Общество с ограниченной ответственностью размещает свои облигации. В дальнейшем по экономическим соображениям общество решило погасить размещенные облигации. Вправе ли оно за счет собственных средств произвести досрочное погашение облигаций? В случае если возможность досрочного погашения облигаций не предусмотрена решением о выпуске ценных бумаг, вправе ли общество внести соответствующие изменения?

Ответ: Общество с ограниченной ответственностью вправе досрочно погасить размещенные облигации только в том случае, если такая возможность прямо указана в решении о выпуске облигаций и в проспекте ценных бумаг и если в решении о выпуске ценных бумаг определена стоимость досрочного погашения или порядок ее определения. Общество вправе внести изменения в решение о выпуске ценных бумаг только при условии, что такие изменения вносятся до окончания срока размещения облигаций, а в отношении биржевых облигаций - до начала размещения.

Обоснование: В соответствии с п. 1 ст. 31 Федерального закона от 08.02.1998 N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью" общество вправе размещать облигации и иные эмиссионные ценные бумаги в порядке, установленном законодательством о ценных бумагах.

При этом согласно п. 2 названной статьи выпуск облигаций обществом допускается после полной оплаты его уставного капитала.

Из изложенного следует, что ООО вправе размещать облигации в порядке, установленном законодательством о ценных бумагах, и в случае полной оплаты уставного капитала.

Приказом ФСФР России от 25.01.2007 N 07-4/пз-н были утверждены Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг (далее - Стандарты).

Согласно п. 1.1 названных Стандартов настоящие Стандарты регулируют эмиссию акций, опционов эмитента, российских депозитарных расписок и облигаций юридических лиц, а также порядок регистрации проспектов указанных ценных бумаг.

В соответствии с п. 2.1.1 Стандартов процедура эмиссии акций, облигаций и опционов эмитента (далее вместе именуются - ценные бумаги), если иное не предусмотрено настоящими Стандартами, включает следующие этапы:

- принятие решения, являющегося основанием для размещения ценных бумаг (далее именуется - решение о размещении ценных бумаг);

- утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;

- государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;

- размещение ценных бумаг;

- государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.

При этом п. 6.2.26 Стандартов предусмотрено, что решением о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций может быть предусмотрена возможность их досрочного погашения по требованию владельцев облигаций и/или по усмотрению их эмитента.

Решением о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций, предусматривающим возможность досрочного погашения облигаций, должны быть определены стоимость такого досрочного погашения или порядок ее определения.

А п. 6.2.27 Стандартов установлено, что стоимость досрочного погашения облигаций устанавливается в цифровом выражении или в виде процента от номинальной стоимости облигации.

Согласно п. 6.2.30 Стандартов решение о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций, предусматривающее возможность досрочного погашения облигаций по усмотрению их эмитента, должно содержать:

- порядок такого досрочного погашения, в том числе срок, в течение которого облигации могут быть досрочно погашены эмитентом;

- порядок раскрытия информации о досрочном погашении облигаций;

- положение о том, что приобретение облигаций означает согласие приобретателя облигаций с возможностью их досрочного погашения по усмотрению эмитента.

А согласно п. 6.8.2.1 Стандартов решение о выпуске (дополнительном выпуске) биржевых облигаций должно содержать, в частности, порядок досрочного погашения биржевых облигаций.

Таким образом, возможность досрочного погашения размещенных облигаций самим эмитентом должна быть предусмотрена в соответствующем решении о выпуске (дополнительном выпуске).

На основании п. 2.1 разд. II Приложения 8 к Положению о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденному Приказом ФСФР России от 10.10.2006 N 06-117/пз-н, в случае раскрытия информации в проспекте ценных бумаг в отношении облигаций указываются идентифицирующие признаки эмитируемых облигаций, а именно вид размещаемых ценных бумаг (акции, облигации, опционы эмитента, российские депозитарные расписки), для облигаций - серия и/или иные идентификационные признаки (процентные, дисконтные, конвертируемые, неконвертируемые, с ипотечным покрытием, биржевые, с возможностью досрочного погашения по желанию владельцев, с возможностью досрочного погашения по усмотрению эмитента, без возможности досрочного погашения, срок погашения, дополнительная идентификация выпуска (серии) облигаций (цифровая, буквенная и т. п.), установленная по усмотрению эмитента).

Из изложенного следует, что в проспекте ценных бумаг наряду с прочим также должно быть указание на возможность досрочного погашения облигаций.

Кроме того, следует заметить, что исходя из положений нормативных актов, указанных выше, условия эмиссии облигаций, в том числе и возможность их досрочного погашения, определяются и раскрываются эмитентом непосредственно до размещения облигаций.

В то же время п. 2.5.3 Стандартов предусмотрено, что эмитент после государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и до окончания срока размещения ценных бумаг вправе внести в решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг и/или проспект ценных бумаг изменения и/или дополнения в целях продления срока размещения ценных бумаг, а в исключительных случаях - и иных условий размещения ценных бумаг, если внесение таких изменений и/или дополнений вызвано необходимостью защиты интересов владельцев и/или возможных приобретателей ценных бумаг и не нарушает их прав.

А согласно п. 6.8.3.5 Стандартов эмитент биржевых облигаций не вправе вносить изменения в решение о выпуске (дополнительном выпуске) биржевых облигаций и/или в проспект биржевых облигаций после начала их размещения.

Таким образом, эмитент не вправе вносить изменения в решение о выпуске ценных бумаг и/или проспект ценных бумаг, в том числе и предусматривающие возможность досрочного погашения облигаций, после окончания срока размещения облигаций, а в отношении биржевых облигаций - после начала их размещения.

Е. А.Башарин

Юридическая компания "Юново"

08.12.2010