§ 1. Цінні папери як особливий вид майна. Їх види

Цінні папери є необхідним елементом ринку фінансових послуг і  особливим видом майна суб’єктів  господарювання.

Основними нормативними актами, які регулюють ринок цінних паперів у господарській діяльності, є Господарський кодекс України, Закони України від 30 жовтня 1996 року "Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні", від 18 червня 1991 року "Про цінні папери і фондову біржу", від 10 грудня 1997 року "Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні" та інші.

Відповідно до Господарського кодексу України, Закону України "Про цінні папери і фондову біржу", інших нормативних актів,  можуть випускатися такі види цінних паперів: акції, облігації внутрішніх та зовнішніх державних позик, облігації місцевих позик, облігації підприємств, казначейські зобов’язання республіки, ощадні сертифікати, інвестиційні сертифікати, векселі, приватизаційні папери, заставні, іпотечні цінні папери.

Відповідно до ст. 163 Господарського кодексу України, цінним папером є документ встановленої форми з відповідними реквізитами, що посвідчує грошове або інше майнове право і визначає взаємовідносини між суб’єктом господарювання, який його випустив (видав), і власником і передбачає виконання зобов'язань згідно з умовами його випуску, а також можливість передачі прав, що випливають з цього документа, іншим особам.

За визначенням ч. 7 ст. 139 ГК України цінні папери є особливим видом майна суб’єктів господарювання. Частина 2 ст. 193 ГК України, ст. 195 ЦК України, виходячи зі змісту закріплених у цінних паперах прав, класифікує їх таким чином:

пайові цінні папери, які засвідчують участь у статутному капіталі, надають їх власникам право на участь в управлінні емітентом і одержання частини прибутку, зокрема у вигляді дивідендів, та частини майна при ліквідації емітента;

боргові цінні папери, які засвідчують відносини позики і передбачають зобов'язання емітента сплатити у визначений строк кошти відповідно до зобов'язання;

похідні цінні папери, механізм випуску та обігу яких пов'язаний з правом на придбання чи продаж протягом строку, встановленого договором, цінних паперів, інших фінансових та (або) товарних ресурсів;

товаророзпорядчі цінні папери, які надають їхньому держателю право розпоряджатися майном, вказаним у цих документах;

інші групи цінних паперів.

За способом вираження прав на цінні папери вони поділяються на іменні цінні папери, на пред’явника (ч. 3 ст. 163 ГК України, ст. 1 Закону України "Про цінні папери і фондову біржу") та ордерні (ст. 197 ЦК України).

Цінні папери можуть випускатися в документарній та бездокументарній формі відповідно до Закону України "Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні".

До пайових цінних паперів належать акції, інвестиційні сертифікати.

Акція - цінний папір без установленого строку обігу, що засвідчує дольову участь у статутному фонді акціонерного товариства, підтверджує членство в акціонерному товаристві та право на участь в управлінні ним, дає право його власникові на одержання частини прибутку у вигляді дивіденду, а також на участь у розподілі майна при ліквідації акціонерного товариства (ст.4 Закону України "Про цінні папери і фондову біржу").

Акції можуть бути іменними та на пред'явника, привілейованими та простими (ст.4 Закону України "Про цінні папери і фондову біржу").

Борговими цінними паперами є облігації внутрішніх та зовнішніх державних позик, місцевих позик, підприємств, казначейські зобов'язання України, ощадні сертифікати, векселі, заставні, іпотечні цінні папери (іпотечні облігації та іпотечні сертифікати).

Облігація - цінний папір, що засвідчує внесення його власником грошових коштів і підтверджує зобов'язання відшкодувати йому номінальну вартість цього цінного паперу в передбачений у ньому строк з виплатою фіксованого відсотка (якщо інше не передбачено умовами випуску). Випускаються облігації  внутрішніх та зовнішніх державних позик, місцевих позик,  облігації підприємств.

Кошти, одержані від реалізації облігацій внутрішніх і місцевих позик, направляються відповідно до республіканського і місцевих бюджетів, до позабюджетних фондів місцевих рад. Порядок випуску облігацій внутрішніх позик врегульовано постановою Кабінету Міністрів України № 80 від 31 січня 2001 року “Про випуски облігацій внутрішніх державних позик”.

Відповідно до ст. 1 Закону України від 30 жовтня 1996 року "Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні" виокремлюються похідні цінні папери - цінні папери, механізм випуску та обігу яких пов'язаний з правом на придбання чи продаж протягом терміну, визначеного договором (контрактом), цінних паперів, інших фінансових та/або товарних ресурсів.

Похідними цінними паперами є деривативи, які поділяються на форвардні контракти, ф’ючерсні контракти, опціони, а залежно від виду цінностей, на які надаються права з похідних цінних паперів, — на фондові, валютні та товарні деривативи.

Згідно з п.1.5 ст. 1 Закону України "Про оподаткування прибутку підприємств (в редакції Закону України № 283/97-ВР від 22 травня 1997 року)", дериватив - стандартний документ, що засвідчує право та/або зобов'язання придбати або продати цінні папери, матеріальні або нематеріальні активи, а також кошти на визначених ним умовах у майбутньому. Стандартна (типова) форма деривативів та порядок їх випуску та обігу встановлюються законодавством.

Форвардний контракт – стандартний документ, який засвідчує зобов'язання особи придбати (продати) цінні папери, товари або кошти у визначений час та на визначених умовах у майбутньому, з фіксацією цін такого продажу під час укладення такого контракту.

Ф'ючерсний контракт – стандартний документ, який засвідчує зобов'язання придбати (продати) цінні папери, товари або кошти у визначений час та на визначених умовах у майбутньому, з фіксацією цін на момент виконання зобов'язань сторонами контракту.

Опціон - стандартний документ, який засвідчує право придбати (продати) цінні папери (товари, кошти) на визначених умовах у майбутньому, з фіксацією ціни на час укладення опціону або на час такого придбання за рішенням сторін контракту.

Випуск та обіг фондових деривативів регулюється "Правилами випуску та обігу фондових деривативів", затвердженими рішенням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку  № 13 від 24 червня 1997 року. Опціони та ф'ючерси на будь-який базовий актив, укладені як стандартизовані контракти, є похідними цінними паперами, обіг яких здійснюється виключно на фондових чи товарних біржах або в організаційно оформлених позабіржових торговельно-інформаційних системах за правилами, встановленими біржами або торговельно-інформаційними системами і затвердженими в Державній комісії з цінних паперів та фондового ринку відповідно до вимог "Положення про регулювання діяльності фондових бірж та торговельно-інформаційних систем", в редакції, затвердженій рішенням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку № 19 від 22 січня 1998 року.

Товаророзпорядчими цінними паперами є коносамент, складські свідоцтва.

Коносамент – це товаророзпорядчий документ, який підтверджує наявність і зміст договору морського перевезення вантажу. Згідно зі ст. 137 Кодексу торговельного мореплавства України після приймання вантажу до перевезення коносамент є доказом приймання перевізником вантажу, зазначеного в коносаменті. 

Коносаменти можуть видаватися іменними, ордерними та на пред’явника.

Випуск та обіг складських свідоцтв (простих, подвійних, заставних (варантів) регулюється ст.ст. 961 – 966 ЦК України, Законом України від 4 липня 2002 року “Про зерно та ринок зерна в Україні”.