Анализ структуры капитала коммерческой организации на примере ООО Акваарт — страницы 99-102

Таким образом, рассчитанные показатели говорят о приемлемости данного бизнес-плана. Приведенный анализ проекта учитывает сложившиеся в мировой практике подходы к оценке инвестиционных про­ектов, среди которых главными являются:

  • моделирование потоков товаров, ресурсов для их изго­товления и денежных средств;
  • учет результатов анализа рынка по данным видам про­дукции, финансового состояния организации, осуществ­ляющего данный проект;
  • определение эффекта с применением интегральных по­казателей с ориентацией на достижение требуемой нор­мы дохода;
  • приведение предстоящих разновременных расходов и доходов к условиям их соразмерности по экономичес­кой ценности в начале базового периода.

Рис. 3.7. Динамика чистой приведенной стоимости

Рис. 3.8. Динамика прибыли

 

Динамика чистой приведенной стоимости и чистой прибыли рис. 3.6  показывает положительную тенденцию к росту.

В данном инвестиционном проекте учитывалась сложив­шаяся на дату расчетов налоговая среда.

Объекты налогообложения, ставки налогов и отчислений во внебюджетные фонды соответствуют налоговому законо­дательству Российской Федерации.

Коэффициент дисконтирования принят в размере 20%, что составляет сложившейся в настоящий момент годовой став­ке по банковским кредитам.

Амортизационные отчисления рассчитываются по опреде­ленным алгоритмам и в дальнейшем учитываются в общем балансе денежных доходов и расходов. Размеры амортизаци­онных отчислений определены в соответствии со сроками полезного использования технологического и иного оборудо­вания — 5—12 лет.

Источниками финансирования проекта являются собствен­ные средства фирмы и заемный капитал (долгосрочный кре­дит).

В данном инвестиционном проекте используется общепри­нятая схема финансирования, где покрытие первоначальных капитальных вложений осуществляется за счет собственного капитала в размере 100 тыс. руб. и долгосрочного кредита 1040 тыс. руб., используемого на приобретение оборудования, а также на удовлетворение потребностей в обо­ротном капитале.

Срок возврата долгосрочного кредита — 12 месяцев.

Годовая процентная ставка — 18%.

1.1        Оценка влияния инвестиционного проекта на структуру капитала ООО «Акваарт-М»

Произведем наложение результатов инвестиционного проектирования на текущую деятельность компании. Для этого составим прогнозные отчеты (табл. 3.18-3.20).

 

Таблица 3.18

Отчет о прибылях и убытках ООО «Акваарт-М» с учетом проекта, тыс. руб.

Наименование «0» 2/ 2012 1/ 2013 2/ 2013 1/ 2014 2/ 2014 1/ 2015 Итого
Выручка (нетто) 110 846 125 699 142 542 161 643 183 303 207 866 235 720 1 167 619
 —  Себестоимость проданных товаров 109 867 114 205 118 685 123 340 128 177 133 204 138 429 865 907
    материалы и комплектующие 109 867 114 177 118 656 123 311 128 149 133 176 138 401 865 738
    амортизация 0 28 28 28 28 28 28 170
Валовая прибыль 979 11 493 23 858 38 304 55 126 74 661 97 291 301 712
Прибыль (убыток) от продаж 979 11 493 23 858 38 304 55 126 74 661 97 291 301 712
 —  Проценты к уплате     2 118 4 611 7 524 10 918 14 861 40 031
 + Прибыль (убыток) от прочей реализации -746 -746 -746 -746 -746 -746 -746 -5 222
Прибыль до налогообложения 233 10 747 20 994 32 947 46 856 62 998 81 684 256 459
 —  Налог на прибыль 47 2 149 4 199 6 589 9 371 12 600 16 337 51 292
Чистая прибыль (убыток) 186 8 598 16 795 26 358 37 485 50 398 65 348 205 167
 = нераспределенная прибыль 186 8 598 16 795 26 358 37 485 50 398 65 348 205 167
    то же, нарастающим итогом 186 8 784 25 579 51 936 89 422 139 820 205 167

 

Таблица 3.19

Отчет о движении денежных средств ООО «Акваарт-М» с учетом проекта, тыс. руб.

Наименование «0» 2/ 2012 1/ 2013 2/ 2013 1/ 2014 2/ 2014 1/ 2015 Итого
Поступления от продаж 130 798 148 325 168 200 190 739 216 298 245 282 278 150 1 377 791
Затраты на материалы и комплектующие -129 643 -134 729 -140 015 -145 507 -151 216 -157 148 -163 313 -1 021 570
Налоги -223 -4 223 -8 498 -13 489 -19 299 -26 044 -33 854 -105 630
Выплата процентов по кредитам     -2 118 -4 611 -7 524 -10 918 -14 861 -40 031
Прочие поступления -746 -746 -746 -746 -746 -746 -746 -5 222
Денежные потоки от операционной деятельности 186 8 626 16 823 26 386 37 513 50 426 65 376 205 337
Инвестиции в оборотный капитал   -28 243 -33 231 -38 843 -45 254 -52 570 -60 916 -259 056
Денежные потоки от инвестиционной деятельности 0 -28 243 -33 231 -38 843 -45 254 -52 570 -60 916 -259 056
Поступления кредитов 0 28 243 33 231 38 843 45 254 52 570 60 916 259 056
Денежные потоки от финансовой деятельности 0 28 243 33 231 38 843 45 254 52 570 60 916 259 056
Суммарный денежный поток за период 186 8 626 16 823 26 386 37 513 50 426 65 376 205 337
Денежные средства на конец периода 186 8 812 25 635 52 021 89 535 139 961 205 337

 

Таблица 3.20

Баланс ООО «Акваарт-М» с учетом проекта, тыс. руб.

Наименование «0» 2/ 2012 1/ 2013 2/ 2013 1/ 2014 2/ 2014 1/ 2015
Деньги 1 005 9 631 26 454 52 840 90 354 140 780 206 156
Дебиторская задолженность 299 213 339 308 384 775 436 335 494 803 561 107 636 295
Готовая продукция 144 847 150 567 156 472 162 609 168 987 175 615 182 503
НДС на приобретенные товары 5 451 5 666 5 888 6 119 6 359 6 609 6 868
Суммарные оборотные активы 450 516 505 172 573 590 657 903 760 503 884 111 1 031 822
Постоянные активы 565 501 473 444 416 388 360
    оборудование и прочие активы 565 501 473 444 416 388 360
Незавершенные капиталовложения 36 36 36 36 36 36
Суммарные внеоборотные активы 565 537 509 480 452 424 396
ИТОГО АКТИВОВ 451 081 505 708 574 098 658 383 760 955 884 534 1 032 217
Кредиторская задолженность 449 585 467 338 485 667 504 716 524 512 545 084 566 463
    за поставленные товары 449 585 467 338 485 667 504 716 524 512 545 084 566 463
Расчеты с бюджетом 424 441 458 476 495 514 534
Расчеты с персоналом 425 442 459 477 496 515 535
Краткосрочные кредиты 0 28 243 61 474 100 317 145 571 198 140 259 056
Суммарные краткосрочные обязательства 450 434 496 463 548 058 605 986 671 073 744 254 826 589
Акционерный капитал 10 10 10 10 10 10 10
Нераспределенная прибыль 637 9 235 26 030 52 387 89 873 140 271 205 618
Суммарный собственный капитал 647 9 245 26 040 52 397 89 883 140 281 205 628
ИТОГО ПАССИВОВ 451 081 505 708 574 098 658 383 760 955 884 534 1 032 217