Тема . Международные валютно-финансовые отношения.

К оглавлению 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

ВО второй половине двадцатого века роль валютно-финансовых и кредитных отношений заметно выросла. В итоге, в ходе развернувшейся финансовой революции произошел разрыв между инвестиционной частью мировых финансов и их спекулятивной составляющей. При этом спекулятивная, во многом, виртуальная часть финансов становится преобладающей как по объёму, так и по масштабу, так и по степени влияния на мировую экономику.

Основные черты финансовой экономики и на чём она базируется:

Национальные финансовые рынки превратились в открытые системы и объединяются в единый глобальный рынок.

Глобальный контроль над денежными потоками и фиктивным денежным капиталом.

Глобальный кредит (особого рода кредит – огромные деньги).

Глобальная финансовая рента. Эта рента присваивается мировой финансовой олигархией по средствам:

регулирования учётной ставки и регулирования валютных курсов;

использование мировых валют;

регулирования системы международных долговых отношений;

деятельности международных финансовых центров.

Этапы развития международной финансовой экономики.

Конец 50-х начало 60-х годов двадцатого века. Появился евродоллар, появились европейские валюты, появились ценные европейские бумаги. Возросла роль международных финансовых бирж.

70 – 80 гг. двадцатого века. Сформировался полностью европейский рынок. Появление новых финансовых инструментов: деревативов, форвардов, фьючерсов.

Начало 90-х годов двадцатого века. Связан с глобализацией и с финансизацией мировой экономики. Развитие информационных, коммуникационных потоков. В этот период произошла либерализация торгово-экономических связей. Возникли новые валютные рынки: восточной Европы, Китая, России (Москва), южная Корея.

Национальная валюта и валютный курс.

Мировые деньги обслуживают: внешнюю торговлю, услуги, миграцию капитала, перевод прибылей на инвестиции, предоставление займов и субсидий, научно-технический обмен, туризм, государственные и частные денежные переводы.

Национальная валютная система это форма организации валютных отношений страны определяемая её валютным законодательством.

Национальная валютная система включает в себя следующие составляющие:

Национальная денежная единица (национальная валюта);

Состав официальных золотовалютных резервов;

Условия обратимости национальной валюты;

Паритет национальной валюты и механизм формирования валютного курса;

Наличие и отсутствие валютных ограничений;

Порядок осуществления международных расчётов стран;

Режим национального валютного рынка и рынка золота;

Национальные органы обслуживающие и регламентирующие валютные отношения страны.

Паритет – это соотношение валют соответствующее их покупательной способности.

Паритет лежит в основе курса валют (курс не когда не совпадает с паритетом).

Валютный курс представляет собой соотношение между валютами отдельных стран или цен валюты данной страны выраженной в валюте других стран.

Виды курсов:

Обменный или валютный курс (exchange rate) его можно выразить как количество единиц одной валюты, которой требуется для приобретения единицы валюты другой страны.

Текущий курс (spot rate) – если курс объявляется для немедленных или текущих сделок в зарубежных валютах. Курс для межбанковских операций, действует в течение двух рабочих дней.

Срочный или форвардный курс (forward rate) – если курс объявляется для доставки иностранной валюты в будущем. Договорной курс между торговцем зарубежной валюты и покупателем.

Спрэд – разница между курсом покупки и курсом продажи валюты.

Большинство крупных газет, в особенности прямо связанных с бизнесом или имеющие разделы бизнес, ежедневно публикуют валютные курсы (в основном для межбанковских операций и на суммы свыше одного миллиона долларов).

Зачастую не долларовые валюты соотносят по средствам кросс курса (cross rate).

В теории выделяют пять систем валютных курсов:

«Свободное или чистое плавание» (зависит от спроса и предложения на валюты – рыночное плавание).

«Управляемое плавание» (интервенция центрального банка).

«Фиксированные курсы» (решением сверху курс зафиксировали на одной цене).

«Целевые зоны» (ценовой коридор валюты).

«Смешанная система валютных курсов» (современная валютно-финансовая система, учитываются многие факторы, влияющие на курс).

Структурные факторы, воздействующие на курсы валют и на валюту:

конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и изменения на этом рынке;

состояние платёжного баланса страны;

покупательная способность денежных единиц и темпов инфляции;

разница процентных ставок различных стран;

государственное регулирование валютного курса;

степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы:

деятельность валютных рынков;

спекулятивные валютные операции;

кризисы, войны и стихийные бедствия;

прогнозы политические и экономические;

цикличность деловой активности в стране и на основных международных рынках.

Манипулирование курсом включает в себя часть механизмов от искусственного занижения или наоборот завышения валютного курса, использование различных режимов валютных курсов, до механизма интервенции со стороны центрального банка.

Основными элементами международной валютной системы являются:

Национальные и коллективные резервные валютные единицы.

Состав и структура международных ликвидных активов.

Механизм валютных паритетов и их курсов.

Условия взаимной обратимости валют.

Формы международных расчётов.

Режим международных валютных рынков и мировых рынков золота.

Межгосударственны организации, регулирующие валютно-финансовые отношения (МБРР и МВФ).

В своём развитии международная валютная система прошла четыре этапа:

1. Этап.

«Золотой стандарт» по сути дела определение золотым содержанием валютной единицы (количество грамм драг металлов в деньгах); конвертируемость каждой валюты в золото; свободный обмен золотых слитков на монеты; поддержание жёсткого соотношения золотого запаса государства и внутреннего положения денег.

2. Этап.

«Золотодевизный стандарт». С 1922 года, с генуэзкой конференции. При этом стандарте банкноты размениваются не на золото, а на девизы (чеки, векселя, банкноты) других стран, которые затем могут быть обменены на золото (в качестве золотодевизной валюты были выбраны доллар США и английский фунт). Своё юридическое оформление эта система получила в Breton Wood (бретонвудское соглашение). В 1944 году американский доллар был признан, на равнее с золотом, в качестве ценности и международного платежа. Сложилось, что доллар обменивался по фиксированному курсу 35 долларов на 1 унцию золота (бретонвудское соглашение). Эта система просуществовала до 1968 года. Начала рушиться, что было связано с ростом роли других финансово сильных стран, в 1973 году произошел энергетический кризис, а в 1971 году внешнеторговый баланс США стал дефицитным и 15 августа 1971 года президент США объявил о прекращении обмена золота на деньги. В 1944 году был создан МВФ, который состоял из 22 стран.

3. Этап.

1976 год. На совещании МВФ в Kingston была определена следующая система международного валютного механизма:

А) Функции золота в качестве меры стоимости отсчёта валютных курсов упразднялись.

Б) Странам предоставлялось право любого режима валютного курса.

В) Вводился стандарт специальных прав заимствования (СПЗ). Представляют собой счётную единицу созданную МВФ и распределённую между странами для расширения их базы официальных резервов. Для России 1,7 млрд. долларов.

Каждый год МВФ получает от стран участниц информацию о валютных курсах и на основании этой информации относит каждую страну к одной из трёх категорий:

валюты привязаны к одной или к ряду валют;

валюты, чей обменный курс проявляет определённую гибкость в сравнении с одной или рядом валют;

валюты с наиболее гибким обменным курсом.

Международные коллективные валютные системы: СПЗ, как три процента; Доллар США; Евро и т.д. Другой коллективной резервной валютной системы являлось ЭКЮ, которое базировалось на основе двенадцати европейских валют и было введено для межбанковских операций. Было упразднено в 2002 году, с вводом евро.

В 1998 году был создан европейский центральный банк и развёрнута система национальных центральных банков. Для европейского сообщества было выгодно введение европейской валюты евро. Сама валюта евро займёт место доллара на европейском рынке капитала.

4. Этап.

Введение ЕВРО. 1 января 2002 года была введена новая европейская валюта ЕВРО. 1 ЕВРО = 100 ЕВРОцентам. Банк эмитент – Центральный Европейский Банк.

Идея создания ЕВРО, при которой амбициозные европейцы вновь хотят захватить мировой финансовый рынок, принадлежит французским экономистам.

Влияние введения ЕВРО в России.

Поскольку, Россия стремится к последовательному и активному освоению международных финансовых рынков, в ближайшее время должен быть выработан баланс между ЕВРО, долларом и другими валютами.

Однако для российских компаний будут и некоторые сложности, так как предстоит пересчёт всех российских активов и пассивов в европейскую валюту.

Возникает большой вопрос о гарантиях российских экспортёров, имеющих долгосрочные контракты с партнёрами из ЕС.

27.05.2005г.