Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Таффлера) за анализируемый период отображен в таблице 2.13. На конец анализируемого периода (31.12.2012 г.) значение показателя Таффлера составило 1,01 что говорит о том, что на предприятии вероятность банкротства невелика. В 2010 году данным метод выявил предбанкротное состояние.

 

Таблица 2.13

Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Таффлера) ООО «Фотоклуб»

	Показатели	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011	31.12.2012
1	Текущие активы (Итог оборотных активов)*	5 531	8 676	7 676	6 740
2	Сумма активов*	8 230	12 208	11 681	10 572
3	Краткосрочные обязательства*	2 405	3 976	3 664	2 744
4	Сумма обязательств*	4 031	5 903	5 632	4 421
5	Прибыль от реализации	2 239	1 995	-71	3 009
6	Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы)*	4 893	4 313	1 869	4 334
7	Объем продаж (выручка)	20 624	24 663	5 394	11 966
8	К1  (п.5 / п.3)	0,93	0,50	-0,02	1,10
9	К2  (п.1 / п.4)	1,37	1,47	1,36	1,52
10	К3  (п.3 / п.2)	0,29	0,33	0,31	0,26
11	К4  (п.7 / п.2)	2,51	2,02	0,46	1,13
12	Значение ZТ	1,13	0,84	0,30	1,01
13	Оценка значений  ZТ:                                      <0,2, очень высокая вероятность банкротства                                                              >0,3 вероятность банкротства невелика	Вероятность банкротства невелика, Z > 0,3	Вероятность банкротства невелика, Z > 0,3	Вероятность банкротства высокая, 0,2<Z< 0,3	Вероятность банкротства невелика, Z > 0,3

 

В 1972 году экономист Лис (Великобритания) получил следующую формулу:

Z=0,063*К1+0,092*К2+0,057*К3+0,001*К4, где:

К1 — Соотношение оборотного капитала с активами (валютой баланса)

К2 — Соотношение прибыли от реализации с активами (валютой баланса)

К3 — Соотношение нераспределенной прибыли с активами (валютой баланса)

К4 — Соотношение собственного и заемного капитала

Критическое значение показателя составляет <0,037

Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Лиса) за анализируемый период отображен в таблице 2.14. На конец анализируемого периода (31.12.2012 г.) значение показателя Лиса составило 0,66 что говорит о том, что  положение предприятия устойчиво.

Таблица 2.14

Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Лиса) ООО «Фотоклуб»

	Показатели	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011	31.12.2012
1	Текущие активы (Итог оборотных активов)	5 531	8 676	7 676	6 740
2	Сумма активов	8 230	12 208	11 681	10 572
3	Заемный капитал (Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)	4 035	7 529	7 560	6 389
4	Нераспределенная (реинвестированная) прибыль	1 912	1 894	543	1 936
5	Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы)	4 893	4 313	1 869	4 334
6	Прибыль до налогообложения	1 389	211	-1 601	1 864
7	Прибыль от реализации	2 239	1 995	-71	3 009
8	К1  (п.1 / п.2)	0,67	0,71	0,66	0,64
9	К2  (п.7 / п.2)	0,27	0,16	-0,01	0,28
10	К3  (п.4 / п.2)	0,23	0,16	0,05	0,18
11	К4  (п.5 / п.3)	1,21	0,57	0,25	0,68
12	Значение ZЛ	0,97	0,51	0,19	0,66
13	Оценка значений  ZЛ:                                      <0,037, высокая вероятность банкротства                                                              >0,037 вероятность банкротства невелика.	Вероятность банкротства невелика, Z > 0,037	Вероятность банкротства невелика, Z > 0,037	Вероятность банкротства невелика, Z > 0,037	Вероятность банкротства невелика, Z > 0,037

 

Рассмотрев все три методики можно сказать, что за анализируемый период ситуация на предприятии не была в достаточной степени стабильной. На начало анализируемого периода вероятность банкротства можно было оценить как низкую, в середине периода – как высокую, а на конец периода уже опять как низкую.

Отечественные модели оценки вероятности банкротства являются более адаптированными к ситуации ведения бизнеса в России. Четырехфакторная модель прогноза риска банкротства ИГЭА предложена учеными Иркутской государственной экономической академии (модель R) и имеет следующий вид[1]:

R = 8,38*К₁+К₂+0,054*К₃+0,63*К₄

где   К₁ – оборотный капитал/актив;

К₂ – чистая прибыль/собственный капитал;

К₃ – выручка от реализации/актив;

К₄ – чистая прибыль/интегральные затраты.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется согласно табл. 2.15.

Таблица 2.15

Вероятность банкротства

Значение R	Вероятность банкротства, процентов
Меньше 0	Максимальная (90-100)
0-0,18	Высокая (60-80)
0,18-0,32	Средняя (35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

Как видно из результатов таблицы 2.16 и отечественная модель показывает результат, аналогичный зарубежным моделям. Вероятность на пороге банкротства ООО «Фотоклуб»   оценивалась как менее 10%.

[1] Хайдарова М.А. Показатели прогнозирования неплатежеспособности (банкротства) в коммерческих организациях. М.: МАКС Пресс, 2002.