6.3. Равновесие денежно-кредитного рынка : определение предложения денег и спроса на них
С макроэкономики известно, что равновесие на денежном рынке определяется точкой пересечения предложения денег (МS) и спроса на деньги (MD). На рис. 6.2 изображена равновесие на денежном рынке, которая определяет равновесную процентную ставку Ir и равновесную денежную массу М. Национальный банк, меняя предложение денег (МS2, МS3), влияет и на изменение равновесия на денежном рынке, а также на равновесную процентную ставку (Ir2, Ir3 ). Методы осуществления политики «дешевых» или «дорогих» денег рассмотрен в соответствующем разделе курса «Макроэкономика».Следовательно, равновесие на денежном рынке достигается за умови
Поэтому важным является анализ факторов, влияющих на предложение денег и спрос на гроши.
Предложение денег в текущем периоде зависит от:
предложения денег в предыдущем периоде;
объема покупки государственных ценных бумаг, что увеличивает предложение денег (ГПК)
объема продаж государственных ценных бумаг, уменьшает предложение денег (ЦПП)
объема национальной валюты, израсходованной Национальным банком на покупку иностранной валюты, что увеличивает предложение денег (ВК)
объема национальной валюты, полученной Национальным банком от продажи иностранной валюты, что уменьшает предложение денег (ОП);
объема кредитно-денежной эмиссии (МСЭ).
Учитывая указанное, предложение денег можно выразить формулой:
где t, t - 1 - текущий период t и предыдущий период (t - 1).
Введем обозначения: сальдо купли-продажи государственных ценных бумаг (SЦП) и сальдо купли-продажи валюты (SВ):
Из приведенной формулы отдельных расчетов требует объем денежно-кредитной эмиссии. К эмиссии правительство прибегает тогда, когда он оказывается несостоятельным организовать эффективное налогообложения для обеспечения нужных расходов из государственного бюджета, а также за счет эмиссии снимается инфляционное навантаження.
Общая кредитная эмиссия (МСЭ) определяется кредитам:
на покрытие дефицита бюджета (СrБД)
покрытия долга (СrВБ)
рефинансирования банков (СrРБ)
покупку валюты до официального валютного резерва (СrВ).
Итак, общая кредитная эмиссия рассчитывается по формулою
Таким образом, предложение денег, учитывая предыдущие формулы, может быть определена так:
Бесспорно, существуют и другие модели определения предложения денег. Более подробно этот вопрос рассматривается макроэкономической теориею.
Для определения спроса на деньги (МD) используется, как правило, формула И. Фишера:
где МD - спрос на деньги; V - скорость обращения денег; Р - средний уровень цен; Y - объем реального ВВП.
Другой вариант количественного определения спроса на деньги предложил представитель кембриджской школы А. Пигу:
где k - доля годовых доходов (от Р · Y), которую желают иметь субъекты рынка в денежной форми.
По своей сути коэффициент k является обратным относительно скорости обращения денег, поэтому принципиальной разницы между вариантами количественной теории Фишера и Пигу не существует.
Известны также другие модели, в частности модель спроса на деньги Баумоля-Тобина.
| 6.2. Фактор времени в оценке денежных потоков | 6.4. Взаимосвязь денежно-кредитного и товарного рынков |