Объекты регулирования:

• эмитенты ценных бумаг;
• профессиональные посредники;
• инвесторы;
• саморегулируемые организации профессиональных участников.

Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) является федеральным органом исполнительной власти по проведению государственного контроля в области рынка ценных бумаг за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Функции ФКЦБ – обеспечение динамичного развития рынка ценных бумаг в соответствии с национальными интересами России.

Саморегулируемая организация – добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с законодательством на принципах некоммерческой организации.

Учреждается профессиональными участниками с целью:

• обеспечения условий профессиональной деятельности;
• соблюдения ими профессиональной этики на рынке ценных бумаг;
• защиты интересов владельцев ценных бумаг и других клиентов, являющихся членами саморегулируемой организации;
• становления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих деятельность на рынке ценных бумаг.

Рассматривая сделки с ценными бумагами применительно к соблюдению участниками рынка ценных бумаг антимонопольного законодательства, особое внимание следует обратить на порядок приобретения акций в уставном капитале коммерческой организации.

Законом предусмотрено получение предварительного согласия антимонопольных органов в случае, если в результате сделки приобретатель получит в совокупности с акциями, уже имеющимися в его распоряжении или в распоряжении группы лиц, право распоряжаться более чем 20 % акций в уставном капитале хозоргана.

С этой целью обязанность получения согласия антимонопольного органа возложена на приобретателя; приобретаемые акции должны иметь право голоса; антимонопольное законодательство не содержит исчерпывающий перечень оснований для получения права распоряжения голосующими акциями; в антимонопольном законодательстве оперируют понятием «группа лиц» – контроль возникает у группы лиц, в том числе у юридического или физического лица при наличии у них возможности прямо либо косвенно распоряжаться 50 % голосов; контроль также имеет место, если лицо имеет право назначения более 50 % состава исполнительного органа либо совета директоров АО.