Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ

ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ 5

1.1. Развитие рынка государственных ценных бумаг 5

1.2. Роль и значение рынка государственных ценных бумаг в

финансировании государства 12

1.3. Функции и классификация рынка государственных ценных

бумаг 14

1.4. Виды российских государственных ценных бумаг 19

1.5. Законодательное регулирование государственных ценных

бумаг в Российской Федерации 22

ГЛАВА 2. ЭФФЕКТИВНОСТЬ РЫНКА ГОСУДАРСТВЕННЫХ

ЦЕННЫХ БУМАГ 27

2.1. Определение доходности государственных ценных бумаг 27

2.2. Факторы, снижающие доходность операций с ценными

бумагами 36

2.3. Кривая эффективной доходности 47

2.4. Оценка состояния доходности российского рынка

государственных ценных бумаг за период с 2002-2005 гг. 50

ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЫНКА

ГОСУДАРСТВЕННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ В РФ 58

3.1. Рынок облигаций государственного сберегательного займа

и облигаций федерального займа 58

3.2. Свойства государственных сберегательных облигаций 62

3.3. Перспективы долговой политики на 2006-2008 гг. 67

3.4. Пути повышения доходности на рынке государственных

ценных бумаг 70

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 73

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 77

Введение

Организация процесса финансирования государственных целевых про-грамм развития экономики страны, формирование действующего кредитно-финансового механизма требуют создания рынка государственных ценных бумаг. В настоящее время в странах с развитой экономикой от результатив-ности функционирования рынков государственных ценных бумаг во многом зависит формирование государственных бюджетов; обеспечение эффектив-ности денежно-кредитной политики; поддержание активности работы всех сфер экономики. Эти тенденции требуют анализа, позволяющего определить собственные российские подходы в понимании работы рынка ценных бумаг при формировании, организации и развитии фондовых бирж, фондовых рын-ков для привлечения денежных накоплений предприятий и населения в эко-номику.

Рынок государственных ценных бумаг занимает ведущее место (до 50%) в общем объеме рынка ценных бумаг.

Рынок государственных ценных бумаг является исключительно важным элементом экономической структуры страны с рыночной экономикой. Для государства он представляет собой механизм привлечения инвестиционных ресурсов, а для инвесторов является выгодным и надежным направлением вложения денежных средств. Поэтому объем операций со всеми видами го-сударственных ценных бумаг на российском фондовом рынке до августа 1998 г. составлял более 95% от общего объема операций, совершаемых на фондовом рынке в настоящий момент.

Актуальной является задача повышения эффективности рынка. Решение данной задачи основано на применение методов статистической проверки, лежащей в основе понятия "эффективный рынок" по реальным статистиче-ским данным. Основной характеристикой эффективности операций на рынке государственных ценных бумаг является доходность. В практической дея-тельности возникает потребность установить финансовую эффективность, что сводится к определению доходности государственных ценных бумаг. В общем виде доходность является относительным показателем и представляет собой доход, приходящийся на единицу затрат. Под доходностью понимают величину дохода от вложения финансовых средств, соотнесенную с затрата-ми на получение данной суммы дохода. В качестве дохода, как, впрочем, и в качестве первоначальных активов, могут выступать не только деньги, но и векселя, товары, ценные бумаги и т.д. Все виды государственных ценных бу-маг используются участниками рынка для получения дохода от переданных в займы денежных средств.

Целью данной дипломной работы является изучение рынка государствен-ных ценных бумаг, рассмотрение развития рынка государственных ценных бумаг и основных направлений получения доходности от операций на рынке государственных ценных бумаг РФ. Это является довольно актуальной темой на сегодняшний день, потому что для рыночной экономики государственные ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд государства путем использования для финанси-рования дефицита государственного бюджета и целевых государственных программ, а так же для регулирования экономической активности в стране.

Основными задачами данной дипломной работы являются:

- рассмотрение основ построения рынка ценных бумаг;

- изучение функционирования российского рынка в современных услови-ях. Важной задачей данной дипломной работы является проведение анализа развития рынка государственных ценных бумаг, оценка кредитоспособности органов власти, определение доходности государственных ценных бумаг.

Список литературы

1. Конституция РФ. - М.: ТК Велби, 2004.

2. Бюджетный кодекс Российской Федерации. - М.: ТК Велби,2005.-208с.

3. Гражданский кодекс РФ. Ч.1, 2.// СПС Консультант Плюс

4. Налоговый кодекс. - М.: ТК Велби, 2004.

5. О налогообложении операций с государственными ценными бумагами: Федеральный Закон РФ от 06.08.2001г. № 110-ФЗ.

6. О государственном внутреннем долге Российской Федерации:

Федеральный Закон РФ от 13.11.1992г. № 3877-ФЗ.

7. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ.

8. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муници-пальных ценных бумаг: Федеральный закон от 29 июля 1998 г. №136-ФЗ (с изменениями от 18 июля, 26 декабря 2005 г.).

9. Об утверждении Генеральных условий эмиссии и обращения государ-ственных краткосрочных бескупонных облигаций: Постановление Прави-тельства РФ от 16 октября 2000 г. №790.

10. Об утверждении положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг: Постановление Правительства от 26 декабря 2003 г. N 03-54/пс.

11. Агапеева Е.В. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в России и США: Учеб. пособ.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.- 159 с.

12. Алехин Б.И. Государственный долг: Учеб. пособ.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.- 335 с.

13. Алехин Б.И., Захаров А.В. Государственные сберегательные облигации для населения // Финансы. - № 12. - 2005. - С. 51-54.

14. Баринов Э.А. Рынки: Валютных и ценных бумаг: монография / З.А. Ба-ринов, О.В. Хмыз. - М.: Экзамен. 2001. - 606 с.

15. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг.- М.: ИНФРА-М, 2002.- 278 с.

16. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инст-рументов.- М.: 1 Федеративная Книготорговая Компания, 1998.- 352 с.

17. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И., Павленко В.А. Рынок ценных бумаг: Учеб. пособ.- М.: КНОРУС, 2005.- 272 с.

18. Карабанова К. Понятие ценной бумаги в современном российском пра-ве // Хозяйство и право.- 2005.- №11.- С. 26-35.

19. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевой дело: Учеб. пособ.- Изд. 2-е, с изм.- М.: Экономистъ, 2005.- 678 с.

20. Колтынюк Б.А. Инвестиции: Учебник.- СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2003.- 848 с.

21. Лялин В.А., Воробъев П.В. Рынок ценных бумаг: Учебние.- М.: ТК Велби, 2006.- 384 с.

22. Пересецкий А.А., Ивантер А.Е. Анализ развития рынка ГКО // Россий-ская программа экономических исследований.- 1999.- №6.

23. Решетина Е. Некоторые вопросы гражданско-правовой ответственно-сти на рынке ценных бумаг // Хозяйство и право.- 2005.- №9.- С. 30-36.

24. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник / Под ред. О.И. Дегтя-ревой, Н.М. Кршунова, Е.Ф.Жукова.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.- 501 с.

25. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 448 с.

26. Финансы, деньги, кредит: Учебник / Под ред. О.В.Соколовой.- М.: Юристъ, 2000.- 784 с.

27. Фондовый рынок: Учеб. пособ. / Под ред. Н.И.Берзона.- М.: Вита-Пресс, 1998.- 400 с.

28. Ценные бумаги / Авт.-сост. М.Н.Симонова.- М.: Филинъ, 1997.- 144. с.

29. Ческидов Б.М. Развитие банковских операций с ценными бумагами.- М.: Финансы и статистика, 1997. - 336 с.

30. Шевченко Г.Н. Ценные бумаги. Проблемы понятия // Закон и право.- 2005.- №11.- С. 40-42.

31. Щербаков А.Г. Государственные заимствования Российской Федера-ции в 2006 г. // Финансы. - № 11. - 2005. - С. 21-22.

32. Щербаков А.Г. Рынок государственных ценных бумаг Российской Фе-дерации и перспективы его развития на 2006-2008 гг. // Финансы.- 2005.- №8.- С. 3-7.

33. Экономика: Учебник / Под ред. А.С.Булатова.- М.: Экономистъ, 2005.- 896 с.

34. Экономическая теория: (микро- и макроэкономика): Учеб. пособ. / Под ред. М.И.Плотницкого.- Мн.: Мисанта, 2003.- 192 с.

Примечания:

Примечаний нет.