Законодательное закрепление понятия "холдинг"

ЗАКОНОДАТЕЛЬНОЕ ЗАКРЕПЛЕНИЕ ПОНЯТИЯ "ХОЛДИНГ"

Л. А. КУЛИКОВ

Куликов Л. А., адъюнкт очной формы обучения Академии экономической безопасности МВД России, лейтенант милиции.

Текущий этап экономического развития России характеризуется активной интеграцией бизнеса, образуются различные по своей конфигурации предпринимательские объединения. Самой распространенной формой предпринимательских объединений в современной российской экономике являются холдинги <1>. Холдинги как способ интеграции характерны не только для естественных монополий, стратегических отраслей и крупного бизнеса. Средний и даже малый бизнес в настоящее время также представлен созданными на основе системы участия и контроля группами хозяйственных обществ. -------------------------------- <1> Холдинги: правовое регулирование и корпоративное управление: Научно-практ. издание / И. С. Шиткина. М.: Волтерс Клувер, 2006. 648 с.

Фактически термин "холдинг" присутствует в многочисленных публикациях в периодической печати, электронных средствах массовой информации. Однако в нормативно-правовых актах РФ отсутствует. Неразработанность термина в отечественной науке создает неопределенность в понимании сущности и содержании термина "холдинг", что не позволяет эффективно его использовать в практике. Целью работы является рассмотрение различных точек зрения по этому вопросу, раскрытие классификации холдингов, а также выделение преимуществ и недостатков холдинговой модели организации бизнеса. Анализ формирования понятия "холдинг" в российской правовой и научной литературе представлен ниже в таблице.

N Источник, дающий определение Предлагаемое определение "холдинга" п/п

1 Пункт 1.1 Временного Холдинговой компанией признается положения о холдинговых предприятие независимо от его компаниях, создаваемых при организационно-правовой формы, в состав преобразовании активов которого входят контрольные государственных предприятий пакеты акций других предприятий. На в акционерные общества, основании этих контрольных пакетов утвержденного Указом холдинговая компания влияет на Президента РФ от 16 ноября вынесение этими предприятиями своих 1992 г. N 1392 решений

2 Кравченко Е. Н. Такие разные Под холдингом понимается холдинги // Учет. Налоги. структурированная организация Право. 2000. N 17 юридических лиц, одно из которых (электронная версия: (холдинговая компания) имеет http://www. jurisconsult. ru) возможность оказывать влияние на решения остальных участников холдинга (дочерних компаний)

3 Российский энциклопедический Холдинг компания (англ. holding - словарь. М., 2001. Т. 2. владеющий) - акционерная компания, С. 1728 использующая свой капитал для приобретения контрольных пакетов акций других компаний с целью установления контроля над ними

4 Шиткина И. С. Холдинги. Холдинги... являются разновидностью Правовой и управленческий группы лиц, основанной на отношениях аспекты. М.: ООО экономической зависимости и контроля, "Городец-издат", 2003 участники которой, сохраняя юридическую самостоятельность, в своей предпринимательской деятельности подчиняются одному из участников группы, который в силу владения контрольными пакетами акций (долями участия в уставном капитале), договора или иных обстоятельств оказывает определяющее влияние на принятие решений другими участниками группы

5 Шувалов В. Финансовый Холдинговой компанией является холдинг: структура и хозяйственное общество, которое в силу функции // VIP Консультант. преобладающего участия в уставном Аналитический бюллетень капитале иных хозяйственных обществ "Финансовый холдинг: (участников холдинга), либо в структура и функции". 2003. соответствии с договором, либо иным N 11. С. 8 - 11 образом имеет возможность прямо или косвенно (через третье лицо) определять решения, принимаемые хозяйственными обществами - участниками холдинга

6 Портной К. Правовое положение Холдинг - группа лиц, включающая холдингов в России: головную компанию (холдинговую Научно-практическое пособие. компанию) и другие хозяйственные М.: Волтерс Клувер, 2004 общества, в отношении которых головная компания имеет возможность определять решения, принимаемые ими. Холдинговой компанией является хозяйственное общество, которое в силу преобладающего участия в уставном капитале иных хозяйственных обществ (участников холдинга), либо в соответствии с договором, либо иным образом имеет возможность прямо или косвенно (через третье лицо) определять решения, принимаемые хозяйственными обществами - участниками холдинга

7 Проект Федерального закона Холдинг - совокупность двух и более "О холдингах" юридических лиц (участников холдинга), (проект N 99049555-2) связанных между собой отношениями (холдинговыми отношениями) по управлению одним из участников (головной компанией) деятельностью других участников холдинга на основе права головной компании определять принимаемые ими решения. В холдинг могут входить коммерческие организации различных организационно-правовых форм, если иное не установлено федеральными законами

8 Шиткина И. С. Холдинги: Холдинг - форма предпринимательского правовое регулирование и объединения, представляющая собой корпоративное управление: группу организаций (участников), Научно-практ. издание: основанную на отношениях экономической Учеб.-мет. пособие. зависимости и контроля, участники М.: Волтерс Клувер, 2006. которой, сохраняя формальную 648 с. С. 50 юридическую самостоятельность, в своей предпринимательской деятельности подчиняются одному из участников группы - холдинговой компании (головной организации), которая, будучи центром холдингового объединения, в силу владения преобладающими долями участия в уставном капитале, договора или иных обстоятельств прямо или косвенно (через третьих лиц) оказывает определяющее влияние на принятие решений другими участниками группы

В последнее время в России холдингами называют любые конгломератные объединения коммерческих структур, в которых отношения между управляющей компанией и дочерними подразделениями регулируются не только и не столько правом собственности или мерой участия в уставном капитале, сколько посредством тех или иных форм договорных отношений, определяемых действующим законодательством <2>. -------------------------------- <2> Шувалов В. Финансовый холдинг: структура и функции // VIP Консультант. Аналитический бюллетень "Финансовый холдинг: структура и функции". 2003. N 11. С. 8 - 11.

На основании вышеизложенного предлагаем следующее определение холдинга. Холдинг - это группа экономически взаимодействующих юридических лиц, в которой головной компании достаточно минимальной доли участия в других юридических лицах для полного контроля над их деятельностью. Данное определение хорошо отражает сегодняшнюю ситуацию - холдинги активно используют внутренние операции по купле-продаже ценных бумаг для перераспределения денежных средств между подразделениями с целью финансирования крупных инвестиционных проектов и сделок. Виды холдингов. В связи с недостаточной разработкой вопросов, связанных с особенностями отдельных видов холдингов, большое теоретическое и практическое значение имеет научно обоснованная классификация холдингов. Выявление на ее основе особенностей отдельных видов холдингов позволит более четко урегулировать вопросы деятельности холдингов в законодательных и подзаконных нормативных актах. Классификация холдингов по различным критериям представлена ниже в виде схемы.

Виды холдингов

\ / Исходя из типов < > С точки зрения функций зависимости основного общества

имущественный < > финансовый (инвестиционный)

договорный < > управляющий - единое организационный <

> стратегический Исходя из содержания деятельности основного < общества > оперативный

чистый < > С точки зрения места осуществления деятельности

смешанный < > транснациональный

В зависимости от формы < собственности > национальный

государственный < > С позиции отраслевой принадлежности

частный < > отраслевые

В зависимости от функций < дочерних обществ > межотраслевые

контрольный < > банковский холдинг холдинг

> По формам производственной холдинг интеграции на основе < менеджмента > горизонтальный

холдинг ценных < бумаг > вертикальный

холдинг > диверсифицированный долевого < участия С точки зрения > наличия "системы холдинг < участия" капитала

основной Другие < холдинг

классический < промежуточный холдинг (субхолдинг)

распределенный < холдинг

Преимущества и недостатки холдинговой модели организации бизнеса. Преимущества организации бизнеса в холдинговой форме условно можно разделить на две группы. Первая группа связана с эффектом интеграции вообще, независимо от формы, в которой она представлена: холдинг, ФПГ, простое товарищество, так как в период всеобщей экономической глобализации осуществлять деятельность в автономной, некооперированной структуре менее выгодно, чем в интегрированной. Вторая группа преимуществ холдинга связана со спецификой именно этой формы предпринимательского объединения. Эффект объединения хозяйственных обществ в холдинг как синергетический эффект системы <3> заключается в том, что преимущества от объединения достигаются не посредством арифметического сложения, а умножением возможностей всех организаций, входящих в структуру холдинга. Холдинги как разновидность предпринимательских объединений в сравнении с неинтегрированными коммерческими организациями обладают следующими преимуществами <4>: -------------------------------- <3> Синергизм, синергия (от греч. synergeia - сотрудничество, содружество) - "3) возрастание эффективности деятельности, процесса в результате соединения, интеграции отдельных частей в единую систему (например, в экономике в результате слияния компаний)" (см.: Новый словарь иностранных слов / Под ред. Е. Н. Захарченко, Л. Н. Комарова, И. В. Нечаева. М., 2003. С. 586); "эффект комбинированного воздействия на организм человека одновременно двух или более факторов внешней среды (условий труда), характеризующийся тем, что это воздействие превышает действие, создаваемое суммой этих факторов" (см.: Душков Б. А., Королев А. В., Смирнов Б. А. Психология труда, профессиональной, информационной и организационной деятельности // Новый словарь иностранных слов. М., 2003. С. 586). <4> Шиткина И. С. Холдинги: правовое регулирование и корпоративное управление: Научно-практ. издание: Учеб.-мет. пособие. М.: Волтерс Клувер, 2006. 648 с. С. 194 - 196.

- реализацией масштаба используемых ресурсов (производственных фондов, инвестиционных средств, трудовых ресурсов), в том числе возможностью привлечения квалифицированного управленческого, научного, производственного персонала; - минимизацией для участников объединения в сравнении с обособленными производителями, не входящими в него, отрицательного воздействия конкуренции, поскольку участники объединения, как правило, не допускают взаимной конкуренции на одном и том же рынке; - возможностью производства конкурентоспособной продукции (работ, услуг) вследствие создания самодостаточной вертикально интегрированной системы от добычи сырья до выпуска законченной продукции высокой степени переработки; - значительной централизацией капитала, который в зависимости от экономической конъюнктуры может "перетекать" из одной сферы предпринимательской деятельности в другую; - возможностью диверсификации производства для снижения предпринимательских рисков и обеспечения специализации отдельных видов деятельности как условия их конкурентоспособности; - объединением производства, технического опыта и научно-исследовательских разработок, возможностью интеграции науки и производства; - возможностью осуществлять согласованную финансовую, инвестиционную, кредитную политику; - имиджем крупной и влиятельной интегрированной структуры; - возможностью лоббирования в законодательных и правительственных органах. Так, с 1 января 2008 г. при переводе прибыли из дочерней компании в материнскую в форме дивидендов налог на прибыль платить с них не надо, если материнская компания владеет контрольным пакетом "дочки" больше года и этот пакет стоит более 500 млн. руб. и "дочка" не зарегистрирована в офшоре. Принятие данного закона выгодно многим российским холдингам, так как достигается экономия на налоге на прибыль в сотни миллионов рублей <5>; -------------------------------- <5> Иванова С. Из дочернего кармана // Forbes. 2007. Сентябрь. С. 46.

- гибкостью и мобильностью в выборе организационно-правовых форм участников холдинга, в распределении между ними функций, определении степени их автономии <6>; -------------------------------- <6> Шиткина И. С. Указ. раб. С. 194.

- облегченностью процедур создания и реструктуризации холдингов (отсутствие регистрационных процедур, приобретение бизнеса через покупку акций); - устойчивостью и стабильностью (нельзя добровольно выйти из состава холдинга); - ограниченным риском ответственности (основное общество несет ответственность по долгам дочернего только в случаях, установленных федеральными законами); - распределением коммерческих рисков (особенно для диверсифицированных холдингов); - возможностью спекуляций на акциях дочерних обществ; - эффективностью финансового и налогового планирования; - конфиденциальностью контроля для владельцев бизнеса, находящихся на верхушке "холдинговой пирамиды". Не каждое холдинговое объединение обеспечивает единовременно реализацию всех перечисленных преимуществ. Отдельные из названных преимуществ холдингов оборачиваются для других субъектов (государство, граждане, другие предприниматели, например контрагенты по договорам) обратной стороной и могут быть отнесены с точки зрения реализации их интересов к недостаткам. Здесь следует исходить из общего подхода защиты прав и законных интересов всех участников правоотношений, осуществляющих свои права разумно и добросовестно. К недостаткам холдинговой модели организации бизнеса наряду с очевидными преимуществами можно отнести <7>: -------------------------------- <7> Там же. С. 200.

- отсутствие внутри холдинга конкуренции, влекущей за собой возможность сохранения нерентабельных производств и снижения экономической эффективности холдинга в целом; - бюрократизация управления, сложность иерархической структуры; - неоптимальное налогообложение участников холдинга, отсутствие "налогового единства" холдинга; - сложность управления холдинговым объединением: а) большое количество субъектов корпоративных отношений, имеющих различные интересы; б) высокие транзакционные издержки (в том числе усложненный документооборот); - отсутствие адекватного нормативно-правового регулирования холдингов; - отсутствие особенностей правового регулирования совершения сделок с заинтересованностью внутри холдинга. Законодательное определение понятия "холдинг" поможет: - во-первых, решить проблему в области трансфертного ценообразования; - во-вторых, определить долю налогов, поступающих в тот или иной бюджет РФ (федеральный, региональный, местный); - в-третьих, правоохранительным и контролирующим органам, так как будут установлены "правила игры", т. е. законодательно определены создание, регистрация, ликвидация и проверка "холдингов".

------------------------------------------------------------------

Название документа