Решением о выпуске облигаций предусмотрены возможность их приобретения эмитентом по требованию владельцев облигаций и порядок такого приобретения. Вправе ли владельцы облигаций требовать расторжения договора облигационного займа в случае нарушения указанного решения, выразившегося в отказе эмитента от приобретения облигаций?

Ответ: Из п. 2 ст. 450 Гражданского кодекса РФ следует, что по требованию одной из сторон договор может быть изменен или расторгнут по решению суда только при существенном нарушении договора другой стороной и в иных случаях, предусмотренных ГК РФ, другими законами или договором.

Существенным признается нарушение договора одной из сторон, которое влечет для другой стороны такой ущерб, что она в значительной степени лишается того, на что была вправе рассчитывать при заключении договора.

В соответствии со ст. 816 ГК РФ в случаях, предусмотренных законом или иными правовыми актами, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций.

Приказом ФСФР России от 25.01.2007 N 07-4/пз-н установлены Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, согласно которым:

- решением о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций может быть предусмотрена возможность приобретения облигаций эмитентом по соглашению с их владельцами и/или по требованию владельцев облигаций с возможностью их последующего обращения (п. 6.2.32);

- решением о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций, предусматривающим возможность приобретения облигаций эмитентом, должны быть определены цена такого приобретения или порядок ее определения (п. 6.2.33).

Согласно п. 6.2.35 Стандартов решение о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций, предусматривающее возможность их приобретения эмитентом по требованию владельцев облигаций, должно содержать:

порядок такого приобретения облигаций, в том числе срок подачи заявлений на такое приобретение, который не должен наступать ранее даты государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) облигаций или даты представления (направления) в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) облигаций;

порядок раскрытия информации об условиях приобретения облигаций;

порядок раскрытия информации об итогах приобретения облигаций, в том числе о количестве приобретенных облигаций;

обязательство эмитента приобрести все облигации, заявления на приобретение которых поступили от владельцев облигаций в установленный срок.

По нашему мнению, в связи с тем что в рассматриваемом случае решением о выпуске облигаций предусмотрена возможность приобретения облигаций эмитентом по требованию владельцев облигаций, отказ эмитента от выполнения указанного требования влечет для владельцев облигаций такой ущерб, что они в значительной степени лишаются того, на что были вправе рассчитывать при заключении договора облигационного займа.

К аналогичному выводу пришла и ФСФР России в п. 2 Письма от 02.07.2009 N 09-ВМ-03/14905, указав, что требование о расторжении договора облигационного займа может быть заявлено владельцем облигаций в суд только после получения отказа эмитента на предложение расторгнуть такой договор либо неполучения ответа в срок, указанный в предложении или установленный законом либо договором облигационного займа, а при его отсутствии - в тридцатидневный срок (п. 2 ст. 452 ГК РФ).

Следовательно, в данной ситуации владельцы облигаций вправе требовать расторжения договора облигационного займа.

Р. Ю.Ермаков

Консультационно-аналитический центр

по бухгалтерскому учету

и налогообложению

04.08.2009