Собственный капитал является источником финансирования активов компании. Связи между активами и капиталом означают, что пропорции между конкретными активами и источниками их финансирования могут быть основой для оценки правильности управления капиталом на предприятии.

С учетом временного критерия должна существовать определенная связь между активами, связанными с предприятием в долгосрочной перспективе, и долгосрочным капиталом, а также между активами, связанными с предприятием в краткосрочной перспективе, и краткосрочным капиталом. Эти отношения приняты в виде золотого правила финансирования и характеризуются следующими неравенствами:

долгосрочный капитал долгосрочный капитал краткосрочный капитал $ краткосрочный капитал $.

Как видно, краткосрочные активы должны быть как минимум равны краткосрочному капиталу. Однако лучше, когда краткосрочные активы превышают сумму краткосрочного капитала. Тогда также долгосрочный капитал превышает сумму долгосрочных активов. Однако общеправильный принцип финансирования является слишком общим и недостаточным для целей оценки управления капиталом на предприятии.

Отношения между активами и капиталом подробно описаны в правиле золотого баланса. В соответствии с ним основные средства должны полностью финансироваться за счет собственного капитала, т.е.:

собственный капитал $.основные средства $.

Соблюдение этого принципа свидетельствует о силе основного капитала компании и ее финансовой независимости. Однако соблюдение этого правила слишком сложно для многих компаний.

Второй принцип баланса допускает возможность финансирования основных средств не только за счет собственного капитала, но и за счет внешнего долгосрочного капитала. Вместе оба капитала составляют основной капитал. Согласно этому принципу величина постоянного капитала должна удовлетворять следующему неравенству:

основной капитал $.основные средства $.

В своем дальнейшем развитии правило золотого баланса требует покрытия основным капиталом не только основных средств, но и той части оборотных средств, которая связана в долгосрочной перспективе, например запасы с длительным сроком хранения. Соответствующее отношение принимает вид:

фиксированный капитал                    $.

основные средства + долгосрочные оборотные средства $ 1

Соблюдение представленных правил финансирования позволяет сохранить финансовый баланс. Долгосрочные активы адекватно покрываются долгосрочным капиталом, а краткосрочные активы — краткосрочным капиталом. Сумма основного капитала, превышающая основные средства, составляет долгосрочный капитал в обращении, который именуется оборотным капиталом или оборотным капиталом. Наличие оборотного капитала позволяет поддерживать возможность погашения обязательств в краткосрочной перспективе. Чем выше уровень оборотных средств, тем больше финансовая обеспеченность предприятия.

Величина оборотных средств определяется по формуле:

оборотный капитал = основной капитал — основные средства,

или

оборотный капитал = оборотный капитал — краткосрочный капитал.

Если основной капитал меньше стоимости основных средств, оборотный капитал принимает отрицательное значение. Тогда постоянный капитал не финансирует оборотные средства и его недостаточно для покрытия всех основных средств. Эта ситуация противоречит правилу золотого баланса. Компания финансирует часть своих основных средств за счет краткосрочного капитала. Возникает ситуация, неблагоприятная для поддержания финансовой ликвидности. Компания испытывает трудности со своевременным погашением краткосрочных обязательств.