ОАО имеет двух акционеров: мажоритарного акционера (97 процентов акций) и миноритарного акционера (3 процента акций). Мажоритарный акционер решил выкупить ценные бумаги у миноритарного. В установленном законом порядке состоялась процедура выкупа таких акций, по итогам которой в реестр акционеров ОАО внесена запись о переходе права собственности на акции от миноритарного акционера к мажоритарному. При этом миноритарный акционер не дал согласия на выкуп его акций

Правомерно ли в соответствии с действующим законодательством осуществить выкуп ценных бумаг ОАО по требованию лица, которое приобрело более 95 процентов акций общества, без согласия миноритарного акционера?

Ответ: В соответствии с действующим законодательством и сложившейся судебной практикой выкуп ценных бумаг ОАО по требованию лица, которое приобрело более 95 процентов акций общества, без получения согласия миноритарного акционера является правомерным, поскольку волеизъявление миноритарного акционера не влияет на результат совершения такой сделки.

Обоснование: Согласно п. 1 ст. 2 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (далее - Закон N 208-ФЗ) акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.

В соответствии с п. 1 ст. 84.8 Закона N 208-ФЗ лицо, являющееся владельцем более 95 процентов общего количества акций открытого общества с учетом акций, принадлежащих ему и его аффилированным лицам, вправе выкупить у акционеров - владельцев акций общества, а также у владельцев эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в такие акции открытого общества, указанные ценные бумаги.

В п. 4 ст. 84.8 Закона N 208-ФЗ установлено, что выкуп ценных бумаг осуществляется по цене не ниже рыночной стоимости выкупаемых ценных бумаг, которая должна быть определена независимым оценщиком. Владелец ценных бумаг, не согласившийся с ценой выкупаемых ценных бумаг, вправе обратиться в арбитражный суд с иском о возмещении убытков, причиненных в связи с ненадлежащим определением цены выкупаемых ценных бумаг. Указанный иск может быть предъявлен в течение шести месяцев со дня, когда такой владелец ценных бумаг узнал о списании с его лицевого счета (счета депо) выкупаемых ценных бумаг. Предъявление владельцем ценных бумаг указанного иска в арбитражный суд не является основанием для приостановления выкупа ценных бумаг или признания его недействительным.

В Определении от 03.07.2007 N 714-О-П Конституционный Суд РФ пояснил, что ограничение прав владельцев выкупаемых ценных бумаг, установленное в ст. 84.8 Закона N 208-ФЗ, преследует законную цель достижения общего для открытого акционерного общества интереса, содержанием которого является эффективное управление обществом. Исходя из логики развития корпоративного законодательства, потребностей правовой политики, законодатель вправе на основе оценки значимости конкурирующих законных интересов преобладающих акционеров и владельцев принудительно выкупаемых акций отдать предпочтение интересам преобладающего акционера в случаях, когда общее ничтожно малое количество выкупаемых акций, принадлежащих миноритарным акционерам, не позволяющее им даже совместно оказывать какое-либо влияние на управление обществом, в то же время не исключает возможности неодобрения ими сделок, в заключении которых заинтересованы общество, преобладающий акционер и его аффилированные лица. Иначе существенный дисбаланс в объеме прав, обязанностей и ответственности преобладающего акционера с одной стороны и остальных акционеров - с другой приводит к снижению эффективности управления обществом.

Исходя из вышеуказанных положений действующее законодательство не предусматривает в отношении выкупа ценных бумаг ОАО по требованию лица, которое приобрело более 95 процентов акций общества, получения согласия миноритарного акционера.

По обстоятельствам дела, рассмотренного в Постановлении ФАС Волго-Вятского округа от 17.10.2012 N А43-4875/2012, ОАО направило миноритарному акционеру (0,13 процентов акций) требование о выкупе ценных бумаг мажоритарным акционером (99,87 процентов) с приложением отчета оценщика, формы заявления о продаже акций. Затем по акту приема-передачи в связи с проведением выкупа ценных бумаг мажоритарный акционер передал пакет документов, необходимых для проведения операций по списанию выкупаемых акций с лицевых счетов их владельцев. После чего в реестр акционеров ОАО была внесена запись о переходе права собственности на акции от миноритарного акционера к мажоритарному. Посчитав, что такой выкуп ценных бумаг состоялся без согласия миноритарного акционера, он обратился в арбитражный суд с требованием о признании недействительной сделки по выкупу принадлежащих акционеру общества акций данного общества. Руководствуясь нормами действующего законодательства РФ, ФАС Волго-Вятского округа отказал в удовлетворении заявленного требования. Вместе с тем суд кассационной инстанции посчитал, что требование о выкупе акций может быть предъявлено мажоритарным акционером, владеющим более чем 95 процентами акций ОАО, без учета волеизъявления акционеров - владельцев акций ОАО, при этом их права на оспаривание действий такого акционера ограничены лишь правом на предъявление иска о возмещении убытков в случае, если цена выкупаемых акций определена с нарушением установленного порядка.

Таким образом, в ходе осуществления выкупа ценных бумаг ОАО по требованию лица, которое приобрело более 95 процентов акций общества, волеизъявление миноритарного акционера не влияет на результат совершения такой сделки.

К. А.Терехова

Центр методологии бухгалтерского учета

и налогообложения

25.12.2012