Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МЕХАНИЗМОВ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСОВОГО ЛИЗИНГА В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИЙ 6

1.1. КОНЦЕПТУАЛЬНАЯ ОСНОВА МЕЖДУНАРОДНЫХ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ 6

1.2. ВОПРОСЫ ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСОВОГО ЛИЗИНГА 11

1.3. ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ ЛИЗИНГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ 26

2. АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МЕХАНИЗМОВ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСОВОГО ЛИЗИНГА В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ВЕРТИКАЛЬНО ИНТЕГРИРОВАННЫХ НЕФТЯНЫХ КОМПАНИЙ (НА ПРИМЕРЕ ОАО "РОСНЕФТЬ") 31

2.1. ХАРАКТЕРИСТИКА РЫНКА ЛИЗИНГОВЫХ УСЛУГ В РОССИИ 31

2.2. МЕХАНИЗМ РАСЧЕТА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ЛИЗИНГОВОЙ СДЕЛКИ 42

2.3. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ЛИЗИНГОВОЙ И КРЕДИТНОЙ СХЕМ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ 56

3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МЕХАНИЗМОВ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСОВОГО ЛИЗИНГА 71

3.1. РИСКИ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ СДЕЛОК МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСОВОГО ЛИЗИНГА 71

3.2. ВОЗМОЖНОСТИ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЛИЗИНГОВЫХ УСЛУГ И СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМА ЛИЗИНГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ 76

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 85

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 89

ПРИЛОЖЕНИЯ 94

Введение

Коренная реструктуризация экономики любой страны невозможна без активизации инвестиционных процессов в экономической системе. Возможности осуществления значительных реальных инвестиций за счет инвестиционных займов, государственных капвложений и самоинвестиций ограничены. Это определяет особую роль международного финансового финансового лизинга, как важного механизма финансирования вложений в производственные активы. Инвестиционные займы и финансовый лизинг являются основными механизмами взаимодействия финансового и производственного капитала, способами превращения финансовых инвестиций в реальные инвестиции. Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения денежных средств. Поскольку финансовый лизинг является одной из форм инвестиционной деятельности, то известные и общепринятые экономические методы оценки инвестиций применимы в анализе и планировании лизингового процесса. За долгие годы сформулированы, доказаны в теории и многократно проверены на практике строгие правила, выполнение которых обеспечивает достоверность полученных в ходе экономического анализа результатов.

Необходимость международного финансового лизинга и его дальнейшего развития для российской экономики заключается в том, что в настоящий момент у отечественных предприятий существует значительная потребность в технологическом оборудовании иностранного производства. Поэтому зачастую партнером российской фирмы в рамках лизинговой сделки выступает иностранная лизинговая компания, что сопровождается, как правило, использованием в качестве применимого к лизинговой сделке права законодательства страны-лизингодателя. Когда речь идет о таком инвестиционном товаре, как оборудование, то в современных условиях важным является не только приобретение оборудования с высокими технико-экономическими характеристиками, но и финансовые условия сделки. Лизинг в отличие от купли-продажи оборудования дает возможность пользоваться оборудованием, то есть получить его в экономическую собственность без его приобретения в юридическую собственность. При этом оплата пользования оборудованием, как это характерно для арендных отношений, рассредоточена во времени, при финансовой аренде это время совпадает со сроком амортизации оборудования. В связи с этим особую актуальность приобретает рассмотрение отдельных моментов сделок международного финансового лизинга, непосредственно оказывающих влияние на принятие решений сторон лизинговых соглашений.

Проблемам международного финансового лизинга посвящены труды зарубежных исследователей, таких как А.Вагнер, М.Джованьоли, Д.Кремье-Израэль, К.Ларенц, Ж.-М.Лелуп, Р.Лоу, Ж.Морандьер, Ж.Пас, Т.Хубенова, Дж.Эссер. Вопросы теории и практики международной лизинговой деятельности рассматриваются в работах многих исследователей России: И.Ариасовой, В.Анташова, В.П.Бычкова, Н.И.Васильева, В.Д.Газмана, В.А.Горемыкина, Е.В.Кабатовой, Н.И.Киркоровой, Р.Г.Ольховой, Л.Н.Прилукского, А.Л.Смирнова, Е.Н.Чекмаревой и др. Однако, целый ряд проблем регулирования отношений, возникающих при заключении международных лизинговых контрактов, требует углубленного изучения теоретических основ лизинговой деятельности и выработки практических рекомендаций по совершенствованию экономического и организационного механизмов финансового лизинга.

Целью исследования являются анализ экономического и организационного механизмов международного финансового лизинга и предложение мер по их совершенствованию.

Объектом исследования выбрана вертикально интегрированная нефтяная компания ОАО "Роснефть".

Предмет исследования - использование механизмов международного финансового лизинга в деятельности вертикально интегрированных нефтяных компаний.

Достижение поставленной цели предусматривает решение следующих задач:

? рассмотреть концептуальную основу международных лизинговых операций;

? исследовать вопросы правового регулирования международного финансового лизинга;

? охарактеризовать зарубежный опыт лизингового финансирования инвестиций;

? дать оценку рынка лизинговых услуг в России;

? привести механизм расчета денежных потоков лизинговой сделки;

? провести сравнительный анализ схем финансирования инвестиций;

? выявить риски осуществления сделок международного финансового лизинга;

? оценить перспективы рынка лизинговых услуг и предложить возможности совершенствования механизма лизингового финансирования.

Теоретической и методологической основой работы являются монографии отечественных и зарубежных исследователей в области лизинговой деятельности; законодательные акты; материалы и рекомендации научно-практических конференций по различным вопросам рыночной экономики; данные семинаров. В процессе работы использовались статистические данные, материалы специальных обследований лизинговых компаний, применялись методы системного и сравнительного анализа, дисконтирование, расстановки приоритетов, моделирования и другие приемы изучения и анализа экономических явлений.

Список литературы

1. Конвенция УНИДРУА (Оттава).

2. Налоговый кодек РФ.

3. О валютном регулировании и валютном контроле: Федеральный Закон от 10.12.2003 №173–ФЗ.

4. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон № 39-ФЗ: Принят Гос. Думой РФ 15 июля 1999 г. Одобрен Советом Федерации РФ 17 июля 1999 г. //Налоговый вестник. - 2001. - №11. - С.43-45.

5. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации: Федеральный закон №160-ФЗ от 9 июля 1999 г. //Налоговый вестник. - 2001. - №10. С.38-40.

6. О лизинге: Федеральный закон N164-ФЗ от 29 октября 1998 г. //Налоговый вестник. - 2001. - №12. С.42-45.

7. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг: Федеральный закон N46-ФЗ от 5 марта 1999 г. //Налоговый вестник. - 2001. - №9. С.39-41.

8. Положение о предоставлении государственных гарантий под инвестиционные проекты социальной и народно - хозяйственной значимости. Утв. Постановлением Правительства РФ N1249 от 12 ноября 1999г. //Экономика и жизнь. - 2000. -№12. С.45-47

9. Об инвестиционном налоговом кредите: Закон РФ от 20 дек. 1991 г. №2071-1//Закон, 1993. №6. С. 63.

10. О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности: Указ Президента РФ от 7 сент. 1994 г. № 1929 //Экономика и жизнь. - 1994. -№12. С.18-21.

11. Абашина А.М., Симонова М.Н., Талье И.К. Аренда и лизинг, изд. 2-е. – М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 2002. – 160 с.

12. Авраамов Ю.С., Лещенко М.И. Методические рекомендации лизинговой деятельности центров и фирм инновационного предпринимательства. Часть 1. – М.: ГИНФО, 2005. – 272 с.

13. Аренда. Лизинг. Фирменный сервис / Комаров В.Ф. и др. – Новосибирск: Наука. Сибирское отделение, 2004. – 129 с.

14. Банковская система России. Настольная книга банкира. Лизинг, факторинговые и форфейтинговые операции банков. – М.: ТОО Инжиниринго-консалтинговая фирма "ДеКА", 2002. – 112 с.

15. Бухгалтерский, валютный и инвестиционный аспекты лизинга. – М.: "Ист-сервис", 2002 – 86 с.

16. Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. "Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства",- Москва: Центр международного частного предпринимательства CIPE, 2004, 228с.

17. Витрянский В.В. Договор аренды и его виды: прокат, фрахтование на время, аренда зданий, сооружений и предприятий, лизинг. – М.: Статут, 2004.

18. Влияние таможенной политики на деятельность субъектов хозяйствования// Проблемы внешнеэкономической деятельности предприятий г.Минска/ Бобков В.А., Лученок А.И., Рубанов А.В. и др. - Мн.:МНИИ СЭПП, 2004. - С.60-67.

19. Волков Н. Г. Комментарий к Федеральному закону от 29 октября 2002 г. № 164-ФЗ "О лизинге" / Главбух 2002г.- № 22, с. 21-29.

20. Вшола М. Лизинг в Польше. – Варшава: 2002. – 83 с.

21. Газман В. Лизинг Теория. Практика. Комментарий. М: Фонд "Правовая культура", 2002.

22. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. – М.: Фонд "Правовая культура", 2002. – 416 с.

23. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. ? М.: Фонд "Правовая культура", 2002.

24. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. – М.: Фонд "Правовая культура", 2004. – 376 с.

25. Гольдштейн Н.З. Об эффективности лизинга для предприятий-лизингополучателей. // Управление капиталом. – 2002. - №7. – С. 116-121

26. Горемыкин В.А. Лизинг. Практическое учебно-справочное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 384 с.

27. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций: учебное пособие. – М.: "ОСЬ-89", 2005. – 512 с.

28. Гусаков Б.И. Лизинг – катализатор экономического роста // Финансы, учет, аудит. – 2004. – №12. – С. 26-29

29. Гусаков Б.И. Лизинг: проблемы и перспективы // Финансы. – 2002. – №21-22. – С. 9-11

30. Гусаков Б.И. Лизинговые операции // Управление капиталом. – 2002. – №2. – С. 15-18

31. Дементьев В.В. Несмотря на кризис, рост числа лизинговых компаний продолжается // Технологии лизинга и инвестиций. – 2004. - №1. – С. 57-62

32. Джуха В.М. Лизинг. – Ростов н/Д: "Феникс", 2004. – 320 с.

33. Ивасенко А.Г. Лизинг. Экономическая сущность и перспективы развития. Учебное пособие. - Новосибирск: НГАЭиУ, 2002.

34. Кабатова Е. В. Лизинг: правовое регулирование, практика. М., 2002.

35. Кабатова Е.В. Новые формы передачи машин и оборудования во временное пользование (лизинг) в гражданском праве буржуазных государств. Дис. канд. юрид. наук. – М., 1981.

36. Кабатова Е.В. Лизинг? правовое регулирование, практика.? М.: 2002.

37. Кабатова Е.В. Лизинг: понятие, правовое регулирование, международная унификация. - М.: Наука, 2004.

38. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. - М.: ИНФРА-М, 2002.

39. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 203 с.

40. Калачева С. "Арендные сделки ", М: ПРИОР, 2002.

41. Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабалин Е.М. Финансовый лизинг на предприятии. – М.: ЮНИТИ, 2002. – 119 с.

42. Киркорова Н.И., Карачун Т.С. Зарубежная практика и проблемы внедрения лизинга в России. – Мн.: Объединение предприятий "ЛИЗИНГ", 2002. – 56 с.

43. Комаров В. Необыкновенные приключения лизинга в России // Бизнес: Организация, Стратегия, Системы. – 2002. - № 3. – С. 56-59

44. Левкович А.О. Анализ организационных форм управления лизинговым процессом // Все для бухгалтера. – 2005. – № 6. – С. 3-9

45. Левкович А.О. Анализ сравнительной экономической эффективности: покупка, лизинг, кредит // Консультант. – 2004. – № 22. – С. 15-21

46. Левкович А.О. Закономерности миссии лизинга в экономике. – Мн.: НПООО "ПИОН", 2004. – 240 с.

47. Левкович А.О. Использование лизинга в компьютерной индустрии // Ежемесячный журнал "PCWorldBelarus". – 2005. – № 1. – С. 28

48. Левкович А.О. Использование расчетов по сравнительной эффективности для принятия адекватных управленческих решений // 22 Miedzynarodowesympozjumnaukowestudentowimlodychpracowniko

wnauki, PolitechnikaZielonogorska, ZielonaGora. – Tom: Zarzadzanie. – 2004. – С. 316-322

49. Левкович А.О. Количественная оценка экономической эффективности инвестиций // Еженедельный журнал "Главный бухгалтер". – 2005. – № 38. – С. 73-79

50. Левкович А.О. Налоговый щит и его влияние при принятии управленческих решений // Экономика. Финансы. Управление. – 2004. – № 1. – С. 34-43; № 2. – С. 46-51

51. Левкович А.О. Оптимизация структуры лизинговых платежей в условиях отечественной экономики // Все для бухгалтера. – 2005. – № 19. – С. 67-69; № 20. – С. 65-68

52. Левкович А.О. Основные тенденции развития лизинговой отрасли // Все для бухгалтера. – 2005. – № 6. – С. 3-5

53. Левкович А.О. Особенности расчета лизинговых платежей в условиях стабильной экономики // Научный журнал "Мир технологий". – 2005. – № 2. – С. 125-127

54. Левкович А.О. Расчет лизинговых платежей в условиях инфляции // Консультант. – 2004. – № 20. – С. 52-57

55. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 336 с.

56. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учеб.пособие -М.: Финансы и статистика, 2004. -334 с.

57. Лизинг в Австрии // Информация Лизинговой Ассоциации Австрии, 2002

58. Лизинг в вопросах и ответах (практическое руководство по лизингу для предпринимателей) / Силинг С.А., Михайлова Л.А., Тареева Ю.Н., Захарьящева Е.В. – СПб: ТОО Издательство "Гиппократ", 2004. – 140 с.

59. Лизинг в России в 2002 году // Технологии лизинга и инвестиций. – 2004. - №1. – С. 19-30

60. Лизинг для малых предприятий. Методические материалы и документы. – М.: Российская ассоциация малых и средних предприятий. Московская лизинговая компания, 2002.

61. Лизинг и коммерческий кредит – М.: Ист-Сервис, 2002. – 100с.

62. Лизинг. Экономические и правовые основы. / Карп М. В., Шабалин Е. М., Эриашвили Н. Д., Истомин О. Б. – М.: Юнити-Дана, 2004.

63. Лизинг: общая характеристика, история, применение в АПК / Андреев П.А., Баутин В.М., Голиков Р.П., Юсупова А.Т. – М.: Информагротех, 2002. – 47 с.

64. Лизинг: Экономические и правовые основы: Учебное пособие для вузов (под ред. док.юр.наук, проф. Коршунова Н.М.) Изд. 2-е, перераб., доп. – М. 2004.

65. Методика расчета лизинговых платежей Министерства экономики РФ. - М., Владос, 2002. - 45с.

66. Методика расчета лизинговых платежей на основе аннуитета. - М., Владос, 2002. - 48с.

67. Панина Н., Киркорова Н. Псевдолизинг. // Главный бухгалтер. – 2004. - №40. – С. 73-77

68. Паничев Н.А., Лещенко М.И., Кальченко В.Н. Лизинг в станкостроении / под общей ред. М.И. Лещенко. – М.: Машиностроение, 2002. – 192 с.

69. Прилуцкий Л.Н. Лизинг: правовые основы лизинговой деятельности в РФ. – М.: "ОСЬ-89", 2002. – 128 с.

70. Прилуцкий Л.Н. Мировой лизинговый бизнес в 2002г. // Технологии лизинга и инвестиций. – 2004. - №1. – С. 71-78

71. Прилуцкий Л.Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. – М.: "ОСЬ-89", 2002. – 272 с.

72. Пристром Е. Преимущества лизинга. // Консультант. – 2004. - №10. – С. 61-64.

73. Российская экономика: тенденции и перспективы: региональное развитие. - М., институт экономики переходного периода, 2002.

74. Рудковский С.О. Лизинг: учебное пособие. – Гродно: НИСЗ, 2002. – 102 с.

75. Самохвалова Ю.Н. "Лизинг в России: правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение",- Москва: Современная экономика и право, 2004, 57с.

76. Самохвалова Ю.Н. Лизинг в России: правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение. - М.: Современная экономика и право, 2004. - 57с.

77. Серегин В.П., Халевинская Е.Д. Организация, учет и налогообложение лизинговых операций. - М.: "Юрист", 2004. - 176с.

78. Синяев Н., Алхимова Н. Некоторые аспекты правового регулирования рынка лизинговых услуг в Германии и его характеристики // Технологии лизинга и инвестиций. – 2004. – С. 64-70

79. Смирнов А.Л. Лизинговые операции. – М.: Издательство АО "Консалтбанкир", 2002. – 135 с.

80. Статистические отчеты "Лизинг в России" ЗАО "Волго-вятский межрегиональный лизинговый центр", 2002.

81. Статистические отчеты "О лизинге в России" Московской лизинговой компании, 2002.

82. Троянов А.Е. Проблемы и перспективы развития рынка лизинговых услуг в России // Белорусский банковский бюллетень. – 2004. - №4. – С. 30-34

83. Трушкевич Е.В., Трушкевич С.В. Лизинг: учебное пособие. – Мн: Амалфея, 2004. – 224 с.

84. Францева Е.Ф. Лизинг: справочное пособие. – М.: "Издательство ПРИОР", 2002. – 208 с.

85. Харви М. Лизинг: игра стоит свеч / Экономика и жизнь, 2002.- №26. - с. 34-41.

86. Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес: практическое пособие. – М.: Экономика, 2002. – 127 с.

87. Шпиттлер Х.-Й. Практический лизинг: пер. с немецкого. – М.: ЦНИИЭПсельстрой, 2004. – 164 с.

88. Штельмах В. Лизинг и банковский кредит на приобретение основных средств: сравнение эффективности. // Финансы (Россия). – 2004. - № 8. – С. 19-21.

Примечания:

Примечаний нет.