ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

Теме циклов и их анализа можно посвятить целую книгу. Поэтому здесь я лишь кратко

охарактеризую некоторые наиболее известные циклы. Чтобы больше узнать о циклах и техническом

анализе в целом, рекомендую обратиться к книге Дж. Мэрфи «Технический анализ фьючерсных

рынков».

Согласитесь, что задним числом во всем можно найти цикличность. A для успешной торговли на

основе циклического анализа необходим опираться только на циклы, имеющие устойчивый характер,

и использовать их в сочетании с другими торговыми инструментами.

28дневный цикл. В результате проведенных в 30е годы исследований на рынке пшеницы был

обнаружен 28дневный цикл. Некоторые связывают это с влиянием лунного цикла. Так или иначе, но

многие рынки, включая и рынок акций, действительно имеют 28дневный цикл (т.е. 28 календарных

дней, или приблизительно 20 торговых).

10,5месячный фьючерсный цикл. Хотя цикличность каждого товарного рынка строго

индивидуальна, в динамике индекса CRB (индекс исследования товарных рынков) обнаружен цикл

длительностью 9-12 месяцев.

Эффект января. Рынок акций проявил мистическую закономерность заканчивать год на более

высоком уровне, если в январе цены росли, и на более низком, если в январе они падали. Как

говорится, «каков январь таков и весь год». В период между 1950 и 1993 годами эффект января

подтверждался 38 раз из 44 . с точностью 86%.

4летний цикл (волна Китчина). В 1923 году Джозеф Китчин (Joseph Kitchin) обнаружил, что

многие финансовые показатели Великобритании и Соединенных Штатов в период с 1890 по 1922 год

подчинялись 40месячному циклу. Позднее сильное влияние этого 4летнего цикла было замечено и на

рынке акций между 1868 и 1945 годами.

Хотя цикл называется «четырехлетним», его длина варьируется в пределах 40-53 месяцев.

Президентский цикл. Этот цикл связан с президентскими выборами в США происходящими

каждые четыре года. Его объясняют так: после выборов рынок акций начинает падать в результате

принятия вновь избранным президентом непопулярных мер по урегулированию экономики Затем, в

середине президентского срока, рынок начинает расти в надежде на укрепление экономики ко

времени следующих выборов.

9.2летний цикл (волна Джаглара). В 1860 году Клемент Джаглар (Clemant Juglar) обнаружил, что

во многих сферах экономики наблюдается цикл длительностью приблизительно 9 лет. Последующие

исследования доказали заметное влияние этого цикла в период с 1840

по 1940 год.

54летний цикл (волна Кондратьева). Названный в честь российского экономиста этот

долгосрочный, 54летний цикл проявляется в динамике цен и экономических показателей. Поскольку

длина цикла очень велика, его действие на рынке акций отмечено лишь трижды.

Для восходящей волны цикла характерны рост цен, развитие экономики и умеренный подъем рынка

акций. Пологий участок кривой цикла (плато) . это стабильные цены, пик экономической

активности и стремительный рост рынка акций. Нисходящая волна характеризуется падением цен,

резким спадом на всех рынках и нередко крупным военным конфликтом.

На следующем графике (взятом из еженедельника The Media General Financial Weekly от 3 июня 1974

года) представлены волна Кондратьева и динамика оптовых цен в США.

Теме циклов и их анализа можно посвятить целую книгу. Поэтому здесь я лишь кратко

охарактеризую некоторые наиболее известные циклы. Чтобы больше узнать о циклах и техническом

анализе в целом, рекомендую обратиться к книге Дж. Мэрфи «Технический анализ фьючерсных

рынков».

Согласитесь, что задним числом во всем можно найти цикличность. A для успешной торговли на

основе циклического анализа необходим опираться только на циклы, имеющие устойчивый характер,

и использовать их в сочетании с другими торговыми инструментами.

28дневный цикл. В результате проведенных в 30е годы исследований на рынке пшеницы был

обнаружен 28дневный цикл. Некоторые связывают это с влиянием лунного цикла. Так или иначе, но

многие рынки, включая и рынок акций, действительно имеют 28дневный цикл (т.е. 28 календарных

дней, или приблизительно 20 торговых).

10,5месячный фьючерсный цикл. Хотя цикличность каждого товарного рынка строго

индивидуальна, в динамике индекса CRB (индекс исследования товарных рынков) обнаружен цикл

длительностью 9-12 месяцев.

Эффект января. Рынок акций проявил мистическую закономерность заканчивать год на более

высоком уровне, если в январе цены росли, и на более низком, если в январе они падали. Как

говорится, «каков январь таков и весь год». В период между 1950 и 1993 годами эффект января

подтверждался 38 раз из 44 . с точностью 86%.

4летний цикл (волна Китчина). В 1923 году Джозеф Китчин (Joseph Kitchin) обнаружил, что

многие финансовые показатели Великобритании и Соединенных Штатов в период с 1890 по 1922 год

подчинялись 40месячному циклу. Позднее сильное влияние этого 4летнего цикла было замечено и на

рынке акций между 1868 и 1945 годами.

Хотя цикл называется «четырехлетним», его длина варьируется в пределах 40-53 месяцев.

Президентский цикл. Этот цикл связан с президентскими выборами в США происходящими

каждые четыре года. Его объясняют так: после выборов рынок акций начинает падать в результате

принятия вновь избранным президентом непопулярных мер по урегулированию экономики Затем, в

середине президентского срока, рынок начинает расти в надежде на укрепление экономики ко

времени следующих выборов.

9.2летний цикл (волна Джаглара). В 1860 году Клемент Джаглар (Clemant Juglar) обнаружил, что

во многих сферах экономики наблюдается цикл длительностью приблизительно 9 лет. Последующие

исследования доказали заметное влияние этого цикла в период с 1840

по 1940 год.

54летний цикл (волна Кондратьева). Названный в честь российского экономиста этот

долгосрочный, 54летний цикл проявляется в динамике цен и экономических показателей. Поскольку

длина цикла очень велика, его действие на рынке акций отмечено лишь трижды.

Для восходящей волны цикла характерны рост цен, развитие экономики и умеренный подъем рынка

акций. Пологий участок кривой цикла (плато) . это стабильные цены, пик экономической

активности и стремительный рост рынка акций. Нисходящая волна характеризуется падением цен,

резким спадом на всех рынках и нередко крупным военным конфликтом.

На следующем графике (взятом из еженедельника The Media General Financial Weekly от 3 июня 1974

года) представлены волна Кондратьева и динамика оптовых цен в США.