4.2. Система оценочных показателей-индикаторов кризисного состояния: текущее состояние и направления совершенствования

Качество диагностики угрозы банкротства определяется прежде набором оценочных показателей (объектов исследования), которые используются для получения экспертного заключения. Именно поэтому разработке перечня таких показателей и обоснованию целесообразности их применения посвящено немало исследований зарубежных и отечественных дослидникив.
Поскольку до сих пор не существует единого общепризнанного перечня оценочных коэффициентов-индикаторов кризисного состояния и угрозы банкротства, каждый исследователь-теоретик и субъект диагностирования-практик подходят к решению этой задачи индивидуально.
Наибольшее распространение получил коэффициентный подход, в ходе которого об сктамн исследования выступают различные коэффициенты - различные относительные показатели, которые рассчитываются путем сравнения между собой определенных абсолютных показателей хозяйственно-финансовой деятельности предприятий, информация о которых содержится в различных видах отчетности и облику.
Формирование системы показателей-индикаторов кризисного состояния и угрозы банкротства должно базироваться на следующих методологических принципах.
1. Адекватность системы показателей задачей диагностического дос
дование, есть возможность с их помощью обеспечить выявления
. ния и оценку глубины развития кризиса и его отдельных фаз, осуществления диагностики наличия предпосылок для ее углубления или ослабление (преодоление).
2. Наличие информационного обеспечения для расчета значения показателей, проведения динамического и сравнительного анализу.
3. Возможность четкого определения алгоритмов расчета показателей-индикаторов кризиса обеспечивает тождество их экономического понимания и толкования при использовании различными специалистами-експертами.
4. Возможность накопления статистической базы относительно уровня и динамики изменения показателей, что со временем станет информацийною
предпосылкой разработки специальных критериальных моделей (рей-тингових систем) диагностики кризиса и угрозы банкрутства.
5. Охват показателям всех важнейших направлений (сфер) оценки финансового состояния предприятий, в которых могут находить отражение кризисные явления, присущие их деятельности, или предпосылки для их появи.
6. Оптимальная численность показателей по каждому направлению исследования, исключение из состава системы показателей, дублирующие друг друга (т.е. по этим показателям можно получить тождественный по экономическому содержанию аналитический вывод).
7. Возможность четкого и однозначного определения отрицательного значения (критериальной границы) или отрицательной динамики (направления изменения), которые могут использоваться как база для идентификации кризисного состояния или предпосылок для его появления в майбутньому.
Учитывая определенные методологические принципы, на рис. 4.2 представлена декомпозиция системы показателей-индикаторов кризисного состояния и угрозы банкротства по таким классификационным признакам, как информационное обеспечение расчета, функциональное направление, назначение (область применения).
Исходя из информационного обеспечения расчета показателей-индикаторов, выделяются показатели экспресс-и фундаментальной диагностики.
В состав показателей экспресс-диагностики включают оценочные показатели, которые рассчитываются только на основании утвержденных форм финансовой, статистической и налоговой отчетности предприятия. Эти показатели могут быть быстро рассчитаны любым сторонним исследователем (органами государственного контроля, кредиторами, хозяйственными партнерами и т.п.).
Фундаментальная диагностика осуществляется специалистами самого предприятия или с его согласия соответствующими специалистами. Поэтому расчет показателей фундаментальной диагностики требует более сложного информационного обеспечения в виде материалов управленческого учета и результатов специальных обстежень.

В составе показателей экспресс-диагностики в зависимости от вида отчетности, используемых можно отделить следующие аналитические подсистемы:
1) показатели, которые рассчитываются ежеквартально и по итогам года исключительно на основе данных финансовой отчетности;
2) показатели, расчет которых базируется на совместном использовании форм финансовой и статистической отчетности, в частности ф. № 1-Б "Отчет о финансовых результатах, дебиторской и кредиторской задолженности" (месячная), которая содержит информацию об объеме просроченной кредиторской задолженности предприятия;
3) показатели, которые рассчитываются на базе налоговой отчетности; в отличие от 2-х предыдущих подсистем эти показатели рассчитываются по материалам налогового учета и предусматривают использование специфических показателей, перечень и методика расчета которых определена соответствующими нормативно-инструктивными материалами [18,21]. Module . Исходя из функционального направления, показатели-индикаторы кризиса традиционно объединяются в 4-ти подгруппы:
1) состояние ликвидности,
2) структура капитала,
3) оборачиваемость,
4) рентабельнисть.
Перечень показателей каждой группы есть достаточно разнообразным и дискуссионным. Более того, в различных исследованиях предлагаются различные названия одного показателя (при одинаковом алгоритма) и различные алгоритмы расчета (при одинаковом названия).
Для предприятий, акции которых котируются на фондовой бирже, со временем (при массовых операциях по поводу купли-продажи акций) целесообразно использование и 5-й подгруппы показателей по функциональному направлению - "рыночной активности", которые базируются на использовании такого специфического показателя как курсовая стоимость акции и рыночная стоимость собственного капиталу.
В зависимости от назначения (сферы применения) показникив
выделяются показатели текущей и будущей угрозы банкрутства.
Расчет показателей текущей угрозы банкротства позволяет оценить угрозу нарушения предусмотренных законодательством о банкротстве сроков выполнения финансовых обязательств (удовлетворения претензий кредиторов) за счет имеющихся высоколиквидных активов или наличие предпосылок для инициирования судебных процедур (со стороны кредиторов - наличие задолженности, срок уплаты которой истек, со стороны самого предприятия - текущая убыточность и частичная потеря собственного капитала). В состав этой группы целесообразно включать показатели, имеющие эталонный минимум или критическое значение. Если уровень этих показателей ниже эталонного (критического) - текущее состояние предприятия диагностируется как неблагополучное, а уровень текущей угрозы банкротства - високий.
Оценка уровня будущей угрозы банкротства может осуществляться с помощью исследования динамики показателей структуры капитала, оборачиваемости и прибыльности за ряд периодов. Стабильная тенденция к снижению уровня этих показателей свидетельствует о возрастающей угрозе банкротства предприятия, которое может реализоваться в будущем периоде. Сравнение абсолютных значений показателей с се-редньогалузевим дает возможность установить, как быстро "отложенная угроза банкротства" может стать наявною.
Детальная характеристика показателей-индикаторов кризисного состояния, алгоритмы их расчета и диагностические возможности приведены в табл. 4.1 (показатели экспресс-диагностики) и в табл. 4.2 (показатели фундаментальной диагностики).
Диагностика кризисного состояния и выявления угрозы банкротства на базе использования финансовых коэффициентов предусматривает: расчет их величины, проведения горизонтального, сравнительного и эталонного анализа, подготовку аналитического висновку.
Наиболее популярным приемом диагностирования является эталонный анализ, который предусматривает сравнение фактических значений определенных оценочных показателей с эталонным значением, которое установлено в определенном нормативном акте или является результатом определенных статистических дослиджень.

Необходимо отметить, что в нормативно-инструктивных материалах, принятых различными ведомствами Украины (Комиссией по ценным бумаг и фондовой бирже [53], Национальным банком Украины [74], Министерством финансов Украины [69], определены эталонные (рекомендуемые) значения определенных финансовых коэффициентов (табл. 4.3), которые существенно различаются между собой. Это еще раз подтверждает, что использовать этот методический прием диагностики следует чрезвычайно осторожно, поскольку эталонные значения, как правило, не имеют соответствующего обоснования или статистического пидтвердження.

Таблица 4.3 Эталонные (рекомендуемые) значения (тенденции изменения) финансовых коэффициентов, принятых различными ведомствами Украини

№ пор. Показатель Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку Г531 Национальный банк Украини
[74] Министерство
финансов Украины [69]
Анализ ликвидности пидприемства
1.1 Коэффициент покрытия (общей ликвидности)> 1> 2 1,5-2,5 Module . Более корректные результаты дает исследование динамики рассматриваемых показателей в пределах предприятия-объекта диагностики или сравнения фактических значений с показателями предприятия-аналога (лучше - среднего значения по группе предприятий-аналогов).
4.1. Общая характеристика методического обеспечения диагностики кризисного состояния и угрозы 4.3. Диагностирования уровня неплатежеспособности и типа ситуации банкротства предприятия