Риски проекта

К оглавлению1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 
17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 

Анализ проектных рисков может быть подразделен на качественный (описание всех предполагаемых рисков проекта, а также оценка их последствий и мер по снижению) и количественный (непосредственные расчеты изменений эффективности проекта в связи с реализацией тех или иных рисков).

Качественный анализ рисков

В настоящем разделе дается описание вероятных рисков проекта, приводится их качественный анализ, оценка возможных последствий реализации и предложения мер по их снижению.

Качественный анализ рисков

Вид риска

Возможные причины возникновения риска

Негативные последствия, вызванные риском

Возможные мероприятия, позволяющие минимизировать последствия реализации риска

Страновые

 

 

 

Политические

1. Смена  власти.

1. Изменение политической ситуации в стране и как следствие изменение внешней и внутренней политики государства.

Невозможно влиять на ситуацию.

Экономические

1. Колебания валютного курса.

2. Государственное регулирование учетной банковской ставки.

 

1. Увеличение инфляции и как следствие  увеличение объема средств, необходимых для реализации проекта.

 

1. Разработка сценариев развития неблагоприятных ситуаций, в т.ч. с учетом возможного ухудшения внешнеэкономического окружения.

 

Технико-технологические

 

 

 

Инжиниринговые

1. Ошибки в проектировании.

1.Невозможность строительства тепличного комплекса.

1. Привлечение профессиональных компаний с опытом ведения проектирования к разработке и реализации проекта.

Строительные

1. Риск невыполнения обязательств поставщиками и подрядчиками.

 

1. Задержки ввода объекта в эксплуатацию - как следствие увеличение срока инвестиционного периода.

1. Привлечение российских и зарубежных компаний, имеющих опыт строительства аналогичных объектов.

2. Создание команды управления проектом, способной осуществлять контроль и надзор за всем ходом реализации проекта.

Эксплуатацион-ные риски

1. Низкое качество строительства объектов и поставляемого оборудования.

1. Дополнительные затраты на ремонт зданий и оборудования.

1. Постоянный контроль качества строительства.

2. Использование качественных материалов и оборудования.

Финансовые

1. Недостаточность собственных денежных средств Предприятия для финансирования проекта.

2. Привлечение кредитных средств.

1. Нереализация или частичная реализация проекта.

2. Невозвращение кредитных средств в запланированные сроки.

 

1. Привлечение инвестиционных кредитов.

2. Выбор оптимальной формы финансирования проекта.

Маркетинговые

1. Неправильная организация сбытовой политики Предприятия.

 

 

1. Недополучение запланированных доходов от реализации проекта.

 

1. Привлечение профессиональных менеджеров, имеющих опыт в реализации аналогичных проектов.

Экологические

1. Нарушение экологического баланса региона при строительстве объекта.

 

1. Возникновение непредвиденных экологических ситуаций.

1. Привлечение экологов к участию в проекте на стадии проектных и строительных.

 

Количественный анализ рисков (анализ чувствительности)

Задача количественного анализа состоит в численной оценке влияния реализации тех или иных факторов риска на эффективность проекта.

Наиболее часто встречающимся количественным методом анализа рисков являются анализ чувствительности показателей эффективности проекта.

Исследование чувствительности проекта к возможным изменениям параметров выполнены с помощью средств компьютерной программной системы Project Expert 7.15 фирмы «Про-Инвест ИТ».

В качестве интегральных показателей, характеризующих финансовый результат проекта, при оценке чувствительности использовались следующие параметры: индекс прибыльности PI и чистый приведенный доход NPV.

В приведенной ниже таблице, а также на диаграммах представлены варьируемые в процессе анализа чувствительности факторы и диапазон их изменения, а также рассчитанные значения интегральных показателей эффективности.

 

Параметр\Отклонение

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

PI

Цена сбыта

1,14

1,43

1,73

2,01

2,31

2,60

2,89

Постоянные издержки

2,13

2,09

2,05

2,01

1,98

1,94

1,91

Проценты по кредитам

2,08

2,06

2,04

2,01

1,99

1,97

1,95

NPV, €

Цена сбыта

3223385

8455512

13687639

18379973

24273191

29491325

34709460

Постоянные издержки

20847022

20207278

19530859

18379973

18319422

17719077

17118733

Проценты по кредитам

20121171

19730194

19293490

18379973

18546041

18172318

17798594

ARR,%

Цена сбыта

19

24

28

33

38

43

48

Постоянные издержки

35

34

34

33

33

32

31

Проценты по кредитам

34

34

33

33

33

32

32

IRR,%

Цена сбыта

4

10

16

21

27

32

36

Постоянные издержки

24

23

22

21

21

20

19

Проценты по кредитам

23

22

22

21

21

20

20

 

Количественный анализ рисков финансовой модели проекта показал, что в наибольшей степени эффективность проекта зависит от цены сбыта продукции Предприятия в наименьшей степени эффективность финансовой модели зависит от размера постоянных издержек и размера процентов по кредитам:

При увеличении цены продаж на 10% NPV возрастает в 1,28 раза, PI – возрастает в 1,15 раза.

При уменьшении величины постоянных издержек на 10% NPV возрастает в 1,03 раза, PI – возрастает в 1,02 раза.

При снижении кредитной ставки на 10% NPV возрастает в 1,02 раза, PI – возрастает в 1,01 раза.

Так как исходные данные финансовой модели ориентированы на случай, когда цены продукции минимальны, то вполне целесообразно в перспективе руководству Предприятия рассмотреть возможность увеличения цены на новую продукцию, руководствуясь тенденциями рынка.

 

 

Анализ проектных рисков может быть подразделен на качественный (описание всех предполагаемых рисков проекта, а также оценка их последствий и мер по снижению) и количественный (непосредственные расчеты изменений эффективности проекта в связи с реализацией тех или иных рисков).

Качественный анализ рисков

В настоящем разделе дается описание вероятных рисков проекта, приводится их качественный анализ, оценка возможных последствий реализации и предложения мер по их снижению.

Качественный анализ рисков

Вид риска

Возможные причины возникновения риска

Негативные последствия, вызванные риском

Возможные мероприятия, позволяющие минимизировать последствия реализации риска

Страновые

 

 

 

Политические

1. Смена  власти.

1. Изменение политической ситуации в стране и как следствие изменение внешней и внутренней политики государства.

Невозможно влиять на ситуацию.

Экономические

1. Колебания валютного курса.

2. Государственное регулирование учетной банковской ставки.

 

1. Увеличение инфляции и как следствие  увеличение объема средств, необходимых для реализации проекта.

 

1. Разработка сценариев развития неблагоприятных ситуаций, в т.ч. с учетом возможного ухудшения внешнеэкономического окружения.

 

Технико-технологические

 

 

 

Инжиниринговые

1. Ошибки в проектировании.

1.Невозможность строительства тепличного комплекса.

1. Привлечение профессиональных компаний с опытом ведения проектирования к разработке и реализации проекта.

Строительные

1. Риск невыполнения обязательств поставщиками и подрядчиками.

 

1. Задержки ввода объекта в эксплуатацию - как следствие увеличение срока инвестиционного периода.

1. Привлечение российских и зарубежных компаний, имеющих опыт строительства аналогичных объектов.

2. Создание команды управления проектом, способной осуществлять контроль и надзор за всем ходом реализации проекта.

Эксплуатацион-ные риски

1. Низкое качество строительства объектов и поставляемого оборудования.

1. Дополнительные затраты на ремонт зданий и оборудования.

1. Постоянный контроль качества строительства.

2. Использование качественных материалов и оборудования.

Финансовые

1. Недостаточность собственных денежных средств Предприятия для финансирования проекта.

2. Привлечение кредитных средств.

1. Нереализация или частичная реализация проекта.

2. Невозвращение кредитных средств в запланированные сроки.

 

1. Привлечение инвестиционных кредитов.

2. Выбор оптимальной формы финансирования проекта.

Маркетинговые

1. Неправильная организация сбытовой политики Предприятия.

 

 

1. Недополучение запланированных доходов от реализации проекта.

 

1. Привлечение профессиональных менеджеров, имеющих опыт в реализации аналогичных проектов.

Экологические

1. Нарушение экологического баланса региона при строительстве объекта.

 

1. Возникновение непредвиденных экологических ситуаций.

1. Привлечение экологов к участию в проекте на стадии проектных и строительных.

 

Количественный анализ рисков (анализ чувствительности)

Задача количественного анализа состоит в численной оценке влияния реализации тех или иных факторов риска на эффективность проекта.

Наиболее часто встречающимся количественным методом анализа рисков являются анализ чувствительности показателей эффективности проекта.

Исследование чувствительности проекта к возможным изменениям параметров выполнены с помощью средств компьютерной программной системы Project Expert 7.15 фирмы «Про-Инвест ИТ».

В качестве интегральных показателей, характеризующих финансовый результат проекта, при оценке чувствительности использовались следующие параметры: индекс прибыльности PI и чистый приведенный доход NPV.

В приведенной ниже таблице, а также на диаграммах представлены варьируемые в процессе анализа чувствительности факторы и диапазон их изменения, а также рассчитанные значения интегральных показателей эффективности.

 

Параметр\Отклонение

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

PI

Цена сбыта

1,14

1,43

1,73

2,01

2,31

2,60

2,89

Постоянные издержки

2,13

2,09

2,05

2,01

1,98

1,94

1,91

Проценты по кредитам

2,08

2,06

2,04

2,01

1,99

1,97

1,95

NPV, €

Цена сбыта

3223385

8455512

13687639

18379973

24273191

29491325

34709460

Постоянные издержки

20847022

20207278

19530859

18379973

18319422

17719077

17118733

Проценты по кредитам

20121171

19730194

19293490

18379973

18546041

18172318

17798594

ARR,%

Цена сбыта

19

24

28

33

38

43

48

Постоянные издержки

35

34

34

33

33

32

31

Проценты по кредитам

34

34

33

33

33

32

32

IRR,%

Цена сбыта

4

10

16

21

27

32

36

Постоянные издержки

24

23

22

21

21

20

19

Проценты по кредитам

23

22

22

21

21

20

20

 

Количественный анализ рисков финансовой модели проекта показал, что в наибольшей степени эффективность проекта зависит от цены сбыта продукции Предприятия в наименьшей степени эффективность финансовой модели зависит от размера постоянных издержек и размера процентов по кредитам:

При увеличении цены продаж на 10% NPV возрастает в 1,28 раза, PI – возрастает в 1,15 раза.

При уменьшении величины постоянных издержек на 10% NPV возрастает в 1,03 раза, PI – возрастает в 1,02 раза.

При снижении кредитной ставки на 10% NPV возрастает в 1,02 раза, PI – возрастает в 1,01 раза.

Так как исходные данные финансовой модели ориентированы на случай, когда цены продукции минимальны, то вполне целесообразно в перспективе руководству Предприятия рассмотреть возможность увеличения цены на новую продукцию, руководствуясь тенденциями рынка.