ПОДДЕРЖКА И СОПРОТИВЛЕНИЕ

К оглавлению1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 
17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 
34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 
51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 
68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 
102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 
119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 
136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 
153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 
170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 
187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 
204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 
221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 
238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 
255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 
272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 
289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 
306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 317 318 319 320 321 322 
323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 
340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 
357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 
374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 
391 392 393 394 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406  
   411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 
425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 

Цены бумаг можно образно представить как исход схватки между быком (покупателем) и медведем

(продавцом). Быки подталкивают цены вверх, а медведи . вниз. Фактически направление движения цен

показывает, чья берет.

Опираясь на это образное сравнение, рассмотрим динамику курса акций компании Phillip Morris на

рисунке 6. Обратите внимание, как всякий раз, когда цены за анализируемый период падали до уровня

45,50 долл., быки (т.е. покупатели) брали инициативу в свои руки, не допуская дальнейшего снижения цен.

Это означает, что при цене 45,50 долл. покупатели считали приобретение бумаг этой компании выгодным

(а продавцы не желали продавать по цене ниже 45,50 долл.). Такая ценовая ситуация называется

поддержкой, так как покупатели поддерживают цену 45,50 долл.

По аналогии с уровнем поддержки, сопротивление . это уровень, при котором цены контролируют

продавцы, не допускающие их дальнейшего подъема. Рассмотрим рисунок 7. Обратите внимание, как

всякий раз, когда цены приближались к отметке 51,50 долл., продавцы численно превосходили

покупателей, препятствуя росту цен.

Цена, по которой совершается сделка, . это цена, устраивающая и быка, и медведя. Она отражает

совпадение их ожиданий. Быки надеются на рост цен, а медведи . на падение.

Уровни поддержки показывают цену, при которой большинство инвесторов рассчитывают на ее

повышение; уровни сопротивления показывают цену, при которой большинство инвесторов считают, что

она снизится.

Но со временем ожидания инвесторов меняются! Так, долгое время инвесторы полагали, что

промышленный индекс ДоуДжонса не поднимется выше 1000 (о чем свидетельствует мощное

сопротивление у отметки 1000 на рисунке 8). Однако прошло несколько лет . и их уже не удивляли

значения индекса, близкие к 2500.

Если ожидания инвесторов меняются, то зачастую это происходит довольно резко. Посмотрите, как

решительно перешагнули цены уровень сопротивления на графике курса акций компании Hasbro Inc. (рис.

9). Обратите также внимание, что при прорыве этого уровня значительно возрос объем торгов.

Как только участники рынка поняли, что акции Наsbro могут стоить больше 20,00 долл., возросло число

инвесторов, готовых покупать их и по более высокой цене (что привело к росту и цен, и объема). По той

же логике медведи, которые ранее начали бы продавать с приближением цен к отметке 20,00 долл., также

поверили в дальнейший рост цен и отказались от продажи.

Образование уровней поддержки и сопротивления . это, пожалуй, самое заметное и повторяющееся

явление на ценовых графиках. Прорыв уровней поддержки/сопротивления может быть вызван

изменениями фундаментального характера, которые превосходят или не оправдывают ожиданий инвесторов (напр., изменения в доходах, управлении, конкуренции и т.д.), или самоисполняющимся

пророчеством (инвесторы покупают, видя, что цены растут). Причина менее существенна, чем следствие:

новые ожидания приводят к образованию новых ценовых уровней.

На рисунке 10 показан прорыв, обусловленный фундаментальными причинами. Он произошел, когда

компания Snapple выпустила отчет о доходах, которые оказались выше ожидавшихся. Откуда видно, что

они выше? По изменению цен, которое последовало за публикацией отчета!

Существуют также уровни поддержки/сопротивления, которые более связаны с эмоциями. Так,

промышленному индексу ДоуДжонса долго не удавалось преодолеть рубеж 3000, поскольку инвесторы

психологически не были к этому готовы (см. рис.11)

Цены бумаг можно образно представить как исход схватки между быком (покупателем) и медведем

(продавцом). Быки подталкивают цены вверх, а медведи . вниз. Фактически направление движения цен

показывает, чья берет.

Опираясь на это образное сравнение, рассмотрим динамику курса акций компании Phillip Morris на

рисунке 6. Обратите внимание, как всякий раз, когда цены за анализируемый период падали до уровня

45,50 долл., быки (т.е. покупатели) брали инициативу в свои руки, не допуская дальнейшего снижения цен.

Это означает, что при цене 45,50 долл. покупатели считали приобретение бумаг этой компании выгодным

(а продавцы не желали продавать по цене ниже 45,50 долл.). Такая ценовая ситуация называется

поддержкой, так как покупатели поддерживают цену 45,50 долл.

По аналогии с уровнем поддержки, сопротивление . это уровень, при котором цены контролируют

продавцы, не допускающие их дальнейшего подъема. Рассмотрим рисунок 7. Обратите внимание, как

всякий раз, когда цены приближались к отметке 51,50 долл., продавцы численно превосходили

покупателей, препятствуя росту цен.

Цена, по которой совершается сделка, . это цена, устраивающая и быка, и медведя. Она отражает

совпадение их ожиданий. Быки надеются на рост цен, а медведи . на падение.

Уровни поддержки показывают цену, при которой большинство инвесторов рассчитывают на ее

повышение; уровни сопротивления показывают цену, при которой большинство инвесторов считают, что

она снизится.

Но со временем ожидания инвесторов меняются! Так, долгое время инвесторы полагали, что

промышленный индекс ДоуДжонса не поднимется выше 1000 (о чем свидетельствует мощное

сопротивление у отметки 1000 на рисунке 8). Однако прошло несколько лет . и их уже не удивляли

значения индекса, близкие к 2500.

Если ожидания инвесторов меняются, то зачастую это происходит довольно резко. Посмотрите, как

решительно перешагнули цены уровень сопротивления на графике курса акций компании Hasbro Inc. (рис.

9). Обратите также внимание, что при прорыве этого уровня значительно возрос объем торгов.

Как только участники рынка поняли, что акции Наsbro могут стоить больше 20,00 долл., возросло число

инвесторов, готовых покупать их и по более высокой цене (что привело к росту и цен, и объема). По той

же логике медведи, которые ранее начали бы продавать с приближением цен к отметке 20,00 долл., также

поверили в дальнейший рост цен и отказались от продажи.

Образование уровней поддержки и сопротивления . это, пожалуй, самое заметное и повторяющееся

явление на ценовых графиках. Прорыв уровней поддержки/сопротивления может быть вызван

изменениями фундаментального характера, которые превосходят или не оправдывают ожиданий инвесторов (напр., изменения в доходах, управлении, конкуренции и т.д.), или самоисполняющимся

пророчеством (инвесторы покупают, видя, что цены растут). Причина менее существенна, чем следствие:

новые ожидания приводят к образованию новых ценовых уровней.

На рисунке 10 показан прорыв, обусловленный фундаментальными причинами. Он произошел, когда

компания Snapple выпустила отчет о доходах, которые оказались выше ожидавшихся. Откуда видно, что

они выше? По изменению цен, которое последовало за публикацией отчета!

Существуют также уровни поддержки/сопротивления, которые более связаны с эмоциями. Так,

промышленному индексу ДоуДжонса долго не удавалось преодолеть рубеж 3000, поскольку инвесторы

психологически не были к этому готовы (см. рис.11)