§ 1. Общая характеристика ценных бумаг

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с со­блюдением установленной формы и обязательных реквизиторов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке (ст. 142 ГК РФ), для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компью­теризированном) .

Ценные бумаги, как правило, изготовляются с достаточно высокой степенью защищенности от возможных подделок. В последнее время в связи со значительным увеличением оборота ценных бумаг многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета, а также на счетах, ведущихся на различных но­сителях информации, т.е. перешли в физически неосязаемую (безбумажную) форму. Поэтому на рынке ценных бумаг выпус­каются, обращаются и погашаются как собственно ценные бу­маги, так и их заменители. Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении денежные фонды) или фондовыми ценно­стями.

Экономическую суть и рыночную форму каждой ценной бу­маги можно одновременно рассматривать с разных точек зре­ния, в связи с чем каждая ценная бумага обладает целым набо­ром характеристик. Это обусловливает и возможность класси­фикации ценных бумаг по разным признакам, что обычно дик­туется практическими потребностями.

Прежде всего ценные бумаги можно разделить на две боль­шие группы: денежные и капитальные, или фондовые, т.е. те, ко­торые обращаются на рынке капиталов (этот рынок называют также финансовым или фондовым рынком).

Ценные бумаги денежного рынка — оформляют заимствование денег — это долговые ценные бумаги. К ним относятся векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д. Доход по этим бумагам носит разовый характер и получается либо за счет по­купки их по цене ниже номинальной стоимости, либо за счет получения процентов при их погашении. Денежные ценные бу­маги, как правило, являются краткосрочными (со сроком пога­шения менее одного года).

Экономическая роль ценных денежных бумаг состоит в обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского капитала, бесперебойности бюд­жетных расходов, в ускорении процесса реализации товаров и услуг, т.е. в конечном счете в обеспечении процесса каждого индивидуального воспроизводства, предполагающего непрерыв­ность притока денежного капитала к исходному пункту. Суще­ствование таких ценных бумаг позволяет банкам реализовать высвобождающиеся на короткие сроки средства в качестве ка­питала. Банковская система, используя перманентную куплю-продажу казначейских векселей, балансирует свои активы и пассивы на ежедневной основе, покупая и продавая определен­ное количество ценных бумаг.

В группу капитальных ценных бумаг включают акции, обли­гации, паи кооперативов, инвестиционные сертификаты, за­кладные листы и их разновидности. Средства, полученные пу­тем эмиссии и продажи этих ценных бумаг, предназначены для образования или увеличения капитала производительных пред­приятий, нацеленных на получение прибыли, которой они за­тем поделятся с покупателями (держателями). Рынок капиталь­ных ценных бумаг является важнейшей частью экономики, функционирующей на рыночных принципах: без него немыс­лимо формирование капитала крупного производства.

Многие ценные бумаги выпускаются частными компаниями и потому получили название частных (коммерческих). Частные инструменты фондового рынка являются менее надежными по сравнению с государственными, по которым правительство га­рантирует выполнение условий выпуска.