3. Государственный кредит.

Государственный кредит занимает особое место среди форм кредита, существующих в рыночной экономике. Эта форма кредитования обслуживает прежде всего экономические интересы государства, опосредует связь между госбюджетом и другими сферами экономики. Государственные займы являются важнейшим средством покрытия дефицита госбюджета. Стабилизация в области финансовой системы предполагает развитие неэмиссионных источников финансирования через развитие рынка государственных ценных бумаг и внешних займов.

Государственный кредит - специфическая форма кредитных отношений, в которых заёмщиком выступает государство, а кредитором юридические или физические лица. Экономическим назначением такого кредита является аккумуляция временно свободных денежных средств государством на основе принципа возвратности для финансирования государственных расходов. Госкредит позволяет государству как заёмщику использовать дополнительные денежные ресурсы для покрытия бюджетного дефицита без осуществления денежной эмиссии.

1 В.Д. Лагутін. Кредитування: теорія і практика. - Київ,2000. С.58.

112

>>>113>>>

Исторически госкредит появляется с возникновением государства, которое начинает использовать полученные таким образом деньги на покрытие военных расходов или расходов вызванных чрезвычайными обстоятельствами.

Развитие международных связей между странами ведет к развитию международного кредитования, международного кредита1. Госкредит как современная система кредитования (госзаймы, казначейские обязательства и др.), возникла ещё XVH-XVIII ст. сначала в Голландии, Испании, Англии и затем в других странах. Госзаймы использовались для уменьшения и ликвидации бюджетного дефицита.

По экономическому смыслу госкредит нельзя отделять от государственного долга, поскольку последствием увеличения госкредита есть рост государственного долга. Государственный долг - это сумма средств, полученных от выпущенных, но еще не погашенных государственных ссуд. Госдолг - это финансовые обязательства государства на определенный срок относительно своих кредиторов. Он возникает вследствие выпуска госзаймов и займа кредитных ресурсов для покрытия дефицита госбюджета. Понятно, что обслуживание госдолга, начиная с определенной границы становится обременительным для государства, в результате чего госдолг усиливает своё влияние на инфляционные процессы. Важно поэтому определять оптимальную величину госдолга относительно ВВП, размер расходов государства на его обслуживание.

Д.М. Кейнс был первым экономистом, разработавшим принципы и механизмы применения госкредита2. В то же время его теория, особенно использования внутреннего государственного кредита, вызывала многочисленную критику, особенно со стороны монетаристов, которые были явно за отмену госкредита, за равновесный бюджет и достижение его денежными рычагами.

В странах развитой рыночной экономики госзаймы выступают как глубоко добровольное дело. При этом собственники облига-

1 Рассматривается ниже.

2  Фундаментальные исследования о госкредите и госдолге имелись еще до 1936 г., когда Д.М. Кейнс опубликовал свою работу «Общая теория занятости, процента и денег». В частности, они изложены в работах известного финансиста и ректора Харьковского императорского университета проф. М.М. Алексеенко, Председателя бюджетной комиссии III Государственной думы России.

ИЗ

>>>114>>>

ций внутренних госзаймов получают цепь дополнительных финансовых льгот. В СССР и странах тоталитарной и административно-командной экономики госзаймы были основаны на насильственных принципах. Обычным явлением здесь есть «обязательное» приобретение облигаций за счёт зарплаты (точнее - недоплата части зарплаты за счёт размещения ее части в облигации госзаймов и казначейские векселя, зачисление на блокированные счета в госсберкассах и др.). Такие займы применялись в СССР в 40-50-х годах и начало погашения было положено лишь к 1974-1975 гг.

Особенностями госкредита являются: 1) ограниченный характер влияния такого кредита на экономическое развитие (если средства, мобилизованные в бюджет, направляются на финансирование производственных программ, строительство новых предприятий, модернизацию и техническую реконструкцию действующих мощностей, - это одно; и совсем другое, когда эти средства используются на погашение и выплату процентов по предыдущим займам); 2) госкредит имеет непроизводственный характер, что может усугубить экономическую ситуацию, особенно когда для покрытия растущих процентных платежей по госзаймам привлекаются дополнительные бюджетные средства (а они привлекаются, как известно, путём усиления налогового бремени на производителей); 3) высокая доходность государственных ценных бумаг заставляет коммерческие банки вкладывать в них большую часть своих средств вместо того, чтобы кредитовать производство, строительство, сельское хозяйство и другие важнейшие отрасли национальной экономики.