Содержание

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ 7

1.1. Сущность инвестиций как экономической категории 7

1.2. Теоретические подходы к оценке экономической эффективности инвестиционной деятельности предприятий 15

ГЛАВА 2. ОБОСНОВАНИЕ ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СТРОИТЕЛЬНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ 22

2.1. Оценка имущественного положения и финансового состояния ООО «Строитель-М» 22

2.2. Обоснование стратегии инвестиционного роста ООО «Строитель-М» 41

2.3. Обоснование выбора источника финансирования инвестиционной деятельности ООО «Строитель-М» 48

ГЛАВА 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 56

3.1. Методика комплексной оценки эффективности инвестиций с учетом временной стоимости денег 56

3.2. Анализ экономической эффективности инвестиционной деятельности ООО «Строитель-М» 68

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 79

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 82

Введение

ВВЕДЕНИЕ

В современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, т.е. инвестирование. Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. Все инвестиционные составляющие формируют, таким образом, структуру средств, которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства.

Потребность в осуществлении инвестиционной деятельности может быть продиктована различными факторами, однако в наибольшей степени распространенным является инвестирование, опосредующее стратегию роста. Инвестиции в данном контексте являются непременным условием выхода на качественно новый уровень, обеспечивающий продление старых конкурентных преимуществ или создание новых. Кроме того, инвестиции востребованы в ряде антикризисных мероприятий.

Строительные предприятия на сегодняшний день формируют наибольшую долю хозяйствующих субъектов, на которых обновление материально-технической базы в большей степени не завершено. По данным официальной статистики более 50 % основных производственных фондов строительных предприятий устарели морально или физически, либо находятся за пределами полезного регламентированного срока эксплуатации. Это обусловливает повышенную потребность в инвестициях в основной капитал строительных организаций для обеспечения соответствия динамично растущим требованиям рынка гражданского строительства.

В качестве альтернативы инвестициям в основной капитал можно выделить финансовые инвестиции, доступные строительным организациям, однако не столь распространенные в связи с отсутствием у большинства строительных организаций большого объема временно свободных денежных средств. Кроме того, с точки зрения теории финансового менеджмента финансовые вложения, носящие нерегулярный характер, приравниваются к инвестициям лишь «по праву родства», тогда как некоторые характерные черты инвестиционной деятельности, рассмотренные в работе, им не присущи. В случае, когда финансовые вложения носят систематический характер, строительная организация, равно как и любая другая нефинансовая организация, попадает под действие законодательства о регулировании финансовых рынков со всеми вытекающими последствиями и ограничениями.

Так как основной целью инвестиционной деятельности является обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия, немаловажным аспектом, характеризующим проблематику инвестиционной деятельности строительных предприятий, является адекватная оценка экономической эффективности инвестиционных проектов. При этом проблема принятия решения об инвестициях состоит в оценке плана предполагаемого развития событий с точки зрения того, насколько содержание плана и вероятные последствия его осуществления соответствуют ожидаемому результату. Практика инвестиционного анализа свидетельствует о наличии многочисленных подходов к оценке инвестиционных проектов. Множество подходов в определенной степени не позволяет судить о точности оценки посредством какого-либо метода в отдельности, что обусловливает необходимость комбинирования подходов и методов с целью наиболее адекватного анализа предполагаемого проекта инвестирования.

Сказанное выше позволяет сделать вывод об актуальности обозначенной темы исследования. В этой связи цель работы заключается в разработке стратегии инвестиционного роста строительного предприятия.

Поставленная цель раскрывается через следующие задачи:

– рассмотреть сущность инвестиций как экономической категории;

– проанализировать теоретические подходы к оценке экономической эффективности инвестиционной деятельности предприятий;

– рассмотреть методику комплексной оценки эффективности инвестиций с учетом временной стоимости денег;

– оценить имущественное положение и финансовое состояние строительного предприятия;

– обосновать стратегию инвестиционного роста строительного предприятия;

– привести экономическое обоснование выбора источника финансирования инвестиционной деятельности;

– проанализировать эффективность предлагаемого инвестиционного проекта и чувствительность его к рискам.

Объектом исследования выступает предприятие ООО «Строитель-М». В качестве предмета исследования рассматривается инвестиционная деятельность указанного предприятия.

Научный интерес к проблеме инвестиционной деятельности строительных организаций достаточно велик, о чем свидетельствуют многочисленные публикации в научных и научно-практических изданиях. Следует отметить, что вклад в разработку данной проблемы вносят как отечественные, так и зарубежные ученые и практики. Так, теоретической основой исследования стали разработки, концепции и гипотезы, обоснованные и представленные в современной экономической литературе.

Эмпирической базой исследования служат аналитические данные, опубликованные в научной литературе и периодической печати, экспертные разработки и методики оценки российских и зарубежных ученых-экономистов.

Теоретическая значимость данной дипломной работы заключается в обобщении опыта планирования и оценки инвестиционных проектов строительных предприятий. Практическая значимость дипломной работы состоит в том, что разработанные предложения и рекомендации могут быть использованы для совершенствования практической деятельности по выработке планов и программ инвестиционной деятельности строительных предприятий.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1. Сущность инвестиций как экономической категории

В отечественной практике, как замечает Д.А. Ендовицкий, «немаловажной проблемой является чрезмерное многообразие различных терминов, характеризующих процесс инвестирования в реальном секторе экономики» [39, с.160]. Тем не менее, анализ работ В. Барда, А. Идрисова, В. Косова, Д. Львова, И. Липсица, В. Шапиро, позволяет говорить о том, что при всем многообразии определений, используемых для осмысления инвестиционных процессов в

Список литературы

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2004. – 365 с.

2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и Статистика, 2004. – 436 с.

3. Бард В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Экзамен, 2004. – 254 с.

4. Бахрамов Ю., Глухов В., Окороков В., Сахаров А. Методы снижения рисков в инвестиционных проектах // Инвестиции в России, 2004 - №1. – С. 45-51

5. Белолипецкий В. Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под ред. И. П. Мерзлякова. - М.: Инфра-М, 2003. - 298 с.

6. Бердникова Т.Б., Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2001. – 224 с.

7. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: пер. с англ. -М.: Интерэксперт, 2003 -343 с.

8. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 370 с.

9. Бешелев С. Д., Гурвич Ф. Г. Математико-статистические методы экс¬пертных оценок. - М.: Статистика, 2003. – 263 с.

10. Бирман Г. Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М.: ЮНИТИ,1997. - 632 с.

11. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр, 1999. – 528 с.

12. Блейк Р., Моутон Дж. Научные методы управления. – М.: ЮНИТИ, 2003. – 248 с.

13. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учеб. пособие для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 254 с.

14. Боровкова В.А., Мурашова С.В. Основы теории финансов и кредита. – СПб.: «Питер», 2004. – 344 с.

15. Бородина Е.И., Голикова Ю.С., Колчина Н.В., Смирнова З.М. Финансы предприятий. – М.: Банки и биржи, 2005. - 208 с.

16. Бородкин К.В., Преображенский Б.Г. Анализ инструментария финансовой диагностики // Финансы. – 2004. - №3. – С.65-66.

17. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент, в 2-х томах. – СПб.: Экономическая школа, 2002. – 506 с.

18. Булатов А. Капиталообразование в России // Вопросы экономики. - 2001. - №3. - С. 56-62

19. Бусыгин А.В. Эффективный менеджмент - М.: Изд-во «Финпресс», 2004.- 156 с.

20. Быкова Е.В. Регулирование массы и динамики прибыли. // Финансы.-2006.- № 4.- С.15-18.

21. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инновации. М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 2005. – 336 с.

22. Вебер Ю., Шэффер У. На пути к активному управлению с помощью показателей // Проблемы теории и практики управления. - 2000. - № 5. - С. 107-111.

23. Веремеенко С. Игудин Р. Инвестиционный проект глазами банкира //Банковское дело Москве – 2003 - №7 - С. 6-9

24. Виссема X. Менеджмент в подразделениях фирмы (предпринима¬тельство и координация в децентрализированных компаниях): Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2001. – 288 с.

25. Вознесенский Э.Л. Методологические аспекты анализа сущности финансов. – М.: Финансы, 2003. – 280 с.

26. Волков В.Н. Российская экономика: основные тенденции //Деньги и кредит. – 2007. - №11. – С. 38-55

27. Воробьев С.Ю. Стратегия финансирования деятельности предприятия на основе показателей риска. Научные труды IV Международной научно-практической конференции «Фундаментальные и прикладные проблемы приборостроения, информатики, экономики и права». Секция «Экономика», ч. 2 / МГАПИ. – Москва, 2001. – 242 с.

28. Воронов К. Показатели оценки роста инвестиционного проекта // http://www.aup.ru/articles/investment/5.php

29. Выходцев Р.Л. Анализ эффективности управления финансами. – Новосибирск: СО РАН, 2006. – 188 с.

30. Гибсон Дж.Л., Иванцевич Д.М., Доннелли Д.Х.-мл. Организации: по¬ведение, структура, процессы: Пер. с англ. 8-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2000. – 662 с.

31. Глазунов В.Н. Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов // Финансы – 2002 - №12 - с. 59-62

32. Графова Г.Ф., Аврашков Л.Я. О норме дисконта при отборе инвестиционных проектов для финансирования // Финансы – 2003 - №3 - с. 28-29

33. Грибовский С.В. Определение ставки дисконтирования для объектов, требующих значительных финансовых вложений. // Вопросы оценки - 2002.-№ 4 – С. 25-29.

34. Грибовский С.В., Соколов Б.В. Задача наилучшего и наиболее эффективного использования объектов недвижимости при массовой оценке. // Вопросы оценки - 2003.-№ 1 – С. 24-33.

35. Григорьев В. В., Федотова М. А. Оценка предприятия: Теория и практика: Учебное пособие. - М.: Инфра-М, 2002. - 318 с.

36. Дегтярев М.Н. Выбор схемы финансирования капитальных вложений: лизинг или кредит // Материалы конференции «Роль аналитика в управлении компанией», - М.: Альт-Инвест, 2002. – С.48-51.

37. Демшин В.В. Практические аспекты расчета ставки дисконта (метод кумулятивного построения) в процессе оценки бизнеса. // Вопросы оценки - 2003.-№ 2 – С. 34-37.

38. Долонин П.А. Эффективность управления. Проблемы оценки // Проблемы теории и практики управления. – 2004. - №3- С.14-19

39. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. М.: Финансы и статистика, 2001. – 266 с.

40. Жданов В.П. Инвестиционные механизмы регионального развития. Калининград: БИЭФ, 2001. – 120 с.

41. Жигло А.Н. Расчет ставок дисконта и оценки риска. // Бухгалтерский учет. - 2003. - № 6. - С. 41-44.

42. Зуева Л.М. Методы расчёта срока окупаемости инвестиционных проектов. // Экономика строительства – 2002. - №7. - с. 46-52

43. Игнатьева А.В., Максимцов М.М. Исследование систем управления: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. – 157 с.

44. Идрисов А. Б. и др. Стратегическое планирование и анализ инвестиций. – М.: Информационно-издательский дом «ФИЛИНЪ», 2003.-272 с.

45. Ирниязов Б. Основные показатели финансовой оценки инвестиций в рыночной экономике //Финансы – 2003 - №11 - с. 17-30

46. Киселев В.Б. Оценка экономической эффективности инвестиций в рыночной и советской экономиках. // Пищевая промышленность. - 2006. - № 7. - С. 40-41.

47. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2004. – 388 с.

48. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2005. – 180 C.

49. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1999. - 432 с.

50. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.- М.: Дело и Сервис, 2002. – 224 с.

51. Куракина Ю.Г. Оценка риска в инвестиционном анализе // Вестник Финансовой Академии. -2002. - №1. - С. 75-82

52. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). Официальное издание. М.: Экономика, 2000 (Утверждены: Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике. № ВК 477 от 21.06.1999 г.).

53. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2003. – 247с.

54. Оценка эффективности инвестиционных проектов; Учебно-практическое пособие/Под ред. П.Л. Виленского, В.Н. Лившица, Е.Р. Орловой и др. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 248 с.

55. Пессель М.А. Финансово-кредитный механизм интенсификации общественного производства. – М.: Финансы, 2002. – 312 с.

56. Постановление Правительства РФ от 22.11.97 г. № 1470 «Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития Российской Федерации».

57. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности.- М.: ИНФРА-М, 2004. – 656 с.

58. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 388 с.

59. Соловьев А.В. Управление финансами на предприятии: практическое пособие. – Новосибирск: СО РАН, 2006. – 320 с.

60. Ткачук А.Ю. Безрисковая ставка доходности // Вопросы оценки - 2000.-№ 3 – С. 71-75.

61. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» в ред. от 22.08.2004. - Собрание законодательства РФ, 15.07.2002, № 28, ст. 2790.

62. Финансово-экономический словарь / По ред. М.Г. Назарова. – М.: Финстатинформ, 1995. – 656 с.

63. Финансово-экономический словарь / Под. ред. А.А. Аганесяна. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 1023 с.

64. Manual for the Preparation of Industrial Feasibility Studies. - UNIDO, Vienna, 1986 – 144 p.

Примечания:

Примечаний нет.