Содержание

Введение 3

1. Теоретические основы жизненного цикла предприятия 7

1.1. Основные этапы жизненного цикла предприятия 7

1.2. Трудности при определении жизненного цикла предприятия. Признаки и критерии стадий жизненного цикла предприятия 13

1.3. Методики финансового анализа применяемые на разных стадиях жизненного цикла предприятия 23

2. Специфика привлечения источников финансирования на разных этапах жизненного цикла предприятия 27

2.1. Капитал предприятия: формирование, вложение и использование 27

2.2. Специфические особенности привлечения капитала на разных этапах развития предприятия 37

2.3. Финансовые кризисы на этапах жизненного цикла предприятия 44

3. Оптимизация структуры капитала ОАО «Дарина» 50

3.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия 50

3.2. Оценка стоимости компании. Определение этапа жизненного цикла компании 61

3.3. Пути оптимизации структуры капитала предприятия 69

Заключение 70

Список использованной литературы 71

Приложения 75

Введение

Любое предприятия создается и существует для достижения определенных целей. Но не многие организации функционируют бесконечно долго, и ни одна не живет без изменений.

Основной проблемой руководителей предприятия становится задача адаптации предприятий к динамично изменяющейся внешней среде. Высокая скорость изменений требует повышения гибкости системы управления. Одним из основных показателей гибкости системы является ее адаптивность. Степень адаптивности предприятия во многом зависит от стадии жизненного цикла, на которой оно находится. Используя понятие жизненного цикла, можно видеть что существуют отчетливые этапы, через которые проходят предприятия, и что переходы от одного этапа к другому являются предсказуемыми, а не случайными. В литературе по менеджменту дана подробная характеристика стадий жизненного цикла, которые проходит организация за время своего существования и , как правило, не возникает больших проблем с определением текущего этапа развития любой организации.

Стадия развития существенно влияет на постановку целей и применяемые стратегии их достижения, а также на такой важный элемент деятельности предприятия, как формирование капитала, источники его формирования (источников финансирования). В связи с этим становится актуальной задача обоснования источников финансирования деятельности предприятия на разных этапах жизненного цикла предприятия.

Жизненный цикл предприятия может длится от нескольких месяцев до нескольких лет (а может и десятилетий) в зависимости от типа предприятия.

Жизненный цикл предприятия предусматривает этапы становления, подъема, стабильности. И если длительное время не проводится модернизация, реконструкция. Техническое перевооружение или не обновляется ассортимент товаров, выпускаемой продукции, то наступает стадия спада, которая может быть прервана реструктуризацией, санацией, или завершится добровольной ликвидацией либо банкротством.

Российский бизнес переживает необычную полосу спрессованного во времени броска к полноценной конкуренции, и в этом энергичном движении резко меняются траектории жизненного цикла компаний. Даже тех, которые существуют многие годы. Жизненный цикл организации изучается с позиций менеджмента, в ракурсе стратегии и политики компании и практически не анализируется через призму финансового подхода. Между тем финансовые характеристики фирмы изменяются по мере ее движения по «траектории жизни» , этим и объясняется актуальность выбранной темы исследования.

Капитал предприятия является основой его функционирования, от состава и структуры которого зависит результаты работы предприятия в целом, от того, как размещен капитал, в каких сферах деятельности он используется зависит эффективность работы предприятия и его финансовое положение. Поэтому анализ источников формирования и размещения капитала в разрезе этапов жизненного цикла предприятия имеет очень большое значение при изучении условий функционирования предприятия и оценке его финансовой устойчивости, а также разработки дальнейших направлений развития предприятия.

Жизненный цикл позволяет определить различные проблемы, которые возникают у предприятия на протяжении всего периода его развития, и уточнить различные комбинации финансовых задач, которые успешно направляют его деятельность. Особенности финансовой деятельности предприятия, находящегося на различных стадиях своего жизненного цикла, заключается в различных уровнях инвестиционных потребностей (а соответственно и различных темпах прироста общего объема финансовых ресурсов); различных возможностях привлечения заемного капитала; уровне диверсификации финансовых операций; уровня финансового риска. Использование концепции жизненного цикла предприятия позволяет ранжировать цели и задачи исходя из тех проблем, которые возникают на той или иной стадии его развития .

Целью написания выпускной квалификационной работы является изучение специфики привлечения финансирования на разных этапах жизненного цикла развития предприятия.

Для достижения поставленной цели в работе определены следующие задачи:

- изучить теоретические основы жизненного цикла предприятия, в рамках которого рассмотреть основные этапы жизненного цикла предприятия, определить признаки и критерии стадий жизненного цикла предприятия, рассмотреть методику финансового анализа, в зависимости от жизненного цикла предприятия;

- рассмотреть специфику привлечения источников финансирования на разных этапах жизненного цикла предприятия, в рамках которого изучить капитал предприятия и основы его формирования, вложения и использования, определить особенности финансирования на разных этапах развития предприятия, изучить специфику финансовых кризисов на различных этапах жизненного цикла предприятия;

- на практике рассмотреть особенности привлечения источников финансирования предприятия, и на основе анализа определить стоимость капитала и основные пути оптимизации источников финансирования предприятия.

Методической основой написания работы явились работы как зарубежных, так и отечественных авторов по теме исследования, таких как Бирман Г., Шмидт С, Ван Хорн Дж. К., Ивашовская И., Давыдова Л.В., Лавизина О.В., Бородин А.И. и др.

Объектом исследования в выпускной квалификационной работе является открытое акционерное общество «Дарина», занимающееся оптовой торговлей канцелярскими товарами.

Работа определена введением, тремя главами, заключением, списком литературы, приложениями.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья) (с изм. и доп. от 21 марта 2005 г.)

2. Налоговый кодекс Российской Федерации (с изм. и доп. от 2006 г.)

3. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" (с изм. и доп. от 22 августа, 29, 31 декабря 2004 г., 24 октября 2005 г.)

4. Адамов В.Е. Экономика и статистика фирм : учебник для экономических специальностей вузов / В. Е. Адамов, [и др.], ред. С. Д. Ильенкова . - 5-е изд., перераб. и доп . - М. : Финансы и статистика , 2006. - 289 с.

5. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2003 г. – 112 с.

6. Баранникова Н.П. Справочник финансиста предприятия / Н. П. Баранникова, Л. А. Бурмистрова, А. А. Володин, [и др.] . - 4-е изд., доп. и перераб . - М. : ИНФРА-М , 2002. - 575 с.

7. Белашпецкий В. Г. Финансы фирмы: уч. Пос. - М: ИНФОРА – М,2003.-298 с.

8. Бородин А.И. Использование методики финансового анализа на этапах жизненного цикла предприятия // Экономический анализ: теория и практика. – 2003. - №8. – с. 39-42

9. Бочаров В.В. Корпоративные финансы. – СПб: Питер. – 2001. – 256 с.

10. Вахрин П. И. Финансы : учебник для вузов / П. И. Вахрин, А. С. Нешитой . - Изд. 3-е, перераб. и доп . - М. : Дашков и К' , 2003. - 530 с.

11. Вахрин П.И. Практикум по финансам предприятий : учебное пособие вузов / П. И. Вахрин, [и др.], ред. П. И. Вахрин . - 2-е изд., перераб. и доп . - М. : Маркетинг , 2002. - 200 с.

12. Волков В.П. Экономика предприятия : учебное пособие / В. П. Волков, [и др.], ред. А. И. Ильин, ред. В. П. Волков . - М. : Новое знание , 2003. - 672 с.

13. Глазунов В. Н. Финансовый анализ в управлении доходом предприятия / В. Н. Глазунов / / Финансы. - 2005. - N3. - С. 54-57

14. Головкина О.В. Признаки и критерии стадий жизненного циклапромышленного предприятия // Экономический анализ: теория и практика . – 2004. - №4. – с.38 - 42

15. Давыдова Л.В. Факторы экономического роста предприятий //Вопросы экономики. - №12.- 2005. – с. 18-22

16. Донцова Л. В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчётности: Учебное пособие. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004. – 336 с.

17. Ендовицкий Д. А. Формирование и анализ показателей прибыли организации / Д. А. Ендовицкий / / Экономический анализ: теория и практика. - 2006. - N11. - С. 14-25

18. Жиделева В. В. Экономика предприятия : учебное пособие для вузов / В. В. Жиделева, Ю. Н. Каптейн . - 2-е изд., перераб. и доп . - М. : ИНФРА-М , 2000. - 132 с.

19. Ивашовская И. Жизненный цикл предприятия: взгляд финансиста http://vorona.hse.ru/ sites/nfospace/podrazd/facul/facul_econ/keiff/ DocLib3 /Stati_IV /IVASHKOVA.pdf

20. Ковалев А.П. Финансовый анализ и диагностика. Учеб. пособие. – М.: Экономическая академия, 2005 – 210 с.

21. Ковалева А.М. Финансы и кредит : учебное пособие / А. М. Ковалева, [и др.], ред. А. М. Ковалева . - М. : Финансы и статистика , 2002. - 511 с.

22. Лавизина О.В. Некоторые аспекты управления жизненным циклом организации, понимаемой как социальная система / / Менеджмент в России и за рубежом. - 2003. - № 5 . – с. 47-59

23. Макроэкономика: учебник / Под ред. Тарасевича Л.С. СПб.: Экономическая школа . – 1999. – 156с.

24. Мильнер Б.З. Теория организации. —М.: Инфра-М, 2001. — 215 с.

25. Минцберг Г. Структура в кулаке: Пер. с анг. — СПб: Питер, 2002. — 463 с.

26. Назиров В. Р. Показатели краткосрочной и среднесрочной финансовой устойчивости предприятия / В. Р. Назиров / / Финансовый бизнес. - 2006. - N6. - С. 2-11

27. Панков В. В. Анализ содержания некоторых показателей финансового состояния бизнеса / В. В. Панков / / Экономический анализ: теория и практика. - 2004. - N1. - С.2-9. - Начало. Окончание: N 2.- С.6-16

28. Романенко И. В. Экономика предприятия / И. В. Романенко . - 2-е изд., доп . - М. : Финансы и статистика , 2002. - 208 с.

29. Самойлов А. А. Система показателей оценки экономической эффективности деятельности предприятия / А. А. Самойлов / / Экономический анализ: теория и практика. - 2003. - N6. - С.10-16

30. Скамай Л. Г. Экономический анализ деятельности предприятий : учебник для вузов / Л. Г. Скамай , М. И. Трубочкина . - М. : ИНФРА-М , 2004

31. Скотт М. К. Факторы стоимости : руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости / М. К. Скотт, пер. с англ. А. Н. Исаенко . - М. : Олимп-Бизнес , 2000. - 427 с.

32. Смирницкий Е. К. Издержки производства, прибыль, рентабельность : [методика расчетов] / Е. К. Смирницкий / / Экономические показатели бизнеса : справочно-методическое пособие / Е. К. Смирницкий . - М., 2002 . - Гл.14.- С.431-469

33. Степанов И.С. Экономика строительства : учебник для строительных вузов и факультетов / И. С. Степанов, [и др.], общ. ред. И. С. Степанов . - 2-е изд., доп. и перераб . - М. : ЮРАЙТ , 2002. - 591 с.

34. Табурчак П.П. Экономика предприятия : учебник для вузов / ред. П. П. Табурчак, В. М. Тумин . - Изд. 3-е . - Ростов н/Д : Феникс , 2002. - 316 с.

35. Фадеева Т. А. Оценка финансового состояния организации / Т. А. Фадеева / / Налоговое планирование. - 2004. - N4. - С. 14-22

36. Чупров С. В. Анализ нормативов показателей финансовой устойчивости предприятия / С. В. Чупров / / Финансы. - 2003. - N2. - С.17-19

37. Шишкоедова Н. Н. Методика финансового анализа предприятий / Н. Н. Шишкоедова / / Экономический анализ: теория и практика. - 2005. - N3. - С. 49-53

38. Щербакова О. Н. Практическая технология оценки бизнеса действующего предприятия / О. Н. Щербакова / / Финансовый бизнес. - 2003. - N1. - С.67-70

Примечания:

Примечаний нет.