Оценка прав (требований), обеспеченных залогом банка

ОЦЕНКА ПРАВ (ТРЕБОВАНИЙ), ОБЕСПЕЧЕННЫХ ЗАЛОГОМ БАНКА <*>

А. С. ГУБАРЬ, О. Г. ИЛЬИН

Губарь Александр Сергеевич, ведущий инспектор Отдела по работе с залогами Дальневосточного банка ОАО "Сбербанк России" (г. Хабаровск).

Ильин О. Г., главный инспектор Управления по работе с проблемной задолженностью Дальневосточного банка ОАО "Сбербанк России" (г. Хабаровск).

В статье рассматривается вопрос об оценке проблемной задолженности юридических лиц, обеспеченной залогом имущественных активов. Анализируются причины несоответствия величины возврата задолженности, получаемой в результате реализации обеспечения, и его залоговой стоимости. Выявляются проблемы оценки рыночной стоимости такой задолженности, в частности, сложность прогнозирования сроков экспозиции и процедуры, в которой будут реализованы активы. Предлагается проводить оценку уступаемых банком прав (требований) с учетом рыночной стоимости залога и факторов, снижающих итоговый возврат задолженности для залогодержателя (уплата НДС, распределение средств между очередями в процедуре банкротства, временной лаг и т. д.).

Ключевые слова: имущественные активы, залог, рыночная стоимость задолженности, уступка прав (требований), проблемная задолженность, возврат задолженности.

Assessment of rights (claims) of a bank secured by a pledge A. S. Gubar, O. G. Il'in

The paper discusses the evaluation of bad debts of legal entities, collateralized property assets. The reasons of non-compliance debt repayment amount received from the sale of software, and its collateral value. Identified problems of assessing the market value of the debt, in particular, the difficulty of predicting the timing of exposure and the procedure in which the asset is realized. It is proposed to evaluate the bank ceded rights (claims) to reflect the market value of the collateral and the factors that reduce the total debt repayment for the mortgagee (payment of value added tax, the distribution of funds between the bursts of filing for bankruptcy, the time lag, etc.).

Key words: the property assets of the, pledge, the market value of debt, assignment of rights (claims), bad debt, debt repayment.

По статистике Центрального банка Российской Федерации (далее - Банк России), ежегодно от 60 до 65 процентов активов крупнейших российских банков составляют кредиты предприятиям и населению. Значимость доли кредитного портфеля со всей очевидностью свидетельствует об определяющем влиянии его качества на такие важнейшие показатели банков, как рентабельность активов и достаточность капитала. В условиях недостатка дешевых и долгосрочных источников финансирования использование механизма залога имущества должника как инструмента повышения качества и доходности кредитного портфеля приобретает особую актуальность. В процессе кредитования залог выполняет следующие функции: - стимулирование возврата предоставленных банком кредитных средств; - обеспечение реальной возвратности предоставленных банком кредитных средств путем обращения взыскания на заложенное имущество; - сдерживание наращивания кредитной задолженности заемщика у прочих финансовых организаций; - минимизация рисков преднамеренного вывода активов должника; - корректировка резервов при просрочке платежа по обеспеченной ссуде. Одной из актуальных проблем использования механизма залога, с которыми сталкиваются заемщик и кредитор, является проблема определения стоимости передаваемого на реализацию имущества и имущественных прав в рамках дефолта. Законодательство Российской Федерации не вносит ясности в эту проблему, так как не содержит определения ни залоговой, ни дефолтной стоимости. Эти термины, скорее, относятся к обычаям делового оборота и подлежат постоянному обсуждению. К сожалению, понятия "залоговая стоимость" и "дефолтная стоимость" отсутствуют и в нормативных документах Банка России. С точки зрения защиты интересов банка залоговая стоимость равна денежной сумме, которую можно выручить от продажи имущества при обращении на него взыскания за вычетом затрат и издержек, связанных с обращением взыскания и реализацией предмета залога. Залоговая стоимость оцениваемого имущества, как правило, определяется в 2 этапа: 1) оценка текущей рыночной стоимости имущества; 2) корректировка прогнозной стоимости имущества на величину потенциальных затрат и издержек, юридических и экономических рисков, возникающих в процессе обращения взыскания и реализации имущества. Для того чтобы упростить расчет залоговой стоимости и сделать его более технологичным, банки обычно рассчитывают коэффициент залогового дисконтирования, учитывающий все перечисленные корректировки для конкретного вида залогового имущества и срока кредитования. Следует отметить, что наиболее ощутимое конкурентное преимущество появляется у банков, применяющих гибкий клиентоориентированный подход к оценке и дисконтированию рыночной стоимости залога. Такой подход ставит размер дисконта для конкретного заемщика в зависимость от ряда экономических и финансовых показателей его бизнеса. В последние годы практически все банки столкнулись и с такой проблемой, как определение рыночной стоимости имущественных прав банка в рамках дефолта. Особенно остро эта проблема обозначилась после мирового финансового кризиса, который, пусть в меньшей мере, но все же достаточно серьезно затронул российскую экономику. В чем же принципиальное отличие залоговой стоимости от стоимости реализации при дефолте? Прежде всего в том, что в первом случае применяются нормы Федерального закона от 2 октября 2007 года N 229-ФЗ "Об исполнительном производстве", во втором - Федерального закона от 26 октября 2002 года N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" и иных правовых актов, регламентирующих порядок и сроки реализации имущества должников. Так, в соответствии с нормами Федерального закона "Об исполнительном производстве" цена реализации имущества с открытых торгов снижается на 10 процентов в случае нереализации имущества с первых торгов. Согласно Федеральному закону "О несостоятельности (банкротстве)" сумма, вырученная кредитором от реализации залогового имущества в конкурсном производстве, становится еще меньше: - после проведения первых торгов - снижение на 10 процентов; - после реализации залога кредитор получает не более 80 процентов от суммы реализации, и это уже за вычетом НДС. Таким образом, кредитор в рамках конкурсного производства в случае реализации залога со вторых торгов (а зачастую и с публичного предложения) может получить не более 52 процентов от рыночной стоимости имущества. Сбербанк России столкнулся с проблемой оценки своих имущественных прав (в частности, права требования банка) в ситуации дефолта. С одной стороны, при расчете залоговой стоимости уже включается ставка дисконтирования на возможные расходы при реализации залога. С другой - сумма, полученная в результате реализации в дефолте, гораздо ниже суммы кредита, обеспеченного залогом. В настоящее время ОАО "Сбербанк России" ведется разработка рекомендаций по оценке прав требования, обеспеченных залогом. Предложена следующая схема работы: 1) оценщиком рассчитывается рыночная стоимость имущества должника, средства от реализации которого должны быть направлены на погашение задолженности перед кредитором. Оценка производится из допущения об отсутствии каких-либо обременений или факторов, влияющих на стоимость и связанных с особенностями дефолтной процедуры; 2) оценщик на основании неизбежных потерь для кредитора (уплата НДС, распределение средств от реализации залогового имущества в рамках процедуры банкротства, временной лаг и прочее) определяет дисконт для перевода стоимости имущества в стоимость прав требования. На наш взгляд, основная проблема в рамках такой схемы - сложность учета всех факторов, негативно влияющих на погашение задолженности перед кредитором. В частности, сложно спрогнозировать, на какой стадии будет (и будет ли вообще) реализовано имущество в рамках процедур банкротства и исполнительного производства. Ведь потенциальные приобретатели заинтересованы в затягивании процедуры торгов с целью выкупа имущества на условиях, существенно отличающихся от рыночных. Эти и другие проблемы, по нашему мнению, поможет решить систематизация данных о прошедших торгах: - о сроках; - о снижении (повышении) первоначальной цены отдельных видов имущества; - о форме торгов, в рамках которых произошел выкуп. Сегодня высококвалифицированные специалисты-оценщики, способные составить отчет о стоимости таких имущественных прав в короткие сроки, будут на 100 процентов востребованы на рынке оценочных услуг.

Литература

1. Федеральный закон от 2 октября 2007 года N 229-ФЗ "Об исполнительном производстве". 2. Федеральный закон от 26 октября 2002 года N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)".

Название документа