III. Сеанс волновой магии с ее полным разоблачением

Про волновую теорию Эллиота написано очень много, однако тема до конца не

исчерпана. При глубоком анализе оказывается, что она куда более сложна и многогранна,

чем это представляется на первый взгляд. Волны Эллиота – это ключ к пониманию многих

интересных вопросов. К какому типу объектов относится рынок? Что это за система?

Естественная, социальная, гибридная? Применимы ли законы естествознания для

прогнозирования ценовой динамики? «Виновата» ли ДНК в том, что мы в живых организмах

повсюду наблюдаем пресловутые соотношения Фибоначчи? Являются ли волновые

структуры плодом неосознанной самоорганизации материи / цены или же они отражают

хаотические метания биржевой толпы? – На эти вопросы попытался ответить автор

настоящей статьи.

Лень самим думать

Популярность волновой теории Элиота обусловлена двумя соображениями. Во-

первых, в своих основных постулатах она очень проста, а также обладает той гармонией и

легкостью, что отличает всякую истинную теорию. Во-вторых, она очень хорошо

усваивается и берется на вооружение теми людьми, которые предпочитают не изобретать

что-то свое, а брать за основу что-то, написанное другим человеком – пусть даже в другой

стране и в другую историческую эпоху. А в России таких людей большинство, да не

обидятся на меня соотечественники, законно гордящиеся изобретениями Менделеева,

Попова и Сикорского. К тому же способность усваивать, перерабатывать и доводить до ума

нечто ценное и полезное, пусть даже и не свое – качество, украшающее даже великих

мыслителей. Однако автор настоящей статьи не удержался от соблазна посетовать на то

обстоятельство, что эта способность к восприятию и переработке идей, воспринятых извне, у

некоторой части наших людей достигает просто таки гипертрофированных размеров. К чему

это приводит – всем давно известно. Достаточно вспомнить, какими бедами обернулось для

России увлечение идеями Карла Маркса о классовой борьбе.

Чрезмерное увлечение волновой теорией Эллиота привело к тому, что на рынок

выплескивается огромное количество прогнозов, составленных «по Эллиоту»

малоквалифицированными аналитиками. В результате профанируется как сама теория, так и

сам процесс составления прогноза, а доверчивому инвестору начинает казаться, что для того,

чтобы предугадать будущее, достаточно провести на графике пару-другую линий,

перемножить пару-другую цифр и все – прогноз готов. Однако на практике все оказывается

значительно сложнее.

В поисках таинственной структуры

Наибольшие трудности вызывает не столько овладение всеми тонкостями техники

прогнозирования, сколько попытка понять те идеологические постулаты, основываясь на

которых, Эллиот предложил свое видение рынка. По существу они сводится к тому, что

существует некоторая таинственная структура, управляющая движением цен на

организованных биржевых рынках. Однако что это за структура, и какова ее природа,

Эллиот не уточнил. Да и это, наверное, не надо – так считали и считают многие аналитики и

поныне. Достаточно описать ее внешние проявления: в этой связи можно вспомнить химиков

XVIII и XIX века, успешно выделявших и описывавших новые вещества, однако не имевших

ни малейшего представления о том, как эти самые вещества устроены в своей естественной

глубине. Но век XX принес подлинный переворот в науке. Ученым удалось проникнуть в глубины атома и распутать хитросплетения молекул аминокислот, которые образуют ДНК.

Сейчас мы можем примерно представить себе не только что происходит, скажем, при

делении клетки, и какие процессы отвечают за правильное и согласованное развитие живого

организма, но и наглядно представить себе как это происходит, и, что самое главное,

почему оно происходит именно так, а не иначе. Соответственно темп, заданный

естественными науками, бросает вызов экономистам: в начале XXI века совершенно

недостаточно показать, как двигается рынок. Нужно еще и объяснить, почему.

И вот здесь, к сожалению, в волновой теории Эллиота мы обнаруживаем

значительный пробел, закрыть который, в принципе, нечем. Я не случайно упомянул выше

про живой организм: всякая не до конца упорядоченная регулярность в природе (а волны

Эллиота – это пример такой регулярности) – есть свойство живых организмов. А живые

организмы развиваются по программе, записанной в той самой молекуле ДНК. Чтобы

читателю стала понятна моя мысль, приведу следующий пример (см. рис. 3-1).

Рис. 3-1 компонент А

Рис. 3-1 компонент Б

Рис. 3-1 компонент В

29

Рис. 3-1 компонент Г

Рис. 3-1 компонент Д

Рис. 3-1 компонент Е

А – кристалл хлорида натрия. Абсолютно упорядоченная регулярность. Такие объекты могут

составлять питательную среду для жизни, но не являются носителями жизни.

Б – снежинка. Еще один пример упорядоченной регулярности.

В – волны прибоя. Хотя сам прибой повторяется строго регулярно, волны прибоя почти

полностью хаотичны. Такие объекты являются средой обитания разнообразных жизненных

форм.

Г – Ветка сосны. Пример не до конца упорядоченной регулярности, свойственной всем

живым организмам. Ветка сосны – вроде бы фрактальный объект. Но его пропорции не

идеальны.

Д – Ветка папоротника. Еще один не до конца упорядоченный фрактал.

Е – Лист. Объект того же класса, что и два предыдущих объекта.

Рис. 3-1. Примеры регулярностей в природе.

Чередование дня и ночи, приливов и отливов, атомов в кристаллической решетке –

это регулярность упорядоченная, обусловленная взаимными движениями небесных тел и

физическими условиями формирования горных пород. Волны прибоя, порыв ветра при

шторме, дымок от горящей сигареты – это регулярность полностью неупорядоченная,

граничащая с абсолютной хаотичностью. А вот согласованный и пропорциональный рост

частей тела животных и растений – как раз и нужный нам пример не до конца

упорядоченной регулярности. Именно в ее рамках мы и наблюдаем фрактальность и

цикличность вкупе с подчиненностью определенным геометрическим соотношениям (числа

Фибоначчи – только один из частных случаев таких соотношений). Есть правда, еще такие

загадочные объекты, как снежинки. Вроде бы, никто не задает программу их образования;

однако при понижении температуры, вопреки второму началу термодинамики, уровень

энтропии дождевой капли уменьшается. На свет рождается прекрасная снежинка. С некоторой долей натяжки отнесем ее к объектам первого рода, куда мы поместили и

кристаллы.

Таким образом, мы имеем следующую картину: там, где действуют физические силы,

атмосфера, давление – там либо полная неупорядоченность (прибой, дым сигареты), либо

полная упорядоченность (кристалл, снежинка) в регулярно повторяющихся явлениях. Нечто

среднее – прерогатива живых организмов. Вывод из этого один: рынок является живым

организмом. Именно к такому заключению мы приходим, двигаясь до конца по дороге,

протоптанной в дебрях финансовой науки Ральфом Нельсоном Эллиотом. Однако такой

финал в наших рассуждениях скорее похож на логический тупик, чем на подлинно научное

обоснование волновой теории. Да, основа рынка, его движущая сила – несомненно, человек.

Человек – живой, но сам рынок? – Хочется сказать и да, и нет. Да, потому что совокупность

живого – это живое, не так ли? Нет, потому что все-таки, мы анализируем график. А график

– это просто линии и черточки на бумаге … Поневоле приходится признать, что рынок – это

сложная социально-, естественно-, экономико- и еще шут знает какая система, законы

функционирования которой до конца не определены.

Некоторые сторонники волновой теории пытаются искать обоснование своим

взглядам в области психологии, утверждая, что волновая структура отражает регулярно

повторяющиеся психоэмоциональные метания биржевой толпы. Однако эта точка зрения

ошибочна, так как на рынок постоянно поступает новая информация, которая заставляет

пресловутую биржевую толпу резко менять свои взгляды. При этом динамика цены в

прошлом уже никак не влияет на настоящее. Добавьте к этому лишенных эмоций крупных

игроков, выход которых на рынок всегда обнаруживается postfactum. Этот выход никак не

связан с тем, что на рынке уже было. А волновая структура Эллиота является весьма

сложным образованием, в котором параметры каждой последующей волны определенным

образом связаны с параметрами предыдущей. Пользуясь метафорой, можно сказать, что

волны Эллиота похожи скорее на траекторию рикошета пушечного ядра от земли, чем на

график процесса, отдельные фазы которого обладают независимостью друг от друга. Вообще

говоря, по моему мнению, «связанность» и «взаимная обусловленность» графика существует

в основном в умах чартистов, да и преимущественно в умах тех из них, кто занимается

теханализом относительно недавно. Тренд – это категория прошедшего времени; пока эта

простая мысль не укрепится и не пустит корни в голове аналитика, толка от многочасовых

корпений над графиками не будет.

Лягушка, раздувшаяся до размеров быка

Главный вопрос, на который мы пытаемся ответить, заключается в следующем:

какова природа рынка, какова природа процесса торговли, какова природа графика?

Очевидно, что люди, совершая сделки на рынке, формируют график. Очевидно также, что по

рынку прокатываются волны жадности и страха, волны новостей, волны интервенций и

эвакуаций крупного капитала. Все это накладывается на волны экономических циклов. В

результате многократных суперпозиций весь этот волновой коктейль, щедро сдобренный

форс-мажорами, рождает … волны рынка!!! Да, уважаемый читатель, волны рынка,

которые, в виде частного случая включают в себя волны Эллиота. На рис. 3-2 вы видите

динамику индекса РТС.

Рис. 3-2. Индекс РТС. Апрель 2003 – май 2004 г.

Отчетливо просматривается пятиволновая структура восходящего тренда и

коррекционная волна «a». В то же время на рис. 3-3 представлена ситуация, когда

повышательная тенденция включает в себя не пять, а целых пятнадцать (!) волн.

Рис. 3-3. Обыкновенные акции «Ростелекома». ММВБ, ноябрь 2003 – май 2004 г.

Автор настоящей статьи не согрешит против правды, если скажет, что любой

аналитик, проработавший на рынке более-менее продолжительное время, может подобрать

«на заказ» огромное количество графиков с практически любым волновым рисунком.

Практика, таким образом, выносит свой вердикт, который, возможно, и огорчит особо

рьяных приверженцев теории Эллиота. Этот вердикт звучит так: частный случай. Лягушка,

раздувшаяся до размеров быка, увы, лопнула. Чтобы предсказать будущее надо … Трудно

сказать, что для этого надо сделать, но уж точно можно сказать, что разбивать график на

волны не надо. Все равно это уведет исследователя в сторону.

Про волновую теорию Эллиота написано очень много, однако тема до конца не

исчерпана. При глубоком анализе оказывается, что она куда более сложна и многогранна,

чем это представляется на первый взгляд. Волны Эллиота – это ключ к пониманию многих

интересных вопросов. К какому типу объектов относится рынок? Что это за система?

Естественная, социальная, гибридная? Применимы ли законы естествознания для

прогнозирования ценовой динамики? «Виновата» ли ДНК в том, что мы в живых организмах

повсюду наблюдаем пресловутые соотношения Фибоначчи? Являются ли волновые

структуры плодом неосознанной самоорганизации материи / цены или же они отражают

хаотические метания биржевой толпы? – На эти вопросы попытался ответить автор

настоящей статьи.

Лень самим думать

Популярность волновой теории Элиота обусловлена двумя соображениями. Во-

первых, в своих основных постулатах она очень проста, а также обладает той гармонией и

легкостью, что отличает всякую истинную теорию. Во-вторых, она очень хорошо

усваивается и берется на вооружение теми людьми, которые предпочитают не изобретать

что-то свое, а брать за основу что-то, написанное другим человеком – пусть даже в другой

стране и в другую историческую эпоху. А в России таких людей большинство, да не

обидятся на меня соотечественники, законно гордящиеся изобретениями Менделеева,

Попова и Сикорского. К тому же способность усваивать, перерабатывать и доводить до ума

нечто ценное и полезное, пусть даже и не свое – качество, украшающее даже великих

мыслителей. Однако автор настоящей статьи не удержался от соблазна посетовать на то

обстоятельство, что эта способность к восприятию и переработке идей, воспринятых извне, у

некоторой части наших людей достигает просто таки гипертрофированных размеров. К чему

это приводит – всем давно известно. Достаточно вспомнить, какими бедами обернулось для

России увлечение идеями Карла Маркса о классовой борьбе.

Чрезмерное увлечение волновой теорией Эллиота привело к тому, что на рынок

выплескивается огромное количество прогнозов, составленных «по Эллиоту»

малоквалифицированными аналитиками. В результате профанируется как сама теория, так и

сам процесс составления прогноза, а доверчивому инвестору начинает казаться, что для того,

чтобы предугадать будущее, достаточно провести на графике пару-другую линий,

перемножить пару-другую цифр и все – прогноз готов. Однако на практике все оказывается

значительно сложнее.

В поисках таинственной структуры

Наибольшие трудности вызывает не столько овладение всеми тонкостями техники

прогнозирования, сколько попытка понять те идеологические постулаты, основываясь на

которых, Эллиот предложил свое видение рынка. По существу они сводится к тому, что

существует некоторая таинственная структура, управляющая движением цен на

организованных биржевых рынках. Однако что это за структура, и какова ее природа,

Эллиот не уточнил. Да и это, наверное, не надо – так считали и считают многие аналитики и

поныне. Достаточно описать ее внешние проявления: в этой связи можно вспомнить химиков

XVIII и XIX века, успешно выделявших и описывавших новые вещества, однако не имевших

ни малейшего представления о том, как эти самые вещества устроены в своей естественной

глубине. Но век XX принес подлинный переворот в науке. Ученым удалось проникнуть в глубины атома и распутать хитросплетения молекул аминокислот, которые образуют ДНК.

Сейчас мы можем примерно представить себе не только что происходит, скажем, при

делении клетки, и какие процессы отвечают за правильное и согласованное развитие живого

организма, но и наглядно представить себе как это происходит, и, что самое главное,

почему оно происходит именно так, а не иначе. Соответственно темп, заданный

естественными науками, бросает вызов экономистам: в начале XXI века совершенно

недостаточно показать, как двигается рынок. Нужно еще и объяснить, почему.

И вот здесь, к сожалению, в волновой теории Эллиота мы обнаруживаем

значительный пробел, закрыть который, в принципе, нечем. Я не случайно упомянул выше

про живой организм: всякая не до конца упорядоченная регулярность в природе (а волны

Эллиота – это пример такой регулярности) – есть свойство живых организмов. А живые

организмы развиваются по программе, записанной в той самой молекуле ДНК. Чтобы

читателю стала понятна моя мысль, приведу следующий пример (см. рис. 3-1).

Рис. 3-1 компонент А

Рис. 3-1 компонент Б

Рис. 3-1 компонент В

29

Рис. 3-1 компонент Г

Рис. 3-1 компонент Д

Рис. 3-1 компонент Е

А – кристалл хлорида натрия. Абсолютно упорядоченная регулярность. Такие объекты могут

составлять питательную среду для жизни, но не являются носителями жизни.

Б – снежинка. Еще один пример упорядоченной регулярности.

В – волны прибоя. Хотя сам прибой повторяется строго регулярно, волны прибоя почти

полностью хаотичны. Такие объекты являются средой обитания разнообразных жизненных

форм.

Г – Ветка сосны. Пример не до конца упорядоченной регулярности, свойственной всем

живым организмам. Ветка сосны – вроде бы фрактальный объект. Но его пропорции не

идеальны.

Д – Ветка папоротника. Еще один не до конца упорядоченный фрактал.

Е – Лист. Объект того же класса, что и два предыдущих объекта.

Рис. 3-1. Примеры регулярностей в природе.

Чередование дня и ночи, приливов и отливов, атомов в кристаллической решетке –

это регулярность упорядоченная, обусловленная взаимными движениями небесных тел и

физическими условиями формирования горных пород. Волны прибоя, порыв ветра при

шторме, дымок от горящей сигареты – это регулярность полностью неупорядоченная,

граничащая с абсолютной хаотичностью. А вот согласованный и пропорциональный рост

частей тела животных и растений – как раз и нужный нам пример не до конца

упорядоченной регулярности. Именно в ее рамках мы и наблюдаем фрактальность и

цикличность вкупе с подчиненностью определенным геометрическим соотношениям (числа

Фибоначчи – только один из частных случаев таких соотношений). Есть правда, еще такие

загадочные объекты, как снежинки. Вроде бы, никто не задает программу их образования;

однако при понижении температуры, вопреки второму началу термодинамики, уровень

энтропии дождевой капли уменьшается. На свет рождается прекрасная снежинка. С некоторой долей натяжки отнесем ее к объектам первого рода, куда мы поместили и

кристаллы.

Таким образом, мы имеем следующую картину: там, где действуют физические силы,

атмосфера, давление – там либо полная неупорядоченность (прибой, дым сигареты), либо

полная упорядоченность (кристалл, снежинка) в регулярно повторяющихся явлениях. Нечто

среднее – прерогатива живых организмов. Вывод из этого один: рынок является живым

организмом. Именно к такому заключению мы приходим, двигаясь до конца по дороге,

протоптанной в дебрях финансовой науки Ральфом Нельсоном Эллиотом. Однако такой

финал в наших рассуждениях скорее похож на логический тупик, чем на подлинно научное

обоснование волновой теории. Да, основа рынка, его движущая сила – несомненно, человек.

Человек – живой, но сам рынок? – Хочется сказать и да, и нет. Да, потому что совокупность

живого – это живое, не так ли? Нет, потому что все-таки, мы анализируем график. А график

– это просто линии и черточки на бумаге … Поневоле приходится признать, что рынок – это

сложная социально-, естественно-, экономико- и еще шут знает какая система, законы

функционирования которой до конца не определены.

Некоторые сторонники волновой теории пытаются искать обоснование своим

взглядам в области психологии, утверждая, что волновая структура отражает регулярно

повторяющиеся психоэмоциональные метания биржевой толпы. Однако эта точка зрения

ошибочна, так как на рынок постоянно поступает новая информация, которая заставляет

пресловутую биржевую толпу резко менять свои взгляды. При этом динамика цены в

прошлом уже никак не влияет на настоящее. Добавьте к этому лишенных эмоций крупных

игроков, выход которых на рынок всегда обнаруживается postfactum. Этот выход никак не

связан с тем, что на рынке уже было. А волновая структура Эллиота является весьма

сложным образованием, в котором параметры каждой последующей волны определенным

образом связаны с параметрами предыдущей. Пользуясь метафорой, можно сказать, что

волны Эллиота похожи скорее на траекторию рикошета пушечного ядра от земли, чем на

график процесса, отдельные фазы которого обладают независимостью друг от друга. Вообще

говоря, по моему мнению, «связанность» и «взаимная обусловленность» графика существует

в основном в умах чартистов, да и преимущественно в умах тех из них, кто занимается

теханализом относительно недавно. Тренд – это категория прошедшего времени; пока эта

простая мысль не укрепится и не пустит корни в голове аналитика, толка от многочасовых

корпений над графиками не будет.

Лягушка, раздувшаяся до размеров быка

Главный вопрос, на который мы пытаемся ответить, заключается в следующем:

какова природа рынка, какова природа процесса торговли, какова природа графика?

Очевидно, что люди, совершая сделки на рынке, формируют график. Очевидно также, что по

рынку прокатываются волны жадности и страха, волны новостей, волны интервенций и

эвакуаций крупного капитала. Все это накладывается на волны экономических циклов. В

результате многократных суперпозиций весь этот волновой коктейль, щедро сдобренный

форс-мажорами, рождает … волны рынка!!! Да, уважаемый читатель, волны рынка,

которые, в виде частного случая включают в себя волны Эллиота. На рис. 3-2 вы видите

динамику индекса РТС.

Рис. 3-2. Индекс РТС. Апрель 2003 – май 2004 г.

Отчетливо просматривается пятиволновая структура восходящего тренда и

коррекционная волна «a». В то же время на рис. 3-3 представлена ситуация, когда

повышательная тенденция включает в себя не пять, а целых пятнадцать (!) волн.

Рис. 3-3. Обыкновенные акции «Ростелекома». ММВБ, ноябрь 2003 – май 2004 г.

Автор настоящей статьи не согрешит против правды, если скажет, что любой

аналитик, проработавший на рынке более-менее продолжительное время, может подобрать

«на заказ» огромное количество графиков с практически любым волновым рисунком.

Практика, таким образом, выносит свой вердикт, который, возможно, и огорчит особо

рьяных приверженцев теории Эллиота. Этот вердикт звучит так: частный случай. Лягушка,

раздувшаяся до размеров быка, увы, лопнула. Чтобы предсказать будущее надо … Трудно

сказать, что для этого надо сделать, но уж точно можно сказать, что разбивать график на

волны не надо. Все равно это уведет исследователя в сторону.