VI. Большие батальоны всегда правы: предновогоднее ралли
К оглавлению1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1617
Декабрь уходящего года наверняка запомнился всем участникам торгов акциями на
отечественном вторичном рынке сильными колебаниями цен. Сначала рынок сильно упал, а
потом начал расти. В настоящей статье исследуется та роль, которую сыграли крупные
игроки во всех этих событиях.
ЛУКойл
В отличие от остальных голубых фишек, падение конца ноября на первых порах
затронуло акции «ЛУКойла» в наименьшей степени. Котировки акций нефтяного гиганта
медленно сползали вниз (см. рис. 6-1).
Рис. 6-1. Динамика курса акций НК «ЛУКойл» на ММВБ в
ноябре-декабре 2004 г.
Казалось, что участники торгов не хотят избавляться от этой бумаги; однако крупные игроки
медленно, но верно готовили почву для обвала. Наиболее ярко выраженные эвакуации
крупного капитала (ЭКК) наблюдались 18 и 19 ноября (1), 24 и 25 ноября (2), а также 1 и 2
декабря (3). О том, что крупные игроки продавали, свидетельствовала не столько
конфигурация внутридневных трендов, сколько объем торгов. Все это привело к тому, что 8
и 9 декабря мелких и средних игроков охватила паника, и они начали сбрасывать ранее
купленные бумаги, что называется, по любой. За два дня цена упала с 850 до 730 рублей.
Конечно же, здесь не обошлось и без продаж тех крупных операторов, которые крепились-
крепились, да в конце-концов не выдержали. 10 декабря цена стабилизировалась и
последующие дни прошли под флагом выяснения отношений между теми, кто считал, что
мы только в начале падения и теми, кто считал, что самое худшее уже позади (4).
Интервенция крупного капитала (ИКК), начавшаяся 21 декабря, уже почти что в канун
Нового Года (5), расставила все точки над «и» – конец света в российской «нефтянке»
отодвинулся на неопределенный срок.
РАО «ЕЭС России»
Куда более драматично развивались события на рынке акций РАО «ЕЭС России» (см.
рис. 6-2).
Рис. 6-2. Динамика курса акций РАО «ЕЭС России» на ММВБ
в ноябре-декабре 2004 г.
ЭКК, начавшаяся 18 ноября (1), по-видимому, продолжалась также 23 и 24 декабря
(черные свечи в левом верхнем углу квадрата 2). Впрочем, у меня есть все основания
предполагать, что в эти дни продавали все торговцы – от самых крупных, до самых мелких.
25 ноября, с появлением «молота», рынок вышел на новый уровень гомеостазиса,
ограниченный отметками 7,30 р. и 7,90 р. Однако самое интересное было впереди. Конец
ноября и первая половина декабря (2) – это период интенсивной борьбы спекулянтов внутри
коридора, которая, порой принимала отчаянный и бескомпромиссный характер. Распаленные
потоком противоречивой информации, подогреваемые слухами и опасениями, участники
биржевой толпы по нескольку раз открывались то вверх, то вниз, а потом также резко
переворачивались обратно. В результате три дня в декабре – 7,8 и 9 (выделены овалом) –
дали нам экстремальную волатильность рынка и массовое опустошение счетов тех
незадачливых торговцев, которые сели на двойную, а то и на тройную пилу. Самое
интересное, что в последующие дня объем торгов резко упал, а цены остались на тех же
уровнях. Это объясняется тем, что неудачники поползли зализывать раны и искать деньги, а
также тем, что сколько-нибудь серьезного перераспределения соотношения между
стационарным капиталом и акциями вторичного рынка не произошло. В дальнейшем крупные игроки предприняли несколько интервенций (3), но они были ограниченными по
объему и серьезно поднять цены не смогли.
«Сургутнефтегаз»
Акции «Сургутнефтегаза» разделили общую незавидную судьбу «голубых фишек»,
однако во время зимнего солнцестояния мы наблюдали на этом рынке весьма редкое
явление, которое я называю проваленной интервенцией крупного капитала (овал на рис. 6-3).
Рис. 6-3. Динамика курса акций «Сургутнефтегаза» на ММВБ
в ноябре-декабре 2004 г.
По рынку прошел слух, что за фирмой «Байкалфинансгрупп», выигравшей аукцион по
«Юганскнефтегазу», стоят люди из «Сургута». Это привело к массированной скупке акций
нефтяной компании, цена которых выросла почти на 3 р. – с 18,3 р. до 21,2 р. Специалисты-
нефтянники знают – практически все вышки «Юганскнефтегаза» располагаются на нефтяном
поле «Сургута». Поэтому такой итог аукциона выглядел вполне логичным. Однако когда
этот слух был опровергнут, все начали сдавать только что купленные бумаги обратно. В
итоге рынок упал с 21,2 р. до 19,5 р.
Даже беглый анализ материала статьи приводит к выводу о том, что когда мы
смотрим на график движения какой-либо ценной бумаги в прошлом, все понятно. Однако
предсказать, что нас ждет в будущем очень трудно, поскольку все зависит от настроений в
среде крупных торговцев. Им и только им под силу развернуть рынок. А вот мелкие и
средние спекулянты, как бы они ни тужились, нового тренда породить не могут. В ситуации,
когда на рынке нет притока капитала в глобальном масштабе, единственное, что может
получиться у мелких и средних торговцев – это эпилептические метания в коридоре цен, что
и было продемонстрировано на примере акций РАО «ЕЭС России».
Декабрь уходящего года наверняка запомнился всем участникам торгов акциями на
отечественном вторичном рынке сильными колебаниями цен. Сначала рынок сильно упал, а
потом начал расти. В настоящей статье исследуется та роль, которую сыграли крупные
игроки во всех этих событиях.
ЛУКойл
В отличие от остальных голубых фишек, падение конца ноября на первых порах
затронуло акции «ЛУКойла» в наименьшей степени. Котировки акций нефтяного гиганта
медленно сползали вниз (см. рис. 6-1).
Рис. 6-1. Динамика курса акций НК «ЛУКойл» на ММВБ в
ноябре-декабре 2004 г.
Казалось, что участники торгов не хотят избавляться от этой бумаги; однако крупные игроки
медленно, но верно готовили почву для обвала. Наиболее ярко выраженные эвакуации
крупного капитала (ЭКК) наблюдались 18 и 19 ноября (1), 24 и 25 ноября (2), а также 1 и 2
декабря (3). О том, что крупные игроки продавали, свидетельствовала не столько
конфигурация внутридневных трендов, сколько объем торгов. Все это привело к тому, что 8
и 9 декабря мелких и средних игроков охватила паника, и они начали сбрасывать ранее
купленные бумаги, что называется, по любой. За два дня цена упала с 850 до 730 рублей.
Конечно же, здесь не обошлось и без продаж тех крупных операторов, которые крепились-
крепились, да в конце-концов не выдержали. 10 декабря цена стабилизировалась и
последующие дни прошли под флагом выяснения отношений между теми, кто считал, что
мы только в начале падения и теми, кто считал, что самое худшее уже позади (4).
Интервенция крупного капитала (ИКК), начавшаяся 21 декабря, уже почти что в канун
Нового Года (5), расставила все точки над «и» – конец света в российской «нефтянке»
отодвинулся на неопределенный срок.
РАО «ЕЭС России»
Куда более драматично развивались события на рынке акций РАО «ЕЭС России» (см.
рис. 6-2).
Рис. 6-2. Динамика курса акций РАО «ЕЭС России» на ММВБ
в ноябре-декабре 2004 г.
ЭКК, начавшаяся 18 ноября (1), по-видимому, продолжалась также 23 и 24 декабря
(черные свечи в левом верхнем углу квадрата 2). Впрочем, у меня есть все основания
предполагать, что в эти дни продавали все торговцы – от самых крупных, до самых мелких.
25 ноября, с появлением «молота», рынок вышел на новый уровень гомеостазиса,
ограниченный отметками 7,30 р. и 7,90 р. Однако самое интересное было впереди. Конец
ноября и первая половина декабря (2) – это период интенсивной борьбы спекулянтов внутри
коридора, которая, порой принимала отчаянный и бескомпромиссный характер. Распаленные
потоком противоречивой информации, подогреваемые слухами и опасениями, участники
биржевой толпы по нескольку раз открывались то вверх, то вниз, а потом также резко
переворачивались обратно. В результате три дня в декабре – 7,8 и 9 (выделены овалом) –
дали нам экстремальную волатильность рынка и массовое опустошение счетов тех
незадачливых торговцев, которые сели на двойную, а то и на тройную пилу. Самое
интересное, что в последующие дня объем торгов резко упал, а цены остались на тех же
уровнях. Это объясняется тем, что неудачники поползли зализывать раны и искать деньги, а
также тем, что сколько-нибудь серьезного перераспределения соотношения между
стационарным капиталом и акциями вторичного рынка не произошло. В дальнейшем крупные игроки предприняли несколько интервенций (3), но они были ограниченными по
объему и серьезно поднять цены не смогли.
«Сургутнефтегаз»
Акции «Сургутнефтегаза» разделили общую незавидную судьбу «голубых фишек»,
однако во время зимнего солнцестояния мы наблюдали на этом рынке весьма редкое
явление, которое я называю проваленной интервенцией крупного капитала (овал на рис. 6-3).
Рис. 6-3. Динамика курса акций «Сургутнефтегаза» на ММВБ
в ноябре-декабре 2004 г.
По рынку прошел слух, что за фирмой «Байкалфинансгрупп», выигравшей аукцион по
«Юганскнефтегазу», стоят люди из «Сургута». Это привело к массированной скупке акций
нефтяной компании, цена которых выросла почти на 3 р. – с 18,3 р. до 21,2 р. Специалисты-
нефтянники знают – практически все вышки «Юганскнефтегаза» располагаются на нефтяном
поле «Сургута». Поэтому такой итог аукциона выглядел вполне логичным. Однако когда
этот слух был опровергнут, все начали сдавать только что купленные бумаги обратно. В
итоге рынок упал с 21,2 р. до 19,5 р.
Даже беглый анализ материала статьи приводит к выводу о том, что когда мы
смотрим на график движения какой-либо ценной бумаги в прошлом, все понятно. Однако
предсказать, что нас ждет в будущем очень трудно, поскольку все зависит от настроений в
среде крупных торговцев. Им и только им под силу развернуть рынок. А вот мелкие и
средние спекулянты, как бы они ни тужились, нового тренда породить не могут. В ситуации,
когда на рынке нет притока капитала в глобальном масштабе, единственное, что может
получиться у мелких и средних торговцев – это эпилептические метания в коридоре цен, что
и было продемонстрировано на примере акций РАО «ЕЭС России».