Таблица 2.8

Расчет силы операционного рычага по данным ООО «Акваарт-М»

Показатель	Формула расчета:	Значение					Изменение за год				Темп роста за год, %
		2006	2007	2008	2009	2010	2007-2006	2008-2007	2009-2008	2010-2009	2007/ 2006	2008/ 2007	2009/ 2008	2010-2009
							гр.2-гр.1	гр.3-гр.2	гр.4-гр.3	гр.5-гр.4	гр.2/гр.1	гр.3/гр.2	гр.4/гр.3	гр.5/гр.4
А	Б	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
1. Выручка от продаж, тыс. руб.	Выр	29976	25626	28625	52515	221691	-4350	2999	23890	169176	85,49	111,70	183,46	422,15
2. Переменные расходы, тыс. руб.	Sпер= СС	23184	9294	6873	24451	169682	-13890	-2421	17578	145231	40,09	73,95	355,75	693,97
3. Постоянные расходы,  тыс. руб.	Sпост= УР+КР	6442	15586	20928	26361	50052	9144	5342	5433	23691	241,94	134,27	125,96	189,87
4. Маржинальная прибыль Pмарж. тыс. руб.	Стр. 1- Стр.2	6792	16332	21752	28064	52009	9540	5420	6312	23945	240,46	133,19	129,02	185,32
5. Доля (уровень) маржинальной прибыли в выручке от Продаж dрмарж	Стр. 4/ Стр.1	22,66%	63,73%	75,99%	53,44%	23,46%	41,07%	12,26%	-22,55%	-29,98%	281,28	119,23	70,33	43,90
6. «Критическая» точка безубыточности Nкр, тыс. руб.	Стр. 3/ Стр.5	28431	24455	27541	49328	213349	-3976	3085	21788	164021	86,02	112,62	179,11	432,51
7. Запас финансовой прочности ЗФП, тыс. руб.	Стр. 1- Стр.6	1545	1171	1084	3187	8342	-374	-86	2102	5155	75,78	92,64	293,88	261,77
8. Доля (уровень) запаса финансовой прочности в выручке от продаж dзфп. %	Стр. 1/ Стр.1*100	5,15%	4,57%	3,79%	6,07%	3,76%	-0,59%	-0,78%	2,28%	-2,31%	88,64	82,93	160,19	62,01
9. Прибыль от продаж РN, тыс. руб.	Стр. 4-Стр.3	350	746	824	1703	1957	396	78	879	254	213,14	110,46	206,67	114,91
10. Сила операционного рычага СОР	Стр. 4/ Стр.9	19,41	21,89	26,40	16,48	26,58	2	5	-10	10	112,82	120,58	62,43	161,27

 

 

Таким образом, фактическое рост прибыли от продаж в 2010 г. составило 14,91% (или 254 тыс. руб.), что свидетельствует о снижении эффективности производственно-хозяйственной деятельности ООО «Акваарт-М».

Для углубленной оценки деловой активности организации расчитывается и оценивается агрегированный показатель устойчивости экономического роста:

kg	=	Чистая прибыль — Дивиденды	100%
		Собственный капитал

Используя модель «Du Pont», можно преобразовать показатель устойчивости экономического роста следующим образом:

kg

=

Рч — Д

=

Pкап

=

Pкап· Рч · N · А

=

Pкап

·

Рч

·

N

·

А

=

СК

СК

СК · Рч · N · А

Рч

N

А

СК

 

=	Pкап	·	Рч	·	N	·	СК+ ЗК	=
	Рч		N		А		СК

 

=	Pкап	·	Рч	·	N	·(1+	ЗК	)=	dкап·ρN·A·(1+Кфр)
	Рч		N		А		СК

где Р_ч — чистая прибыль; Д — дивиденды;

СК — среднегодовая балансовая величина собственного капитала;

Р— капитализированная (реинвестированная) часть чистой прибыли;

N — выручка от продаж;

А — среднегодовая балансовая величина активов;

ЗК — среднегодовая балансовая величина заемного капитала;

d — доля капитализированной чистой прибыли;

ρ_N — рентабельность продаж, рассчитанная по чистой прибыли;

_A — коэффициент оборачиваемости всего капитала (совокупных активов);

К_ф — коэффициент финансового рычага.

Таким образом, показатель устойчивости экономического роста преобразован в четырехфакторную модель смешанного (аддитивно-мультипликативного) типа:

f = x · y · z · (1+l).

x=	dкап	=	Pкап
			Рч

 

И

y=	ρN	=	Рч
			N

 

 

z =	A	=	N
			А

 

 

1+l =	1+Кфр	(1+	ЗК
			СК

 

 

Используя показатели финансовой отчетности ООО «Акваарт-М», проведем факторный анализ устойчивости экономического роста методом цепных подстановок (табл. 2.9).

Расчет Стр. 14.1. Гр. 3 табл. 2.9

∆f_x= [x_отч · y_пред · z_пред·(1 + l_пред)] — [x_пред · y_пред · z_пред·(1 + l_пред) ]

= [0,832·0,362%·0,276· (1+680,335)] — [0,726·0,362%·0,276· (1+680,335)] = 0,072 или 7,2%;

Расчет Стр. 14.2. Гр. 3 табл. 2.9

∆f_y= [x_отч · y_отч · z_пред·(1 + l_пред)] — [x_отч · y_пред · z_пред·(1 + l_пред)]

= [0,832·0,168%·0,276· (1+680,335)] — [0,832·0,362%·0,276· (1+680,335)] =-0,304 или -30,4%;

Расчет Стр. 14.3. Гр. 3 табл. 2.9

∆f_z= [x_отч · y_отч · z _отч ·(1 + l_пред)] — [x_отч · y _отч · z_пред·(1 + l_пред)]

= [0,832·0,362%·0,619· (1+680,335)] — [0,832·0,168%·0,276· (1+680,335)]= 0,326 или 32,6%;

Расчет Стр. 14.4. Гр. 3 табл. 2.9

∆f_l= [x_отч · y_отч · z _отч ·(1 + l _отч)] — [x_отч · y _отч · z _отч ·(1 + l_пред)]

= [0,832·0,362%·0,619· (1+719,165)] — [0,832·0,362%·0,619· (1+680,335)] = 0,096-0,105= 0,034 или 3,4%;

Проверка:

∆f_x + ∆f_y + ∆f_z + ∆f_l = 7,2%) +(-30,4%)+ (32,6%) + (-3,4%) =  12,8%, что соответствует общему приросту результативного показателя устойчивости экономического роста (∆f = 12,8%- Стр. 13. Гр. 3 табл. 2.9).

 

Таблица 2.9

Расчет влияния факторов на устойчивость экономического роста ООО «Акваарт-М» в 2010 году

Показатель	Формула расчета	2009 г. (предыдущий период – индекс пред.)	2010 г. (отчетный период – отч.)	Изменение (+,-)
А	Б	1	2	3
1. Прибыль чистая Рч, тыс. руб.	Стр. 190 ф.2	190	372	182
2. Дивиденды Д, тыс. руб.		52	62,4	10,4
3. Капитализированная (реинвестированная) часть чистой прибыли Ркап, тыс. руб.	Стр. 3-Стр.2	138	309,6	171,6
4. Среднегодовая балансовая величина собственного капитала СК, тыс. руб.		279	497,5	218,5
5. Показатель устойчивости экономического роста kg, %		49,5%	62,2%	12,8%
6. Среднегодовая балансовая величина активов А, тыс. руб.		190092,5	358282	168189,5
7. Среднегодовая балансовая величина заемного капитала ЗК, тыс. руб.		189813,5	357784,5	167971
8. Выручка от продаж N, тыс. руб.	Стр. 010 ф2	52 515	221 691	169176
9. Доля капитализированной чистой прибыли dкап	Стр. 3/Стр.1	0,726	0,832	0,106
10. Рентабельность продаж pN, %	Стр. 1/Стр.8	0,362%	0,168%	-0,194%
11. Коэффициент оборачиваемости всего капитала (совокупных активов) А	Стр. 8/Стр.6	0,276	0,619	0,343
12. Коэффициент финансового рычага Кфр	Стр. 7/Стр.4	680,335	719,165	38,830
13. Влияние факторов на изменение показателя устойчивости экономического роста, %, всего:	∑ стр. (14.1+14.2+ 14.3+14.4)Гр.3			12,8%
14. В том числе:
14.1. доли капитализированной чистой прибыли				7,2%
14.2. рентабельности продаж				-30,4%
14.3. коэффициента оборачиваемости всего капитала (совокупных активов)				32,6%
14.4. коэффициента финансового рычага				3,4%