Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3

1 Теоретические основы системы финансирования хозяйственного субъекта 7

1.1 Общий подход к проблеме источников финансирования 7

1.2 Сущность понятия "капитал" и его виды 11

1.2.1 За счет чего может формироваться собственный капитал 13

1.2.2 Заемный капитал предприятия. 19

1.2.3 Понятие и сущность лизинга 22

2 Организационно-правовая и экономическая характеристика предприятия 25

2.1 История создания и организационно-правовая характеристика__________26

2.2 Основные направления, показатели и оценка экономической деятельности предприятия 29

3 Источники финансирования деятельности предприятия ООО "Чернушкастройсервис" и их оптимизация________________________40

3.1 Анализ структуры источников финансирования______________________40

3.2 Управление источниками финансирования предприятия_______________41

3.3 Финансовый леверидж___________________________________________46

3.4 Расчет оптимальной структуры капитала____________________________48

3.5 Оценка возможности банкротства предприятия______________________ 53

4 Пути совершенствования и оптимизации системы финансирования деятельности предприятия 57

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 61

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 64

Введение

Для определения цели данной работы необходимо обратиться к одной из важнейших задач финансового менеджмента, а именно - управление источни-ками финансовых ресурсов. Поскольку именно данная сфера деятельности яв-ляется ключевой, то и выбранная тема является наиболее актуальной для фи-нансового менеджмента.

Важность выбранной темы определяется и тем обстоятельством, что лю-бое предприятие не является изолированным - оно вынуждено взаимодейство-вать с окружающей его экономической средой. Это обстоятельство предопре-деляет круг функций, связанных с анализом и планированием финансового по-ложения предприятия, оценкой его текущего и перспективного положения на рынках капитала и продукции, оценкой его взаимоотношений с государством, собственниками, контрагентами, работниками.

Существует система экономических целей, достижение которых служит признаком успешного управления финансами предприятия: избежание бан-кротства и крупных финансовых неудач, лидерство в борьбе с конкурентами, рост объемов производства и реализации, максимизация прибыли, занятие оп-ределенной ниши и доли на рынке товаров и т.п. Тем не менее, общепризнан-ным является приоритет целевой установки, предусматривающей максимиза-цию рыночной стоимости компании, а следовательно, и богатства её владель-цев. Повышение рыночной стоимости компании достигается путем:

- стабильного генерирования текущей прибыли в объеме, достаточном для выплаты дивидендов и реинвестирования с целью поддержания заданных объемов производства или их наращивания;

- минимизации производственного и финансового рисков за счет выбора экономически обоснованного вида основной деятельности, диверсификации общей деятельности и оптимизации структуры источников средств;

- привлечение опытного производственного персонала.

Выбор способов финансирования - является главным вопросом при соз-дании предприятия и не утрачивает своей значимости в ходе его развития.

Поэтому задача выбора наиболее оптимальной структуры источников средств и способов их привлечения остаётся приоритетной для финансовых ме-неджеров компаний.

Итак, целью данной работы является - изучение способов финансирова-ния деятельности предприятия с целью выработки наиболее оптимальных спо-собов для конкретного предприятия, действующего в современных условиях.

Для выполнения поставленной цели необходимо определится с рядом те-кущих задач.

Во-первых, нужно дать характеристику предприятию, на примере которо-го будут проведены исследования выбранной темы. Рассмотреть какое влияние оказывает деятельность данного предприятия на экономику города и района. Подробно изучить существующие способы финансирования на предприятии, чтобы в дальнейшем рассмотреть и проанализировать альтернативные способы.

Во-вторых, в теоретической части настоящей работы необходимо рас-смотреть все существующие источники финансирования деятельности пред-приятия, на основе изученного теоретического материала, данных периодиче-ской печати, работ современных отечественных и зарубежных экономистов, специализирующихся на данной теме.

В-третьих, провести анализ финансовой деятельности предприятия, и рассмотреть, на сколько эффективно будет применение альтернативных источ-ников финансирования.

И завершающим этапом настоящей работы будет выработка предложений по проблеме оптимизации источников финансирования. Проблема заключается в том, что, как правило, не бывает бесплатных источников - поставщику фи-нансовых ресурсов нужно платить. Поскольку каждый источник имеет свою стоимость, возникает задача оптимизации структуры источников финансирова-ния, как в долгосрочном, так и в краткосрочном аспекте. Выбранная тема будет рассматриваться на основе предприятия ООО "Чернушкастройсервис". Данное предприятие относится к субъектам малого бизнеса, соответственно у него не-большой объем капитала и используются далеко не все известные способы фи-нансирования. Но, создание и развитие предприятий малого и среднего бизнеса имеет большое значение, как для экономической, так и для социальной жизни Чернушинского района. Город Чернушка был создан благодаря предприятию НГДУ "Чернушканефть", которое после вливания в систему ЛУКОЙЛ остается градообразующим предприятием. Благодаря преобразованиям последних лет, многие люди, занятые в нефтяном производстве, оказались "за бортом". В по-следние годы проблема безработицы в Чернушке стала одной из ключевых. Это ощутили на себе многие жители района. Часть трудоспособного населения бы-ла вынуждена искать работу в других регионах. Это, конечно же, не могло ска-заться благоприятно на экономике района. Создание малых и средних предпри-ятий позволило бы частично решить эту проблему, поскольку привлечение ин-весторов более крупного масштаба, задача трудновыполнимая и может решить-ся только в долгосрочной перспективе.

При создании любого предприятия неизбежно встаёт вопрос об источни-ках финансирования. Здесь возможны различные варианты: внутреннее (за счет взносов учредителей, чистой прибыли) и внешнее (за счет кредитов, займов и эмиссии акций).

Только достаточный объем собственного капитала (более 50%) способен обеспечить развитие предприятия (корпорации), укрепить его финансовую не-зависимость и усилить доверие акционеров, кредиторов, поставщиков и других контрагентов. В критической ситуации лишь собственные средства способны обеспечить возврат кредитов. Однако на отдельных этапах жизненного цикла предприятия возникает потребность во внешнем заимствовании (например, у коммерческих банков). Задолженность, с одной стороны, смягчает возможный конфликт между менеджерами и собственниками, уменьшает акционерный риск. С другой стороны, она обостряет конфликт между собственниками и кре-диторами.

Не стабильная обстановка на рынке ценных бумаг может ограничить воз-можности предприятий в использовании долевого и долгового финансирования (с помощью эмиссии собственных акций и облигаций). Поэтому любое пред-приятие, находящееся вне экстремальных условий, не может полностью исчер-пать свою способность к получению банковских кредитов. Всегда должен оста-ваться резерв для дополнительного заимствования средств, чтобы в случае не-обходимости покрыть дефицит денежных средств за счет кредитных ресурсов банков без серьезной угрозы для своего финансового состояния.

Опытные финансовые менеджеры США полагают, что лучше не доводить долю заемных средств в капитале более чем до 40%, что соответствует коэф-фициенту задолженности 0,67 (40%/60%). При таком значении данного показа-теля финансовый рынок максимально оценивает курсовую стоимость акций предприятия.

При оптимизации структуры капитала (источников средств) обычно ис-ходят из главной цели финансового менеджмента: установить такое соотноше-ние между заемным и собственным капиталом, при котором стоимость акций предприятия достигнет своего максимального значения.

Уровень задолженности служит для инвестора рыночным индикатором для оценки финансовой устойчивости эмитента. Высокий удельный вес заем-ных средств свидетельствует о повышении риска банкротства заемщика.

Если предприятие располагает в основном собственными источниками средств, то риск потери финансового равновесия значительно понижается, но акционеры могут не получать высоких дивидендов.

Итак, для зрелых, давно работающих на фондовом рынке компаний но-вую эмиссию акций обычно рассматривают как тревожный сигнал их вероят-ной финансовой нестабильности, а привлечение заемных средств - как благо-приятное или нейтральное мероприятие. Поэтому и рекомендуют сохранять ре-зерв финансовой гибкости, чтобы всегда иметь возможность привлечь кредиты и займы на приемлемых для заемщика условиях.

Список литературы

Гражданский Кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2.

2. Учредительный договор ООО "Чернушкастройсервис".

3. Устав предприятия ООО "Чернушкастройсервис".

4. Ковалев В.В. Финансы. - М.: Проспект, 2001. - 640 с.

5. Леонтьев В.Е. Финансовый менеджмент / В.В. Бочаров. - СПб.: ИВЭСЭП,

Знание, 2004. - 520 с.

6. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной

деятельности - М.: ИНФРА-М, 2005. - 320 с.

7. Скамай Л.Г. Экономический анализ деятельности предприятия / М.И.

Трубочкина. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 295 с.

8. Сенчагов В.К. Финансы, денежное обращение и кредит / А.И. Архипова. -

М.: Проспект, 2001. - 496 с.

9. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и

статистика, 2000. - 460 с.

10. Коласс Б.Управление финансовой деятельностью предприятия. - М.:

Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 535 с.

11. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент / И.А. Акодис, Т.А. Краева - М.:

Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 497 с.

12. Журнал "Экономика и жизнь" 2000. №45 с.3-9

13. Рубченко М. Из долговой петли / Эксперт. 2000 №32. с. 11

14. Аракелян А., Кащеев Н., Шуриков А. Региональные и муниципальные

заимствования / Рынок ценных бумаг. 2001. №5 с. 146

15. Коммерсант-ВЛАСТЬ //меньше чем сейчас, платить трудно" 2005 с. 7

16. Петров М.Н. Основы экономики предпринимательства - СПб.: Герда,

2005. - 336 с.

17. Краснова, А.В. Привалов Журнал "Эксперт"//Семь нот менеджмента"

2002.

18. Ван Хорн Основы управления финансами: пер. с англ. - М.: Финансы и статистика 2002. - 450 с.

19. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. - М.: Зеркало 2001. - 415 с.

20. Бойко И.П. Современная фирма: зарубежный и отечественный опыт И.П. Демин, А.А. Октябрьский - СПб.: изд-во СПбГУ 1999. - 385 с.

21. Богомолов А.Ю., Джамай Е.В. Управление лизинговым процесс сом//Финансовый менеджмент.-№2.-2001.-С.33-41

22. Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент.-СПб:Питер, 2006.-464с.

23. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П.Финансовый менеджмент.-М.:Элит, 2005

24. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/Под ред.Стояновой Е.С. - 5-е изд.доп.и перераб. - М.:Перспектива, 200.-656с.

Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски.-М.:ИТК "Дашков и К", 2005

25. Криничанский К.В. Математика финансового менеджмента: учебное посо-бие.-М.:Издательство "Дело и сервис", 2006.-256с.

26.Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - 2-е изд.,перераб. И доп. - К.:Эльга, Ника-Центр, 2005.-656с.

27. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ.-СПб: Питер, 2005

28. Шереперт А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анали-за. - 3-е изд., перераб. И доп. - М.:ИНФА-М, 2001.-208с.

29.Крейкина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений//Финансовый менеджмент.-№2.-2001.-С.4-13

30. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб-ник. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2000.687с.

31. Бланк И.А. Управление активами. - М.: Ника-Центр, 2000.-208с.

32. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - 4-е изд. Перераб. И доп. - М.: Бибка ж. "Бухгалтерский учет", 2002.-528с.

Примечания:

Примечаний нет.