4.4. Методические аспекты оценки финансового состояния и угрозы банкротства на основе балансовых моделей

Другой формой использования информации баланса и других форм финансовой отчетности для оценки кризисного состояния и угрозы банкротства предприятия является использование агрегатных (балансовых) моделей.
Агрегаты - это абсолютные оценочные показатели, рассчитанные в особом порядке на основании отчетности предприятий, позволяющие сделать вывод о финансово-имущественного состояния в другой, чем коэффициентный, форми.
Наиболее распространенным примером построения и использования агрегатных моделей является балансовые модели оценки финансовой устойчивости предприятия, которые получили достаточно широкое распространение в русскоязычной экономической литературе. Разработана типология финансовой устойчивости и балансовые уравнения с целью их оценки, которую иногда называют моделями В. В. Ковалева [178, 179], который впервые привел его в своей работе. Предложенный подход получил дальнейшее развитие в работах других исследователей и учебно-методических виданнях.
Реализация этого методического подхода к проведению диагностики предусматривает определение следующих агрегатив.
1. Собственные оборотные средства (СОС) предприятия, размер которых определяется по формуле:
СОС = ВК ДП-ПА, (4.3)
где СК - собственный капитал (раздел I пассива баланса, ряд.380 ф. № 1); ДП - долгосрочные обязательства (раздел III пассива баланса,
ряд.480ф. № 1); ПА - внеоборотные активы (раздел I актива баланса, ряд.080
ф. № 1). Использование приведенной формулы является корректным только при условии, что долгосрочные кредиты имеют целевой инвестиционный характер, т.е. использованы для осуществления производственного развития пидприемства.
2. Нормальные источники формирования запасов (НДФЗ). их количественная оценка производится по формуле:
НДФЗ = СОС БКрОК ТКрЗ, (4.4)
где СОС - собственные оборотные активы;
БКрОК - банковские кредиты для формирования оборотных средств (ряд.500 ряд. 510 ф. № 1); ТКрЗ - кредиторская задолженность товарного характера (ряд.520 ряд. 530 ряд.540 ряд.600 ф. № 1);
БКрОК и ТКрЗ принимаются в расчет только в объемах задолженности, срок погашения которой не истек. К сожалению, новая форма № 1, утвержденная национальным стандартом бухгалтерского учета № 2, не позволяет определить суммы задолженности, срок уплаты которой истек. Необходимо дополнительно привлекать материалы управленческого облику.
3. Запасы и затраты (ЗО). их размер рассчитывается как сумма ряд. 100-140 II раздела актива баланса предприятия (запасы) и актива баланса (в III разделе ряд.270) - расходы будущих периодив.
Зависимости от соотношения рассмотренных показателей (ЗВ, ВОК и НДФЗ) выделяют указанные ниже типы текущей финансовой устойчивости пидприемства.
1. Абсолютная финансовая устойчивость, достижение которой видбуваеться
при условии: "
ЗВ НДФЗ, предприятие имеет кредиты и пози
ки, не погашенные в установленный термин.
Выявление такого положения свидетельствует о невозможности предприятия рассчитаться со своими кредиторами.
Достижение типа 3 и 4 являются, как правило, следствием неэффективных решений о финансировании товарно-материальных запасов и осуществления авансовых расходов, невозможности реализации накопленных товарных запасов в соответствии со сроками возврата займов и погашения обязательств по ними.
Выявление такого положения требует разработки плана организационно-экономических мероприятий по нормализации размера товарно-материальных запасов предприятия или увеличения периода кредитування.
Углубление диагностических возможностей агрегатных (балансовых) моделей может быть обеспечено следующим образом: 1) разработка программного обеспечения (проще - средствами Excel for Windows) для реализации данного методического приема. Программное обеспечение должно не только выполнять расчетную часть диагностики, но и содержать в своем составе базу знаний для предоставления пользователю содержательных сообщений и рекомендаций;
2) расчет специальных оценочных показателей, характеризующих степень достижения (нарушение) определенных различий между агрегатными показателями, что дает возможность количественно (в процентах) оценить степень отклонения финансового состояния предприятия на момент оценки от критериальных границ каждого типа финансовой устойчивости;
3) проведение не только моментного, но и динамического исследования определенных агрегатных показателей и соотношений между ними, что позволяет определить направление движения предприятия в пределах определенных типологических стандартов оценки финансовой стийкости.
Другим примером использования агрегатного подхода к проведению диагностики является методика оценки финансово-экономической устойчивости предприятия, разработана русским исследователем М.С. Абрютина [144].
Исходным положением данного метода следует считать утверждение, что для любого хозяйствующего субъекта может быть определена индивидуальная точка финансово-экономического равновесия, которая является свидетельством того, что собственного капитала предприятия достаточно для финансирования нефинансовых (производственных, реальных) активов. Тогда финансовых активов будет достаточно для полного покрытия всех обязательств и даже в случае возникновения форс-мажорных обстоятельств. Данное предприятие сможет в сжатые сроки вернуть свои долги не нарушая нормальное течение производственного процесса, то есть не продаваючы производственные запасы и обладнання.
Финансовая экономическая устойчивость оценивается в статике и динамике на основе структурирования активов и пассивов предприятий и выделение в их составе экономически однородных элементов:
• финансовые активы (ФА), под которыми понимают мобильную и ликвидную часть активов, не обслуживает производственный процесс;
• нефинансовые активы (НА) - производственные, реальные активы;
• собственный капитал (ВК)
• заемный капитал (ПК).
В основе методики лежит определение индикатор финансово-экономической устойчивости (ИФЕС), который оценивается путем сравнения собственного капитала нефинансовыми активами или заемного капитала с финансовыми активами.
Зависимости от значения индикатора финансово-экономической устойчивости на определенную дату (т.е. в статике) состояние предприятия оценивается по данным табл. 4.6.

Местонахождение предприятия в "зоне устойчивости» характеризуется состоянием, в системе национальных счетов для характеристики национальной экономики или сектора экономики принято характеризовать как "чистое кредитование". Такое состояние предприятия означает, что собственный капитал полностью обеспечивает все нефинансовые (производственные и так называемые нематериальные) активы. И кроме того имеет место избыток собственного капитала, который размещен в различные виды финансовых активов (денежные средства, ценные бумаги, дебиторская задолженность, финансовые вложения). Наличие такого избытка капитала является инструментом финансового маневра, рычагом управления предприятием, поскольку объем обязательства 'язань меньше, чем имеющийся размер финансовых активив.
Используя термин "кредитование" для характеристики сложившейся ситуации, подразумевается, что предприятие может не только кредитовать коммерческие банки (путем размещения депозитных вкладов), государство (путем приобретения государственных облигаций и других ценных бумаг), других субъектов хозяйствования (путем товарного кредитования и через финансовый рынок), но и вкладывать средства в развитие собственной дияльности.
Местонахождения предприятия в "зон * неустойчивости" характеризуется термином "чистое позичкування". Собственного капитала предприятия недостаточно для финансирования необходимых предприятию нефинансовых активов. Существующий дефицит покрывается за счет заемного капитала, т.е., по сути, являются собственностью других субъектов хозяйствования, секторов экономики. Соответственно финансовые активы, находящиеся в обороте предприятия, не является его собственностью. Если кредиторы предприятия имеют терпение, данный хозяйствующий субъект может распоряжаться имеющимися финансовыми активами как собственными. Но необходимо помнить об угрозе возникновения форс-мажорных обстоятельств и необходимости возвращения долгов. Для проведения расчетов с кредиторами в полном объеме потребуется срочной реализации нефинансовых активов (начиная с наиболее ликвидных), что будет негативно влиять на производственную деятельность и может привести даже ее припинення.
Состояние равновесия не является целью финансово-экономической деятельности. В точке равновесия обязательства покрыты, но нет свободы финансового маневра, отсутствует страховой финансовый фонд. Точка равновесия - это предел, который очень легко нарушить, осуществляя различные хозяйственные операции, например инвестирование средств в расширение производства может обусловить переход в зону нестабильности. Соответственно деятельность в состоянии равновесия чрезвычайно рискованной, а пребывание в таком состоянии - приемлемо лишь в краткосрочном периоди.
Выводы, полученные в ходе статического экспресс-анализа, целесообразно дополнять с использованием динамической шкалы финансово-экономической устойчивости, которая построена с использованием трех оценочных агрегатов: индикатор финансово-экономической устойчивости на начало и конец исследуемого периода и приристний индикатор, вычисляемый следующим образом: Module . М = И - Ио, (4.8)
где А / - приристний индикатор ФЭС;
ее - индикатор ФЭС на конец отчетного периода; И0 - индикатор ФЭС на начало отчетного периоду.
Таким образом, динамическая шкала финансово-экономической устойчивости позволяет дополнительного учесть изменения, которые происходят в течение исследуемого периода. Определено 13 позиций (характеристик состояния), ранг которых отражает позитивность произошедших, для финансово-экономической устойчивости предприятия: от 1 - усиление устойчивости до 13 - усиление неустойчивости.
4.3. Диагностирования уровня неплатежеспособности и типа ситуации банкротства предприятия 4.5. Методические основы построения и использования матриц финансового равновесия в процессе диагностики