5.3. Денежная политика государства её формы и виды

Денежная политика государства есть часть экономической политики и представляет собой совокупность денежно-кредитных и бюджетно-налоговых инструментов и институтов, обладающих полномочиями по формированию и использованию денежных ресурсов в соответствии со стратегическими и тактическими целями государственной экономической политики. Из определения видно, что денежная политика - особая сфера деятельности государства и центрального банка, направленная на мобилизацию денежных ресурсов и их рациональное использование. Через денежную политику осуществляется воздействие на экономическое социальное развитие.

В Украине государство использует денежную политику для осуществления своих функций и задач. В Законе Украины «Об НБУ» указывается: «Денежно-кредитная политика — комплекс мероприятий в сфере денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживания инфляции и обеспечения стабильности денежной единицы Украины, обеспечение занятости». Как видно цели денежной политики Украины практически совпадают с целями её осуществления в высокоразвитых в экономическом отношении странах. Денежная политика - это область надстройки, но в основе её лежат базисные отношения. Денежные регуляторы, такие как, управление процентной ставкой, объёмами банковскими резервами, установление кредитных потолков, осуществление операций на открытом и валютном рынках, изъятие из источников покрытия обязательных резервов денежной наличности и остаточной суммы объёма облигаций внутреннего государственного займа и другие, играет решающую роль в осуществлении денежной политики. Эффективность этой политики зависит от компетенции данного государства в использовании денежно-кредитных рычагов, научного подхода к пониманию объективности денежных процессов и создании условий для их протекания.

Денежная политика зависит от внутренних и внешних факторов. Есть общие принципы построения денежной политики для государств с рыночной экономикой, развитыми демократическими основами жизни общества. Можно выделить несколько прин-

74

>>>75>>>

ципов осуществления денежной политики: 1) постоянное содействие развитию производства, поддержание предпринимательской активности; 2) антиинфляционная направленность денежной политики; 3) содействие развитию занятости; 4) мобилизация денежных ресурсов на обеспечение социальных гарантий населения; 5) поддержание стабильности национальной денежной единицы.

Формы денежной политики дифференцируются в зависимости от цели их осуществления, а также набора методов и инструментов. Различие форм денежной политики базируется также в зависимости от состояния делового цикла, уровня предпринимательской активности. Общепринятым является разделение денежной политики на рестриктивную и экспансионистскую. Первая предполагает введение ограничений в движении кредитно-денежных ресурсов через нормы процентной ставки, вторая, предполагает облегчение кредита, осуществление политики «дешёвых денег» с целью стимулирования предпринимательской активности. Различают также виды денежной политики. Основными из них являются фискальная и монетарная денежная политика. Фискальная политика предполагает комплекс налогово-бюджетных мероприятий, а монетарная кредитно-денежных мероприятий для создания без-инфляционной экономики и роста занятости.

Для решения монетарных задач используется контроль за денежным предложением с помощью таких инструментов как: 1) проведение операций на открытом рынке; 2) изменение резервной нормы; 3) изменение учётной ставки со стороны центрального банка. Наиболее ярко обосновал существенные черты монетарной политики американский профессор Милтон Фридмен.

Операции на открытом рынке (на вторичном рынке казначейских обязательств) - наиболее гибкий и тонкий инструмент контроля за предложением денег. Определяя объём купли-продажи государственных облигаций населению и изменяя уровень процентной ставки за кредит и объём спроса на ссуды, центральный банк влияет на величину кредитных резервов коммерческих банков. Массовая продажа ценных бумаг сокращает кредитные резервы коммерческих банков, снижает возможности расширения кредита и повышает его цену (процентную ставку). Скупка казначейских обязательств, напротив, повышает уровень кредитных ре-

75

>>>76>>>

сурсов, увеличивает способности банков «творить» кредитные деньги.

Политика учётной ставки ранее была главным методом централизованного предложения. Сейчас она используется как вспомогательный метод, изменяя учётную ставку, центральный банк; регулирует активность коммерческих банков. Рост ставки относительно доходности ценных бумаг и уровня процента на рынке федеральных фондов ограничивает возможности их скупки, а падение приводит к обратному результату.

Регулируя размеры резерва, центральный банк также может активно влиять на мультипликатор денежного предложения коммерческих банков, делать деньги «дешёвыми» или «дорогими» и, тем самым, воздействует через производителя на динамику ВВП.

Вопрос об эффективности той или иной формы финансовой политики сложен. Есть как, преимущества, так и недостатки у фискальной, так и у монетарной политики, поэтому есть как сторонники, так и оппоненты каждой из форм финансовой политики.

НБУ осуществлял меры монетарного регулирования экономики Украины. Основными инструментами монетарного регулирования, которые были:

- повышение нормы обязательных резервов с 15 до 16,5% от суммы привлечённых средств;

-  исключение из источников обязательных резервов наличия остатков касс в национальной валюте и остаточной суммы объёмов облигаций внутреннего государственного займа;

- привлечение НБУ излишней ликвидности банков на свои депозитные счета, а также то что коммерческим банкам было рекомендовано ограничить объём активных операций.

Практическое использование указанных выше инструментов монетарного регулирования доказало их жизнеспособность и засвидетельствовало, что их можно эффективно использовать не только в текущей работе по управлению к денежно-кредитным рынкам, но и в предотвращении кризисных явлений:

76

>>>77>>>