Финансовое перестрахование - "фин ре"

(Дедиков С.)

("Бизнес-адвокат", N 7, 2003)

Текст документа

ФИНАНСОВОЕ ПЕРЕСТРАХОВАНИЕ - "ФИН РЕ"

С. ДЕДИКОВ

Сергей Дедиков, член правления Московского перестраховочного общества.

В России найдется, наверное, всего чуть более тысячи человек, которые в той или иной мере знают, что такое финансовое перестрахование. Между тем сегодня это один из самых динамично развивающихся сегментов мировой экономики.

Рамки газетной статьи не позволяют осветить все аспекты данного финансового института, поэтому цель данной публикации заключается в том, чтобы читатели просто узнали о существовании этого вида бизнеса, его масштабах, получили самое общее представление о его экономической и правовой природе, а также о тех препятствиях, какие стоят на пути его развития в нашей стране.

Финансовое перестрахование (фин ре - от английского reinsurance - перестрахование) возникло на Западе и достаточно активно развивается уже почти полстолетия. В настоящее время совокупный объем активов, передаваемых посредством этого финансового института, достигает 20 - 25% от годового оборота мирового перестраховочного рынка, т. е. порядка сотен миллиардов долларов. Почти все крупнейшие перестраховочные общества, составляющие элиту мирового перестрахования, имеют либо дочерние, либо аффилированные компании, которые осуществляют подобные сделки. Абсолютное их большинство располагается в оффшорных зонах.

Защита страховых рисков

При том, что финансовое перестрахование часто называют альтернативным, у него и у классического перестрахования единая принципиальная основа - защита страховых рисков. По договорам как обычного, так и альтернативного перестрахования всегда в обязательном порядке перестрахователем перестраховщику передается частично или, реже, полностью страховой риск, принятый им по договору основного страхования. Без этого элемента вообще не было бы оснований говорить о перестраховании, пусть даже и финансовом. Поэтому договоры финансового перестрахования очень похожи на обычные перестраховочные контракты. В них присутствуют практически все те же условия, какие встречаются в традиционных сделках по предоставлению перестраховочной услуги. Они, в частности, имеют такой же субъектный состав, как классические виды перестраховочных сделок - в них участвуют перестрахователь и перестраховщик, являющиеся профессиональными участниками рынка страховых услуг. В них встречается большинство стандартных перестраховочных оговорок. Они, как и акт классического перестрахования, базируются на принципе наивысшей добросовестности и т. д.

Главная особенность финансового перестрахования заключается в том, что денежные потоки здесь не эквивалентны переданному в перестрахование риску, а значительно превосходят по объему те обязательства, которые стороны несли бы при обычных перестраховочных отношениях. То есть перестраховочная премия включает в себя плату за риск в размере 100% и часть, предназначенную для накопления средств у принимающей стороны. Другими словами, посредством таких договоров страховщик передает перестраховщику в управление не только страховые риски, т. е. свои обязательства по выплате страхового возмещения (пассивы), но и активы.

В качестве страхового случая практика здесь рассматривает убыток по основному договору страхования или истечение срока перестраховочного договора. Необходимо оговориться, что по российскому законодательству последнее обстоятельство не может рассматриваться как страховое событие, так как у нас им в перестраховочных отношениях может быть только страховая выплата по оригинальному договору страхования (п. 1 ст. 967 ГК РФ).

Значительное превышение денежных потоков по финансовым перестраховочным сделкам над реальной ценой страхового риска и наличие всякого рода гарантийных обязательств по компенсации непредвиденных расходов перестраховщика дает основание для вывода о том, что здесь, строго говоря, страховые риски в большинстве случаев играют второстепенную роль. Поэтому вряд ли можно согласиться с утверждением отдельных специалистов о том, что в финансовом перестраховании экономическая природа этого института - перераспределение риска, связанного с исполнением страхового обязательства прямым страховщиком, остается неизменной. На мой взгляд, экономическая сущность классического перестрахования - формирование перестраховщиком денежного фонда для последующей компенсации из него потерь страховщика, связанных с выполнением тем своих обязательств по выплате страхового возмещения или страховой суммы по заключенным им основным договорам страхования, тут явно отходит на второй план, а главным становится управление активами страховщика на платной и возвратной основе.

Учитывая все эти особенности фин ре, видимо, есть необходимость хотя бы несколько слов сказать о том, чем вызвано появление данного феномена.

Особенности финансового перестрахования

Прежде всего, оно возникло из-за появления новых экономических потребностей у страховщиков. Для страховой компании финансовое перестрахование способно решить, по крайней мере, следующие задачи: создать условия для увеличения собственного удержания, т. е. объема принимаемых на себя страховых обязательств; обеспечить реструктуризацию ее страхового портфеля; смягчить колебания финансового результата деятельности и, наконец, что немаловажно, оптимизировать финансовую отчетность перед учредителями либо перед третьими лицами.

Поскольку финансовое перестрахование, включая в себя элементы обычной перестраховочной защиты, все-таки выходит за рамки этого вила деятельности, то ему присущ еще целый ряд особенностей, таких, как: построение отношений между перестрахователем и перестраховщиком на многолетней основе, обычно это 5 лет, минимум 3 года; ограничение риска перестраховщика - по условиям договора он всегда имеет четкий лимит; здесь важнейшее значение приобретает инвестиционный доход, тогда как в обычных перестраховочных договорах он практически не учитывается; и, что очень важно, передающая сторона в этой системе отношений всегда не только полностью финансирует риск перестраховщика, но и оплачивает обусловленную договором маржу.

В финансовом перестраховании по общему правилу применяется специальный договорный механизм, позволяющий перестрахователю в любом случае получить назад уплаченную перестраховщику премию за минусом суммы вознаграждения последнего, а перестраховщику в случае необходимости - напротив, получить от перестрахователя компенсацию произведенного его фактического финансирования сверх суммы премии с учетом своей маржи. Это дает основание охарактеризовать фин ре как перестрахование не риска наступления страхового события вообще, а риска наступления его в данный конкретный период времени. В силу этого оно больше напоминает финансовое вложение на принципах платности, возвратности и срочности или взаиморасчеты с соблюдением баланса в течение длительного интервала.

Виды договоров

В финансовом перестраховании выделяют следующие виды:

- договоры финансового перестрахования на основе управляемого фонда (spread loss treaty);

- договоры передачи портфеля убытков предшествующих лет (loss portfolio transfer);

- договоры покрытия негативного развития резерва убытков предшествующих лет (adverse development cover);

- договоры финансового перестрахования, совмещенные с традиционными перестраховочными договорами на базе эксцедента убытка, т. е. когда принимающая сторона оплачивает в пределах согласованных лимитов убытки перестрахователя, превышающие предусмотренную договором величину (blended cover).

Первый из названных договоров позволяет перестрахователю выравнивать финансовые результаты в течение его срока действия, уменьшить флуктуации в объеме чистых активов, передать принимающей стороне риск распределения убытков во времени и стабилизировать расходы на получение перестраховочной защиты.

Второй вид договора помогает страховщику с меньшими потерями выйти из убыточного сектора бизнеса, стабилизировать размер и улучшить структуру своих страховых резервов, динамику активов и показатели своей платежеспособности, оптимизировать баланс.

С помощью третьего вида договоров страховщик имеет возможность гарантировать нормальные показатели баланса и своей платежеспособности на тот случай, если объем ранее произошедших, но незаявленных убытков окажется выше прогнозируемого или они не будут обеспечены соответствующими активами.

Четвертый вид позволяет страховщику страховать даже традиционно нестрахуемые риски, например политические, способствует улучшению структуры баланса и обеспечивает предсказуемость объема чистых активов.

На российском рынке финансовое перестрахование пока не получило сколько-нибудь серьезного применения. Более того, некоторые специалисты вообще считают, что этот финансовый институт у нас и не может широко применяться из-за отсутствия соответствующих финансовых условий. Дело в том, что западные перестраховщики готовы предоставлять эту услугу лишь при условии, что по договору финансового перестрахования им будут переданы в управление активы в размере порядка 5 млн. долларов. Для большинства российских страховых компаний это величина почти запредельная. Российские перестраховщики не могут оказывать такого рода услуги, во-первых, из-за отсутствия у них соответствующих финансовых возможностей, а во-вторых, из-за высоких рисков, связанных с нестабильностью российской экономики и финансовой системы.

Своеобразие налогообложения

Есть и еще обстоятельства, которые, может быть, даже в большей степени препятствуют развитию данного вида бизнеса в России. Наша страна имеет жесткий режим предпринимательской деятельности и с точки зрения налогообложения, и с точки зрения контроля государственных органов, в т. ч. силовых структур. А финансовое перестрахование по ряду своих признаков носит достаточно своеобразный характер. Не случайно поэтому некоторые специалисты-практики, по крайней мере в России, оценивают его как разновидность всякого рода схем, служащих целям оптимизации налогообложения и т. п. По моему мнению, это все-таки чрезмерно жесткое суждение. В принципе в таких целях можно использовать вообще любой вид гражданско-правовых договоров, но никому и в голову не приходит ставить вопрос о запрете, например, сделок купли-продажи только потому, что кто-то использует их форму для ухода от уплаты налогов.

Если учесть, что в сфере альтернативного перестрахования, как указывалось выше, ежегодно обращаются колоссальные средства и здесь активно действует практически вся мировая перестраховочная элита, то, видимо, имеет смысл попытаться более глубоко оценить это новое явление, а не стремиться его сразу запрещать или просто порочить. Нужно отметить, что вообще грань между традиционным перестраховочным договором и сделкой финансового перестрахования очень расплывчата.

Если взять, например, такой специфический признак фин ре, как передача перестраховщику в виде премии неадекватных страховому риску сумм, то необходимо иметь в виду, что и при традиционных перестраховочных операциях действует правило договорной цены услуги, а значит, величина премии за перестрахование даже очень схожих по своей сути рисков может существенно различаться. При этом в последнее время все чаще перестрахователи и перестраховщики стали выходить на уровень долгосрочных взаимовыгодных условий сотрудничества, что предполагает гибкое отношение к размерам премий с учетом реальных финансовых результатов сотрудничества за относительно длительные сроки, во всяком случае более 1 года.

Что касается корректировки с помощью альтернативного перестрахования финансового результата перестрахователя, то и в классическом перестраховании существуют определенные возможности для этого. Достаточно назвать тантьему, т. е. условие об участии передающей стороны в прибыли перестраховщика (размеры тантьемы ничем не лимитированы, и поэтому она может составлять и 5%, и 60%), скользящую шкалу комиссии страховщика, лимит убыточности и т. д.

Опасности перестрахования

А теперь подробнее об опасностях операций фин ре с позиций российского законодательства.

Поскольку по этим договорам перестраховщик принимает на себя управление активами перестрахователя, то здесь усматриваются определенные признаки банковской деятельности. Между тем ч. 2 п. 1 ст. 6 Закона РФ "Об организации страхового дела в Российской Федерации" от 27 ноября 1992 г. N 4015-1 (в ред. от 1 июля 2002 г.) прямо запрещает страховым организациям заниматься банковской деятельностью.

Существует и еще одна грань проблемы. В сделках по финансовому перестрахованию часто либо формально присутствуют, либо, по крайней мере, проскальзывают признаки притворной сделки, совершаемой с целью прикрытия другой сделки. Если перестраховочные отношения используются не с целью распределения риска финансовых потерь страховщика, а для прикрытия иных финансовых операций, то, на первый взгляд, имеются серьезные основания квалифицировать указанные сделки как ничтожные (п. 2 ст. 170 ГК РФ). По этим причинам, в частности, считается, что такие операции несут в себе повышенный риск, и поэтому их чаще всего предпочитают проводить через оффшорные зоны.

Я считаю, что это отголосок одной из самых серьезных проблем в области права в современную эпоху. Мы уже достаточно давно живем в мире, который постоянно, а самое главное, со все большим темпом изменяется. Постоянно изменяется и бизнес, появляются все новые и новые, неизвестные еще вчера товары и услуги. Естественно, законодательство, прежде всего гражданское, достаточно консервативное по самой своей природе, не успевает за этими новшествами. Так случилось и с финансовым перестрахованием - хотя оно известно и применяется уже десятки лет, многие государства, в т. ч. и Россия, на это никак не отреагировали. К сожалению, есть весомые основания полагать, что первой такой реакцией власти у нас в стране может стать попытко в том, что, во-первых, и другим участникам хозяйственного оборота не возбраняется предоставлять такого рода услуги при условии, что это не запрещено их учредительными документами. Известны случаи, когда одна страховая компания инвестировала по просьбе своего партнера его средства на своем региональном финансовом рынке, а это ведь тоже не что иное, как управление чужими активами. Но такие сделки никто еще ничтожными не признавал. В классическом перестраховании допускается формирование депо премии перестраховщика у своего контрагента. Здесь тоже налицо управление чужими активами, так как средства депо страховщик инвестирует с целью получения инвестиционного дохода, который, как правило, делится между ним и владельцем средств. Во-вторых, стороны, строго говоря, и не имели в виду осуществление именно банковских операций, они лишь использовали их элементы при проведении перестраховочной сделки, рассматривая свои бизнес-отношения как комплексные.

Наконец, при помощи механизма признания сделки недействительной государство защищает свои коренные интересы, права и законные интересы других лиц. А разве какие-либо из этих институтов нарушаются договорами финансового перестрахования? Совершенно очевидно, что нет.

Следует учитывать, что финансовое перестрахование - это область бизнеса главным образом профессиональных перестраховочных организаций, потому что для них страховые компании не являются конкурентами. Более того, каждая такая фирма для них - либо действующий клиент, либо потенциальный. Перестраховочные компании - это профессиональные участники финансового рынка. Они вполне в состоянии достаточно точно оценивать риски, связанные с предоставлением услуг по финансовому перестрахованию, причем более точно, чем те же банки, поскольку лучше их знают и страховой рынок, и потенциал страховой компании, с которой заключают такой договор. Перестраховщики умеют и эффективно управлять активами, так как постоянно инвестируют большие объемы средств страховых резервов и капитала.

Для того чтобы создать благоприятные условия для развития финансового перестрахования в России, требуется совсем немного. Первое, необходимо дополнить ст. 6 Закона N 4015-1 положением о том, что страховые организации вправе оказывать услуги по управлению активами других страховых организаций на платной и возвратной основе, а также совершать иные финансовые операции со страховщиками в целях повышения их финансовой устойчивости и платежеспособности. Соответствующие изменения должны быть включены и в налоговое законодательство.

Я лично очень оптимистически оцениваю перспективы развития финансового перестрахования. А все преграды, препятствующие его внедрению в практику хозяйственного оборота в нашей стране, носят либо временный, либо формальный характер и вполне могут быть преодолены при осознании целесообразности государственной поддержки нового направления перестраховочной деятельности. Мы и так здесь отстали на полстолетия, и если государство не поддержит этот бизнес, сняв преграды на пути его развития, то мы рискуем отстать навсегда.

------------------------------------------------------------------

Название документа