Комментарий нормативных правовых актов об оценочной деятельности
(Рутгайзер В. М.) ("Административное и муниципальное право", 2008, N 6) Текст документаКОММЕНТАРИЙ НОРМАТИВНЫХ ПРАВОВЫХ АКТОВ ОБ ОЦЕНОЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
В. М. РУТГАЙЗЕР
Рутгайзер Валерий Максович, доктор экономических наук, профессор Финансовой академии при Правительстве России.
N 284-A Сентябрь 2006 г. выпуск по серии "Финансовый учет" (США)
N 284-A SEPTEMBER 2006 Financial Accounting Series (USA)
Постановление о Стандартах финансовой отчетности N 157
(Statement of Financial Accounting Standards N 157)
Измерения справедливой стоимости <*>
(Fair Value Measurements)
Совет по стандартам финансового учета (FASB) Фонда финансового учета (FAF). (Financial Accounting Standards Board of the Financial Accounting Foundation).
Приложение A
РЕАЛИЗАЦИЯ РУКОВОДСТВА
Введение
A1. В настоящем приложении описываются в общих чертах основные положения данного Постановления и приводятся примеры, в которых представлены упрощенные предположения для иллюстрации применения этих положений. В Постановлении излагаются исходные условия, требуемые для измерений справедливой стоимости, которые связаны с определенными понятиями оценивания и используемыми методами. Однако настоящее Постановление не предназначено для установления стандартов оценки.
Подход к определению справедливой стоимости (fair value)
A2. В настоящем Постановлении разъясняется понятие справедливой стоимости в отношении условий установления цены в добросовестной сделке между участниками рынка при продаже актива или передаче обязательства на рынке принципалов (или на наиболее благоприятном рынке) для данного актива или обязательства. Под сделкой при продаже актива или передаче обязательства понимается некая гипотетическая сделка на дату оценки, которую следует рассматривать с точки зрения участника рынка, являющегося держателем актива или владельцем обязательства. Поэтому цель установления справедливой стоимости состоит в том, чтобы определить цену, которая была бы получена при продаже актива или заплачена при передаче обязательства на дату оценки (конечная цена - exit price). Поскольку эта конечная цена и является целью оценки для всех активов и обязательств, измеренных исходя из справедливой стоимости, любое измерение справедливой стоимости требует, чтобы при ведении бухгалтерского учета юридическое лицо (reporting entity) определило следующее: a) конкретный актив или конкретное обязательство, которые являются предметом измерения (совместимые с их учетной бухгалтерской характеристикой); b) для актива необходимо определить исходное условие оценки, подходящее для оценки, которое должно быть адекватным для измерений (совместимым с наиболее эффективным и наилучшим использованием данного актива - highest and best use); c) рынок принципалов (или наиболее благоприятный рынок) для актива или обязательства (для актива - в соответствии с его наиболее эффективным и наилучшим использованием); d) метод(-ы) оценки, подходящий(-е) для измерений справедливой стоимости. При этом принимается во внимание наличие данных, при помощи которых формируется база входных данных (характеристик), которые представляют собой предположения, которыми участники рынка руководствовались бы при установлении цен для актива или обязательства, а также уровень в иерархии справедливой стоимости, которому соответствуют указанные данные. A3. Предположения относительно различных ситуаций оценки часто будут неодинаковыми. Примеры в этом приложении иллюстрируют с помощью качественных понятий (формулировок) предположения юридического лица, которое оценивает активы и/или обязательства по справедливой стоимости; эти суждения могут применяться в различных ситуациях оценивания.
Исходное условие для оценки
A4. Исходное условие, которое учитывается при оценке справедливой стоимости актива, зависит от наиболее эффективного и наилучшего использования этого актива участниками рынка. Если максимальная стоимость актива для участников рынка состоит в его использовании в комбинации с другими активами в рамках группы активов (наиболее эффективное и наилучшее использование характеризуется условием "в пользовании" ("in-use")), то данный актив должен быть измерен на основе указанного исходного условия оценки, то есть в расчете на его использование. Если максимальная стоимость актива для участников рынка заключается в его независимом (автономном) состоянии (наиболее эффективное и наилучшее использование "в обмене" ("in-exchange"), то данный актив должен быть измерен, используя это исходное условие оценки в рамках обмена. A5. При установлении справедливой стоимости в использовании актива исходное условие оценки, ориентированное на применение актива, может быть включено в оценку различным образом, в зависимости от соответствующих обстоятельств, например: A. Справедливая стоимость актива может быть одинаковой независимо от исходного условия оценивания: в пользовании или в обмене. Примером этого может служить ситуация, когда в качестве актива мы имеем дело с бизнесом (предприятием, то есть с юридическим лицом), которым участники рынка продолжают управлять. В таком случае в такого рода сделке фигурировал бы бизнес полностью. Использование активов в рамках группы в контексте с продолжающим деятельность бизнесом может привести к выгодному коммерческому взаимодействию, которое будет доступно для участников рынка (совместные действия - синергические эффекты участников рынка (успешные совместные усилия)). B. Предпосылка оценивания в использовании может быть включена в справедливую стоимость актива через корректировки стоимости актива в обмене. Примером этого может служить ситуация, когда активом является оборудование, а измерение справедливой стоимости проведено, используя наблюдаемую цену за аналогичное оборудование (неустановленное или при его установке были иначе трансформированы условия его использования); при этом должны быть внесены корректировки, связанные с учетом затрат за транспортировку и установку оборудования так, чтобы измерение справедливой стоимости отражало текущие условия и местонахождение оборудования (условия установки и изменение характеристик действий установки оборудования для целей его использования). C. Предпосылка оценки актива в использовании может быть включена в справедливую стоимость этого актива на основе предположений участника рынка относительно условий использования с тем, чтобы измерить справедливую стоимость актива. Например, если актив представлен не в готовом виде (как незавершенное производство), которое является уникальным, и участники рынка имеют возможность обеспечить завершение этого производства и, соответственно, получить готовые товары, то справедливая стоимость запасов материалов предполагает, что все специализированное оборудование, необходимое для преобразования материальных запасов в готовую продукцию, имеется в наличии и в распоряжении участников рынка. В таком случае участники рынка должны располагать специализированным оборудованием или приобрести специализированное оборудование вместе с материальными запасами. D. Предпосылка оценивания в использовании может быть включена в справедливую стоимость актива посредством соответствующих методов оценки, используемых для установления справедливой стоимости актива. Примером этого может служить ситуация, в рамках которой применяется метод оценки многопериодного формирования избыточной прибыли для измерения справедливой стоимости определенных нематериальных активов, потому что эта техника оценки позволяет отдельно рассмотреть долю дополнительных активов в той группе, в рамках которой и используется оцениваемый нематериальный актив. E. В рамках более ограниченных ситуаций актив может быть измерен по сумме, которая приближает его справедливую стоимость в использовании, представляющую элемент справедливой стоимости группы актива, в пределах которой актив используется в дополнении к индивидуальным активам группы. Примером этого может служить ситуация, при которой оценка затрагивает недвижимое имущество; при этом справедливая стоимость улучшенного имущества (группа актива) устанавливается по отношению к отдельным составляющим активам (таким, как земля и улучшения).
Наиболее эффективное и наилучшее использование
A6. Принцип наиболее эффективного и наилучшего использования - понятие оценки, которое относится в широком смысле к использованию актива, который максимизировал бы ценность актива или группы активов, в рамках которых актив будет использоваться участниками рынка. Для некоторых активов, в частности, для нематериальных активов, применение понятия наиболее эффективного и наилучшего использования может оказать существенное воздействие на измерения справедливой стоимости. Примеры 1 - 3 иллюстрируют применение принципа наиболее эффективного и наилучшего использования в ситуациях, в которых нематериальные активы были относительно недавно приобретены.
Пример 1 - группа активов
A7. Юридическое лицо, стратегический покупатель, приобретает группу активов (активы A, B, и C) в рамках слияния компаний (business combination). Актив C представляет собой программное обеспечение, разработанное юридическим лицом для собственного использования вместе (неразрывно) с активами A и B (связанные активы). Юридическое лицо измеряет справедливую стоимость для каждого из этих активов индивидуально в соответствии со специфицированными денежными бухгалтерскими характеристиками, присущими данным активам. Юридическое лицо определяет, при каких условиях каждый актив может обеспечить максимальную стоимость для участников рынка преимущественно в результате его использования в сочетании с другими активами, то есть в группе активов (наиболее эффективное и наилучшее использование представляется оценкой "в пользовании"). A8. В этом случае рынком, на котором юридическое лицо могло бы продать активы, является рынок первоначального приобретения этих активов (то есть рынок входа и выхода; с точки зрения юридического лица - это один и тот же рынок). Покупатели/участники рынка, с которыми юридическое лицо намерено совершить сделку, обладают теми же чертами, которые являются характерными и для финансовых покупателей. Для стратегических покупателей, которые первоначально выдвигали цену предложения за эти активы, характерны те же черты <1>. Именно об этом пойдет речь ниже. Различия между указанными характеристиками справедливой стоимости на индивидуальные активы касаются отношений, связанных с неодинаковыми условиями использования активов участниками рынка в пределах различных групп активов: -------------------------------- <1> Несмотря на то что покупатели - участники рынка могут быть в широком смысле классифицированы как стратегические и/или финансовые покупатели, часто будут фиксироваться различия среди покупателей - участников рынка в пределах каждой из этих категорий в зависимости, например, от различных условий использования актива и различных операционных стратегий его применения.
A. Стратегический покупатель группы активов. Юридическое лицо, являющееся стратегическим покупателем, исходит из того, что стратегические покупатели должны обладать взаимосвязанными активами, которые способны увеличить ценность всей группы, в пределах которой активы будут использоваться (рыночные синергии участника рынка). Такие активы включают в себя субститут для актива C (программное обеспечение), который может быть использован только в течение ограниченного переходного периода и не может быть продан автономно по истечении указанного периода. Поскольку стратегические покупатели располагают активами-субститутами, актив C не будет использован до его полного остаточного экономического срока службы. Установленные характеристики справедливой стоимости активов A, B и C в пределах этой группы активов со стороны покупателей (отражающие синергетические эффекты, возникающие в результате совместного использования активов в пределах этой группы) составляют 360, 260, и 30 долларов соответственно. Устанавливаемая справедливая стоимость активов на основе отдельных элементов в пределах группы активов стратегического покупателя составила бы 650 долларов. B. Финансовый покупатель группы активов. Юридическое лицо устанавливает, что финансовые покупатели не ориентированы ни на взаимосвязанные активы, ни на активы-субституты, которые позволили бы увеличить ценность всей группы, в пределах которой предполагается использование этих активов. Поскольку финансовые покупатели не располагают активами-субститутами, актив C (программное обеспечение) будет использоваться до его полного остаточного экономического срока службы. Обозначенные характеристики справедливой стоимости активов A, B и C в пределах группы актива финансового покупателя составляют 300, 200 и 100 долларов соответственно. Устанавливаемая справедливая стоимость активов на основе идентификации отдельных элементов в пределах группы активов финансового покупателя составила бы 600 долларов. A9. Показатели справедливой стоимости активов A, B и C могут быть определены, основываясь на условиях использования этих активов в пределах группы активов стратегического покупателя (360, 260 и 30 долларов). Использование активов в пределах группы стратегического покупателя не позволяет максимизировать справедливую стоимость каждого из активов индивидуально, а лишь максимизирует справедливую стоимость активов как целой группы (650 долларов).
Пример 2 - земля
A10. Юридическое лицо приобретает землю в рамках слияния компаний. Земля в настоящее время предназначена для промышленного использования (земля производственного назначения) как участок для производственного предприятия. Текущее использование земли часто, как предполагают, является ее самым эффективным и наилучшим использованием. Однако соседние участки были недавно выделены под жилищное строительство (назначение земельного участка для жилищного строительства) в качестве участков под возведение высотных многоквартирных домов. Основываясь на данных условиях выделения этих участков земли и результатах недавнего зонирования, а также на других изменениях, способствующих установлению именно этих условий выделения земельных участков, юридическое лицо определяет, что земля, которая в настоящее время используется как участок для производственного предприятия, могла бы быть использована как участок под жилищное строительство (для возведения высотных многоквартирных домов). A11. В этом случае наиболее эффективное и наилучшее использование земли может быть определено путем сравнения (a) справедливой стоимости, соответствующей технологическим операциям, согласно которой предполагается, что земля будет использоваться, как и в настоящее время, для производственного назначения (цена в пользовании) и (b) стоимости земли как незастроенного участка, предназначенного для жилищного строительства, принимая во внимание расходы на снос строений и другие затраты, необходимые для преобразования участка земли в незастроенный участок (цена в обмене). Наиболее эффективное и наилучшее использование земли будет выявлено на основании того, какая из этих характеристик стоимости будет выше <2>. -------------------------------- <2> В ситуациях, связанных с оценкой недвижимого имущества, в качестве условия определения наиболее эффективного и наилучшего использования, кроме способа, описанного выше, также можно рассматривать и другие факторы, связанные с технологическими операциями, включая активы и обязательства.
Пример 3 - проект IPR&D
A12. Юридическое лицо приобретает автономно незавершенные научные исследования и разработки (IPR&D - inprocess research and development) или получает право на них в результате слияния компаний. Это юридическое лицо не ставит перед собой задачу завершать проект IPR&D. При условии его завершения проект IPR&D конкурировал бы с его собственными проектами IPR&D (исходя из условия обеспечения последующего получения прибыли от внедрения новой технологии юридическим лицом). Вместо этого юридическое лицо намеревается удерживать проект IPR&D с целью создания затруднений в получении доступа также к возможной новой технологии со стороны его конкурентов. Проект IPR&D, как ожидают, обеспечит защищенную стоимость (defensive value), преимущественно путем улучшения перспектив собственной конкурирующей разрабатываемой технологии юридического лица. В целях измерения справедливой стоимости проекта IPR&D при применении положений данного Постановления наиболее эффективное и наилучшее использование проекта IPR&D может быть определено на основании его возможного использования участниками рынка, например: A. Наиболее эффективное и наилучшее использование проекта IPR&D может заключаться в непосредственном его использовании при условии, что участники рынка продолжат разрабатывать проект IPR&D. И это использование позволит максимизировать стоимость группы активов, применительно к которым будет использоваться проект IPR&D. Данное условие может быть реализовано только в том случае, если участники рынка не располагают схожей технологией (на стадии развития или уже коммерциализированной, то есть приносящей доход данному юридическому лицу). Справедливая стоимость проекта IPR&D, измеренная исходя из предпосылки оценки в пользовании, может быть определена на основании цены, которая будет получена в текущей сделке по продаже проекта IPR&D, предполагая, что проект IPR&D будет использоваться вместе с соответствующими дополнительными активами в рамках определенной группы, а также что эти дополнительные активы будут доступны участникам рынка. B. Наиболее эффективное и наилучшее использование проекта IPR&D также может измеряться при условии оценки в пользовании, если по причинам конкуренции участники рынка перекроют доступ к проекту IPR&D, и такое его применение позволит максимизировать совокупную цену группы активов, на которую данный проект IPR&D был ориентирован (как защищенный проект). Это может произойти в том случае, если участники рынка будут располагать технологией, находящейся на более высокой стадии развития, которая способна конкурировать с проектом IPR&D (при условии его завершения), и, таким образом, можно ожидать, что проект IPR&D обеспечит защищенную стоимость (при условии защиты самого проекта). Справедливая стоимость проекта IPR&D, измеренная с помощью метода оценки при предпосылке оценки в пользовании, может быть определена на основании той цены, которая будет получена в текущей сделке по продаже проекта IPR&D, предполагая, что проект IPR&D будет использоваться (при защищенном режиме) с соответствующими ему дополнительными активами как целая группа активов и что дополнительные активы также будут доступны для участников рынка. C. Наиболее эффективное и наилучшее использование проекта IPR&D может быть установлено при измерениях, связанных с предпосылкой о том, что участники рынка приостановят свои разработки проекта IPR&D. Это возможно в том случае, когда ожидается, что проект IPR&D не обеспечивает рыночную норму доходности (при условии его завершения), как этого ожидали, а также не может обеспечить защищенную стоимость (в режиме перекрытого доступа к нему). Справедливая стоимость проекта IPR&D, установленная при использовании метода оценки, исходя из предпосылки измерений в обмене, может быть определена на основании той цены, которая будет получена в текущей сделке, связанной с продажей проекта IPR&D независимо (автономно) (которая вполне может приближаться к нулю).
Методы оценки
A13. В данном Постановлении подчеркивается, что для установления справедливой стоимости необходимо применять методы оценки, совместимые с рыночном подходом, доходным подходом и/или затратным подходом. В некоторых случаях существует возможность применения лишь какого-либо одного метода оценки. В других случаях применение нескольких методов оценки может также представляться приемлемым. В том случае, когда используется несколько методов оценки, юридическое лицо обязано оценить результаты (соответствующие индикаторы справедливой стоимости), учитывая разумность диапазона, соответствующего полученным результатам. Измерения справедливой стоимости будут подтверждать тот показатель в пределах этого диапазона, который является наиболее репрезентативным в отношении справедливой стоимости в сложившейся ситуации. Примеры 4 и 5 иллюстрируют использование разных методов оценки.
Пример 4 - машины и оборудование во владении и использовании
A14. Юридическое лицо проводит анализ утраты стоимости группы активов, которыми располагает и которые использует в своей операционной деятельности. Стоимость группы активов снижается. Юридическое лицо определяет справедливую стоимость машин и оборудования, которые используют в группе активов как основу для распределения потерь, связанных с утратой стоимости группы активов в соответствии с Постановлением FASB N 144, Accounting for the Impairment or Disposal of Long-Lived Assets. Машины и оборудование, первоначально приобретенные у внешнего продавца, были впоследствии модифицированы и приспособлены юридическим лицом для их использования в его операционной деятельности. Однако такая переделка оборудования не была сколько-нибудь значительной. Юридическое лицо устанавливает, что актив может обеспечить максимальную стоимость для участников рынка только в результате его использования в комбинации с другими активами, то есть в рамках группы (будучи установленными (машины, оборудование) или несколько иначе настроенными для их использования). Поэтому наиболее эффективное и наилучшее использование оборудования состоит в его непосредственном использовании. A15. Юридическое лицо устанавливает, что в наличии имеется достаточно данных, чтобы применить затратный подход, а также в связи с тем, что приспособление оборудования не носило столь уже значительного характера, то и рыночный подход также. Доходный подход не используется, потому что оборудование не имеет автономно идентифицированного потока доходов, чтобы можно было спрогнозировать оценку в расчете на генерируемые будущие денежные потоки. Далее, информация о краткосрочных и промежуточных ставках арендной платы для подобного применяемого оборудования, которое могло бы быть использовано иначе, чтобы это позволило спрогнозировать соответствующий поток доходов (платежи согласно арендному договору по остающимся срокам службы), является недоступной. Рыночный и затратный подходы применяются следующим образом: A. Рыночный подход. Рыночный подход применяется с использованием котировальных цен на аналогичное оборудование, скорректированных с учетом различий между оборудованием (после его приспособления) и аналогичным оборудованием. Такого рода измерения отражают ту цену, которая может быть выручена за оборудование в расчете на его текущее (используемое) состояние и местоположение (при условии его установления или несколько иного применения), учитывая, таким образом, затраты на его транспортировку и установку. Справедливая стоимость, измеренная в рамках данного подхода, находится в диапазоне от 40000 до 48000 долларов. B. Затратный подход. Затратный подход применяется при оценке суммы затрат, которые в настоящее время потребуются для того, чтобы обеспечить замену машин и оборудования сопоставимой полезности (по техническим условиям). Оценка принимает во внимание состояние оборудования (например, физический износ, функциональное устаревание, а также экономическое устаревание), и, кроме того, включает затраты на установку этого оборудования. Справедливая стоимость, установленная в результате применения этого подхода, находится в диапазоне от 40000 до 52000 долларов. A16. Юридическим лицом устанавливается, что справедливая стоимость, определенная в рамках рыночного подхода, является более показательной, чем справедливая стоимость, устанавливаемая при применении затратного подхода, и поэтому придается относительно больший вес результатам именно рыночного подхода. Данное заключение основано на относительной надежности исходных данных, принимая во внимание степень сравнимости между оцениваемым оборудованием и аналогичным оборудованием, а именно: a) данные, используемые в рамках рыночного подхода (котировальные цены на аналогичное оборудование), требуют относительно меньшего количества субъективных корректировок, чем данные, используемые при применении затратного подхода; b) диапазон, устанавливаемый по результатам измерений в рамках рыночного подхода, частично совпадает, но является более узким, чем диапазон, выделяемый по итогам применения затратного подхода; c) не существует никаких известных необъяснимых различий (между оцениваемым оборудованием и аналогичным оборудованием) в пределах этого диапазона. Юридическое лицо в дальнейшем устанавливает, что рамки диапазона, обозначенного рыночным подходом, являются относительно более показательными для оценивания справедливой стоимости в значительной степени, потому что большинство известных данных, используемых при применении рыночного подхода, попадает или приходится на более высокую границу диапазона. Соответственно юридическое лицо устанавливает, что справедливая стоимость оборудования составляет 48000 долларов.
Пример 5 - активы программного обеспечения
A17. Юридическое лицо приобретает группу активов. Группа активов включает в себя приносящие прибыль активы программного обеспечения, ориентированного на выдачу лицензий для клиентов, а также дополняющие его активы (включая базу данных, вместе с которой используются данные активы программного обеспечения). Для целей переноса стоимости группы активов на отдельные приобретенные активы юридическому лицу необходимо определить справедливую стоимость активов программного обеспечения. Юридическим лицом устанавливается, что максимальная стоимость активов программного обеспечения может быть получена участниками рынка при его использовании в сочетании с другими активами, то есть в рамках группы активов (дополняющих стоимость актива программного обеспечения). Поэтому наиболее эффективное и наилучшее использование активов программного обеспечения состоит в их непосредственном использовании. (В этом случае право на использование лицензий активов программного обеспечения, предоставляемых другим пользователям, не обеспечивает наиболее эффективное и наилучшее использование активов программного обеспечения в рамках обмена.) A18. Юридическое лицо устанавливает, что в дополнение к доходному подходу возможно применить на отдельную дату и затратный подход, так как в наличии имеется также достаточное количество обоснованных данных для его применения вместо рыночного подхода. Информация о рыночных сделках для сопоставимых активов программного обеспечения не оказалась доступной. Доходный и затратный подходы могут быть применены следующим образом: A. Доходный подход. Доходный подход применяется с использованием метода оценки текущей стоимости (PV). Денежные потоки, используемые в этой технике, отражают поток доходов, который, как ожидается, генерируется активами программного обеспечения (плата покупателей лицензий) в течение срока его экономической жизни цикла. Справедливая стоимость, установленная при помощи этого подхода, составляет 15 миллионов долларов. B. Затратный подход. Затратный подход применяется исходя из оценки той суммы, которую в настоящее время нужно было бы использовать, чтобы создать заново активы программного обеспечения для замены используемого обеспечения сопоставимой полезности (то есть при учете функционального, технологического и экономического устаревания). Справедливая стоимость, устанавливаемая в рамках этого подхода, составляет 10 миллионов долларов. A19. На основе применения затратного подхода юридическое лицо устанавливает, что участники рынка не в состоянии воссоздать такие активы, которые были бы заменителем актива программного обеспечения сопоставимой полезности. Определенные характеристики активов программного обеспечения представляются уникальными, так как были разработаны с использованием конфиденциальной информации фирмы и не могут быть воссозданными заново в короткий период времени. Юридическое лицо устанавливает, что справедливая стоимость активов программного обеспечения составляет 15 миллионов долл. согласно результатам применения доходного подхода.
Входные данные, используемые в методах оценки
A20. В данном Постановлении подчеркивается, что методы оценки, применяемые для определения справедливой стоимости активов или обязательств, должны в максимальной степени использовать наблюдаемые данные, то есть такие данные, которые отражают именно те предположения, которыми участники рынка будут руководствоваться при оценке активов или обязательств, соответствующих рыночным данным, полученным из источников, независимых от юридического лица. К примерам рынков, на которых данные могли бы быть наблюдаемыми для некоторых активов и обязательств (например, применительно к финансовым инструментам), относятся следующие рынки: A. Валютно-обменный рынок. На активном валютно-обменном рынке цены на момент закрытия биржи являются доступными и представительными для установления справедливой стоимости. Пример такого рынка - Нью-Йоркская фондовая биржа. B. Дилерский рынок. На дилерском рынке дилеры готовы торговать (осуществлять либо покупку, либо продажу за их собственный счет), таким образом доказывая ликвидность при использовании их капитала, чтобы удерживать материально-производственные запасы, для которых они создают соответствующий рынок. Как правило, сведения о разнице между курсами продавца и покупателя (представляющие цену, которую дилер готов заплатить, и цену, по которой дилер готов приобрести) с большей вероятностью более доступны, чем закрытые цены. Внебиржевые рынки (где о ценах публично сообщает Национальная ассоциация дилеров ценных бумаг в рамках информационно автоматизированных систем расценок или с помощью так называемых розовых листов (LLC)) - это дилерские рынки. Например, рынок для американских казначейских ценных бумаг - это дилерский рынок. Дилерские рынки также существуют для некоторых других активов и обязательств, включая иные финансовые инструменты, предметы потребления и физические активы (например, определенное используемое оборудование). C. Брокерский рынок. На брокерском рынке брокеры заняты тем, что сводят вместе покупателей и продавцов, но они не осуществляют торговлю за свой собственный счет. Другими словами, брокеры не используют их собственный капитал, чтобы удерживать производственно-материальные запасы, для которых они так же, как и дилеры, создают рынок. Брокер знает цены покупателей и продавцов, но каждая сторона обычно не осведомлена о ценовых требованиях другой стороны. Цены завершенных сделок иногда могут быть доступными. К брокерским рынкам относятся электронные сети коммуникаций, на которых сопоставляются поручительства на покупку и продажу, а также рынки коммерческой недвижимости и жилой недвижимости. D. Рынок принципал-с-принципалом. Сделки принципала с принципалом как первоначальные, так и связанные с перепродажами, осуществляются напрямую, независимо от посредников. Незначительная по объему информации об этих сделках может быть пересмотрена и в открытом доступе.
Иерархия справедливой стоимости
A21. С целью повышения степени последовательности и сопоставимости в измерениях справедливой стоимости, а также применительно к связанным с этим данным в Постановлении устанавливается иерархия справедливой стоимости, которая исходит из распределения входных данных по приоритетам в отношении применяемых методов оценки. Эти приоритеты устанавливают показатели справедливой стоимости, идентифицируемые применительно к соответствующему уровню, в иерархии справедливой стоимости, в рамках которого целиком осуществляются измерения справедливой стоимости исходя из тех информационных данных, начиная с самого низкого уровня. При том, что он (самый низкий уровень) является достаточным для такого рода измерений в полном объеме. Более высоким уровням (в иерархии справедливой стоимости) соответствуют другие наборы информационных данных.
Данные уровня 1
A22. К информационным данным первого уровня относятся котировальные цены (нескорректированные), представленные на активных рынках для идентичных активов или обязательств, на которые (рынки) юридическое лицо имеет доступ на дату оценки. Данные первого уровня могут быть доступны для многих финансовых активов и обязательств, часть из которых может быть обменена на тех рынках, где представлено сразу несколько разных активов (например, на отдельных, валютно-обменных рынках). Поэтому, акценты относительно установления границ применения измерений уровня 1 связаны со следующим: a) необходима идентификация рынка принципалов для измеряемого актива или обязательства или (в отсутствии рынка принципалов) в идентификации наиболее благоприятного рынка для актива или обязательства с точки зрения юридического лица; b) установление возможностей юридического лица получить доступ к информации о ценах на соответствующем рынке для актива или обязательства на дату оценки. Пример 6 иллюстрирует использование данных уровня 1 для измерений справедливой стоимости финансового актива, который продается на разнообразных активных рынках по разным ценам.
Пример 6 - рынок принципалов (или наиболее благоприятный рынок) - уровень 1
A23. Финансовый актив продается на двух различных валютно-обменных рынках по разным ценам. Юридическое лицо осуществляет сделки на обоих рынках и имеет доступ к информации о ценах актива на этих рынках на дату оценки. На рынке A цена, которая могла бы быть получена, составляет 26 долл., и операционные затраты, связанные с осуществлением трансакции на этом рынке, составили бы 3 долл. (чистая сумма, которая могла бы быть получена, составляет 23 долл.). На рынке B цена, которая могла бы быть получена, составляет 25 долл., и операционные затраты, связанные с трансакцией, на том рынке равны 1 долл. (чистая сумма, которая могла бы быть получена на рынке B составляет 24 долл.). A. Если рынок A является основным рынком для актива (рынок, на котором юридическое лицо может продать актив с самым большим объемом и уровнем спроса на актив), то справедливая стоимость актива будет измерена на основе цены, которая могла бы быть получена именно на этом рынке (26 долл.). B. Если никакой из рынков не является основным для актива, то справедливая стоимость актива будет измерена на основе его цены на наиболее благоприятном рынке. Наиболее благоприятный рынок - это рынок, на котором юридическое лицо может продать актив по цене, которая максимизирует сумму, которая, таким образом, может быть получена за актив с учетом операционных затрат по трансакции на соответствующих рынках (то есть чистая сумма, которая может быть получена на соответствующих рынках). Поскольку цена на рынке B, скорректированная на учет операционных затрат, позволяет получить максимальную чистую сумму, которая может быть выручена за данный актив (24 долл.), то справедливая стоимость актива может быть измерена на основе цены на том рынке (25 долл.).
Данные уровня 2
A24. К данным уровня 2 относятся такие данные, которые отличаются от информации о котировальных ценах, соответствующих уровню 1. Эти данные уровня 2 являются наблюдаемыми для актива или обязательства либо напрямую, либо косвенным образом. Они (данные) подкрепляются наблюдаемыми данными рынка (то есть данными, подтвержденными рынком). Если актив или обязательство имеют специально оговоренное (основанное на договоре) условие, то в таком случае данные уровня 2 должны быть наблюдаемыми в отношении данного условия актива или обязательства в полной мере. Корректировка данных уровня 2, которая является существенной для измерений справедливой стоимости во всей их полноте, может изменить измерения, то есть перевести их на уровень 3 в иерархии справедливой стоимости в тех пределах, которым соответствуют данные, используемые для установления корректировки. Ниже следуют примеры данных уровня 2 для определенных активов и обязательств. A. Неизменно получаемый, приносящий непостоянный доход процентный своп <3>, основывающийся на ставке процентного свопа LIBOR. К данным уровня 2 относятся процентный своп LIBOR, если этот своп является наблюдаемым в определенно указываемых интервалах на полный срок свопа. -------------------------------- <3> Ставка процентного свопа - interest rate swap, основанная на соглашении между двумя сторонами об обмене процентными платежами по кредитным обязательствам, соответствующим разным условиям (например, плавающие ставки против фиксированных); расчет производится по разнице, а основная сумма операции никогда реально не меняет владельцев.
B. Неизменно получаемый, приносящий непостоянный доход в соответствии со ставкой процентного свопа, основывающийся на кривой доходности, оцененной в иностранной валюте. К данным уровня 2 можно отнести процентный своп, определяемый с помощью показателей кривой доходности, номинированный в иностранной валюте, которые являются наблюдаемыми в определенно указываемых периодах времени в рамках полного срока действия свопа. Примером этого может служить ситуация, при которой срок свопа составляет 10 лет, и этот своп остается наблюдаемым в определенно указываемых периодах времени в течение 9 лет, при условии, что любая разумная экстраполяция кривой доходности в расчете на 10 год не будет существенной для измерения справедливой стоимости свопа целиком за полный срок. C. Неизменно получаемый, приносящий непостоянный доход процентный своп, основывающийся на базисной ставке конкретного банка. К данным Уровня 2 можно отнести базисную ставку банка, получаемую в результате экстраполяции, если экстраполируемые показатели стоимости подтверждаются наблюдаемыми данными рынка, например, на основе корреляции с процентной ставкой, которая наблюдается на протяжении полного срока действия свопа. D. Трехлетний опцион на акции, продаваемые в рамках биржевой торговли. К данным уровня 2 относятся показатели предполагаемой волатильности акций, получаемые с помощью экстраполяции и в расчете на 3 год, если (1) цены за одно - и двухлетние опционы на акции в рамках торгов на бирже являются наблюдаемыми, и (2) экстраполируемая предполагаемая волатильность трехлетнего опциона подтверждена наблюдаемыми данными рынка, существенными для характеристики в полной мере значительной степени срока опциона. В таком случае предполагаемая волатильность может быть получена путем экстраполяции вероятной волатильности одно - и двухлетних опционов на акции и подкреплена условиями предполагаемой доходности для трехлетних опционов на акции юридических лиц при условии, что корреляция изменчивости одно - и двухлетнего опциона уже была установлена. E. Лицензионное соглашение. Для лицензионного соглашения, которое приобретается при слиянии компаний и о котором недавно был заключен договор с независимой третьей стороной поглощенным юридическим лицом (стороной в лицензионном соглашении). К данным уровня 2 будет отнесена ставка лицензионного вознаграждения (роялти) с момента принятия сторонами обязательств по соглашению в отношении этого условия. F. Инвентаризация готовой продукции (завершенных товаров) на объекте розничной торговли. Для формирования базы данных о готовой продукции, которая была приобретена в рамках слияния компаний, к данным уровня 2 относят либо цену для покупателей на розничном рынке, либо оптовую цену для розничных продавцов на внутреннем рынке. Эти цены корректируются в расчете на различия между реальными условиями реализации оцениваемых товарно-материальных ценностей и сопоставимых предметов хранения товарно-материальных ценностей таким образом, чтобы измерения справедливой стоимости отражали ту цену, которая будет получена в сделке при продаже товарно-материальных ценностей другому розничному продавцу, который бы следовал соблюдению всех необходимых усилий по их продаже. Концептуально измерения справедливой стоимости должны быть одинаковыми, независимо от того, сделаны ли корректировки в отношении розничных цен (понижательное изменение) или к оптовой цене (повышательное изменение). Обычно цена, которая требует наименьшего количества субъективных корректировок, и должна использоваться для измерений справедливой стоимости. G. Здание во владении и пользовании. К данным уровня 2 относится цена за квадратный фут для здания (мультипликатор оценки), полученная исходя из анализа наблюдаемых данных рынка, например, на основе мультипликаторов, полученных на основе цен публичных сделок с сопоставимыми (подобными) зданиями со схожим местоположением. H. Отчитывающееся предприятие (юридическое лицо). К данным уровня 2 можно отнести мультипликатор оценки (например, мультипликатор прибыли или дохода или подобная характеристика качества и результата работы), полученный исходя из анализа наблюдаемых данных рынка, например, на основе мультипликаторов, полученных на основе информации о ценах публичных сделок с сопоставимым (подобным) бизнесом, принимая во внимание влияние рыночных, финансовых и нефинансовых факторов.
Данные уровня 3
A25. Данные уровня 3 являются ненаблюдаемыми в отношении к оцениваемым активам или обязательствам. То есть это такие данные, которые отражают собственные предположения юридического лица относительно тех условий, которыми предположительно будут руководствоваться участники рынка при оценке соответствующего актива или обязательства (включая предположения относительно рисков использования того или другого). Эти условия устанавливаются на основе наиболее достоверной информации, фиксируемой независимыми источниками применительно к складывающейся ситуации. Предположения о рисках включают в себя те риски, которые являются неотъемлемыми элементами (присущими рисками), характерными для определенного метода оценки, который используется для измерения справедливой стоимости (например, модель формирования цен), и/или риски, уже учтенные в рамках тех данных, которые используются при применении того или иного метода оценки <4>. -------------------------------- <4> Это такое измерение (например, измерение mark-to-model), которое учитывает корректировку за риск. Если же такая корректировка не осуществляется, то соответствующее измерение не будет представлять собой измерение справедливой цены. Здесь важно представлять, вносят ли участники рынка подобную корректировку в условие формирования цены актива или обязательства.
Примеры использования данных уровня 3 применительно к соответствующим активам и обязательствам приводятся ниже: A. Долгосрочные валютные операции. К данным уровня 3 относятся процентные ставки на указанную валюту, которые не являются наблюдаемыми и не могут быть подтверждены наблюдаемыми данными рынка в указываемых интервалах каким-либо образом применительно к более длительному сроку осуществления валютных операций. Процентные ставки в валютной операции - это процентные свопы, определяемые исходя из кривых доходности по соответствующим странам. B. Трехлетний опцион на акции в рамках биржевой торговли. К данным уровня 3 относится волатильность за прошлые годы (историческая волатильность), то есть волатильность цен на акции, полученная с помощью цен на акции за прошлые годы. Обычно волатильность за прошлые годы не представляет собой текущие ожидания участника рынка о будущей волатильности, даже если это единственная доступная информация для оценки опциона. C. Процентный своп. К уровню 3 относится корректировка в расчете на средневзвешенную согласованную рыночную цену (необязательную) на опцион, устанавливаемую с помощью данных, которые не являются непосредственно наблюдаемыми и не могут быть каким-либо иным образом подтверждены (подкреплены) наблюдаемыми данными рынка. D. Обязательства по выбывшим активам на начальном этапе применения этого Постановления. Данные уровня 3 включают в себя ожидаемые денежные потоки (скорректированные на риск), установленные исходя из используемых собственных данных юридического лица, если нет другой доступной информации в необходимом объеме (без дополнительных затрат и усилий), которая указывает на то, что участники рынка использовали бы какие-либо отличающиеся предположения. Данные этого уровня должны использоваться при применении метода определения текущей стоимости (PV) в сочетании с другими данными, например, (1) вместе с данными о безрисковой ставке или (2) вместе со скорректированной на условия безрисковой ставки, если влияние финансового положения юридического лица на справедливую стоимость нашло отражение в ставке дисконтирования, а не в ожидаемых денежных потоках <5>. -------------------------------- <5> Постановление FASB номер 143, Accounting for Asset Retirement Obligations, иллюстрирует условия применения метода текущей стоимости к выбывшим активам, оцениваемым по справедливой стоимости на начальном этапе действий, соответствующих данному Постановлению. (См. приложение C Постановления 143).
E. Отчитывающееся (в части бухгалтерского учета) предприятие. Входные данные уровня 3 могут включать результаты финансового прогноза (например, денежных потоков или доходов), основывающиеся на использовании собственных данных юридического лица (если нет никакой иной информации, разумно доступной без неуместных затрат и усилий), эта формация не указывает на то, что участники рынка могли бы использовать иные предположения.
Цены сделок и первичное измерение справедливой стоимости
A26. В настоящем Постановлении разъясняется, что во многих случаях цена сделки - это цена, заплаченная (полученная) за определенный актив (обязательство), которая представляет собой справедливую стоимость этого актива (обязательства) на первичном этапе применения Постановления, но вовсе не предположительную характеристику (то есть основанную на догадках) <6>. -------------------------------- <6> Требования данного Постановления применимы к производным, а также к другим финансовым инструментам, которые измеряются по справедливой стоимости согласно Постановлению FASB номер 133, Accounting for Derivative Instruments and Hedging Activities, включая гибридные финансовые инструменты. Поэтому это Постановление аннулирует руководство в сноске 3 выпуска EITF. 02-3, "Issues Involved in Accounting for Derivative Contracts Held for Trading Purposes and Contracts Involved in Energy Trading and Risk Management Activities."
Пример 7 иллюстрирует ситуации, в рамках которых цена в сделке, связанной с производным инструментом (например, контракты, стоимость которых определяется стоимостью основных финансовых активов), может (или не может) представлять собой справедливую стоимость данного инструмента.
Пример 7 - процентный своп на начальном этапе применения требований данного постановления
A27. Юридическое лицо A (розничный контрагент) фиксирует процентный своп на розничном рынке с юридическим лицом B (дилером ценных бумаг) для установления начальных условий его рассмотрения. Юридическое лицо A осуществляет сделки только на розничном рынке. Юридическое лицо B осуществляет сделки как на розничном рынке (с розничными контрагентами), так и на внутреннем дилерском рынке (с противоположной стороной дилера ценных бумаг). A. Юридическое лицо A (розничный контрагент). С точки зрения юридического лица A розничный рынок, на котором оно первоначально осуществляло сделки, является рынком принципалов для свопа; если юридическое лицо A должно было бы передать свои права и обязательства согласно свопу, оно должно осуществить эту передачу с дилером ценных бумаг на данном рынке как с противоположной стороной. В таком случае цена сделки будет представлять собой справедливую стоимость свопа для юридического лица A на начальном этапе, то есть цену, которую юридическое лицо A получит (или заплатит), чтобы продать (или передать) своп в сделке с дилером ценных бумаг на розничном рынке (это и будет конечная цена) <7>. Эта цена не является скорректированной на учет каких-либо непредвиденных (например, трансакционных) затрат, которые понесет дилер ценных бумаг как противоположная сторона данной сделки. -------------------------------- <7> Цена сделки представляет собой справедливую стоимость на начальном этапе введения в действие данного Постановления, и модель установления цен будет использоваться для измерения справедливой стоимости в последующие периоды. При этом необходимо, чтобы оценка на основе модели на начальном этапе равнялась цене сделки.
B. Юридическое лицо B (дилер ценных бумаг). С точки зрения юридического лица B, внутренний дилерский рынок (то есть не розничный рынок, на котором это предприятие изначально осуществляло сделки) является рынком принципалов (основным рынком) для свопа; если юридическое лицо B передает свои права и обязательства по свопу, оно должно осуществить эту передачу с контрагентом дилера ценных бумаг на данном рынке. Поскольку рынок, на котором юридическое лицо B изначально осуществляло сделки, отличается от рынка принципалов (основного рынка) для свопа, цена сделки необязательно будет представлять собой справедливую стоимость свопа для юридического лица B на начальном этапе применения Постановления.
Ограниченные в использовании активы
A28. Воздействия на измерение справедливой стоимости ограничений на продажу или использование актива юридического лица будут неодинаковыми в зависимости от того, будут ли такого рода ограничения приниматься во внимание участниками рынка в процессе оценивания актива или нет. Примеры 8 и 9 иллюстрируют воздействие ограничений на измерение справедливой стоимости актива.
Пример 8 - ограничение на продажу ценной бумаги
A29. Юридическое лицо владеет ценной бумагой эмитента, для которого продажа юридически ограничена в течение указанного периода. (Например, такое ограничение может ограничить продажу квалифицированным инвесторами, что может иметь место согласно Постановлению 144 или подобным регулирующим нормам, относящимся к ценным бумагам и комиссионным сборам за операции с ценными бумагами). Ограничение является характерным признаком для ценной бумаги и поэтому распространяется на участников рынка ценных бумаг. В таком случае справедливая стоимость ценной бумаги будет основываться на котировальных ценах за другие идентичные (но не ограниченные) ценные бумаги того же самого эмитента, который совершает сделки на публичном рынке; или же цена должна быть скорректирована, чтобы отразить влияние ограничения. Корректировка должна отражать ту денежную сумму, которую участники рынка потребуют за риск, связанный с неспособностью этой ценной бумаги получить доступ на публичный рынок в течение установленного периода <8>. Корректировка может быть неодинаковой в зависимости от природы и продолжительности ограничения, степени, до которой покупатели ограничены в своих действиях в соответствии с ограничением (например, это может быть значительное количество квалифицированных инвесторов), и коэффициентов, которые характерны как для ценной бумаги, так и для эмитента (качественных и количественных) <9>. -------------------------------- <8> Руководство в настоящем Постановлении применяется в отношении к ценным бумагам, представляющим собственный капитал с ограничениями, действие которых истекает через год, которые измерены по справедливой стоимости согласно Постановлению FASB N 115, Accounting for Certain Investments in Debt and Equity Securities, and N 124, Accounting for Certain Investments Held by Not-for-Proft Organizations. <9> В ASR N 113, Statement Regarding "Restricted Securities," здесь предлагается соответствующее методическое руководство.
Пример 9 - ограничения на использование актива
A30. Финансирующая организация вносит земельный участок в разработанную жилую территорию под застройку в некоммерческую ассоциацию (ассоциацию). В настоящее время земля используется как детская площадка. Финансирующая организация подчеркивает, что земельный участок должен по-прежнему использоваться ассоциацией как детская площадка. На основе рассмотрения соответствующей документации (юридической и иной) ассоциация решает, что поручаемая ответственность соблюдения ограничения финансирующей организации не перейдет к участникам рынка иным образом, как только исходя из того условия, что актив должен быть продан ассоциацией, то есть ограничение финансирующей организации на использование земли является характерным для самой ассоциации. В случае отсутствия ограничения на использование земли ассоциацией земля могла использоваться как участок для разработки под жилищное использование. Кроме того, этому земельному участку соответствует право подвода коммуникаций в качестве элемента недвижимости. A. Ограничение финансирующей организации-донора на использование земельного участка. Поскольку в этом случае ограничение финансовой организации на использование земельного участка является характерным только для ассоциации, такое ограничение не может быть распространено на других участников рынка. Поэтому справедливая стоимость земли должна быть оценена на более высоком уровне справедливой стоимости в пользовании как детская площадка или условие справедливой стоимости в обмене как участок под жилую застройку, независимо от ограничений на использование земли со стороны ассоциации <10>. -------------------------------- <10> Ограничение финансирующей организации, которое по закону является обязательным для ассоциации, должно быть отмечено с помощью классификации связанных чистых активов (постоянно ограниченных) и в условиях раскрытия информации о природе ограничения в соответствии с параграфами 12 и 14 Постановления FASB N 117, Financial Statements of Not-for-Proft Organizations.
B. Право подвода коммуникаций. Поскольку право подвода коммуникаций является характерным признаком для земельного участка, оно будет передано участникам рынка. Поэтому измерение справедливой стоимости земли должно учитывать воздействие этого права независимо от вида использования земли: в пользовании как детская площадка или в обмене как участок для развития, связанного с возведением жилых домов.
Обязательства и кредитный риск
A31. Риск невыполнения обязательства включает в себя кредитный риск юридического лица. Юридическое лицо должно принимать во внимание воздействие собственного кредитного риска (финансового положения) на величину справедливой стоимости обязательства на протяжении всех тех периодов, в рамках которых обязательство должно оцениваться по справедливой стоимости, потому что те, кто мог бы владеть обязательством юридического лица в качестве актива, будут принимать во внимание влияние кредитоспособности юридического лица, определяющего условия формирования цен, которые они были бы готовы заплатить за данный актив. Например, предположим, что юридическое лицо X и юридическое лицо Y каждое вступает в договорные обязательства выплатить наличными (500 долл.) юридическому лицу Z через 5 лет. Юридическое лицо X имеет оценку кредитоспособности AA и может взять кредит под 6 процентов, в то время как юридическое лицо Y имеет оценку кредитоспособности BBB и может получить кредит под 12 процентов. Юридическое лицо X получит приблизительно 374 долл. в обмен на его обязательство (текущая стоимость 500 долл. через 5 лет под 6 процентов). Юридическое лицо Y получит приблизительно 284 долл. в обмен на свое обязательство (текущая стоимость 500 долл. через 5 лет под 12 процентов). Справедливая стоимость обязательства для каждого юридического лица (поступления от процентных бумаг) отражает и финансовое положение этого юридического лица. Пример 10 иллюстрирует, как влияет финансовое положение на справедливую стоимость финансового обязательства на начальном этапе введения в действие данного Постановления и в последующие периоды.
Пример 10 - структура гарантии
A32. 1 января 2007 года юридическое лицо A (инвестиционный банк с оценкой кредитоспособности AA) предоставляет пятилетнюю гарантию с фиксированной ставкой юридическому лицу B. Согласно договору, сумма, которая будет уплачена юридическим лицом по окончании срока, связана с индексом S&P-500. Никакие условия кредита не предполагаются (то есть не объявлен никакой имущественный залог и нет никакой имеющей отношение к третьей стороне гарантии). Юридическое лицо A принимает решение отчитываться относительно указанной гарантии по справедливой стоимости в соответствии с Положением FASB N 155, Accounting for Certain Hybrid. Финансовые документы. Справедливая стоимость гарантии (обязательства юридического лица A) в течение 2007 года измерена на основании использования метода оценки ожидаемой текущей стоимости. Условия измерений справедливой стоимости приведены ниже. A. Справедливая стоимость на 1 января 2007 года. Ожидаемые денежные потоки, используемые для определения ожидаемого значения текущей стоимости, дисконтируются по безрисковой ставке, используя кривую доходности казначейских ценных бумаг на 1 января 2007 года плюс ограничительный корпоративный спред на текущем публичном рынке, применительно к казначейским бумагам, скорректированным на условие повышения или понижения, характерным для юридического лица A с учетом присущего ему кредитного риска (с корректировкой за кредит по безрисковой ставке). Поэтому справедливая стоимость обязательства юридического лица при начальном применении данного Постановления учитывает риск невыполнения обязательств по кредиту, принимая во внимание кредитный риск этого юридического лица (предположительно отраженный в доходах). B. Справедливая стоимость на 31 марта 2007 года. В течение марта 2007 года спред кредита для корпоративных облигаций AA увеличился без каких бы то ни было изменений в характере установленного кредитного риска юридического лица A. Ожидаемые денежные потоки, используемые в рамках метода оценки ожидаемой текущей стоимости, дисконтируются по безрисковой ставке (с использованием кривой доходности казначейских ценных бумаг на 31 марта 2007 года) плюс спред текущей наблюдаемой корпоративной облигации AA к казначейским облигациям, скорректированный на учет кредитного риска юридического лица A (скорректированный на учет риска на основе безрисковой ставки). Присущий юридическому лицу A кредитный риск остается неизменным с момента первичного официального вступления в силу данного Постановления. Поэтому измерение справедливой стоимости обязательства юридического лица меняется лишь в зависимости от изменений, наблюдаемых в кредитных спредах. C. Справедливая стоимость на 30 июня 2007 года. На 30 июня 2007 года не происходило никаких изменений в спредах корпоративных облигаций AA. Однако, основываясь на структурируемых данных о выпусках гарантий, подтвержденных другой качественной информацией, юридическое лицо A решает, что ценность его собственного кредита возросла в рамках кредитного спреда AA. Ожидаемые денежные потоки, используемые в методе оценки текущей стоимости, дисконтируются по безрисковой ставке (используя кривую доходности казначейских ценных бумаг на 30 июня 2007 года) плюс спред текущей наблюдаемой корпоративной облигации AA к казначейским облигациям (неизменный с 31 марта 2007), скорректированный с учетом характерного для юридического лица A кредитного риска (скорректированный на учет риска на базе безрисковой ставки). Поэтому измерение справедливой стоимости обязательства юридического лица зависит только от изменений в кредитных спредах.
Раскрытие данных о справедливой стоимости
A33. Согласно настоящему Постановлению требуется, чтобы раскрытие информации о справедливой стоимости активов и обязательств, зарегистрированных в отчетах о финансовом состоянии в периоды, последующие после официального вступления в действие настоящего Постановления, независимо от того, осуществляются ли измерения на повторяющейся основе (например, в отношении ценных бумаг, находящихся на рынке) или на разовой основе (например, применительно к активам, стоимость которых обесценивается). Необходимым считается количественное раскрытие информации, используя формат таблиц, для всех периодов (включая промежуточный период и ежегодные периоды). Качественное (хронологическое) раскрытие информации о методах оценки, используемых для измерений справедливой стоимости, также требуется применительно ко всем ежегодным периодам. Условия раскрытия информации, требуемые в соответствии с параграфом 32 (A) - (D) и параграфом 33 (A) и (B), проиллюстрированы ниже.
Активы, измеряемые по справедливой стоимости на регулярной (периодической) основе
A34. Для активов и обязательств, измеряемых по справедливой стоимости на повторяющейся (регулярной) основе в течение определенного периода, настоящее Постановление требует количественного раскрытия информации относительно измерений справедливой стоимости отдельно для каждой основной категории активов и обязательств (параграф 32 (A) и (B)). Для активов эта информация может быть представлена следующим образом:
(Dollar in 000s) Fair value Measurements at reporting Date using Измерения справедливой стоимости на дату отчетности с использованием следующих данных:
Description 12/31/XX Quoted prices in Signifcant other Signifcant Описание Active Markets for observable Unobservable Identical Assets Inputs (Level 2) Inputs (Level 3) (Level 1) Другие Значимые Котировальные наблюдаемые ненаблюдаемые цены на активных значимые входные входные данные рынках данные (Уровень 3) применительно к (Уровень 2) аналогичным активам (Уровень 1)
Trading 115 долл. 105 долл. 10 - securities Ценные бумаги, находящиеся в обращении
Available-for - 75 75 - - sale securities Доступные для продажи ценные бумаги
Derivatives 60 25 15 20 долл. Деривативы
Venture capital 10 - - 10 investments Инвестиции в венчурный капитал
Total 260 долл. 205 долл. 25 долл. 30 долл. Всего
(Note: For liabilities, a similar table should be presented.) (Примечание: для обязательств должна быть построена аналогичная таблица)
Активы, оцененные по справедливой стоимости на повторяющейся основе с использованием значимых непубличных данных (уровень 3)
A35. Для активов и обязательств, измеренных по справедливой стоимости на повторяющейся основе, с использованием существенных ненаблюдаемых (непубличных) данных (уровень 3) в течение периода, согласно настоящему Постановлению требуется согласование баланса на начало периода и на конец периода отдельно для каждой основной категории активов и обязательств, за исключением производных активов и обязательств, которые представлены нетто (параграф 32 (C) и (D)). Для активов такое согласование может быть представлено следующим образом:
(Dollar in 000s) Fair Value Measurements Using Signifcant Unobservable Inputs (Level 3) Измерение справедливой стоимости с использованием значимых ненаблюдаемых данных (Уровень 3)
Derivatives Venture Capital Total Investments Всего Деривативы Инвестиции в венчурный капитал
Beginning balance 14 долл. 11 долл. 25 долл. Остаток на начало периода (по балансу)
Total gains or losses 11 (3) 8 (realized/unrealized) included in earnings (or changes in net assets) Всего прибылей или убытков (реализованных/нереализованных), включенных в доходы (или в изменения чистых активов)
Included in other comprehensive 4 - 4 income Включено в другой полный доход
Purchases, issuances and (7) 2 (5) settlements Приобретения, страховки и расчет
Transfers in and/or out of Level 3 (2) 0 (2) Переводы на другой уровень с уровня 3 и наоборот
Ending balance 20 долл. 10 долл. 30 долл. Остаток на конец периода (по балансу)
The amount of total gains or losses for the period included in earnings (or changes in net assets) attributable to the change in 7 долл. 2 долл. 9 долл. unrealized gains or losses relating to assets still held at the reporting date Сумма общих прибылей или убытков за период, учитываемая по счету в доходе (или применительно к изменениям чистых активов), относящаяся к изменению в объемах нереализованных прибылей или убытков, имеющих отношение к активам, которые до сих пор находятся во владении, на дату составления отчетности.
(Note: For liabilities, a similar table should be presented.) (Примечание: для обязательств должна быть построена аналогичная таблица)
Прибыль и убытки (реализованные и нереализованные), включенные в доход (или изменения в чистых активах) в течение периода (выше), вносятся в отчет о доходах от производственной деятельности и в отчет о других видах дохода следующим образом:
Trading Other Revenues Revenues Доходы от Другие производственной доходы деятельности
Total gains or losses included in earnings (or 11 долл. (3) долл. changes in net assets) for the period (above) Всего прибылей или убытков, включенных в доход (или в изменения чистых активов) за период (выше номинальной оценки)
Change in unrealized gains or losses relating to 7 долл. 2 долл. assets still held at reporting date Изменение в нереализованных прибылях или убытках, имеющее отношение к активам, которые до сих пор находятся во владении, на дату составления отчетности
Активы, оцениваемые по справедливой стоимости на (разовой) нерегулярной основе
A36. Для каждой основной категории активов и обязательств, измеряемых по справедливой стоимости на разовой (нерегулярной) основе в течение периода, согласно настоящему Постановлению, необходимо раскрытие информации относительно измерений справедливой стоимости (параграф 33 (A) и (B)). Данная информация может быть представлена следующим образом:
(Dollar in Fair Value Measurements Using millions) Измерения справедливой стоимости
Year Ended Quoted Prices Signifcant Signifcant Total Gains Description 12/31/XX in Active Other Unobservable (Losses) Markets for Observable Inputs Identical Inputs (Level 3) Assets (Level 2) (Level 1)
Описание Конец года Котировальные Другие Значимые Всего 31/12/XX цены значимые ненаблюдаемые прибыли на активном наблюдаемые входные (убытков) рынке на входные данные аналогичные данные (Уровень 3) активы (Уровень 2) (Уровень 1)
Long-lived 75 долл. - 75 долл. - (25) долл. assets held and used Долгосрочные активы во владении и использовании
Goodwill 30 - - 30 долл. (35)
Long-lived 26 - 26 - (15) assets held for sale Долгосрочные активы, предусмот - ренные для продажи
Всего (75) долл.
В соответствии с Постановлением N 144 долгосрочные активы, находящиеся во владении и использовании в сумме 100 миллионов долл., были записаны по их справедливой стоимости, равной 75 миллионам долл., с утратой стоимости, равной 25 миллионов долл. В соответствии с Постановлением N 142 гудвилл в сумме 65 миллионов долл. был записан по его справедливой стоимости, равной 30 миллионам долл., с учетом уменьшения стоимости, равной 35 миллионам долл. В соответствии с Постановлением N 144 долгосрочные активы в сумме 35 миллионов долл. были записаны по их справедливой стоимости, равной 26 миллионам долл., минуя затраты на реализацию единовременно 6 миллионов долл. (или 20 миллионов долл.), приводя к потере в 15 миллионов долл.
Глоссарий
1. Fair value - справедливая стоимость, заплаченная при передаче обязательства на дату оценки (конечная цена). 2. Reporting entity - предприятие, ведущее бухгалтерский учет, отчитывающееся предприятие. 3. Highest and best use - такое использование актива, которое позволяет максимизировать ценность актива или группы активов, в рамках которых актив будет использоваться участниками рынка. 4. Волатильность (изменчивость, англ. Volatility) - статистический показатель, характеризующий тенденцию изменения во времени рыночной цены или дохода. 5. Business combination - слияние компаний. 6. IPR&D (in-process research and development) - научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, находящиеся в процессе разработки. 7. Defensive value - защищенная стоимость, которая направлена преимущественно на снижение риска возможного убытка от использования накопленных знаний или разработанных программ. 8. Present value - текущая (дисконтированная) стоимость. 9. Розовые листы LLC - электронная система торгов, существующая с 1904 года. Отражает котировки брокеров/дилеров для ценных бумаг на внебиржевом рынке.
Название документа