Ликвидация выпуска акций акционерного общества в Российской Федерации и ликвидация ценных бумаг компании по законодательству Великобритании

(Московая А.) ("Адвокат", 2008, N 8) Текст документа

ЛИКВИДАЦИЯ ВЫПУСКА АКЦИЙ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ И ЛИКВИДАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ КОМПАНИИ ПО ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВУ ВЕЛИКОБРИТАНИИ

А. МОСКОВАЯ

Данная проблема была затронута в статье Е. Сигеевой "Ликвидация выпуска акций и юридического лица" <1>, которая заложила основание для возможных дискуссий и с некоторыми положениями которой представляется возможным согласиться. Однако наличие одной публикации не может заменить комплексного и предметного анализа. Попробуем разобраться в данном вопросе. -------------------------------- <1> Сигеева Е. Ликвидация выпуска акций и юридического лица // Бизнес-адвокат. 2004. N 1 // КонсультантПлюс.

Регистрация выпуска акций в российском акционерном законодательстве урегулирована весьма подробно (к числу источников регулирования относятся "Стандарты эмиссии ценных бумаг" и Федеральный закон "О рынке ценных бумаг"). В отличие от этого ликвидация выпуска акций процедурно и категориально-понятийно не урегулирована, что значительно актуализирует данную проблему. Автор упомянутой выше статьи утверждает, что требуется ввести на законодательном уровне в предмет регулирования законодательства о рынке ценных бумаг понятие "ликвидация выпуска акций", характеризуемое как "некое завершение действия совокупности документов, удостоверяющих имущественные права, в том числе право на ЧАСТЬ ИМУЩЕСТВА, ОСТАЮЩЕГОСЯ ПОСЛЕ ЛИКВИДАЦИИ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА" (выделено мной. - М. А.). Можно согласиться, что уникальность состоит в том, что ликвидация выпуска акций не совпадает по временным рамкам с ликвидацией акционерного общества, так как существуют права на часть имущества, остающегося после ликвидации. Утверждение, что данное понятие необходимо и востребовано именно в предмете правового регулирования, подтверждается практикой ведения дел в акционерном обществе и соответственно проблем, возникающих в связи с добровольной и принудительной ликвидацией, а также проведенным мной устным опросом специализированных регистраторов акций и юридических фирм, занимающихся консультированием по акционерному праву. Однако приводимое автором определение ликвидации выпуска акций представляется не совсем корректным. Во-первых, представляется, что само понятие дополнительно раскрывать на законодательном уровне не требуется, а возможно оговорить лишь включение в сферу законодательного регулирования, во-вторых, в законодательстве имеется понятие "ценная бумага" (ст. 142 ГК РФ) и обязательный набор признаков по отношению к акции как к ценной бумаге, а также легальное определение акции (эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации (абзац второй ст. 2), а также то, что акция - именная ценная бумага (абзац третий п. 2 ст. 25 Закона "Об акционерных обществах")) и легальное определение выпуска акций. Под ним согласно Федеральному закону "О рынке ценных бумаг" понимается совокупность ценных бумаг одного эмитента, которые предоставляют одинаковый объем прав владельцам этих ценных бумаг, независимо от даты их приобретения, имеют одинаковые условия размещения, одинаковые характеристики и реквизиты. Необходимо учесть и то обстоятельство, что происходит аннулирование записей в реестре акционеров самостоятельно акционерным обществом либо специализированным регистратором, ведущим реестр акционеров. Таким образом, можно дать определение ликвидации выпуска акций: прекращение существования ценных бумаг эмитента как следствие прекращения существования самого эмитента и аннулирование записей в реестре акционеров. Прошло немало времени с выхода анализируемой статьи, но данный пробел продолжает наличествовать. Думается, данная ошибка непреднамеренна и не может быть списана на некомпетентность законодателя, хотя она оставляет возможность для произвола "акционерных дельцов" в плане совершения махинаций с акциями (например, акционерное общество ликвидировалось, все долги погашены в соответствии с реестром кредиторов, а торги на фондовой бирже данными акциями продолжаются). Применительно к данной ситуации подходит яркое, образное выражение, использованное автором статьи в "ЭЖ-Юристе", что это "лакомый кусок для доморощенных корпоративных стервятников" <2>. На практике получаем, что ИФНС в некоторых случаях информирует устно Федеральная служба по финансовым рынкам и мониторингу (ФСФР) (по ходатайству заинтересованных лиц и в случае наличия информации о контактных лицах и об органе), т. е. отсутствует детально разработанная, продуманная процедура ликвидации выпуска акций. Поскольку это не одномоментная процедура, представляется, что она должна быть разбита на этапы и выглядеть следующим образом. -------------------------------- <2> Молотников А. Е. Махинации с акциями // ЭЖ-Юрист. 2004. N 3.

1. Процедура назначения лица, ответственного за проведение данного процесса. При добровольной ликвидации акционерного общества предложение о назначении должно включаться советом директоров (наблюдательным советом) отдельно в повестку дня и принятое решение о назначении должно фиксироваться в протоколе общего собрания акционеров. В случае принудительной ликвидации данный вопрос подлежит рассмотрению судом с учетом предложений инициаторов данной процедуры. Рекомендуемое лицо может быть из числа членов ликвидационной комиссии при наличии соответствующего опыта, образования и сертификата (лицензии), либо приглашается специализированный регистратор (сторонняя юридическая компания и отдельно назначенное общим собранием участников (акционеров), решением суда лицо). 2. Ознакомительно-информационная стадия. Лицо, назначенное ответственным за ликвидацию выпуска акций, осуществляет сбор информации относительно выпуска акций и документов, свидетельствующих о регистрации выпуска акций. Предполагается, что в публикуемом сообщении о ликвидации акционерного общества в СМИ должна также присутствовать фраза "о ликвидации выпуска акций". 3. Уведомительная стадия. Следующим этапом должно быть уведомление специально назначенного лица ФСФР в произвольной форме о том, что акционерное общество находится в стадии ликвидации и будет ликвидирован выпуск акций. ФСФР обязано фиксировать данный факт и осуществлять особый контроль за акциями. 4. Стадия принятия решения в самом ФСФР. На данный момент отсутствует механизм принятия решения в самом ФСФР. Поскольку существует процедура регистрации выпуска акций в ФСФР с проставлением отметки "зарегистрировано", то должна быть и процедура ликвидации с отметкой "ликвидировано" (по аналогии, например, с регистрацией прав на недвижимое имущество). Здесь функционально требуется определить круг полномочий ФСФР: кто со стороны ФСФР будет заниматься данными вопросами, поскольку на настоящий момент это законодательно не установлено. 5. Завершающая стадия. После того как акционерное общество ликвидировалось, лицо, уполномоченное осуществлять ликвидацию выпуска акций, заполняет законодательно установленную форму о ликвидации акционерного общества. Следовательно, к характеристике понятия ликвидации выпуска акций следует добавить и то, что это правовая конструкция включает в себя несколько стадий, т. е. она выступает как многостадийный процесс. Также следует различать ликвидацию выпуска акций (как и ликвидацию самого юридического лица - акционерного общества) в зависимости от оснований: добровольную ликвидацию и принудительную. Позволю себе не согласиться с выводами автора о том, что необходимо обязать регистрирующий орган (ИФНС) сообщать о ликвидации акционерного общества в ФСФР, поскольку это повлечет необходимость привлечения дополнительных трудовых ресурсов, необходимость создания некой единой информационной электронной базы, что с неизбежностью упирается в вопросы дополнительного финансирования на государственном (федеральном) уровне. Представляется, технически удобнее будет порядок, изложенный выше, при котором информировать государственный орган (ФСФР) будет специально уполномоченное на то лицо. Рассмотрим теперь порядок ликвидации выпуска акций в Великобритании и сделаем выводы, что может быть применено в отечественной практике. Отдельно вопросы ликвидации выпуска акций в законодательстве Великобритании также не предусмотрены: специфика правового режима акций <3> shares согласно ст. 545 Закона о компаниях - это доли в капитале компании, который при регистрации сам суммируется из номинальной стоимости всех фактически выпущенных акций учредителей, при этом обязательная полная оплата акций может и не производиться, а та часть, которая не оплачена, является задолженностью акционеров перед компанией и включается в реестр требований при ликвидации компаний. В новом Законе о компаниях уже отсутствует (по сравнению с предыдущей версией 1985 г.) понятие "разрешенный капитал", т. е. та сумма, на которую компания могла выпустить акции. -------------------------------- <3> Теме посвящено отдельное диссертационное исследование А. Ю. Бушуева "Акции по законодательству Российской Федерации". См. также: Бушуев А. Ю. Правовой режим акций по законодательству Великобритании // Вестник СПбГУ. Серия 6. 1995. Вып. 3. N 20. С. 107 - 111.

Акции также подлежат выпуску через рекламные объявления или проспект и в последующем могут распространяться через брокера на фондовой бирже или на инвестиционном рынке, сведения о них в связи с необходимостью сдачи отчетности наличествуют у Регистрационной палаты (Companies House). В ст. 88 Закона о несостоятельности содержится общее декларативное положение, согласно которому любая передача "shares" без санкции на то ликвидационного органа является незаконной (аннулируется). Вся информация о ликвидируемых юридических лицах стекается к специализированным регистрирующим органам (регистратору компании), который регистрирует поступающие к нему документы (доклад и бухгалтерскую документацию) от ликвидационного органа и по истечении трех месяцев после принятия таких документов компания перестает существовать (данный порядок действует как при добровольной ликвидации, так и при принудительной ликвидации). Также аннулируются и "shares", поскольку акционеры получают денежные средства или имущество для удовлетворения их требований согласно долям, внесенным при регистрации. Процедура, разработанная выше относительно самого механизма ликвидации выпуска акций, скорее всего, применена быть не может, поскольку, во-первых, действуют иные государственные органы, с иным объемом полномочий (например, существует законодательно установленная обязанность регистратора об опубликовании в официальном издании информации о прекращении деятельности компании, в отличие от отечественного законодательного регулирования), во-вторых, в предмете законодательного регулирования отсутствует термин "выпуск акций".

Название документа