Право собственности на бездокументарные эмиссионные ценные бумаги: вещное право или иное имущественное право?

ПРАВО СОБСТВЕННОСТИ НА БЕЗДОКУМЕНТАРНЫЕ ЭМИССИОННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ: ВЕЩНОЕ ПРАВО ИЛИ ИНОЕ ИМУЩЕСТВЕННОЕ ПРАВО?

С. В. РОТКО, Д. А. ТИМОШЕНКО

...Институт ценных бумаг создает иной порядок осуществления прав, чем тот, который существует на основании общих положений гражданского права <1>.

Ротко С. В., кандидат юридических наук, председатель третейского суда при МОО "ВП ЮФО".

Тимошенко Д. А., ответственный секретарь третейского суда при МОО "ВП ЮФО".

Право собственности является одним из древнейших вещных прав, известных еще со времен римского права. В настоящее время актуальным является вопрос о возможности и допустимости распространения этого вещного права на такой объект гражданских прав, как бездокументарные ценные бумаги <2>. -------------------------------- <2> См., например: Суханов Е. А. О понятии и видах вещных прав в российском гражданском праве // Журнал российского права. 2006. N 12.

De lege lata <3> ответ на данный вопрос является однозначным. Так, ст. 28 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" <4> определяет форму удостоверения права собственности на эмиссионные бездокументарные ценные бумаги. Также и в Гражданском кодексе Российской Федерации <5> допускается распространение права собственности на бездокументарные эмиссионные ценные бумаги ("небумажные" бумаги относятся законодателем к вещам, к которым и применяются положения о праве собственности). -------------------------------- <3> В пер. с лат. - с точки зрения действующего закона. <4> Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (в последней ред. Федерального закона от 17 мая 2007 г. N 83-ФЗ) // Российская газета. 1996. 25 апр.; 2007. 24 мая. <5> Гражданский кодекс Российской Федерации (часть 1) от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ (в последней ред. Федерального закона от 26 июня 2007 г. N 118-ФЗ) // Собрание законодательства РФ. 1994. N 32. Ст. 3301; Парламентская газета. 2007. 3 июля.

Вроде бы все достаточно определено законодателем, но между тем возникает множество вопросов, связанных с так называемым правом собственности на бездокументарные эмиссионные ценные бумаги. Мы можем, конечно, признать такое существующее законодательное положение оправданным. Да, безусловно, установление вещного режима и применение положений о праве собственности к бездокументарным эмиссионным ценным бумагам упрощает гражданско-правовой оборот и выгодно с экономической позиции, но при этом остаются в стороне вообще устои права собственности. Е. А. Суханов пишет: "...когда говорят о "праве собственности"... на какие-то особые "вещи"... имеют в виду установление на них традиционно наиболее широкого и прочного вещного права и соответствующих ему способов правовой защиты. Принципиальный недостаток такого подхода состоит не в неудачной "игре слов", а в применении к этим новым для гражданского оборота объектам "старого" правового режима, в том числе средств правовой защиты, рассчитанных на иной по природе объект - физически осязаемую вещь... вместо того, чтобы разработать для них самостоятельный гражданско-правовой режим" <6>. -------------------------------- <6> Суханов Е. А. О понятии и видах вещных прав в российском гражданском праве // Журнал российского права. 2006. N 12.

В. А. Белов указывает на невещественную природу бездокументарных ценных бумаг, тем самым справедливо отказывая последним в применении виндикации в полном своем смысле. Автор указывает: "...бездокументарные ценные бумаги не могут быть объектами права собственности. Непосредственное фактическое господство над бездокументарными ценными бумагами если и возможно, то осуществляется способами иными, чем непосредственное фактическое господство над вещами (владение)" <7>. -------------------------------- <7> Белов В. А. К вопросу о так называемой виндикации бездокументарных ценных бумаг // Закон. 2006. N 7.

Безусловно, нельзя говорить об установлении права собственности на бездокументарные эмиссионные ценные бумаги, поскольку в классическом понимании, дошедшем до нас еще с римских времен, не только не существовало права собственности на бездокументарные ценные бумаги, но и не было самого института ценных бумаг. Следует отметить позицию С. А. Зинченко, В. В. Галова, утверждающих, что бездокументарные ценные бумаги не могут быть вещами ни в экономическом, ни в правовом смысле, а законодатель допустил некую условность при отнесении ценных бумаг к вещам <8>. В отношении природы права владельца ценных бумаг данные авторы указывают, что данное право является "абсолютным имущественным (но не вещным) правом собственности" <9> и данное право "нуждается в абсолютно-правовом способе защиты" <10>. -------------------------------- <8> См.: Зинченко С. А., Галов В. В. Акция как эмиссионная ценная бумага: Природа, объем прав, их защита // Хозяйство и право. 2005. N 11. С. 54; Зинченко С. А., Галов В. В. Дробные акции и их правовой режим // Закон. 2006. N 7. <9> Зинченко С. А., Галов В. В. Собственность и производные вещные права: теория и практика. Ростов-на-Дону: Издательство СКАГС, 2003. С. 119. <10> Зинченко С. А., Галов В. В. Собственность и производные вещные права: теория и практика. Ростов-на-Дону: Издательство СКАГС, 2003. С. 119.

Таким образом, думается недопустимым распространять вещное право на те объекты, на которое оно не рассчитано. Именно об этом и пишет Е. А. Суханов: "...практические попытки пренебрежения спецификой вещных прав неизбежно ведут к негативным последствиям. Так, применение вещно-правового способа защиты в виде иска об "истребовании" (возвращении в натуре) бездокументарных акций, находящихся у незаконных владельцев, во многих случаях оказывается безрезультатным: ведь такие акции, даже рассмотренные в качестве "бестелесных вещей", не будучи индивидуально-определенными объектами, смешиваются на счете приобретателя с другими аналогичными акциями того же эмитента, в силу чего исключается возможность их последующего истребования первоначальным владельцем (собственником), ибо новый приобретатель всегда может утверждать, что речь идет о других акциях, вполне законно приобретенных им у другого отчуждателя" <11>. -------------------------------- <11> Суханов Е. А. К понятию вещного права // Правовые вопросы недвижимости. 2005. N 1.

Некоторые авторы в своих рассуждениях о праве собственности предлагают сконструировать понятие абстрактной вещи, на которое и будет распространяться право собственности. Так, например, Е. Н. Решетина, анализируя точку зрения Д. И. Мурзина <12>, предлагающего распространить на бездокументарные ценные бумаги право собственности, пишет: "...для того чтобы все ценные бумаги признать особым объектом права собственности, придется признать абстрактный документ объектом права собственности. А так как абстрактный документ является юридической фикцией или нематериальным объектом, придется признать, что право собственности, пусть и с некоторыми ограничениями, распространяется на нематериальные объекты" <13>. При этом автор признает сложность создания конструкции абстрактной вещи и предлагает признать объектом права собственности совокупность прав <14>, тем самым предлагая отказаться от устоев классического понимания гражданского права. -------------------------------- <12> Подробнее см.: Мурзин Д. В. Ценные бумаги - бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. М., 1998. <13> Решетина Е. Н. Правовая природа корпоративных эмиссионных ценных бумаг. М.: Городец, 2005. <14> Решетина Е. Н. Указ. соч.

Далее нам представляется возможным остановиться на рассмотрении вопроса владения бездокументарными ценными бумагами. Владение обозначает фактическое господство над вещью, и в данном случае здесь подразумевается именно материальная вещь, которой не может никак быть бездокументарная ценная бумага. Тем самым применять термин "владение" к бездокументарным ценным бумагам является некой условностью. О необходимости разделения владения на фактический и правовой аспекты высказывается Е. Н. Решетина. Она приходит к выводу, что сущность владения как волевого явления - это прежде всего возможность пользования и распоряжения посредством изъявления воли собственника имущества. Владение как составляющая права собственности имеет такую особенность, как преобладание волевого аспекта над фактическим <15>. Тем самым автор предлагает рассматривать владение лишь в правовом аспекте, так как налицо отсутствие материального аспекта для бездокументарных ценных бумаг, и при этом заменить термин "владение" на термин "держание". -------------------------------- <15> Решетина Е. Н. Указ. соч.

Можно прийти к выводу, что в случае признания права собственности на бездокументарные ценные бумаги мы согласимся, что триада возможных правомочий собственника является неполной (отсутствует владение в классическом понимании), тем самым налицо внесение нового, не отвечающего устоям цивилистики, в институт права собственности, что делает его ущербным. Таким образом, более оправданным является создание "абсолютного имущественного права" <16>. В настоящее время для появления данной конструкции абсолютного имущественного права необходимо выделение бездокументарных ценных бумаг в качестве самостоятельного объекта гражданского права, при этом на них не должен распространяться вещно-правовой режим, не учитывающий двоякую уникальную природу "небумажных" ценных бумаг. Именно только после этого можно будет создать и то абсолютно-правовое средство защиты, которое будет сочетать вещные и обязательственные правовые способы защиты. -------------------------------- <16> Подробнее см.: Зинченко С. А., Галов В. В. Собственность и производные вещные права: теория и практика. Ростов-на-Дону: Издательство СКАГС, 2003.

Название документа