§ 2. Валютный курс

Все международные экономические операции связаны с об­меном национальных валют. Данный обмен происходит по оп­ределенному соотношению — валютному курсу.

Под валютным курсом понимается соотношение между де­нежными единицами разных стран, или цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны (либо в международной денежной единице).

На изменение валютного курса оказывает влияние множест­во факторов. Например, подъем экономики будет способство­вать увеличению спроса на все виды товаров и услуг, в том чис­ле и импортные. Рост импорта ведет к увеличению предложения национальной валюты на рынках иностранной валюты. Увели­чение прибыльности предприятий повышает интерес к ним иностранных инвесторов. В результате растет спрос на нацио­нальную валюту. То же самое происходит и в том случае, когда повышается ставка процента на правительственные ценные бу­маги.

Уровень валютного курса существенно влияет на внешнюю торговлю, конкурентоспособность национальной продукции на мировом рынке, движение капиталов, состояние денежного об­ращения и в целом на весь воспроизводственный процесс.

В связи с этим возникает необходимость государственного регулирования валютного курса. Основными методами такого регулирования являются:

•    покупка-продажа иностранной валюты на национальную;

•    операции центрального банка на открытом рынке, т.е. покупка-продажа ценных бумаг;

•    изменение уровня процентных ставок и (или) норм обяза­тельных резервов.

Установление валютного курса, определение пропорций об­мена валют называется валютной котировкой. Существуют сле­дующие варианты валютной котировки — спот-курсы и фор­вард-курсы. Слот-курсы — курсы валют, устанавливаемые на момент заключения сделки, т.е. на ближайший день платежа. Они включают такие варианты:

— прямая котировка — выражение курса иностранных валют в денежных единица страны, на территории которой проводятся соответствующие операции или сделки;

535—  косвеннная котировка — выражение курса национальной денежной единицы к валюте другой страны (обратная котировка);

—  кросс-курсы — выражение соотношения между валютами двух стран посредством их приравнивания к валюте  третьей страны. В России, например, применяется метод прямой коти­ровки. Косвенная котировка используется, в частности, в Вели­кобритании.

—  форвард-курсы — курсы валют, устанавливаемые на опре­деленную дату в будущем. Процедура котировки обычно заклю­чается в определении и регистрации межбанковского курса пу­тем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте (фиксинг). Затем на этой основе устанавливают­ся курсы продавца и покупателя.

Обменные валютные курсы оказывают значительное влияние на уровень цен на привлекаемые факторы производства, так как многие из них импортируются из других стран. Так, в экономи­ке США объем импорта сырья и материалов для нужд американ­ской промышленности плюс товары производственного назначе­ния составляет 40% от суммарного импорта товаров и услуг.