6.2. Лизинг как метод инвестирования

Нормативные акты, регулирующие лизинговую деятель­ность, должны иметь обоснованную теоретическую базу. С экономической точки зрения лизинг вполне может быть рас­смотрен как экономическая категория. Его сущность выра­жается в тех экономических отношениях, которые возника­ют между поставщиком имущества, лизинговой компанией и лизингополучателем. Именно с позиции системных взаи­моотношений трех участников лизинговой сделки нужно рас­сматривать сущность лизинга как экономической категории. Попытки определить сущность лизинга и дать соот­ветствующую формулировку с точки зрения только одного из участников лизинговой сделки приводят к подмене по­нятий сущности лизинга конкретной формой его приме­нения. Так, для поставщика оборудования лизинг может рассматриваться как эффективная форма сбыта своего то­вара. Для лизингополучателя — это капиталосберегающая форма финансирования инвестиций, а для лизинговой компании — вид предпринимательской деятельности.

Специфика лизинга как экономической категории со­стоит в том, что в системе экономических отношений субъектов лизинговой сделки происходит процесс отде­ления капитала-собственности от капитала-функции. Эко­номические отношения предопределяют принадлежность объекта лизинговой сделки в различных формах одновре­менно как собственность — лизингодателю, а как функ­ции капитала — лизингополучателю.

Экономические отношения в лизинговой сделке воз­никают по двум направлениям: отношения по купле-про­даже и отношения, связанные с использованием имуще­ства. Эти отношения реализуются с помощью двух видов договоров: купли-продажи имущества и договора финан­сового лизинга. Оба направления лизинговой сделки тес­но взаимосвязаны, ее участники постоянно взаимодейству­ют между собой. Определяющими являются, конечно, от­ношения по передаче имущества во временное пользование с уплатой лизинговых платежей. Они реализованы в договоре о финансовом лизинге. Экономическим отношениям по купле-продаже имущества отводится второстепенная роль, поскольку здесь не затрагиваются ничьи интересы. Это направление экономических интересов реализуется в договоре купли-продажи имущества.

Изложенное позволяет сделать вывод, что недостаточно определять финансовый лизинг только как вид предпринимательской деятельности. Сущность финансового лизинга отражает система экономических отношений по поводу приобретения в собственность имущества с последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату.

Рынок лизинговых услуг — многообразный и расширя­ющийся, поэтому законодательно должно быть предусмот­рено гораздо большее количество форм лизинга, как это из­лагается в специальной литературе и применяется в за­рубежной практике. Например, по объему обслуживания различают чистый; полный, или мокрый, лизинг; частичный; по типу финансирования — срочный, возобновляемый, гене­ральный; по составу участников лизинговой сделки — пря­мой, косвенный, с участием множества сторон, или раздель­ный. Тот факт, что многие формы лизинга в настоящее вре­мя у нас пока не применяются на практике, не может быть препятствием для того, чтобы законодательно предусмотреть возможность их появления и развития в последующем.

Финансовый лизинг — один из наиболее распростра­ненных в мировой экономике видов лизинга. Он пред­ставляет собой лизинг с полной выплатой стоимости иму­щества. Срок, на который передается имущество во вре­менное пользование, приближается по продолжительнос­ти к сроку эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. Финансовый лизинг основан на быстроте и гибкости, поэтому он популярен среди кли­ентуры, предъявляющей спрос на самые разные объекты лизингового финансирования. Этому способствует также применение множества различных форм финансового ли­зинга, которые получили самостоятельное название (внут­ренний, внешний, возвратный, прямой, раздельный, ре­вольверный и т.д.). В дальнейшем более подробно будут рассмотрены только те виды и формы лизинга, которые и большей степени подходят к специфическим условиям работы отечественных предприятий.

Оперативный лизинг характеризуется тем, что срок пользования имуществом значительно короче срока амор­тизации, и это позволяет арендодателю многократно пе­редавать имущество в лизинг. Причем арендаторы чаек» имеют право досрочно возвратить взятое имущество и н результате получают возможность постоянно использовав в производстве самое современное оборудование. Однако частая замена оборудования под силу только высокорентабельным предприятиям, имеющим значительные средства для своих инвестиций в производство. Кроме того, при оперативном лизинге, в отличие от финансового, лизингодатель несет ряд обязательств, связанных с оборудованием, — осуществляет его установку, монтаж, техобслуживание. Подобное сервисное обслуживание, связанное с частой за­меной оборудования, недоступно большинству предприя­тий, находящихся в кризисном финансовом положении. Предметом оперативного лизинга для благополучных в фи­нансовом отношении предприятий обычно выступает обо­рудование с высокими темпами морального старения.

Возвратный лизинг — разновидность финансового. При возвратном лизинге собственником имущества изначально является будущий лизингополучатель. Именно он продает его лизингодателю, а затем заключает с ним договор арен­ды на это имущество. Таким образом, первоначальный собственник получает от лизинговой компании полную стоимость оборудования или другого имущества, сохра­няя за собой право владения, и лишь выплачивает перио­дические платежи за пользование оборудованием.

По нашему мнению, подобная схема лизинга может быть широко распространена именно в российских экономичес­ких условиях, поскольку позволяет предприятиям, испытывающим острый недостаток собственных оборотных средств, пополнить их за счет фактической рассрочки платежей.

По действующему законодательству требуются как ми­нимум три субъекта лизинга, три стороны: лизингодатель, лизингополучатель, поставщик лизингового имущества. В проведении лизинговых сделок возрастает роль коммер­ческих банков, страховых компаний, а также инвестици­онных фондов.

Лизингодатель — юридическое лицо или гражданин, зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя без образования юридического лица, осуществляющие лизинговую деятельность. Организацией, чаще всего являющейся лизингодателем, обычно выступает лизинговая компания, которая свою деятельность осуществляет по лицензии. Лицензию лизинговые компании получают на срок до 5 лет.

Лизингополучатель — юридическое лицо или гражда­нин, занимающийся предпринимательской деятельностью. 11о договору о лизинге они берут имущество в пользова^ кие, а его владельцем остается лизингодатель.

Поставщик лизингового имущества — предприятие изготовитель или торговое предприятие, или любое другое лицо, которое продает лизингодателю имущество, став­шее объектом лизинговой сделки.

Подобный законодательный подход не позволяет про­изводителям оборудования выступать в качестве ли­зингодателей. Это не соответствует и международной прак­тике. По нашему мнению, должно быть законодательно допустимо, чтобы производители оборудования могли выступать в качестве лизингодателей. При этом необхо­димо осуществлять лицензирование лизинговых сделок так, как это предусмотрено для лизинговых компаний.

«Положение о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации», утвержденное постановлением Правительства РФ 26 февраля 1995 г. № 167, распространя­ется в настоящее время только на компании — нерезиден­ты России1. Учитывая большую потребность в зарубежном оборудовании и богатый опыт проведения лизинговых сде­лок зарубежными компаниями, как нашим кажется, целе­сообразно было бы пересмотреть условия лицензирования и выдавать лицензии на занятие лизинговой деятельностью в России зарубежным фирмам и совместным предприяти­ям. Безусловно, при этом необходим четкий гарантирован­ный контроль за соблюдением российского законодатель­ства по проведению лизинговых сделок.

Обязательным условием лицензирования лизинговой деятельности является .требование, чтобы доход от реа­лизации лизинговых услуг у лизинговой компании состав­лял не менее 40% общего объема доходов по итогам хозяй­ственной деятельности за год. Такая законодательная нор­ма для российских лизингодателей неприемлема, посколь­ку многие лизинговые компании находятся в затруднитель­ном финансовом положении. Поэтому в условиях эконо­мического кризиса они вынуждены заниматься не только лизинговыми, но и другими видами хозяйственной деятель­ности. Например, для банков или предприятий — произво­дителей оборудования, предназначенного для лизинга, ли­зинговая деятельность становится просто невозможной.

Указанное требование для лицензирования лизинго­вой деятельности должно быть отменено. С учетом опыта работы российских лизинговых компаний обязательным условием лицензирования должно быть наличие факта проведения лизинговой сделки независимо от прочих ви­дов деятельности компании или предприятия, а также от стоимости лизингового оборудования (т.е. без ее учета), величины платежей, периодичности лизинговых сделок и т.д.

___________________________________

1 После вступления в силу Федерального закона «О лицензировании отдельных видов деятельности» от 8 августа 2001 г. № 128-ФЗ, т.е. с 9 февраля 2001 г. (Закон вступает в силу после шести месяцев со дня его опубликования), финансовая аренда (лизинг) не будет подлежать лицензированию.

Именно такой порядок принят в других областях пред­принимательской деятельности. Например, коммерческий банк хочет получить лицензию на операции с драгоцен­ными металлами. При выдаче лицензии Центральный банк РФ не учитывает весь объем банковских операций и удель­ный вес среди них операций с драгоценными металлами. В целях создания необходимых условий для развития лизинга в России, а также защиты интересов и прав его субъектов (участников) определен порядок получения ли­цензии лизинговыми компаниями. Министерству экономи­ческого развития и торговли РФ предоставлено право осу­ществлять лицензирование лизинговой деятельности. Оно может передать полномочия по лицензированию органу ис­полнительной власти субъекта РФ при условии, что соответ­ствующая деятельность осуществляется в рамках территории субъекта Федерации. Лицензии, выданные данным Мини­стерством, действительны на всей территории России, а вы­данные органами исполнительной власти субъектов РФ — на территории этого субъекта РФ. Установлен четкий пере­чень документов, необходимых для получения лицензии:

1. Заявление установленного образца с просьбой о вы­даче лицензии с указанием наименования и организаци­онно-правовой формы лизинговой компании, ее юриди­ческого адреса, номера расчетного счета, наименования обслуживающего банка и срока действия лицензии.

2. Копии учредительных документов лизинговой компании.

3. Копия свидетельства о государственной регистра­ции лизинговой компании.

4. Справка Министерства РФ по налогам и сборам о постановке лизинговой компании на учет.

5. Документ, подтверждающий факт оплаты уставного капитала лизинговой компании.

6. Баланс лизинговой компании за предыдущий отчет­ный период (квартал) и отчет о результатах ее финансовой деятельности за указанный период.

7. Копия акта последней аудиторской проверки лизин­говой компании или акта проверки ее Министерством РФ по налогам и сборам.

8. Документ, подтверждающий факт оплаты процеду­ры рассмотрения заявления.

В случае отсутствия нотариально заверенных копий учредительных документов и свидетельства о государствен­ной регистрации лизинговой компании предъявляются их оригиналы. Вновь создаваемые лизинговые компании ос­вобождаются от представления документов, указанных в подпунктах 6 и 7 настоящего пункта.

В действующих нормативных актах и в Законе «О лизин­ге» не регламентируются действия лизингодателя в отноше­нии лизингополучателя, когда он становится неплатежеспо­собным. На практике лизинговые компании используют раз­личные гарантии, прежде всего банковскую и поручительство.

Наиболее точно этот вопрос сформулирован в ст. 13 Оттавской конвенции по международному финансовому лизингу, где предусмотрена ответственность неплатеже­способного лизингополучателя. Известно, что обязанность лизингополучателя состоит в своевременной оплате пери­одических лизинговых платежей, использовании имуще­ства в целях, предусмотренных договором лизинга, и под­держании его в работоспособном состоянии с учетом мо­рального и физического износа. Оттавской конвенцией предусмотрены следующие гарантии.

В случае нарушения договора пользователем ли­зингодатель вправе потребовать причитающиеся ему не­выплаченные периодические платежи вместе с процентами и убытками.

Если нарушение лизингополучателя существенно, то лизингодатель вправе потребовать ускоренной выплаты ос­тавшихся лизинговых платежей, если это предусмотрено до­говором, или расторгнуть договор лизинга, после чего восста­новить владение имуществом и потребовать возмещения убыт­ков, поставивших его в положение, в котором он находился бы при надлежащем выполнении пользователем договора лизинга. Таким образом, прекращение договора лизинга не осво­бождает лизингополучателя от выплаты оставшихся лизинговых платежей, предусмотренных договором лизинга.

В договоре лизинга могут быть предусмотрены спо­собы погашения убытков.

Если лизингодатель прекратил действие договора ли­зинга, то он не вправе использовать положение договора ли­зинга об ускоренной выплате будущих лизинговых платежей. В целях развития финансового лизинга в инвестици­онной сфере, по нашему мнению, указанные положения Оттавской конвенции должны быть введены в российское законодательство о лизинговой деятельности.

Большой интерес вызывают меры государственной под­держки деятельности лизинговых организаций (фирм). В Федеральном законе «О лизинге» они предусмотрены в ос­новном в рамках тех мероприятий, которые были приняты постановлением Правительства РФ № 633 от 29 июня 1995 г. «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности».

Меры государственной поддержки лизинговых орга­низаций, устанавливаемые по решению Правительства РФ и органов исполнительной власти субъектов РФ в преде­лах их компетенции, могут быть следующие:

предоставление государственных гарантий для реа­лизации лизинговых проектов;

предоставление участникам лизинговых операций права самостоятельно определять сроки амортизации обо­рудования и накопления амортизационных отчислений и вкладывать полученные средства в свою деятельность;

предоставление инвестиционных кредитов для реа­лизации лизинговых проектов;

освобождение от налогов лизинговых платежей в те­чение первого года после создания лизинговой компании;

освобождение хозяйствующих субъектов лизинго­дателей от уплаты налога на прибыль, полученную ими от реализации договора финансового лизинга со сроком дей­ствия не менее трех лет;

освобождение банков и других кредитных учреж­дений от уплаты налога на прибыль, полученную ими от предоставления кредитов на срок три года и более для ре­ализации операций финансового лизинга (выполнение ли­зинговых договоров);

освобождение хозяйствующих субъектов лизингодателей от уплаты налога на добавленную стоимость при выполнении лизинговых услуг с сохранением действующего порядка упла­ты налога на добавленную стоимость при приобретении иму­щества, являющегося объектом финансового лизинга;

предоставление в законодательном порядке на­логовых и кредитных льгот лизинговым компаниям с це­лью создания благоприятных экономических условий для их деятельности;

меры по формированию и совершенствованию нор­мативно-правовой базы, направленной на защиту правовых и имущественных интересов участников лизинговых сделок.

Анализ приведенного перечня мер государственной под­держки деятельности лизинговых организаций показывает, что в основном они носят декларативный характер и по су­ществу повторяют те пункты правительственного постанов­ления № 633, которые не выполнены. Так, не были внесены изменения и дополнения в налоговое законодательство в части освобождения лизингодателей от уплаты налога на прибыль, полученную ими от реализации договоров финансового ли­зинга со сроком действия не менее трех лет. Банки по-пре­жнему платят налог на прибыль, полученную ими от предо­ставления кредитов на срок три года и более для реализации операций финансового лизинга. Не было введено частичное освобождение от уплаты таможенных пошлин.

Критическое отношение вызывают намерения зако­нодателей утвердить отраслевые формы государственной поддержки. Прежде всего это касается поддержки лизинго­вых операций в авиации и других видах транспорта, а так­же в агропромышленном комплексе. Аргументов, доказы­вающих целесообразность государственной поддержки раз­вития лизинга именно в данных отраслях, а не, например, в точном машиностроении, приборостроении и других, определяющих научно-технический прогресс, не имеется. По нашему мнению, отраслевой подход при выборе приоритетов государственной поддержки развития лизинга неприемлем. В любой отрасли есть необходимость в госу­дарственной поддержке лизинговых операций по приоб­ретению машин и оборудования, имеющих народнохозяй­ственную значимость. Именно необходимость приобрете­ния имущества в интересах государства должна стать критерием при установлении приоритетов государственной поддержки, а не отраслевая принадлежность лизинговых компаний. К тому же развитие финансового лизинга долж­но стимулировать спрос на продукцию предприятий базо­вых отраслей, что в свою очередь приведет к росту по­ступлений от их деятельности в бюджет.

Возможны более гибкие подходы к установлению форм государственной поддержки развития финансового лизинга. Например, вместо ранее предусмотренных правительствен­ным постановлением № 633 льгот банкам, сопряженных с налогообложением и на практике оказавшимися несосто­ятельными, по нашему мнению, целесообразно установить законодательную норму, в соответствии с которой допус­кается соответствующее сокращение обязательных банков­ских резервов на размер кредитных ресурсов, направляе­мых на оплату лизингового имущества. Тем более что та­кое имущество, как правило, высокоэффективно и само может быть обеспечением банковских резервов.

В завершение обзора развития финансового лизинга в России сформулируем наиболее целесообразные направ­ления его дальнейшего совершенствования. Они заключа­ются в следующем:

1) в отказе от отраслевого принципа при определении приоритета государственной поддержки развития лизинга;

2) в пересмотре льгот для организаций, вступающих в финансовые отношения по лизинговым операциям;

3) в предоставлении возможности применения субъекта­ми лизинговой сделки ускоренной амортизации обору­дования;

4) в создании условий для более широкого примене­ния возвратного лизинга, при котором лизингополучатель может закладывать полученную технику под определен­ную сумму и тем самым пополнять оборотные средства, выпускать свою продукцию, рассчитываться по долговым обязательствам согласно условиям лизингового договора.

Для того чтобы определить привлекательность фи­нансового лизинга для инвестиционной деятельности пред­приятий, рассмотрим достоинства и недостатки лизинго­вых операций по сравнению с традиционными формами финансирования инвестиций. Начнем с достоинств.

Лизинг предполагает финансирование в полной сум­ме аренды имущества и не требует немедленного начала платежей, что дает возможность обновлять основные про­изводственные фонды при временной нехватке финансо­вых ресурсов.

Лизинговое соглашение более гибко, чем кредит, поскольку предоставляет возможность участникам сделки выработать наиболее удобную для них схему выплат.

Инвестирование в форме имущества в отличие от предоставления денежных ссуд снижает риск возврата средств, поскольку у лизингодателей сохраняются права собственности на передаваемое имущество.

Предприятию проще получить имущество по фи­нансовому лизингу, чем ссуду на его приобретение, по­скольку имущество, передаваемое в лизинг, выступает в качестве залога.

Риск морального и физического износа и устаревания имущества уменьшается для лизингополучателя, поскольку имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование.

Имущество, предоставленное в финансовый лизинг, не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на имущество.

Лизинговые платежи относятся на издержки производства лизингополучателя и соответственно снижают налог на прибыль.

Производитель оборудования и другого имущества, передаваемого в финансовый лизинг, получает до­полнительные возможности для сбыта своей продукции.

Амортизационные и налоговые льготы для лизинго­дателя способствует заключению оптимальных лизинговых соглашений с лизингополучателем путем уменьшения размера лизинговых платежей и установления взаимовы­годного графика их выплат.

Лизингодатель имеет льготное налогообложение не только по уплате налога на прибыль, полученную им от реализации договора лизинга, но и по налогу на добавленную стоимость при выполнении лизинговых услуг.

Наряду с преимуществами лизинговых операций финансовому лизингу присущи и недостатки:

Не следует давать категорическую оценку налоговых аспектов лизинговых операций. Действительно, лизинговые платежи относят на себестоимость продукции и тем са­мым уменьшают налогооблагаемую прибыль, но те же са­мые платежи, будучи завышенными, способны привести к росту цены товара и снизить его конкурентоспособность.

Стоимость оформления договоров и другой доку­ментации для проведения лизинговой операции необхо­димо включать в калькуляцию расходов, хотя она от­носительно невысокая.

Изменение порядка исчисления налогооблагаемой базы (здесь нет стабильности) может неблагоприятно ска­заться на лизинговых операциях даже при снижении на­логового пресса в целом.

На лизингодателя ложится риск морального старения имущества и неполучения лизинговых платежей, а для лизингополучателя стоимость лизинга часто выше, чем цена, по которой можно приобрести имущество за счет собственных средств или банковского кредита.

Отмеченные недостатки, присущие финансовому ли­зингу в целом, не меняют общей положительной оценки применения этого эффективного метода инвестирования.

В отечественной экономике лизинговая деятельность активизировалась сравнительно недавно (начало 90-х го­дов). И это объясняется тем, что, с одной стороны, в стране были сформированы определенные рыночные структуры, которые предопределяют эффективное использование ли­зинговых операций, а с другой — стала остро проявляться необходимость в инвестициях для обновления производ­ственно-технического потенциала предприятий, приобре­тения конкурентоспособной техники и оборудования, по­скольку существующая производственная база значительно устарела. Потребность в инвестициях не могла быть удов­летворена традиционными методами. Лизинг же позволял получить дополнительный источник инвестирования.

Считается, что важным этапом в развитии лизинговых сделок в России являются операции Международного про­мышленного банка. В 1994 г. банком был прокредитован проект нефтеперерабатывающего завода, нацеленный на создание нефтяных коксов для использования в электро­дной и алюминиевой промышленности. Освоение этой продукции позволило освободиться от импорта, улучшить экологическую обстановку в районах, где расположены данные предприятия. Банком был подготовлен также ряд программ по использованию лизингового механизма для развития промышленности Камчатки, Хабаровского края и других районов Дальнего Востока.

В 1994 г. на основе объединения 15 российских лизин­говых компаний была создана российская ассоциация ли­зинговых компаний (Рослизинг), которая выполняет ме­тодические, организационные и информационные функ­ции, предусматривающие развитие лизинга в России. Сре­ди этих функций важнейшими являются следующие: со­действие развитию рынка лизинговых услуг, разработка со­вместно с органами государственного управления стратеги­ческих направлений и программы развития лизинга в Рос­сии, подготовка проектов законодательных актов, юриди­ческих и правовых основ внутреннего и международного лизинга, представление и защита интересов членов ассоци­ации в государственных органах, экономических, внешне­торговых и общественных организациях как на территории России, так и за рубежом, координация деятельности ли­зинговых организаций, объединение их средств для осуще­ствления совместных проектов.

В настоящее время в России функционирует значи­тельное число лизинговых компаний с различными на­правлениями деятельности. Среди лизинговых компаний имеются компании отраслевого, регионального, межреги­онального, межгосударственного профиля. Постоянно воз­растает объем лизинговых сделок. Так, по данным Госу­дарственной регистрационной палаты, на которую возло­жены функции по приему, регистрации и рассмотрению документов лизинговых компаний для выдачи лицензии на лизинговую деятельность, в 1994 г. объем лизинговых сделок составил 9,2 млн. деноминированных рублей, а в 2000 г. — около 3 млрд. руб.

При оценке роли лизинга на современном этапе и пер­спектив его развития следует учитывать ряд обстоятельств.

Во-первых, по оценкам Правительства РФ, предприни­мателей, ученых, страна в 1998 г. пережила тяжелый фи­нансово-экономический кризис.

Во-вторых, наряду с этим формируется ряд предпосы­лок, способствующих оживлению реального сектора эко­номики и инвестиционной деятельности. Важнейшие из них заключаются в следующем: активизируется привлече­ние внутренних и внешних инвестиций; разрабатываются нормативно-правовые и законодательные акты о коорди­нации использования инвестиционных ресурсов феде­рального и региональных бюджетов, внешних и внутрен­них заимствований и средств хозяйствующих субъектов, а также о реальном финансовом обеспечении и гарантиро­ванном наполнении Бюджета развития.

Государство берет на себя целый ряд регулирующих фун­кций, обеспечивая хозяйственный порядок в стране. Одним из регулирующих инструментов является Бюджет развития, который служит эффективным рычагом государственного стимулирования привлечения дополнительных к средствам федерального бюджета средств частных инвесторов, инвес­тиционных институтов и объединения указанных средств для финансирования инвестиционных проектов.

Бюджет развития позволяет осуществлять стимулиро­вание инвестиционной деятельности в двух формах: в ре­зультате предоставления государственных гарантий и на ос­нове размещения инвестиционных ресурсов в соответствую­щие проекты.

Следует добавить, что до последнего времени из-за отсутствия необходимой нормативно-правовой базы ме­ханизм Бюджета развития не функционировал. В этом плане существенную роль сыграло постановление Прави­тельства РФ от 3 сентября 1998 г. № 1020, которым был утвержден «Порядок предоставления государственных га­рантий на осуществление лизинговых операций». Государ­ственные гарантии нацелены на стимулирование инвести­ционной активности и привлечение средств инвесторов для развития экономики по ключевым направлениям.

В соответствии с утвержденным «Порядком...» государ­ственные гарантии являются поручительством Правительства РФ и предоставляются на конкурсной основе под заемные средства резидентом Российской Федерации кредиторам ли­зингодателя. Гарантии осуществляются при условии более высокой отдачи от каждого рубля вкладываемых средств. Одним из условий предоставления государственных гарантий является подтверждение отсутствия просроченной за­долженности и утвержденный претендентом бизнес-план.

Размер государственных гарантий, выдаваемых креди­тору лизингодателя, составляет до 40% фактически предо­ставляемых средств для реализации лизинговых операций.

Для участия в конкурсе на получение государственных гарантий претендент обязан направить в Министерство экономического развития и торговли РФ следующие до­кументы, заверенные руководителем организации и печа­тью организации, в 2-х экземплярах:

копию лицензии лизингодателя на осуществление ли­зинговой деятельности;

договор лизинга, для реализации которого запраши­вается государственная гарантия, согласованный с постав­щиком лизингового имущества;

бизнес-план лизингодателя, отражающий эффектив­ность реализации договора лизинга;

оригинал и копию выписки банка, обслуживающего лизингодателя, о наличии и движении средств по счетам за текущий год;

заключение Межведомственной балансовой комис­сии о финансовой состоятельности лизингодателя и не­применении к нему процедур, предусмотренных законо­дательством о банкротстве;

бухгалтерскую отчетность лизингодателя за преды­дущий и текущий годы (с отметкой налоговой инспекции).

Бизнес-планы инвестиционных проектов, предостав­ляемых претендентами, разрабатываются на период, пре­вышающий срок действия государственных гарантий на один год. Бизнес-план разрабатывается с учетом особен­ностей лизинговых операций. К нему прилагаются дан­ные о лизинговых платежах с поквартальной разбивкой на каждый год по следующим показателям: возмещение за­трат на приобретение лизингового имущества, оплата про­центов за привлекаемые заемные средства, оплата допол­нительных услуг лизингодателя, комиссионные выплаты, НДС на лизинговые платежи.

Следует отметить, что государственными органами стра­ны в рамках регулирования экономических процессов осуществлен ряд мер по созданию российского государствен­ного агентства по страхованию и гарантированию инвес­тиционных рисков, модернизации производства и выпус­ку конкурентоспособной продукции, развитию инноваци­онной деятельности и решению актуальных научно-тех­нических проблем.

В-третьих, ни одна из стран мира не смогла обеспе­чить стабильный экономический рост, не развивая инвес­тиционной деятельности. И проблема состоит не просто в переходе к наращиванию объема инвестиций, а к исполь­зованию наиболее эффективных инвестиций, создающих конкурентоспособные производства.

В настоящее время состояние российской экономики благоприятствует развитию инвестиционной активности как исходного условия для подъема экономики. Сейчас особенно важно не упустить момент и приступить к инве­стиционной деятельности, обеспечивающей высокую эф­фективность и быструю окупаемость. В связи с этим значительно возрастает роль лизинга, который в условиях ограниченных возможностей государственных ассигнова­ний призван существенно активизировать инвестицион­ную деятельность.

Как показывает опыт зарубежных стран, лизинг дает возможность экономике быстрее выйти из кризисного со­стояния и обеспечить ее устойчивое развитие, поэтому увеличение объемов лизинговых сделок является одной из актуальных задач на современном этапе.

Можно с достаточным основанием утверждать, что раз­витие лизинга в России будет осуществляться как в направ­лении роста общего объема операций, так и освоения но­вых сфер и видов лизинговой деятельности. Напомним, что в ведущих странах Европы лизинговые операции в сово­купных инвестициях достигают 20—25%, их объем в сред­нем ежегодно увеличивается на 12—13%. В России же лизинговые операции в инвестициях составляют 2—3%, при этом определенные направления лизинговой деятельности находятся на начальной стадии развития (слабо использу­ется лизинг при осуществлении инвестиций в недвижимость, почти не применяются его оперативный и возвратный виды).

Итак, для развития лизинга в России сформировались некоторые позитивные условия на макроэкономическом уровне, созданы основы законодательной, нормативно-правовой и методической базы, отмечается увеличиваю­щаяся потребность предприятий в скорейшем осуществ­лении технического перевооружения производства, в вы­пуске конкурентоспособной продукции. Состояние эко­номики России таково, что если сейчас не активизиро­вать инвестиционную активность, и прежде всего на ос­нове широкого использования лизинга, то можно упус­тить момент и тогда развал экономики приобретет нео­братимые процессы.

В ближайшие годы лизинг может занять прочные по­зиции среди финансовых источников, направляемых на техническое перевооружение и создание новых конкурен­тоспособных производств. Для дальнейшего развития и совершенствования лизинговых операций в России и в ее регионах коммерческими структурами совместно с орга­нами власти намечается осуществить ряд организацион­но-методических мероприятий. Среди них — создание образцовых лизинговых компаний, баз данных о лизин­говой деятельности, разработка типовых методических ма­териалов.

С целью оказания материальной поддержки и предос­тавления финансовых гарантий организациям и гражда­нам в осуществлении лизинговых проектов, направлен­ных на развитие предпринимательства и малых предприя­тий, предполагается создание Фонда содействия лизингу.

По ориентировочным расчетам Министерства эконо­мического развития и торговли РФ, удельный вес лизин­говых операций в общем объеме капиталовложений в бли­жайшие два-три года может достигнуть 10—15%.

Основными составляющими лизинговых сделок, совер­шенствование которых должно осуществляться система­тически, являются:

законодательная и нормативно-правовая база, регу­лирующая прежде всего, взаимоотношения лизингодателя и лизингополучателя, изготовителя (продавца) оборудова­ния и лизингодателя, лизингодателя и банка (кредитую­щая организация);

налоговая система и система учета, стимулирующие развитие лизинговой деятельности, финансирование ин­вестиций в конкурентоспособное оборудование, машины;

информационная сфера, включающая анализ рын­ка, сбор и обработку статистических данных, методичес­кие, каталожные, рекламные, нормативные материалы;

страхование и обеспечение надежных гарантий пла­тежей, возврата кредита и др.;

инфраструктура лизинга, обеспечивающая деятель­ность консалтинговых фирм, вторичного рынка техноло­гического оборудования, приобретаемого по лизингу, и иных структур.

Безусловно, характер совершенствования названных и других направлений определяется социально-экономичес­кой политикой Российской Федерации и конкретной ситу­ацией в данной сфере. Для дальнейшего стимулирования развития лизинговой деятельности, по нашему мнению, необходимо предусмотреть решение следующих проблем:

освобождение лизинговых компаний от налогов, объектом которых являются лизинговые платежи, поступившие в течение первого года с момента создания ли­зинговой компании;

освобождение хозяйствующих субъектов - лизингода­телей от уплаты налога на прибыль, полученную ими от реализации договора финансового лизинга со сроком дей­ствия не менее трех лет;

освобождение хозяйствующих субъектов от уплаты налога на добавленную стоимость на сумму вознагражде­ния лизингодателя с сохранением действующего порядка уплаты налога на добавленную стоимость приобретении имущества, являющегося предметом лизинга.

На современном этапе развития экономики использо­вание лучших, конкурентоспособных объектов, привлече­ние иностранных инвестиций являются приоритетными условиями развития лизинговых сделок. При разработке мероприятий по развитию лизинга важно предусматривать равные условия хозяйствования для отечественных и за­рубежных участников.

Как известно, существенным элементом, затрудняю­щим развитие лизинговых сделок, является большой уровень риска. Его можно уменьшить, развивая страховую деятельность. Для этого органами власти и управления дол­жен быть предусмотрен ряд мер, направленных на разви­тие деятельности страховых компаний, на включение в сферу их деятельности страхования в лизинговых сделках не только имущества, но и других видов риска.

К проблеме, требующей неотложного решения, относится также процедура информационного обеспечения лизинга. В связи с этим на государственном уровне следует предусмот­реть порядок структурного информационного обеспечения лизинговых сделок, прежде всего в приоритетных областях, где необходимо первоочередное их развитие, а также проце­дуру выдачи Правительством, фондами гарантий под эти сделки. Вместе с тем нужна доступная для отечественных и зарубежных фирм информация, на базе которой укрепля­лись и совершенствовались бы хозяйственные связи между участниками лизинговых сделок. В настоящее время свод­ной статистики лизинга в нашей стране нет.

Развитие лизинга в отечественной экономике требует не только обобщения теории и практики, накопленной в различных регионах страны, но и всестороннего анализа форм и методов организации лизинговой деятельности в зарубежных странах, и особенно в промышленно развитых. Потребность в этом возрастает еще и потому, что многие десятилетия в издаваемой в нашей стране литературе про­блемы аренды и лизинга не освещались вообще. А между тем лизинг имеет многолетнюю историю. Анализ мирового опыта показывает, что в последние годы лизинговые опе­рации стали неотъемлемой частью стабилизации и разви­тия экономики во многих странах. Темпы прироста объема лизинга в них значительно превышают темпы прироста ча­стных капиталовложений в производство машин и обору­дования. Лизинг широко используется при сбыте продук­ции как на внутренних, так и внешних рынках.

Однако лизинговое законодательство этих стран различ­но. Так, французская модель лизинга с опционом покупки оборудования в конце контракта в Англии считается не лизинговой сделкой, а арендой-продажей. В США опцион также не считается обязательным условием лизинга. Роль опциона на покупку при лизинге вообще имеет прямо противоположные оценки — от признания его необходимой и неотъемлемой частью лизинга до полного отрицания его положительного значения в лизинговых операциях.

Бельгийское, французское и итальянское законодатель­ства рассматривают опцион на покупку как один из обя­зательных элементов лизингового договора.

Нет единства и в правилах бухгалтерского учета ли­зингового имущества. Англо-саксонская система бухгал­терского учета предусматривает отражение объекта лизинга на балансе арендатора, а по нормам, действующим во Франции и некоторых других странах, он учитывается на балансе лизинговой компании.

До настоящего времени в мировой практике не уста­новилась даже единая трактовка понятия лизинга. При­чем это связано не только с использованием различных терминов для описания лизинговых операций (кредит-аренда во Франции, финансовая аренда — в Бельгии и т.д.), но и с правовыми и экономическими особенностя­ми. Более того, в большинстве стран (в том числе в США) отсутствует специальное законодательство, регулирующее лизинговые сделки, а отношения, вытекающие из догово­ра лизинга, регулируются общими положениями граждан­ского и торгового права, определяющими отношения сто­рон при передаче имущества во временное пользование, налоговым законодательством, в котором регламентиро­ваны амортизационные и налоговые льготы, и порядком бухгалтерского учета. Главную роль в этих странах играет лизинговая и судебная практика.

В некоторых странах, в частности Франции, Бельгии, Испании, существует специальное лизинговое законода­тельство. В нормативных актах этих стран дается опре­деление лизинга, перечисляются признаки, свидетельству­ющие о заключении договора финансового лизинга (фи­нансовой аренды), формулируются требования, которым должен отвечать лизингодатель, а также соотношение меж­ду сроком лизинга и нормативным сроком службы иму­щества, регламентируются отношения между лизингода­телем, лизингополучателем и продавцом имущества. При этом независимо от того, существует или нет специальное правовое обеспечение лизинга, экономические и юридические понятия сущности финансового и оперативного лизинга ставятся на первое место по сравнению с исполь­зуемыми методами бухгалтерского учета.

Обобщение практики регулирования лизинговых от­ношений в зарубежных странах позволяет выделить три уровня их правового обеспечения:

— первый — специальные законы, регулирующие ли­зинговые сделки (первая группа стран — Франция, Бель­гия, Италия и др.);

— второй — специальные законодательные акты (вто­рая группа стран — Англия, Австралия);

— третий — отсутствие специальных законов и подза­конных актов (третья группа стран — США, Германия).

В специальных законах сочетается стремление к регулированию всего комплекса трехсторонних отноше­ний, возникающих при лизинге, с отсутствием подробной регламентации многих важных аспектов. В соответствии с этими актами в лизинговом соглашении на трехсторонней основе обязательно указывается, что оборудование приоб­ретается с целью последующей сдачи в аренду и может использоваться только в производственных целях, а также ограничиваются условия о праве на покупку и цена, по которой оборудование приобретается после окончания срока договора. Вместе с тем в странах, где имеются спе­циальные законы, вопросы риска и возникновения ответст­венности решаются в соответствии с общими нормами гражданского и торгового права.

Во второй группе стран правовое регулирование ли­зинга осуществляется исходя из двух принципов: в зави­симости от стоимости имущества, передаваемого во вре­менное пользование, и в зависимости от субъектов лизин­гового соглашения.

Для третьей группы стран характерно право США, где отсутствие специального законодательства не препятству­ет развитию лизинга. Это объясняется тем, что до недавнего времени в США главным побудительным мотивом обра­щения к лизингу выступали амортизационные и налого­вые льготы. Они, в свою очередь, регламентировались в законодательных актах по вопросам налогообложения. В странах этой группы применительно к лизинговым сдел­кам также широко используются общие положения граж­данского и торгового права.

По-разному решается во многих странах и вопрос о субъектах лизинговых отношений. Так, во Франции лизин­говые сделки могут осуществлять банки и связанные с ними специализированные финансовые организации. В Бельгии заниматься лизингом могут только организации, получив­шие специальное разрешение Министерства экономики. В Италии лизингодатель должен иметь определенный размер капитала. В США получили распространение четыре вида лизинговых компаний: банки или их отделения, специали­зированные отделения по лизингу фирм — производителей техники, независимые лизинговые фирмы, другие органи­зации (страховые, брокерские, инвестиционные и проч.). Несомненно одно — осуществление лизинговых опе­раций в развитых странах проходит значительно проще (быстрее), чем в России, хотя во многих странах даже нет специального законодательства по лизингу. Экономичес­кие условия в Российской Федерации сегодня, к сожале­нию, не способствуют активному развитию лизинговых операций. Следовательно, необходимо доработать норма­тивно-правовую базу лизинга, сформировать наиболее эффективную кредитную систему, усовершенствовать на­логовое законодательство, поскольку без этого нельзя го­ворить о дальнейшем развитии лизинга в России и тем более сравнивать его с зарубежной практикой.

Тем не менее по сравнению с традиционными для Рос­сии формами финансирования инвестиций финансовый лизинг для современных отечественных предприятий доста­точно привлекателен. Но фактически в инвестиционной де­ятельности предприятий он только начинает применяться. Для сравнения: на мировом уровне с использованием лизинга осуществляется до 40% всех инвестиций. Приблизиться к этому уровню, по официальным прогнозам, Рос­сия сможет не раньше 2005 г. (с учетом кризисных явле­ний в нестабильной отечественной экономике). Прави­тельственная программа развития лизинга в настоящее время существует пока только в виде проекта. И все же на основании прогноза мы можем судить о том, какое большое значение Правительство придает внедрению данного механизма инвестирования.

В связи с этим целесообразно рассмотреть, какие эко­номические возможности для внедрения лизинга имеются в инвестиционной деятельности российских предприятий.

Несвоевременное инвестирование в экономику приве­ло к снижению технического состояния основных произ­водственных фондов предприятий. Темпы обновления ос­новных фондов промышленности составили всего 2—3%, а уровень изношенности достиг в среднем 70%. Офици­альные данные свидетельствуют, что за все годы реформ коэффициенты обновления и выбытия основных фондов неуклонно снижались, достигнув в настоящее время своих критических значений.

По существу, все отечественные предприятия нужда­ются в реконструкции, и это при острой нехватке финан­совых ресурсов. Причем при реконструкции путем обнов­ления основных производственных фондов отечественным предприятиям все меньше приходится рассчитывать на долгосрочный банковский кредит, поскольку его удель­ный вес неуклонно снижается. Из-за низкой платежеспо­собности предприятий коммерческие банки не могут без большого риска надолго отвлекать средства в долгосроч­ные капитальные вложения и предпочитают инвестиро­вать деньги в более надежные финансовые инструменты. В структуре активов кредитных учреждений темпы роста кредитных вложений в экономику (в реальный сектор) в несколько раз ниже темпов роста вложений в ценные бу­маги, даже несмотря на то, что августовский кризис 1998 г. значительно подорвал и без того бывший довольно сла­бым рынок ценных бумаг.

Другой путь — привлечение иностранных инвестиций. Однако следует весьма осторожно подходить к перспективе обновления основных фондов отечественных предприятий путем привлечения иностранного капитала. На состоявшем­ся в январе 2000 г. десятом заседании Консультативного со­вета по иностранным инвестициям премьер-министр Пра­вительства РФ говорил о возможности привлечения в Рос­сию к концу 2000 г. 20 млрд. долл. реальных инвестиций.

Россия по степени инвестиционной привлекательнос­ти находится на 175-м месте в мире и потому рассчиты­вать на заинтересованность иностранного капитала в ин­вестирование развития отечественной экономики не при­ходиться. Вклад отечественных инвесторов в экономику сомнителен. Продолжается вывоз за границу российского капитала. Федеральная инвестиционная программа не выполнена. Из отобранных по условиям конкурса Мини­стерством экономического развития и торговли РФ не­скольких десятков инвестиционных проектов профинан­сированы в полном объеме всего несколько, наиболее круп­ных, да и то с участием таких крупных государственных структур, как Сбербанк. В результате инвестиционное со­трудничество с государственной властью обернулось для отечественных инвесторов убытками, поскольку из госу­дарственного бюджета невозможно было покрыть даже расходы на разработку бизнес-планов.

Рассматривая предпосылки для необходимого увели­чения объемов оборудования, получаемого предприятия­ми с помощью финансового лизинга, следует отметить явную нехватку финансовых ресурсов у предприятий, не­достаточную в финансовом отношении их поддержку со стороны государственного бюджета. Достичь мирового уровня развития финансового лизинга российские пред­приятия в ближайшие несколько лет не смогут. Бурное развитие современного лизинга в мировой экономике на­чалось в 1952 г. Для того чтобы достичь прогнозируемого правительством уровня в 25—30% объема инвестиции в основной капитал, странам с развитой рыночной эконо­микой потребовалось 48 лет.

Перспектива использования финансового лизинга как эффективного метода инвестирования в основные фонды российских предприятий зависит не только от проведения инвестиционной политики и сложившихся в стране соци­ально-экономических условий, но и от правильного осу­ществления лизинговых сделок. Анализу основных этапов лизинговых сделок и практики заключения лизинговых договоров, а также механизма их реализации посвящена следующая глава.