результаты проекта
К оглавлению1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1617 18 19 20 21 22 23 24
В таблицах «План движения денежных средств», «План прибылей и убытков» и «Прогнозный баланс» представлены данные об основных финансовых показателях проекта.
Таблица 19. План движения денежных средств, руб.
|
|
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
|
Поступления от продаж |
25256313 |
37948152 |
90872704 |
235658090 |
292830373 |
|
Затраты на материалы и комплектующие |
7081480 |
9455506 |
23824878 |
62067239 |
71643421 |
|
Суммарные прямые издержки |
7081480 |
9455506 |
23824878 |
62067239 |
71643421 |
|
Общие издержки |
29511833 |
17464215 |
22453771 |
36719162 |
50352957 |
|
Затраты на персонал |
3786000 |
4807700 |
9613000 |
11357600 |
13102000 |
|
Суммарные постоянные издержки |
33297833 |
22271915 |
32066771 |
48076762 |
63454957 |
|
Налоги |
1620337 |
2770275 |
8033730 |
41931646 |
57667035 |
|
Кэш-фло от операционной деятельности |
-16743338 |
3450457 |
26947325 |
83582442 |
100064960 |
|
Затраты на приобретение активов |
55000000 |
4000000 |
|
|
|
|
Кэш-фло от инвестиционной деятельности |
-55000000 |
-4000000 |
|
|
|
|
Собственный (акционерный) капитал |
76800000 |
|
|
|
|
|
Кэш-фло от финансовой деятельности |
76800000 |
|
|
|
|
|
Баланс наличности на начало периода |
|
5056662 |
4507119 |
31454444 |
115036886 |
|
Баланс наличности на конец периода |
5056662 |
4507119 |
31454444 |
115036886 |
215101846 |
Из таблицы видно, что в 1 год реализации проекта планируется привлечь дополнительный акционерный капитал (средства инвестора) в размере 76.8 млн. руб. В течении первого и второго года часть этих средств будет направлена на капитальные вложения (кэш-фло от инвестиционной деятельности отрицательно), на пополнение оборотных средств и проведение рекламной кампании (кэш-фло от операционной деятельности отрицательно). Во второй год проекта кэш-фло от операционной деятельности становиться положительным, это означает, что поступления от продаж препарата покрывают все возникающие расходы, связанные с производством и реализацией. В четвертый и пятый год приток денежных средств существенно возрастает, увеличивается остаток денежных средств. Так как на пятый год реализации проекта предприятие выходит на проектную мощность, то именно в этот период поступления максимальны.
Таблица 20. План прибылей и убытков, руб.
|
|
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
|
Валовый объем продаж |
24822932 |
34910058 |
85346074 |
219875431 |
258774567 |
|
Налоги с продаж |
248229 |
349101 |
853461 |
2198754 |
2587746 |
|
Чистый объем продаж |
24574703 |
34560958 |
84492614 |
217676677 |
256186821 |
|
Материалы и комплектующие |
5447293 |
7692488 |
18918559 |
49199304 |
58894886 |
|
Суммарные прямые издержки |
5447293 |
7692488 |
18918559 |
49199304 |
58894886 |
|
Валовая прибыль |
19127410 |
26868470 |
65574054 |
168477373 |
197291936 |
|
Налог на имущество |
25745 |
947702 |
997483 |
882237 |
732682 |
|
Административные издержки |
969167 |
1970000 |
3000833 |
3939167 |
4877500 |
|
Производственные издержки |
1290694 |
1916846 |
5043976 |
15993468 |
26416631 |
|
Маркетинговые издержки |
22333333 |
10666667 |
10666667 |
10666667 |
10666667 |
|
Зарплата административного персонала |
2781883 |
4174460 |
8347012 |
8347012 |
8347012 |
|
Зарплата производственного персонала |
2378435 |
2378435 |
4755507 |
7133397 |
9511014 |
|
Суммарные постоянные издержки |
29753512 |
21106408 |
31813995 |
46079710 |
59818824 |
|
Амортизация |
|
6214286 |
8285714 |
8285714 |
8285714 |
|
Суммарные непроизводственные издержки |
|
6214286 |
8285714 |
8285714 |
8285714 |
|
Убытки предыдущих периодов |
|
10651848 |
12051773 |
|
|
|
Прибыль до выплаты налога |
-10651848 |
-12051773 |
12425089 |
113229711 |
128454716 |
|
Налогооблагаемая прибыль |
-10651848 |
-12051773 |
12425089 |
113229711 |
128454716 |
|
Налог на прибыль |
|
|
3230523 |
29439725 |
33398226 |
|
Чистая прибыль |
-10651848 |
-12051773 |
9194566 |
83789986 |
95056490 |
Из таблицы «План прибылей и убытков» видно, что первые три года прибыль проекта отрицательна. В этот период проект финансируется за счет средств инвестора и амортизационных отчислений. Начиная с 4го года инициаторы начинают вкладывать собственные средства в проект – реинвестировать полученную прибыль.
Таблица 21. Прогнозный баланс, руб.
|
|
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
|
Денежные средства |
5056662 |
4507119 |
31454444 |
115036886 |
215101846 |
|
Счета к получению |
2068578 |
2909172 |
7112173 |
18322953 |
21564547 |
|
Сырье, материалы и комплектующие |
453941 |
641041 |
1576547 |
4099942 |
4907907 |
|
Краткосрочные предоплаченные расходы |
3568972 |
3905182 |
1351403 |
|
|
|
Суммарные текущие активы |
11148152 |
11962513 |
41494566 |
137459781 |
241574301 |
|
Основные средства |
1000000 |
59000000 |
59000000 |
59000000 |
59000000 |
|
Накопленная амортизация |
|
6214286 |
14500000 |
22785714 |
31071429 |
|
Остаточная стоимость основных средств: |
1000000 |
52785714 |
44500000 |
36214286 |
27928571 |
|
Земля |
1000000 |
1000000 |
1000000 |
1000000 |
1000000 |
|
Оборудование |
|
51785714 |
43500000 |
35214286 |
26928571 |
|
Инвестиции в основные фонды |
54000000 |
|
|
|
|
|
СУММАРНЫЙ АКТИВ |
66148152 |
64748227 |
85994566 |
173674066 |
269502872 |
|
Отсроченные налоговые платежи |
|
|
|
3889514 |
4661830 |
|
Суммарные краткосрочные обязательства |
|
|
|
3889514 |
4661830 |
|
Капитал внесенный сверх номинала |
76800000 |
76800000 |
76800000 |
76800000 |
76800000 |
|
Нераспределенная прибыль |
-10651848 |
-12051773 |
9194566 |
92984552 |
188041042 |
|
Суммарный собственный капитал |
66148152 |
64748227 |
85994566 |
169784552 |
264841042 |
|
СУММАРНЫЙ ПАССИВ |
66148152 |
64748227 |
85994566 |
173674066 |
269502872 |
Из таблицы «Прогнозный баланс» видно, что на конец 5го года балансовая стоимость проекта (активы за вычетом краткосрочных обязательств) составляет 264.8 млн. руб. из них 215.1 млн. руб. – ликвидные средства, которые могут быть направлены на выкуп акций у инвестора. Таким образом, вложив в начале 76.8 млн. руб., через 5 лет инвестор может получить 215.1 млн. руб. В следующей таблице приведены данные о балансовой стоимости проекта по годам (рассчитаны на основе таблицы «Прогнозный баланс»).
Таблица 22. Балансовая стоимость бизнеса.
|
|
Балансовая стоимость на конец года, руб. |
|
1 год |
66 148 152 |
|
2 год |
64 748 227 |
|
3 год |
85 994 566 |
|
4 год |
169 784 552 |
|
5 год |
264 841 042 |
Из таблицы видно, что за 5 лет балансовая стоимость (стоимость имущества за вычетом текущих обязательств) возрастает в 4 раза. При этом рыночная стоимость бизнеса (с учетом предстоящих доходов) будет выше балансовой стоимости.
Таблица 23. Эффективность инвестиций.
|
Показатель |
Рубли |
|
Ставка дисконтирования |
28.00 % |
|
Период окупаемости |
44 мес |
|
Дисконтированный период окупаемости |
55 мес |
|
Средняя норма рентабельности |
56.17 % |
|
Чистый приведенный доход |
14 979 910 |
|
Индекс прибыльности |
1.21 |
|
Внутренняя норма рентабельности |
35.65 % |
|
Длительность |
3.64 лет |
Из таблицы «Эффективность инвестиций» видно, что при рыночной норме доходности 28% инвестор, вкладывая деньги в проект, может дополнительно получить 15 млн. руб. сверх среднерыночного дохода. Период окупаемости проекта составляет 44 месяц (период времени, в течение которого вернутся средства, вложенные в проект), с учетом дисконтирования – период окупаемости 55 месяцев (в течении этого периода вернутся не только средства, вложенные в проект, но и среднерыночный доход на эти средства). Показатель длительности говорит о том, что основная масса доходов проекта поступит примерно через 4 года после его начала. Внутренняя норма рентабельности говорит о том, что проект будет приемлем для инвестора даже в случае, когда инвестор потребует 35% годовых.
В таблицах «План движения денежных средств», «План прибылей и убытков» и «Прогнозный баланс» представлены данные об основных финансовых показателях проекта.
Таблица 19. План движения денежных средств, руб.
|
|
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
|
Поступления от продаж |
25256313 |
37948152 |
90872704 |
235658090 |
292830373 |
|
Затраты на материалы и комплектующие |
7081480 |
9455506 |
23824878 |
62067239 |
71643421 |
|
Суммарные прямые издержки |
7081480 |
9455506 |
23824878 |
62067239 |
71643421 |
|
Общие издержки |
29511833 |
17464215 |
22453771 |
36719162 |
50352957 |
|
Затраты на персонал |
3786000 |
4807700 |
9613000 |
11357600 |
13102000 |
|
Суммарные постоянные издержки |
33297833 |
22271915 |
32066771 |
48076762 |
63454957 |
|
Налоги |
1620337 |
2770275 |
8033730 |
41931646 |
57667035 |
|
Кэш-фло от операционной деятельности |
-16743338 |
3450457 |
26947325 |
83582442 |
100064960 |
|
Затраты на приобретение активов |
55000000 |
4000000 |
|
|
|
|
Кэш-фло от инвестиционной деятельности |
-55000000 |
-4000000 |
|
|
|
|
Собственный (акционерный) капитал |
76800000 |
|
|
|
|
|
Кэш-фло от финансовой деятельности |
76800000 |
|
|
|
|
|
Баланс наличности на начало периода |
|
5056662 |
4507119 |
31454444 |
115036886 |
|
Баланс наличности на конец периода |
5056662 |
4507119 |
31454444 |
115036886 |
215101846 |
Из таблицы видно, что в 1 год реализации проекта планируется привлечь дополнительный акционерный капитал (средства инвестора) в размере 76.8 млн. руб. В течении первого и второго года часть этих средств будет направлена на капитальные вложения (кэш-фло от инвестиционной деятельности отрицательно), на пополнение оборотных средств и проведение рекламной кампании (кэш-фло от операционной деятельности отрицательно). Во второй год проекта кэш-фло от операционной деятельности становиться положительным, это означает, что поступления от продаж препарата покрывают все возникающие расходы, связанные с производством и реализацией. В четвертый и пятый год приток денежных средств существенно возрастает, увеличивается остаток денежных средств. Так как на пятый год реализации проекта предприятие выходит на проектную мощность, то именно в этот период поступления максимальны.
Таблица 20. План прибылей и убытков, руб.
|
|
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
|
Валовый объем продаж |
24822932 |
34910058 |
85346074 |
219875431 |
258774567 |
|
Налоги с продаж |
248229 |
349101 |
853461 |
2198754 |
2587746 |
|
Чистый объем продаж |
24574703 |
34560958 |
84492614 |
217676677 |
256186821 |
|
Материалы и комплектующие |
5447293 |
7692488 |
18918559 |
49199304 |
58894886 |
|
Суммарные прямые издержки |
5447293 |
7692488 |
18918559 |
49199304 |
58894886 |
|
Валовая прибыль |
19127410 |
26868470 |
65574054 |
168477373 |
197291936 |
|
Налог на имущество |
25745 |
947702 |
997483 |
882237 |
732682 |
|
Административные издержки |
969167 |
1970000 |
3000833 |
3939167 |
4877500 |
|
Производственные издержки |
1290694 |
1916846 |
5043976 |
15993468 |
26416631 |
|
Маркетинговые издержки |
22333333 |
10666667 |
10666667 |
10666667 |
10666667 |
|
Зарплата административного персонала |
2781883 |
4174460 |
8347012 |
8347012 |
8347012 |
|
Зарплата производственного персонала |
2378435 |
2378435 |
4755507 |
7133397 |
9511014 |
|
Суммарные постоянные издержки |
29753512 |
21106408 |
31813995 |
46079710 |
59818824 |
|
Амортизация |
|
6214286 |
8285714 |
8285714 |
8285714 |
|
Суммарные непроизводственные издержки |
|
6214286 |
8285714 |
8285714 |
8285714 |
|
Убытки предыдущих периодов |
|
10651848 |
12051773 |
|
|
|
Прибыль до выплаты налога |
-10651848 |
-12051773 |
12425089 |
113229711 |
128454716 |
|
Налогооблагаемая прибыль |
-10651848 |
-12051773 |
12425089 |
113229711 |
128454716 |
|
Налог на прибыль |
|
|
3230523 |
29439725 |
33398226 |
|
Чистая прибыль |
-10651848 |
-12051773 |
9194566 |
83789986 |
95056490 |
Из таблицы «План прибылей и убытков» видно, что первые три года прибыль проекта отрицательна. В этот период проект финансируется за счет средств инвестора и амортизационных отчислений. Начиная с 4го года инициаторы начинают вкладывать собственные средства в проект – реинвестировать полученную прибыль.
Таблица 21. Прогнозный баланс, руб.
|
|
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
|
Денежные средства |
5056662 |
4507119 |
31454444 |
115036886 |
215101846 |
|
Счета к получению |
2068578 |
2909172 |
7112173 |
18322953 |
21564547 |
|
Сырье, материалы и комплектующие |
453941 |
641041 |
1576547 |
4099942 |
4907907 |
|
Краткосрочные предоплаченные расходы |
3568972 |
3905182 |
1351403 |
|
|
|
Суммарные текущие активы |
11148152 |
11962513 |
41494566 |
137459781 |
241574301 |
|
Основные средства |
1000000 |
59000000 |
59000000 |
59000000 |
59000000 |
|
Накопленная амортизация |
|
6214286 |
14500000 |
22785714 |
31071429 |
|
Остаточная стоимость основных средств: |
1000000 |
52785714 |
44500000 |
36214286 |
27928571 |
|
Земля |
1000000 |
1000000 |
1000000 |
1000000 |
1000000 |
|
Оборудование |
|
51785714 |
43500000 |
35214286 |
26928571 |
|
Инвестиции в основные фонды |
54000000 |
|
|
|
|
|
СУММАРНЫЙ АКТИВ |
66148152 |
64748227 |
85994566 |
173674066 |
269502872 |
|
Отсроченные налоговые платежи |
|
|
|
3889514 |
4661830 |
|
Суммарные краткосрочные обязательства |
|
|
|
3889514 |
4661830 |
|
Капитал внесенный сверх номинала |
76800000 |
76800000 |
76800000 |
76800000 |
76800000 |
|
Нераспределенная прибыль |
-10651848 |
-12051773 |
9194566 |
92984552 |
188041042 |
|
Суммарный собственный капитал |
66148152 |
64748227 |
85994566 |
169784552 |
264841042 |
|
СУММАРНЫЙ ПАССИВ |
66148152 |
64748227 |
85994566 |
173674066 |
269502872 |
Из таблицы «Прогнозный баланс» видно, что на конец 5го года балансовая стоимость проекта (активы за вычетом краткосрочных обязательств) составляет 264.8 млн. руб. из них 215.1 млн. руб. – ликвидные средства, которые могут быть направлены на выкуп акций у инвестора. Таким образом, вложив в начале 76.8 млн. руб., через 5 лет инвестор может получить 215.1 млн. руб. В следующей таблице приведены данные о балансовой стоимости проекта по годам (рассчитаны на основе таблицы «Прогнозный баланс»).
Таблица 22. Балансовая стоимость бизнеса.
|
|
Балансовая стоимость на конец года, руб. |
|
1 год |
66 148 152 |
|
2 год |
64 748 227 |
|
3 год |
85 994 566 |
|
4 год |
169 784 552 |
|
5 год |
264 841 042 |
Из таблицы видно, что за 5 лет балансовая стоимость (стоимость имущества за вычетом текущих обязательств) возрастает в 4 раза. При этом рыночная стоимость бизнеса (с учетом предстоящих доходов) будет выше балансовой стоимости.
Таблица 23. Эффективность инвестиций.
|
Показатель |
Рубли |
|
Ставка дисконтирования |
28.00 % |
|
Период окупаемости |
44 мес |
|
Дисконтированный период окупаемости |
55 мес |
|
Средняя норма рентабельности |
56.17 % |
|
Чистый приведенный доход |
14 979 910 |
|
Индекс прибыльности |
1.21 |
|
Внутренняя норма рентабельности |
35.65 % |
|
Длительность |
3.64 лет |
Из таблицы «Эффективность инвестиций» видно, что при рыночной норме доходности 28% инвестор, вкладывая деньги в проект, может дополнительно получить 15 млн. руб. сверх среднерыночного дохода. Период окупаемости проекта составляет 44 месяц (период времени, в течение которого вернутся средства, вложенные в проект), с учетом дисконтирования – период окупаемости 55 месяцев (в течении этого периода вернутся не только средства, вложенные в проект, но и среднерыночный доход на эти средства). Показатель длительности говорит о том, что основная масса доходов проекта поступит примерно через 4 года после его начала. Внутренняя норма рентабельности говорит о том, что проект будет приемлем для инвестора даже в случае, когда инвестор потребует 35% годовых.