Содержание

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………….3

ГЛАВА1. ПАЕВЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ………………………………………………………….... …5

1.1.Становление и развитие паевых инвестиционных фондов в России……………………………………………………………………………...5

1.2.Государственное регулирование деятельности паевых инвестиционных фондов…………………………………………………………7

1.3. Сравнительная оценка паевых инвестиционных фондов и банковского депозита……………………………………………...…………….24

ГЛАВА2. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ОПЫТ РАЗВИТИЯ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ НА ПРИМЕРЕ США………………....32

2.1. Нормативно- правовая база паевых инвестиционных фондов в США………………………………………………………………………………32

2.2. Деятельность паевых инвестиционных фондов на современном этапе………………………………………………………………………………44

ГЛАВА3. ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ В РОССИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ

3.1. Сравнительный анализ российских и зарубежных паевых инвестиционных фондов………………………………………………………...49

3.2. Оценка деятельности паевых инвестиционных фондов за период 2005 - 2007 гг. …………………………………………………………………...52

3.3. Проблемы и перспективы развития паевых инвестиционных фондов в России………………………………………………………………….62

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………...68

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ...…………….……………71

ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………...............76

Введение

Потребность в институте коллективных инвестиций в последнее время возникла вовсе не случайно и становиться все более ясным: для того чтобы приносить приличную доходность деньги должны работать. Однако небольшие средства мелких вкладчиков могут эффективно использоваться лишь в том случае, когда они собираются в складчину. Именно поэтому особой популярностью у вкладчиков стали пользоваться паевые инвестиционные фонды. Основной целью фондов является долгосрочный прирост средств вкладчиков посредством вложения средств фонда в акции и облигации надежных компаний. Популярность ПИФ в России растет из года в год. Благодаря успешному 2005 г., рядовые инвесторы некоторых паевых фондов смогли заработать до 100% годовых, следствием этого люди стали активно приобретать паи фондов различных управляющих компаний. Спрос на ПИФы значительно возрос и в 2006 г. месячный показатель превышал полугодовой прошлогодний. Опыт зарубежных стран свидетельствует также о высокой инвестиционной значимости сбережений населения и необходимости развития коллективного инвестирования.

Многим развитие паевых инвестиционных фондов обязано функционированию и развитию западных фондовых площадок. Россия пытается перенять весь накопившийся опыт в области инвестиций, что бы в дальнейшем внедрить на его основе готовые продукты для дальнейшего проведения операций. Так, благодаря западному опыту, жители этой страны, узнали о существовании фондового рынка. А предприятия, работающие в России, осознали все преимущества использования механизмов фондового рынка, что бы в дальнейшем осуществлять успешную финансовую деятельность. Таким образом, видно, на сколько развитие отечественного фондового рынка, зависит от того, на сколько развит западный рынок с его многовековым опытом. Это в свою очередь не обязывает полностью копировать модель развития паевых инвестиционных фондов за рубежом, так как даже самая эталонная модель нуждается в адаптации. Практика доказывает ошибочность подобных действий, имеющих в своем заключении в лучшем случае нулевой результат, в худшем - приводит к отрицательному результату, и как следствие образование кризисной ситуации.

Актуальность темы дипломной работы, заключается в том, что одной из важнейших проблем, стоящих сегодня перед Россией, является обеспечение экономического роста. Опыт показывает, что достижение этой цели в значительной степени зависит от процесса привлечения свободных денежных средств населения, их аккумуляции и использования в качестве инвестиций с целью дальнейшего направления их в производственную и социальную сферу. В этих условиях повышается актуальность новых форм финансового посредничества, способных осуществлять перераспределительные функции, диверсифицировать и страховать риски, а также снижать трансакционные издержки инвесторов. Наиболее востребованной формой финансового посредничества на сегодняшний день является система коллективного инвестирования.

Целью данной дипломной работы является сравнительный анализ паевых инвестиционных фондов в России и за рубежом и оценить влияние международного опыта на формирование российских паевых инвестиционных фондов. В соответствии с поставленной целью в работе должны быть решены следующие задачи: дать характеристику российским паевым фондам; изучить основы зарубежного инвестирования (США); выявление отличительных особенностей; рассмотреть проблемы и перспективы развития ПИФов в России.

Дипломная работа состоит из 3 глав. В первой главе внимание уделено характерным особенностям паевых инвестиционных фондов в России и их специфика развития. Во второй главе описан международный опыт инвестирования в паевые инвестиционные фонды. В третьей главе проведен сравнительный анализ паевых инвестиционных фондов в Росси и за рубежом на современном этапе и перспективы развития.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1,2 .- М.: ТК Велби, Изд- во Проспект, 2006. - 448 с.

2. Об инвестиционных фондах: Федеральный закон от 29.11.2001 г. №156-ФЗ

3. О типовых правилах доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом: Постановление Правительства РФ от 25.07.2002 г. №564

4. О типовых правилах доверительного управления открытым паевым инвестиционным фондом: Постановление Правительства РФ от 27.08.2002 г. №633

5. О типовых правилах доверительного управления интервальным паевым инвестиционным фондом: Постановление Правительства РФ от 18.09.2002 г. №684

6. О минимальной стоимости имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, по достижении которого паевой инвестиционный фонд является сформированным: Постановление ФКЦБ от 27.04.2002 г. №15/пс

7. Об отчетности акционерного инвестиционного фонда и отчетности управляющей компании паевого инвестиционного фонда: Постановление ФКЦБ от 22.10.2003 г. №03-41/пс

8. О порядке и сроках определения стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов, стоимости чистых активов паевых инвестиционных фондов и расчетной стоимости инвестиционного пая паевого инвестиционного фонда" (приказом ФСФР от 15.06.2005 г. №05-21/пз-н утверждено Положение о порядке и сроках определения стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов, стоимости чистых активов паевых инвестиционных фондов, расчетной стоимости инвестиционного пая паевого инвестиционного фонда, а также стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов в расчете на одну акцию, вступившее в силу с 01.10.2005 г.): Постановление ФКЦБ от 22.10.2003 г. №03-42/пс

9. Об утверждении Положения о лицензировании деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами: Постановление Правительства Российской Федерации от 04.07.2002 № 495

10. О приостановлении выдачи, погашения и обмена инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов: Постановление ФКЦБ России от 07.06.2002№20/пс

11. Об учете прав на инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов: Постановление ФКЦБ России от 03.07.2002 № 22/пс

12. О требованиях к срокам приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов и порядок выплаты денежной компенсации при погашении инвестиционных паев закрытого паевого инвестиционного фонда: Постановление ФКЦБ России от 03.07.2002№23/пс

13. О регистрации правил доверительного управления паевыми инвестиционными фондами и изменений и дополнений в них: Постановление ФКЦБ России от 11.09.2002 № 35/пс

14. Об утверждении положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов: Приказ ФСФР от 30.03.2005 г. №05-8/пз-н

15. О расходах, связанных с доверительным управлением паевым инвестиционным фондом и возмещаемых за счет имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд: Письмо ФСФР от 23.12.2004 г. №04-ОВ-01/12334

16. О составе активов акционерных инвестиционных фондов и закрытых паевых инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов недвижимости: Письмо ФСФР от 29.12.2004 г. №04-ВС-01/12692

17. Абрамов А.Е. Новые финансовые инструменты в США - синтез биржевых технологий и схем коллективного инвестирования// Индикатор. -2002. -№06(46).- с. 43

18. Астанин Э., Салахутдинов В. Надзор за рынком ценных бумаг. Зарубежный опыт // Рынок ценных бумаг. - 2003.- № 6.-с. 12

19. Баташов Д., Смолькин И., Фиолетов Е. Системы регулирования рынка ценных бумаг в России и за рубежом.// Рынок ценных бумаг. - 2004.- № 22.-с. 24

20. Буренин А.Н., Управление портфелем ценных бумаг, Научно - техническое общество им. Академика С.И. Вавилова. - М., 2005.-356 с

21. Бычков А., Инвестиционные фонды в Российской Федерации//Рынок ценных бумаг. - 2006.-№8.- с 7

22. Капитан М., Барановский Д. Паевые фонды: современный подход к упарвлению деньгами.2-е изд., обновление и дополнение. - СПб.: Питер, 2007.- 256 с.

23. Куртепов И., Оценка паевого фонда: доходность или риск?//Рынок ценных бумаг.-2006.- №10.- с 18

24. Миловидов В.Д. Инвестиционные фонды и трасты: как управлять капиталом? Опыт США. М.: Анкил, ИНФРА-М, 2002.-254 с.

25. Ощепков А., Волынкин К., Эффективность управления паевыми

инвестиционными фондами в российских условиях//Рынок ценных бумаг. - 2006.-№6.- с 12

26. Рынок Ценных Бумаг: Учебник // под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 352 с.

27. Савицкий К. и др. Инструментарий инвестора//К.Савицкий, А.Перцев, М.Капитан.- М.:ИНФРА-М, 2002.-112 с.

28. Шарп У., Бейли Т., Александер Дж. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 1997. -800 с

29. Штольте П Инвестиционные фонды -М.: Финансы и статистика, 1999. -659 с.

30. Штачин Д. Хороший стимул для фондового рынка //Валютный спекулянт - Москва, 2006 №41 с. 66

31.www.K2Kарital.com

32.www.nlu.com

33.www.funds.com

34. www.strategik.com

35. www.rts.ru

Примечания:

Примечаний нет.