1. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Понятие

инвестиционной деятельности было впервые законодательно определено только в

1991 году. Несмотря на значительное количество выпущенных к настоящему моменту

документов, далеко не все аспекты инвестиционной деятельности нашли отражение в

нормативных актах - пока лишь намечены основные направления инвестиционной

политики государства. Согласно Законам РСФСР от 26 июня 1991 г. "Об

инвестиционной деятельности в РСФСР" и от 4 июля 1991 г. "Об иностранных

инвестициях в РСФСР" инвестициями являются денежные

!!199

средства, целевые банковские вклады, паи, ценные бумаги, технологии,

оборудование, лицензии, кредиты, имущественные права, интеллектуальные

ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов

деятельности в целях получения прибыли и достижения положительного социального

эффекта. Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых

не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других

законодательно определенных норм или наносится ущерб охраняемым законом правам

и интересам граждан, юридических лиц и государства. Важнейшими стимулами

развития инвестиционной деятельности является обеспечение государством гарантий

прав инвесторов, защиты инвестиций и предоставление им налоговых и таможенных

льгот. Защита инвестиций гарантируется законом независимо от форм

собственности. При этом всем инвесторам обеспечиваются равноправные условия

деятельности, исключающие применение мер дискриминационного характера, которые

могли бы препятствовать управлению и распоряжению инвестициями:

    а) инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы;

    б) инвестиции не могут быть реквизированы.

Применение таких мер возможно лишь с полным возмещением инвестору всех убытков,

включая упущенную выгоду, инвестиции могут быть застрахованы. К сожалению,

стоит отметить, что данная норма закона в некоторой степени является

декларативной. До недавнего времени согласно ст. 36 Закона "Об иностранных

инвестициях" иностранные инвесторы могли приобретать государственные ценные

бумаги только с разрешения Минфина РФ. Эта статья была отмечена 24 декабря 1993

г. Указом Президента России N 2288. Также в соответствии с Инструкцией ЦБР от

16 июля 1993 г. N 16 нерезиденты осуществляют все инвестиции и реинвестиции на

территории Российской Федерации в рублях со специальных инвестиционных рублевых

счетов типа "И". Но до сих пор не выработан механизм продажи валюты на

внутреннем валютном рынке с целью зачисления рублевой выручки на эти счета. В

целях обеспечения стабильности прав инвесторов законом

!!200

установлено, что соответствующие положения принимаемых законодательных актов,

ограничивающие эти права, не могут вводиться в действие ранее чем через год с

момента их опубликования. Для иностранных и совместных предприятий Указом

Президента РФ от 27 сентября 1993 г. N 1466 этот срок увеличен до трех лет.

Кроме того, установлено, что ограничения в деятельности иностранных инвесторов

могут быть введены только законами Российской Федерации и указами Президента,

нормативные акты местных органов власти, ущемляющие права инвесторов, не

подлежат применению. Поскольку правовых гарантий не всегда бывает достаточно,

возникает необходимость в создании специальных организаций, обеспечивающих

исполнение законодательных норм. Указом Президента РФ от 2 февраля 1993 год N

184 образована Государственная инвестиционная корпорация, которая может

выступать гарантом иностранным и отечественным инвесторам. Взнос государства в

уставном фонде корпорации составляет более 1 млрд. долларов США. Также для

обеспечения финансовых гарантий иностранным инвесторам корпорации выделено 50

млн. долларов США и 200 млрд. рублей. Не менее значительные финансовые гарантии

предоставлены Постановлением Правительства РФ от 23 мая 1994 г. N 507. По

эмиссионным обязательствам Инвестиционного финансового консорциума, участниками

которого являются крупнейшие банки России, предусмотрены государственные

гарантии общим объемом 800 млрд. рублей. При этом средства, привлеченные в

результате выпуска консорциумом ценных бумаг, направляются на финансирование

инвестиционных проектов, а также на формирование резервного и страхового

фондов, на которые будет обращаться первоочередное взыскание. Указом Президента

РФ от 26 февраля 1993 г. N 282 признано необходимым участие российской стороны

в учреждении Международного агентства по страхованию иностранных инвестиций в

Российскую Федерацию от некоммерческих рисков.

Закон об иностранных инвестициях предусматривает ряд таможенных льгот:

имущество, ввозимое в качестве вклада в уставной фонд, предназначенное для

собственного материального производства или ввозимое иностранными работниками

для собственных нужд, освобождается от взимание импортных пошлин, предприятия,

полностью принадлежащие иностранным инвесторам,

!!201

и совместные предприятия, в уставном фонде которых иностранные инвестиции

составляют более 30 процентов, вправе без лицензий экспортировать продукцию

собственного производства и импортировать продукцию для собственных нужд;

валютная выручка указанных предприятий от экспорта собственной продукции

остается полностью в их распоряжении. Указом Президента РФ от 10 июня 1994 г. N

1199 установлено, что предприятия, ввозящие оборудование (кроме подакцизных),

предназначенное для производственного развития предприятий, по контрактам,

заключенным до 1 января 1993т. освобождаются в 1994 году от уплаты НДС и

спецналога.

С выходом Указа Президента РФ от 17 сентября 1994 г. N 1928 определилось новое

направление в государственной инвестиционной политике - финансовое участие

государства в частных инвестиционных проектах. Указом предусматривается

ежегодное выделение капитальных вложений на финансирование высокоэффективных

инвестиционных проектов при условии размещения этих средств на конкурсных

началах. Право на участие в конкурсе имеют проекты, по которым инвестор

вкладывает не менее 80 % собственных и заемных средств, включая иностранные

инвестиции, при этом собственные средства инвестора должны составлять не менее

20 %. Частные инвесторы приобретают право собственности на созданные объекты и

производства в соответствии с долей вложенных средств.

Началась разработка нового направления в инвестиционной деятельности. Указом

Президента РФ от 17 сентября 1994 г. N 1929 введено понятие финансового лизинга

как вида предпринимательской деятельности, направленного на инвестирование

временно свободных или привлеченных средств в имущество, передаваемое по

договору физическим и юридическим лицам на определенный срок.