Заключение биржевых сделок с ценными бумагами. Биржевая оферта и биржевой акцепт

Сделки с ценными бумагами, заключаемые на бирже, имеют определенную специфику.

Закон о рынке ценных бумаг*(1) в ст.2 закрепляет, что в процессе обращения ценных бумаг на фондовой бирже происходит заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход права собственности на ценные бумаги. Причем порядок заключения подобных сделок регламентируется как общими, так и специальными гражданско-правовыми нормами.

К первой группе норм относятся, прежде всего, нормы главы 28 ГК РФ, устанавливающие общий порядок заключения договоров (направление оферты, извещения об акцепте, требования к форме договора и пр.), а также положения, определяющие особенности заключения сделок на торгах по правилам ст.447 ГК РФ, которая также применяется для регулирования биржевой торговли.

Особая процедура заключения биржевых сделок предопределяется порядком проведения биржевых торгов, который, в соответствии с нормами законодательства о биржевой деятельности, установлен в Правилах биржевой торговли отдельных фондовых бирж. Правила биржевой торговли содержат специальные гражданско-правовые нормы, которые отражают специфику проведения биржевых торгов, особый порядок заключения сделок в биржевом зале, а также особые требования к их форме.

Наличие общих для всех гражданско-правовых договоров норм, регулирующих порядок заключения, исполнения и разрешения спорных вопросов, не исключает их применения в случаях, когда особенности ведения предпринимательской деятельности в различных областях жизни предъявляют к подобным договорам самостоятельные, иногда отличные от общих требования. Как, например, в сфере биржевой торговли с ценными бумагами.

Особенности заключения биржевых сделок проявляются на всех стадиях этой операции (направление оферты, ее акцепт, процесс заключения договора, его оформление), а также в отношениях между субъектами биржевых торгов и субъектами биржевых сделок, возникающих в процессе и после заключения сделок на биржевых торгах.

После передачи брокерам соответствующих приказов, касающихся основных условий, на которых должны быть заключены те или иные биржевые сделки с ценными бумагами, участники биржевых торгов начинают "игру квалифицированными заявками"*(2), т.е. все полученные приказы проходят предварительную фазу торгов в виде их регистрации. В это время брокер анализирует ситуацию, складывающуюся на рынке, просматривает все поданные приказы и формирует заявки, которые направляет в Биржевой информационный канал для включения в торговый бюллетень биржи.

Заявки подаются не только профессиональными посредниками на бирже, которые ведут торговую деятельность, представляя интересы клиента, но и профессиональными участниками биржевой торговли, которые совершают дилерские операции. Причем содержание заявки и сроки ее подачи не зависят от вида деятельности биржевого игрока (т.е. выступает ли он посредником или торгует на бирже от своего имени и в своих интересах).

Все заявки должны быть представлены в течение некоторого срока, который устанавливается правилами биржи*(3). Брокеры несут полную ответственность за соответствие оформленных заявок поступившим приказам клиентов. Исполнение этих заявок и будет осуществляться в процессе биржевого торга.

Итак, порядок, сроки подачи и содержание заявок определяются в Правилах биржевой торговли каждой фондовой биржи, но существуют специальные требования, которые предъявляются к заявкам на всех биржах. Так, любая заявка на заключение сделки в процессе биржевых торгов должна содержать следующие данные: 1. Правовое положение и код лица, осуществляющего заключение сделки на бирже по данной заявке (указывается, в каком качестве оно будет выступать при возможном заключении сделки относительно ценных бумаг). 2. Вид заявки (на покупку или продажу). 3. Вид ценных бумаг, выставляемых на продажу или требуемых для покупки (акции или облигации), их наименование. 4. Объем заявки - количество (торговую меру) ценных бумаг, выставляемых на торги или требуемых для покупки. При этом в заявке может быть указано на полный лот (партию ценных бумаг, являющуюся единицей сделок) или оговаривается, что объем заявки составляет неполный лот (любое количество ценных бумаг, меньше или больше установленного торговой мерой на данной бирже). 5. Ценовой лимит, установленный в приказах клиентов или самим брокером при отсутствии прямых указаний (цена, по которой должна состояться сделка, если брокер не сможет получить лучшую, либо уровень цены, по которой дилер согласен заключить будущую сделку). 6. Сроки исполнения сделки, а также порядок переноса этих сроков, условия их продления и тип сделки.

Каждая биржа может самостоятельно вводить другие специальные требования к содержанию каждой заявки, что должно быть четко зафиксировано в Правилах биржевой торговли*(4).

Такая заявка, поданная брокером, подтверждает его полномочия заключать те или иные виды указанных в ней сделок перед самой биржей как организатором биржевых торгов. Заявка, поданная дилером, ясно определяет его намерения в будущей сделке.

Следующим этапом совершения биржевых сделок является непосредственное заключение их на биржевых торгах.

По общему правилу, заключение договора состоит в том, что одна из сторон направляет другой свое предложение о заключении договора (оферту), а другая сторона, получив оферту, принимает предложение заключить договор (ч.2 ст.432 ГК РФ).

При этом в международной торговой практике принято различать два вида оферты: твердую (firm offer, bid), которая направляется одному возможному покупателю с указанием срока, в течение которого продавец является связанным своим предложением и не может сделать аналогичное предложение другому покупателю*(5), и свободную (free offer), когда на одну и ту же партию товара получают предложение несколько возможных покупателей без указания срока для ответа. При свободной оферте договор заключается с тем, кто первым примет изложенные в ней условия*(6).

В гражданском праве России подобного деления оферты не предусмотрено, однако в ст.435 ГК РФ указано на возможность направить оферту как одному, так и нескольким лицам. Фактически законодатель выделяет два вида оферты, которые оферент вправе послать возможному контрагенту.

Статья 437 ГК РФ определяет понятие публичной оферты как содержащее все существенные условия будущего договора предложение, из которого усматривается воля лица, делающего предложение, заключить договор на указанных в предложении условиях с любым, кто отзовется. Данная формулировка вполне соответствует сути свободной оферты*(7).

Определение публичной оферты можно было бы применить к правовому регулированию процесса заключения биржевых сделок, поскольку направление заявок в соответствующие органы биржи для последующего их оглашения на биржевых торгах любому и каждому участнику торгов внешне подпадает под упомянутую дефиницию. Однако специфика проведения биржевых торгов требует несколько иной трактовки термина "публичная оферта".

Первоначально необходимо рассмотреть вопрос о круге адресатов оферты. В юридической литературе прошлых лет шла дискуссия по поводу того, кому она должна быть послана и какое значение имеет адресная направленность оферты определенному лицу. Некоторые авторы категорично утверждали, что обязательным условием предложения является адресация его определенному лицу, а предложение, обращенное к неопределенному кругу лиц, не считается офертой*(8), ибо в последнем случае не может быть установлен один из существенных элементов договора - его сторона*(9). Этот вывод был в определенной мере связан с существовавшим в римском праве принципом допустимости оферты только ad incertam personam.

Однако И.Б. Новицкий, Л.А. Лунц и некоторые другие ученые считали допустимым предложение, адресованное неопределенному лицу*(10), если из него усматривалась воля оферента заключить сделки "с любым и каждым"*(11).

Современный законодатель не ставит действительность оферты в зависимость от ее направленности определенному лицу. Наряду с правилами ст.435 ГК РФ, определяющими оферту как предложение, адресованное одному или нескольким конкретным лицам, в ст.437 ГК РФ дается понятие публичной оферты, когда договор может быть заключен с любым отозвавшимся. Следовательно, предложение, адресованное неопределенному кругу лиц, законодатель также признает офертой, устанавливая для нее статус публичной. Такая оферта характерна для всего современного гражданского оборота вообще и для биржевой торговли в частности.

Согласно биржевым обычаям и Правилам биржевой торговли, оферта должна быть адресована неопределенному кругу лиц, но не любых, а только потенциальных участников биржевой сделки. Однако в российской биржевой торговле до сих пор существует понятие "адресной" оферты, которая представляет собой заявку, направляемую в торговую систему фондовой биржи в целях оформления сделки по итогам переговоров с конкретным участником торгов*(12). Несмотря на закрепление подобного положения в Правилах биржевой торговли, его применение на бирже вряд ли можно считать правомерным. Биржевая торговля предполагает заключение сделок с ценными бумагами в процессе проведения биржевых торгов. При этом, если рассматривать торги с точки зрения норм ГК РФ, то они проводятся в виде аукциона (ч.4 ст.447 ГК РФ), основанного на принципе состязательности сторон. При адресной оферте данное положение неприменимо в принципе, поскольку состязательность сторон изначально отсутствует. Данная оферта является характерной для внебиржевой торговли, которая не предъявляет к процессу заключения сделок столь строгие требования, как биржевая.

Таким образом, одним из основных условий, которому должен удовлетворять процесс заключения биржевой сделки, является публичность предложения основных ее условий, на которых она будет считаться заключенной.

Однако использование термина "публичность предложения" применительно к оферте на бирже само по себе еще не говорит о ее родственности "публичной оферте", урегулированной ГК РФ. Чтобы проверить это предположение, необходимо более детально рассмотреть понятие и признаки публичной оферты в сравнении их с офертой на биржевых торгах.

Одним из требований к публичной оферте, определяемой по правилам ст.437 ГК РФ, является то, что она (оферта) должна содержать все существенные условия договора.

При этом единственным существенным условием ГК РФ называет предмет договора (п.1 ст.432). В данном случае действует общее правило: если предмет договора сторонами не согласован, то договор считается незаключенным. Однако наличие в договоре только предмета не всегда позволяет констатировать факт заключения между сторонами соглашения. Для некоторых видов договоров существенными могут быть признаны и другие условия, о которых упоминается в ГК РФ (п.1 ст.339; п.1 ст.555; ст.606; ст.942 и др.).

Помимо существенных условий, признанных таковыми в законе ("объективно существенные условия"*(13)), существует группа существенных условий, предопределяемых характером договора. Именно последние призваны отражать характерные черты каждого вида договора, его специфику. Как отмечает С.А. Денисов, "такие условия имеют важное значение для заключения тех договоров, которые, хотя и не предусмотрены законом, однако должны быть признаны порождающими права и обязанности для участников гражданского оборота в силу общих начал гражданского законодательства"*(14).

К существенным условиям биржевой сделки - в силу характера этого договора - относятся, помимо его предмета, количество товара, уровень цены на котируемые на данной бирже ценные бумаги и срок исполнения сделки. Причем важны все перечисленные показатели в совокупности, и в данном случае требование о содержании этих условий в биржевом контракте должно иметь императивный характер.

Таким образом, особенность биржевой оферты заключается в том, что она должна содержать все существенные условия биржевой сделки: наименование товара, его количество, уровень цены, срок исполнения сделки. В этом отношении требования биржевых правил не вступают в противоречие с гражданским законодательством, лишь дополняя перечень существенных условий, которые должна содержать оферта на бирже. Именно в сфере биржевой торговли в полной мере проявляется важнейшее требование к оферте, которая, по мнению Л. Эннекцеруса, "должна быть настолько определенной, чтобы можно было путем ее принятия достигнуть соглашения о всем договоре"*(15).

Вторым критерием при сравнении оферты в хозяйственном обороте и на биржевых торгах служит ее адресность. Если по гражданскому законодательству публичная оферта предполагает заключение договора с любым, кто отзовется, то на бирже поданные заявки (рассматриваемые нами в качестве оферты) адресуются только членам фондовой биржи - профессиональным участникам рынка ценных бумаг, обладающим правом заключения сделок. Мнение некоторых авторов о том, что "сделанная в ходе торгов оферта... адресована не конкретному лицу, а всем участникам биржевой сессии"*(16), является, по нашему мнению, не вполне юридически корректным. Во время проведения торгов в биржевом зале, наряду с участниками биржевых торгов, вправе находиться и лица, которые не обладают правом заключать сделки, однако являются участниками биржевой сессии. К ним относятся, в частности, помощники представителей брокеров или дилеров; персонал торгового зала, обслуживающий торговлю; сотрудники биржи; члены Комиссии биржи по листингу ценных бумаг и другие лица, прямо указанные в Правилах биржевой торговли*(17). Таким образом, требование ст.435 ГК РФ о том, что оферта должна быть адресована конкретному лицу (лицам), в биржевой торговле проявляется в том, что заявки, представляющие собой оферту, адресуются только конкретным участникам торгов на данной бирже, обладающим правом заключения сделок, и никому более, а сделки заключаются с любым участником торгов, кто отзовется на поданную оферту во время проведения биржевой сессии.

Третьим требованием, предъявляемым к оферте, является ее направленность, т.е. намерение лица, которое выступает с предложением заключить договор на "условиях, указанных в договоре с адресатом, в случае, если последний примет предложение"*(18). Значит, оферта должна быть составлена таким образом, чтобы адресат мог сделать из нее однозначный вывод: для принятия предложения достаточно выразить волю заключить договор, совпадающую с волей оферента. По словам Р.О. Халфиной, "налицо должно быть действительное намерение каждой стороны вступить в договор... воля сторон должна быть направлена на достижение определенных правовых последствий... т.е. каждая из них должна не только выразить свою волю, направленную на достижение определенных последствий, но и должна поставить в известность об этом другую сторону и убедиться в том, что другая сторона выразила свою волю, направленную на достижение тех же правовых последствий"*(19).

В биржевой торговле мы не находим каких-либо особенностей, связанных с предъявлением этого требования. Сама подача заявки в установленные биржей органы для ее последующего оглашения определяет направленность оферты, из которой ясно, что для заключения биржевой сделки заинтересованной стороне достаточно выразить свое согласие с указанными в ней условиями. Причем для этого достаточно не только слова, но даже соответствующего жеста, принятого в биржевой практике.

Основным последствием направления оферты является связанность оферента - оферент считается связанным своим предложением и, если адресат в той или иной форме выразит свое согласие с условиями оферты, то договор считается заключенным. Причем, если, по общему правилу, связанность оферента начинается лишь с момента получения адресатом направленной оферты (п.2 ст.435 ГК РФ), то для биржевой торговли характерно то, что связанность оферента начинается с момента истечения срока, установленного биржей для изменения или отзыва поданной заявки*(20).

Оферент, в свою очередь, в течение срока, установленного для акцепта, не может отозвать свое предложение. Отличительным признаком оферты на биржевых торгах является особенность интерпретации термина "безотзывность оферты". Принцип безотзывности оферты, т.е. невозможности для лица отозвать свое предложение о заключении договора в период с момента получения ее адресатом и до истечения установленного срока для ее акцепта, сформулирован в ст.436 ГК РФ. Однако в биржевой торговле заявки приобретают силу оферты только при их оглашении в ходе проведения торгов. В данном случае заявка, признаваемая офертой, не может быть отозвана*(21), поскольку Правила биржевой торговли фондовых бирж конкретно указывают на подобные ограничения.

Четвертым признаком оферты в биржевой торговле, который характеризует ее особенности, является то, что она (оферта) предлагается для рассмотрения возможным контрагентам не лично оферентом, как того требуют нормы ст.437 ГК РФ, а лицом, ведущим биржевые торги (маклером). Причем маклера можно было бы рассматривать как представителя интересов оферента в смысле ст.182 ГК РФ, поскольку полномочия его явствуют из обстановки, в которой действует представитель. Однако маклер вправе только представлять на торги поданные заявки (оферты) и регистрировать заключение сделок по ним. Заключать сделки от своего имени и в своих интересах, как того требуют положения указанной статьи, маклер не вправе, поскольку не является профессиональным участником биржевой торговли (не обладает лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг), а находится на положении служащего биржи в силу заключенного с ней трудового соглашения (ст.32 Закона о товарных биржах*(22)).

Основными обязанностями маклера является сбор и регистрация поступивших заявок, их сортировка и оглашение на биржевых торгах в целях обеспечения состязательности биржевого торга. Так, Правила биржевой торговли Красноярской универсальной товарно-фондовой биржи "Тройка" определяют роль маклеров как ведущих торгов, которые регистрируют согласие брокеров на заключение сделок*(23). После получения согласия по оглашенной заявке (акцепта) маклер оформляет маклерскую записку, являющуюся правовым основанием для последующего закрепления сделки в письменной форме и регистрации ее самой биржей.

В пункте 1 ст.29 Основ гражданского законодательства*(24) было предусмотрено составление маклерской записки в качестве одного из способов оформления биржевой сделки. Однако, поскольку данная норма в настоящее время утратила силу, она не может быть применена к биржевой торговле. Тем не менее, практика биржевой торговли предусматривает составление маклерской записки. Необходимо отметить, что если на дореволюционных биржах маклерская записка подписывалась как маклером, так и лицами, совершающими сделку*(25), то правила торговли ныне действующих бирж не требуют подписания такой записки сторонами. Ее составление не имеет самостоятельного значения, поскольку подписывается только маклером и представляет собой акт, фиксирующий свершившуюся сделку. Т.В. Сойфер считает, что маклерская записка может иметь силу письменного договора в том случае, если будет подписана сторонами, так как она будет содержать согласованное выражение воли участников биржевого торга, и предлагает ввести норму диспозитивного характера, устанавливающую возможность оформления биржевых сделок посредством маклерских записок*(26). Приведенные мысли не вызывают сомнений в своей справедливости. Хочется лишь отметить, что подпись маклера на подобной записке будет являться также надежным свидетельством подлинности подписей участников сделки, и именно с момента составления маклерской записки для сторон возникнут соответствующие обязательства по сделке, подлежащие последующему исполнению.

Рассмотрев основные особенности оферты на биржевых торгах фондовых бирж, можем утверждать, что она обладает всеми чертами публичной оферты и правила ст.437 ГК РФ о понятии публичной оферты в целом вполне могут быть применены к биржевой торговле ценными бумагами. Однако выявленные особенности требуют дать оферте в биржевой торговле самостоятельное определение. Напомним эти ее характеристики: а) оферта должна содержать все существенные условия будущего договора, которые для биржевой сделки определяются императивно в правилах биржевой торговли; б) оферта должна быть адресована определенному кругу лиц, имеющих право заключать биржевые сделки с ценными бумагами; в) безотзывность оферты и связанность оферента, которая определяется с момента подачи соответствующей заявки для включения ее в биржевой список товаров, выставляемых на торги; г) предлагается для рассмотрения не оферентом, а лицом, которое ведет биржевые торги (маклером); д) возможность изменения одного из существенных ее условий (цены) при акцепте в процессе проведения биржевых торгов не изменяет правовую природу оферты.

Перечисленные черты позволяют сформулировать определение оферты применительно к биржевой торговле. Поскольку оферта на биржевых торгах имеет весьма существенные отличия от оферты в обычном понимании, однако это своеобразие проявляются только в биржевой сфере, целесообразно, на наш взгляд, ввести термин "биржевая оферта". Под биржевой офертой предлагается понимать адресованное участникам биржевых торгов, являющихся членами биржи, предложение, содержащее все существенные условия будущей сделки, оглашенное маклером в процессе проведения биржевых торгов, из которого усматривается воля лица заключить договор*(27).

Намерение стороны биржевого торга, принимающей условия оглашенной оферты, подпадает под нормы ст.438 ГК РФ об акцепте как ответе лица, которому адресована оферта, о ее принятии. Причем принятие условий оферты должно быть полным и безоговорочным (п.1 ст.438 ГК РФ). Как подчеркивает М.И. Брагинский, "акцепт приобретает юридическую силу, если он полный, т.е. выражает одобрение всему, что указано в оферте, и безоговорочный, т.е. не содержит никаких дополнительных условий"*(28). При этом акцепт может быть выражен в письменной форме и в совершении фактических (конклюдентных) действий, свидетельствующих о принятии стороной выдвинутого предложения. При этом под конклюдентными действиями понимаются фактические действия контрагента по выполнению условий договора, указанных в акцепте*(29).

Действия, совершаемые участниками биржевых торгов, выражают лишь волю стороны заключить биржевую сделку. Причем нормы ст.158 ГК РФ допускают совершение устных сделок, если из поведения лица явствует воля совершить сделку. В биржевой торговле, ввиду ее специфики, акцепт оферты происходит, как правило, устно. Действия участников биржевых торгов, которые свидетельствуют о принятии условий предложенной оферты, не подпадают под понятие о конклюдентных действиях, и поэтому совершение таких действий не рассматривается как основной способ заключения сделки на биржевых торгах. Устный способ достижения между сторонами соглашения в процессе биржевых торгов является только первым этапом заключения биржевой сделки, к форме которой специальным законодательством предъявляются повышенные требования. В биржевой торговле акцепт оглашенной маклером биржевой заявки выражается с помощью выкриков и (или) специальной системы знаков, принятых в биржевой практике*(30), а также с помощью подписываемой сторонами и подтвержденной маклером специальной записки. После совершения данных действий сделка считается заключенной и подлежащей исполнению сторонами*(31).

Большое значение имеет в биржевой и вообще предпринимательской практике срок для акцепта, "поскольку именно своевременный акцепт может признаваться свидетельством заключения договора"*(32). Так как биржевые сделки признаются таковыми лишь в случае заключения их на биржевых торгах, направление акцепта максимально совпадает по времени с направлением оферты. Оглашение поданной заявки маклером означает начало состязательного процесса между заинтересованными акцептантами, которые в течение времени, установленного биржей для проведения торгов по данной заявке, должны выразить согласие на принятие условий выставленной оферты. Заключение договора происходит с тем контрагентом, который предложит цену, соответствующую уровню цены в заявке. Таким образом, требование о времени акцепта является для биржевой торговли той нормой, которая также позволяет или не позволяет определять заключенную сделку в качестве биржевой.

В настоящее время существует точка зрения, согласно которой в публичной оферте "предложение заключить договор обращено не к неопределенному кругу лиц, а к любому и каждому. Поэтому первый, кто отзовется на публичную оферту, акцептует ее и тем самым снимает предложение"*(33). Данное мнение не может быть однозначно справедливо для всех случаев публичной оферты, однако применительно к биржевой торговле она интерпретируется следующим образом: предложение на бирже адресуется не неопределенному кругу лиц, а любому и каждому участнику биржевых торгов, являющихся членами фондовой биржи. Поскольку на бирже существует однократность оферты и соответственно поглощение ее заключенным договором, то первый, кто отзовется на данную оферту (акцептует ее), тем самым снимает предложение и приобретает для себя соответствующие права и обязанности по сделке.

В процессе ведения биржевого торга контрагент порой называет цену выше той, которую предложил оферент. Договор в данном случае заключается именно с этим лицом, поскольку в приказах клиентов (по поводу уровня цены) указывается: "заключить договор по определенной или лучшей цене". В данном случае акцепт нельзя признать безоговорочным, поскольку предлагается цена, отличающаяся от цены оферента, пусть даже в лучшую сторону, а кроме того, данный акцепт не будет полным, поскольку акцептантом изменяются условия выставленной оферты. Эту ситуацию можно рассматривать двояко.

По правилам ст.438 ГК РФ изменение условий предложенной оферты не может рассматриваться как акцепт: ст.443 ГК РФ предусматривает, что ответ о согласии заключить договор на иных условиях, чем предложено в оферте, не является акцептом. Такой ответ признается отказом от акцепта и одновременно новой офертой. Следовательно, если исходить из норм указанных статей, можно сделать вывод о том, что изменение такого условия оферты, как цена, не является акцептом, а рассматривается как самостоятельная оферта, на которую автор первоначальной оферты должен дать согласие (акцептовать ее).

Однако сама сущность биржевой торговли, предусматривающая состязательность процесса заключения сделки с лицом, предложившим цену, указанную в заявке или лучшую, не создает подобного прецедента*(34). Основной задачей биржевой торговли является выявление действительно равновесной рыночной цены на предметы биржевого торга с помощью непосредственного столкновения спроса и предложения. Уровень цены, указанный в биржевой заявке, не является величиной изначально заданной. По сложившимся биржевым обычаям сделки всегда заключаются по цене, наилучшей для покупателя или продавца, и согласия оферента в случае изменения цены в сторону ее улучшения уже не требуется. Поэтому цена, определенная в оферте, является примерным ориентиром, от которого отталкиваются участники биржевого торга, заключая сделки посредством аукционных торгов.

В пункте 4 ст.447 ГК РФ прямо указано, что выигравшим торги считается лицо, предложившее наиболее высокую цену. Таким образом, оферта в биржевой торговле отличается еще и тем, что изменение ее условий о цене в сторону улучшения не признается новой офертой, поскольку не требует согласия первоначального оферента. Данное согласие предусматривается правилами биржевой торговли и самими биржевыми обычаями*(35). Подобное изменение условий первоначальной оферты не считается новой офертой, а признается все тем же акцептом. При этом биржевая сделка заключается именно с тем лицом, который предложит наиболее выгодную для оферента цену. Акцептовать подобные изменения оференту нет необходимости, поскольку по правилам проведения аукциона он изначально заинтересован получить цену лучшую, чем указано в заявке. В процессе аукциона торги ведутся не с оферентом об изменении условий заявки, а между потенциальными акцептантами за право акцептовать предложенную заявку по более выгодной цене. Результатом подобных соревнований и объясняется взлет (падение) цен на биржевые товары в процессе изменения соотношения спроса и предложения на данном фондовом рынке в течение данной биржевой сессии.

Исходя из указанных особенностей акцепта, необходимо конкретизировать особое понятие - "биржевой акцепт", действующее только в сфере биржевой торговли. Биржевой акцепт представляет собой устное принятие предложения участниками биржевых торгов на указанных или лучших условиях в ходе проведения биржевой сессии.

В юридической литературе высказывалось мнение, согласно которому оферта и акцепт представляют собой односторонние сделки, поскольку каждая выражает волю лишь одного лица - оферента или акцептанта*(36). Однако данная точка зрения не получила поддержки ни у цивилистов, ни в новом ГК РФ. Так, Ф.И. Гавзе, опровергая суждение Н.Г. Александрова, обращал внимание на то, что "эти действия - предложение (оферта) и принятие предложения (акцепт) - являются лишь составными частями двусторонней сделки - договора"*(37), при котором волеизъявление одного из лиц (оферента) направлено на получение волеизъявления другого лица (акцептанта), в результате которого возникает общий волевой акт (договор)*(38). Данную позицию разделяет О.А. Красавчиков, по словам которого "договор является не суммой двух односторонних сделок, а тем конечным результатом, в котором воля сторон находит свое общее выражение, то есть единым, с юридической точки зрения, "волевым актом""*(39).

Итак, направление оферты всем участникам биржевых торгов, а также акцепт ее на наиболее выгодных для оферента условиях является единым волевым актом, направленным на заключение биржевой сделки в процессе проведения биржевых торгов.

И.Г. Абраменкова

"Законодательство", N 7, июль 2002 г.