Глава 17 Бюджетный дефицит и источники его финансирования

Бюджетный дефицит — превышение расходов бюджета над его доходами — это финансовое явление, с которым в те или иные периоды своей истории неизбежно сталкивались все госу­дарства мира. Бесспорно, бюджетный дефицит — нежелательное для государства явление: его финансирование на основе денеж­ной эмиссии гарантированно ведет к инфляции, с помощью не­эмиссионных средств — к росту государственного долга. Тем не менее бюджетный дефицит нельзя однозначно относить к раз­ряду чрезвычайных, катастрофических событий, так как различ­ным может быть качество, природа дефицита. Он может быть связан с необходимостью осуществления крупных государствен­ных вложений в развитие экономики, и тогда дефицит не явля­ется отражением стремления государства обеспечить прогрес­сивные сдвиги в структуре общественного воспроизводства.

Дж.М. Кейнс* в целях «взбадривания» экономического роста и обеспечения полной занятости рекомендовал проводить поли­тику дефицитного финансирования. Дефицит бюджета может возникнуть и в результате чрезвычайных обстоятельств — войн, стихийных бедствий, катаклизмов, когда обычных резервов ста­новится недостаточно и приходится прибегать к источникам особого рода. В таких случаях бюджетный дефицит, естествен­но, нежелательное, но неизбежное явление. И наконец, сущест­вует и третья, наиболее опасная и тревожная форма бюджетного дефицита, когда он является отражением кризисных явлений в экономике, ее развала, неспособности правительства держать под контролем финансовую ситуацию в стране. В этом случае требуется принятие не только срочных и действенных экономи­ческих мер, но и соответствующих политических решений. Именно такая форма бюджетного дефицита захлестнула Россию.

* Кейнс Джон Мейнард (1883—1946) — английский экономист и публицист, ос­новоположник кейнсианства. Основное сочинение — «Общая теория занятости, процента и денег» (1936).

Нормальным считается дефицит бюджета, приблизительно соответствующий уровню инфляции в стране. Он обычно по­крывается низкопроцентными или беспроцентными кредитами центробанка. Международные стандарты предполагают возмож­ный дефицит бюджета на уровне 2—3% ВНП. Такой или боль­ший дефицит государственного бюджета финансируется за счет эмиссии государственных ценных бумаг, доходность которых обычно ниже, чем средняя доходность на финансовом рынке, и в отличие от других видов доходов, доходы по государственным ценным бумагам не облагаются налогом. С позиций же интере­сов государства наиболее эффективным источником финанси­рования внутреннего долга являются внешние займы и кредиты, так как они не отвлекают финансовые ресурсы из внутреннего денежно-кредитного оборота.

В настоящее время, несмотря на рост налогов и некоторое увеличение неналоговых доходов, федеральный бюджет Россий­ской Федерации остается резко дефицитным.

В соответствии со ст. 92 п. 3. Бюджетного кодекса РФ раз­мер дефицита федерального бюджета не может превышать сум­марный объем бюджетных инвестиций и расходов на обслужи­вание государственного долга РФ.

Источниками финансирования дефицита федерального бюд­жета являются (ст. 94 БК РФ):

1) внутренние:

а) кредиты Российской Федерации от кредитных организа­ций в валюте РФ; б) государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг; в) бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уровней;

2) внешние:

а) государственные займы, осуществляемые в иностранной валюте путем выпуска ценных бумаг; б) кредиты правительств иностранных государств, банков и фирм, международных финансовых организаций, предоставленные в иностранной валюте.

В области политики финансирования дефицита федераль­ного бюджета основные задачи заключаются в следующем:

1) в продолжении курса неинфляционного покрытия бюджета при систематическом сокращении объема внешних заимствований;

2) в увеличении доли бюджетных заимствований в небанков­ском секторе путем привлечения средств предприятий, органи­заций, иных инвесторов, а также населения;

3) в координации выпуска федеральных, региональных и му­ниципальных займов с целью поддержания сбалансированности финансового рынка внутри страны.