§ 4. Акционерные общества

Акционерным обществом (далее по тексту – АО) признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций. Наиболее общие нормы о статусе АО содержит Гражданский кодекс, определяя в гл. 4 его понятие, основ­ные черты и устанавливая основные гарантии прав акционеров и кредиторов общества. Более подробная регламентация статуса ак­ционерных обществ является предметом специального законода­тельства, где центральное место занимает Закон РФ от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»[1]. Этот закон опреде­ляет правовое положение всех акционерных обществ, как создан­ных, так и создаваемых на территории Российской Федерации, за отдельными исключениями, которые касаются организации АО в банковской, инвестиционной и страховой сферах, а также тех ак­ционерных обществ, которые были созданы в процессе приватиза­ции. Особый правовой режим также предусмотрен законодателем для акционерных обществ, созданных на базе реорганизованных колхозов, совхозов и других сельскохозяйственных предприятий, а также крестьянских (фермерских) хозяйств, обслуживающих и сер­висных предприятий для сельскохозяйственных производителей. Регулирование деятельности перечисленных организаций является сферой специальных федеральных законов.

Акционерные общества в отличие от всех ранее рассмотренных видов коммерческих организаций представляют собой почти исклю­чительно объединение капитала, этим они отличаются от товари­ществ, объединяющих в первую очередь лиц, и от других хозяй­ственных обществ, которые, хотя и ставят главной целью объедине­ние капитала участников, но тем не менее предполагают возмож­ность их непосредственного личного участия в хозяйственной дея­тельности организации.

Уставный капитал акционерного общества изначально поделен на заранее определенное число одинаковых долей, выраженных ак­циями. Все акционерные общества делятся на две группы: закрытые и открытые. Их отличия зафиксированы в ст. 97 ГК, где предложено более обоснованное, чем в прежнем законодательстве, различие ак­ционерных обществ. Акции открытого акционерного общества рас­пространяются по свободной подписке, в закрытом обществе, на­оборот, акции раскупаются только его учредителями. В отличие от

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 102

обществ с ограниченной ответственностью и закрытых акционерных обществ открытые акционерные общества не лимитируют число своих участников. В открытом акционерном обществе акционер может свободно, по своему усмотрению реализовать принадлежащие ему акции любым третьим лицам. Поэтому такое общество можно назвать обществом с неограниченным числом участников. Здесь постоянно происходит изменение состава акционеров и числа при­надлежащих им акций. Только как исключение открытое общество вправе проводить закрытую подписку на выпускаемые им акции, если эта возможность не исключена специально уставом общества или требованиями нормативного характера.

В закрытом обществе акции распределяются лишь среди учре­дителей или иного, заранее определенного круга лиц. Закрытое об­щество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неогра­ниченному кругу лиц. Число акционеров закрытого общества регу­лируется законом. Оно не должно превышать пятидесяти. Если чис­ло акционеров закрытого общества превысит этот предел, общество в течение одного года должно преобразоваться в открытое, в про­тивном случае оно подлежит принудительной ликвидации в судеб­ном порядке.

Механизмом реализации этой особенности закрытых обществ является достаточно жесткая система коллективного внутреннего контроля над составом участников общества и числом принадлежа­щих им долей (акций). Для этого законодатель устанавливает прави­ло о преимущественной покупке акций общества. Это правило пред­писывает выбывающему участнику общества сначала предложить свои акции оставшимся членам, и только потом, если они от них отказались, он имеет право предлагать свои акции лицам, не уча­ствующим в обществе. Причем условия реализации акций участни­кам общества и другим лицам должны быть одинаковыми. Если вы­бывающий участник не соблюдает правил о преимущественной по­купке, акционеры, чьи права были таким образом нарушены, имеют право обратиться с требованием о переходе к ним прав на незаконно переданные акции. В соответствии с учредительными документами право преимущественной покупки акций может закрепляться не только за акционерами, но и за обществом в целом, если акционеры не реализовали это право. Порядок и сроки осуществления преиму­щественного права приобретения акций, продаваемых акционерами, устанавливаются уставом общества, а срок его осуществления не может быть менее 30 и более 60 дней с момента предложения акций на продажу.

Организация уставного капитала с помощью акций в первую очередь необходима для концентрации большого капитала, распы­ленного среди множества мелких вкладчиков. Это особенно важно

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 103

при реализации крупных инвестиционных проектов, которые, соб­ственно, и вызвали к жизни эту форму коммерческих организаций. Другое преимущество акций связано с возможностью их быстрого отчуждения и приобретения, особенно посредством биржевого ме­ханизма и предъявительских акций, что способствует процессу пере­ливания капитала из одной сферы деятельности в другую в соот­ветствии со складывающейся конъюнктурой рынка.

Организации этого вида действуют в соответствии с принципом «ограниченной ответственности», т е акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его дея­тельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций. В том случае, если на момент возникновения обязанности погасить задол­женности общества акционер еще не полностью оплатил свои ак­ции, он несет солидарную ответственность по обязательствам об­щества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих ему акций.

Принцип «ограниченной ответственности» является общим для целого ряда организаций, поэтому акционерные общества по своей юридической природе, на первый взгляд, очень похожи, например, на общества с ограниченной ответственностью. И те и другие пред­ставляют собой форму объединения капитала У них обязательно наличие разделенного на доли (акции) уставного капитала Все вза­имоотношения между участниками (акционерами) строятся в зави­симости от того, каков размер сделанного ими взноса. Это имеет свое влияние на управление обществами, поскольку участие в реше­нии вопросов общества определяется количеством принадлежащих участнику (акционеру) долей (акций). Прибыль общества также рас­пределяется между участниками (акционерами) пропорционально их доле (количеству акций). Участники любого общества обязаны делать вклады в его капитал, но вовсе не обязаны своим личным трудом участвовать в его хозяйственной деятельности. Общим у них является и то, что эти формы основаны на принципе ограниченной имущественной ответственности участников, а 000 и закрытое АО, кроме того, имеют закрытый характер, т. е. контролируют состав своих участников. Именно схожесть этих организаций стала причи­ной ошибки, допущенной в прежнем законодательстве, где эти фор­мы были определены как тождественные. В действительности, не­смотря на такое количество общих черт, между этими видами хозяй­ственных обществ есть сущностные различия, позволяющие опреде­лить их как разные организационно-правовые формы.

Отличие это, в первую очередь, состоит в том, что природа доли в 000 принципиально отличается от природы акции АО Акция -это ценная бумага. Она подтверждает, в первую очередь, право ее держателя на дивиденды от деятельности организации. Это такое свидетельство о внесенном вкладе, которое не дает права требовать

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 104

возврата денежных сумм и иных видов обеспечения, внесенных в счет оплаты акций в уставный капитал Как следствие, акционер может только переуступить принадлежащие ему ценные бумаги другим покупателям и ни при каких обстоятельствах не может требо­вать от общества выплатить ему стоимость имущества последнего, эквивалентную числу принадлежащих ему акций в уставном капита­ле АО Именно поэтому акционерное общество являются достаточно устойчивым образованием, его участник может осуществить выход из общества только путем продажи или иного отчуждения своих ак­ций. В силу именно этого качества акционерные общества историче­ски возникали как самые устойчивые структуры. Для них практиче­ски исключена возможность «развала» общего имущества посред­ством выхода отдельных участников. Таким образом, 000 как и АО, будучи объединением капиталов, отличаются в первую очередь спо­собом и характером формирования уставного капитала.

Правосубъектность акционерных обществ, как и других ком­мерческих организаций, является общей, они имеют гражданские права и несут обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами Ис­ключение составляют только те виды деятельности, для занятия ко­торыми необходимо получение специальной лицензии (банки, стра­ховые компании и т. п. ). Если условиями предоставления такой ли­цензии предусмотрено требование о занятии обществом определен­ной деятельностью как исключительной, то общество в течение сро­ка действия лицензии не вправе осуществлять иные виды деятель­ности, за исключением тех, которые лицензией предусмотрены.

С понятием акционерного общества тесно связан вопрос о при­роде так называемой «смешанной собственности» в рамках акцио­нерного общества, т. е. возможно ли в рамках этой организационной формы существование, например, государственно-кооперативной собственности или иных подобных образований. Так, Е.А. Суханов утверждает, что «категория «государственное акционерное общество» является очевидным недоразумением, поскольку либо это государ­ственная организация-несобственник, либо акционерное общество-собственник (негосударственная организация), но не то и другое одновременно»[2]. Характер и особенности имущественных взаимоот­ношений акционерного общества как юридического лица и его учре­дителей будут подробно рассмотрены далее, что же касается затрону­той проблемы, то, по-видимому, организационная форма предпри­нимательства (что и представляет из себя акционерное общество) является не более чем способом организации имущества Организа­ционная форма может указывать только на процедуры операций с имуществом: порядок его объединения, распределения, порядок

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 105

получения дивидендов от использования и тому подобное. При всей своей важности организационная форма не может определять вид имущества или характер собственности этого имущества. В этом смысле термины «организационная форма» и «вид имущества» нель­зя соотносить и сравнивать друг с другом, поскольку это различные явления. Таким образом, для осуществления предпринимательской деятельности, наверно, любой вид имущества (частный или публич­ный) может быть организован в любой организационной форме.

Имея в виду эти обстоятельства, законодатель допускает воз­можность существования не только частных обществ, но и таких, учредителями которых выступают Российская Федерация, субъекты Российской Федерации, муниципальные образования. Однако в этом случае общества могут быть только открытыми.

Обе разновидности акционерных обществ законодатель помес­тил в одном пункте, а именно в п. 6 § 2 гл. 4 ГК РФ, из чего логично было бы сделать вывод о том, что открытые и закрытые АО являются одним и тем же видом организационных форм, представляя при этом его самостоятельные подвиды. Следовательно, изменение фор­мы АО на закрытую или открытую нельзя расценивать как преобра­зование, поскольку преобразование в соответствии с п. 5 ст. 58 ГК РФ – это изменение организационно-правовой формы юридическо­го лица. Кроме того, в соответствии со ст. 20 Закона РФ от 26 де­кабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» АО могут пре­образовываться только в общества с ограниченной ответственностью или в производственные кооперативы. Однако другого способа, кроме преобразования, в случае смены АО на закрытое или откры­тое, не существует, поэтому, если и дальше следовать логике этих рассуждений законодателя, смена вида АО вообще не может быть названа реорганизацией. Такая позиция, с нашей точки зрения, яв­ляется спорной, поскольку природа закрытого и открытого АО столь различна, что их смена друг на друга должна являться ничем иным , как изменением вида организационно-правовой формы, а следова­тельно, должна вести за собой преобразование юридического лица. В подтверждение такого вывода можно указать на то, что и сам зако­нодатель не до конца последователен в своей точке зрения, посколь­ку в п. 3 ст. 7 Закона РФ от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акцио­нерных обществах» он все же допускает возможность преобразова­ния АО из одного вида в другой. Имея в виду эти обстоятельства, законодателю, возможно, следовало бы определить закрытые и от­крытые АО как различные организационно-правовые формы пред­принимательства и поместить их в разные разделы § 2 гл. 4 ГК.

Создание акционерного общества осуществляется в общем по­рядке, присущем всем юридическим лицам с отдельными особенно­стями, перечисленными в ст. 98 ГК и законе об акционерных об­ществах. Общество может быть создано путем учреждения вновь и

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 106

путем реорганизации существующего юридического лица. Оконча­тельным моментом его создания является государственная регистра­ция общества. Решение о создании общества принимают его учреди­тели на общем собрании или, в случае учреждения общества одним лицом – этим лицом единолично. Решение должно отражать резуль­таты голосования учредителей, учреждение общества, утверждение его устава и избрание органов управления. При этом часть вопросов должны приниматься единогласно: решение об учреждении общест­ва, утверждении его устава, денежная оценка ценных бумаг, других вещей или имущественных прав либо иных прав, имеющих денеж­ную оценку, вносимых учредителем в оплату акций общества, долж­ны быть приняты учредителями единогласно. Другие – большин­ством в три четверти голосов, например, избрание органов управле­ния обществом.

На первой стадии организации учредители АО заключают меж­ду собой письменный договор, определяющий порядок осуществле­ния ими совместной деятельности по созданию общества, размер уставного капитала, категории выпускаемых акций, порядок их раз­мещения и т. д. Следует обратить внимание на то, что этот договор не является учредительным документом общества, как например учредительные договоры обществ с ограниченной ответственностью и товариществ. Основная цель договора об учреждении – обеспе­чить легальную процедуру создания будущего общества. После до­стижения этой цели и создания соответствующего акционерного общества (п. 1 ст. 98 ГК) большая часть обязательств такого договора теряет свою силу вследствие их исполнения. По тем обязательствам, которые возникли у общества из договора об учреждении в связи с созданием организации до ее государственной регистрации, учреди­тели общества несут солидарную ответственность. Причем само об­щество несет ответственность по обязательствам учредителей, свя­занным с его созданием, только в случае последующего одобрения их действий общим собранием акционеров.

Учредителями общества могут выступать как граждане, так и юридические лица, принявшие решение о его учреждении, за некото­рыми исключениями и правилами, которые сводятся к следующему. В открытом обществе закон не ограничивает число учредителей, что же касается числа учредителей закрытого общества, то оно не может превышать пятидесяти. Общество не может иметь в качестве един­ственного учредителя (акционера) другое хозяйственное общество, состоящее из одного лица. В силу своей административной компетен­ции государственные органы и органы местного самоуправления не могут выступать учредителями общества, если иное специально не установлено федеральным законом. Также в соответствии со специ­альным законодательством, в данном случае законодательством об

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 107

иностранных инвестициях, создаются общества с участием ино­странных инвесторов.

Учредительным документом акционерного общества является его устав. Это единственный учредительный документ. В акционер­ном обществе не заключается учредительный договор, поскольку в большинстве случаев это физически невозможно из-за большого числа акционеров. Поскольку в уставе общества отражаются наибо­лее важные особенности внутреннего строения организации, по требованию акционера, аудитора или любого заинтересованного лица общество обязано в разумные сроки предоставить акционерам возможность ознакомиться с уставом общества, а также с измене­ниями и дополнениями к нему. Общество также обязано предоста­вить акционеру по его требованию копию действующего устава об­щества. Устав, как учредительный документ, ориентирован на пред­ставление не только внутренних, но и внешних особенностей орга­низации. В этом смысле пользу в таком документе должны находить не только акционеры, но и контрагенты общества. Учитывая это, разумно предположить, что ознакомиться с уставом общества могут не только его участники, но и другие лица, например, партнеры об­щества, заинтересованные в установлении с ним коммерческих от­ношений.

В уставе акционерного общества обязательно, в соответствии с законом, указывается его полное и сокращенное фирменное наиме­нование; место нахождения общества; тип общества (открытое или закрытое); количество, номинальная стоимость, категории (обык­новенные, привилегированные) акций и типы привилегированных акций, размещаемых обществом; права акционеров – владельцев акций каждой категории (типа); размер уставного капитала общест­ва; структура и компетенция органов управления обществом и поря­док принятия ими решений; порядок подготовки и проведения об­щего собрания акционеров, в том числе перечень вопросов, решение по которым принимается органами управления обществом квали­фицированным большинством голосов или единогласно; сведения о филиалах и представительствах общества. Кроме перечисленных обязательных сведений, устав общества может содержать и другие положения, не противоречащие федеральным законам, ГК.

Следующая за учреждением стадия создания юридического лица – это его государственная репистрация. В соответствии со ст. 51 ГК она производится в органах юстиции и регулируется специальным законо­дательством о регистрации юридических лиц.

Деятельность любой организации может быть связана с изме­нениями в ее организационной структуре, что, в свою очередь, тре­бует отражения этих изменений в учредительных документах. Этим вопросам посвящено специальное место в акционерном законода­тельстве. Решение общества о внесении изменений и дополнений в

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 108

его устав или утверждение устава в новой редакции осуществляется по решению общего собрания акционеров, поскольку действительно затрагивает интересы всех участников общества.

Решение о внесении изменений и дополнений в устав общества или утверждение устава общества в новой редакции принимается на общем собрании акционеров большинством в три четверти голосов акционеров – владельцев голосующих акций, принимающих уча­стие в общем собрании, а в случае увеличения уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций – на основании решения общего собрания акционеров, принятого большинством голосов принимающих участие в общем собрании акционеров, или решения совета директоров (наблюдательного совета) общества, принятого единогласно. Такие решения подлежат обязательной го­сударственной регистрации, подобной регистрации создания об­щества.

Применительно к акционерным обществам, следует остано­виться на двух вопросах, имеющих непосредственное отношение и к другим организационным формам, но в данном случае особенно очевидным в силу специфического характера организации акцио­нерного капитала. Речь пойдет о том, с какого момента изменения и дополнения, внесенные в устав общества, приобретают юриди­ческую силу и становятся обязательными для участников организа­ции и других лиц. Как видно из п. 3 ст. 52 ГК, законодатель сегодня разделяет момент возникновения обязанности соблюдать такие из­менения для третьих лиц и для самих акционеров. Внесение измене­ний в учредительные документы и утверждение их в новой редакции приобретают силу для третьих лиц с момента государственной реги­страции таких изменений. Что касается самих участников общества, то закон не определяет этот момент, хотя и утверждает, что су­ществуют случаи, когда внесенные изменения легализуются в ином порядке, а именно путем уведомления органа, осуществляющего государственную регистрацию. Из чего, на наш взгляд, можно сде­лать вывод о том, что для самих акционеров внесенные изменения приобретают силу непосредственно с момента вынесения решения об этом на общем собрании и уведомления об этом решении реги­стрирующего органа. Эта позиция законодателя имеет большое практическое значение, поскольку в деятельности организаций часто возникают имущественные споры, например, между учредите­лями общества и его новыми участниками. Разрешение этих споров невозможно без установления того момента, с которого в состав об­щества вошли его новые участники.

Другое, на что следует обратить внимание, это то, как законода­тель различает понятия «внесение изменений и дополнений в учре­дительные документы» и «принятие новой редакции учредительных документов». Отличие этих процедур впервые регламентируется

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 109

нашим законодательством и безусловно говорит о возросшем его качестве. Эти понятия схожи, поскольку любое изменение учреди­тельных документов влечет за собой изложение таких документов в новой редакции. К сожалению, ст. 14 Закона об акционерных об­ществах только указывает на это различие и ничего не говорит о кри­териях, которыми здесь следует руководствоваться на практике. Это обстоятельство естественно требует некоторых комментариев и по­яснений. Если вслед за законодателем предположить, что это разные понятия, то различие может быть в первую очередь связано с их объ­емом. Поскольку содержанием как первого, так и второго является определенное количество внесенных изменений, логично предпо­ложить, что в одном из этих случаев изменений вносится больше, нежели в другом. Однако просто количественного критерия здесь явно недостаточно, поскольку на практике пришлось бы в каждом конкретном случае определять ту меру изменений, которая позволи­ла бы считать их новой редакцией или просто внесением изменений. Следовательно, отличие здесь должно заключаться не столько в ко­личестве изменений, сколько в том новом качестве, которое при­дается юридическому лицу изменением его учредительных докумен­тов. Следуя далее логике таких рассуждений, можно предположить, что изменение качества юридической личности – это не что иное, как смена одного вида организационной формы юридического лица на другой.

Если теперь вновь вернуться к понятиям, объем которых мы пы­таемся определить, а именно – «внесение изменений и дополнений в учредительные документы» и «принятие новой редакции учредитель­ных документов», то несомненно, что второе шире первого и именно оно должно быть связано с реорганизацией юридического лица. При­чем здесь следует иметь в виду все варианты реорганизации, пред­усмотренные законодательством. Реорганизация общества может быть осуществлена в форме слияния, присоединения, разделения, выделе­ния и преобразования и заканчивается моментом государственной регистрации вновь возникших юридических лиц. При этом преобра­зование общества допускается только в иной вид хозяйственного об­щества или в производственный кооператив (ст. 104 ГК).

Природа акционерного общества предполагает наличие си­стемы коллективных органов управления и контроля. Поскольку акционеры обычно не принимают участия в его деятельности, кол­лектив АО можно разделить на две основные группы: собственники (акционеры) и наемные работники разного уровня, непосредственно организующие деятельность общества. Органами управления об­щества являются общее собрание акционеров, совет директоров (наблюдательный совет), правление общества, директор.

Высшим органом управления общества является общее собра­ние его акционеров. Общее собрание созывается не реже одного раза

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 110

в год и проводится в сроки, устанавливаемые уставом общества, эти сроки не могут быть ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года общества. Предметом обсуждения годового общего собрания являются вопро­сы об избрании исполнительных органов общества, его ревизионной комиссии, утверждение аудитора общества, здесь же рассматривают­ся представляемый советом директоров годовой отчет общества и иные документы, оценивающие финансово-хозяйственную деятель­ность общества. Иные общие собрания акционеров, помимо годово­го, являются внеочередными. Организация проведения общего со­брания, а именно утверждение даты и порядка его проведения, спо­соб сообщения о собрании акционерам, перечень предоставляемых акционерам материалов (информации) при подготовке к проведе­нию общего собрания устанавливаются советом директоров.

Вопросы, рассматриваемые на общем собрании, подразделяют­ся законодателем на те, которые относятся к исключительной ком­петенции общего собрания, и те, решение которых обычно прини­мается на общем собрании. Первая группа вопросов решается только на общем собрании и не может быть передана на решение никакому другому исполнительному органу общества. К этим вопросам отно­сятся следующие: внесение изменений и дополнений в устав об­щества или утверждение устава общества в новой редакции; реорга­низация общества, ликвидация общества, назначение ликвидацион­ной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов; определение количественного состава совета директоров (наблюдательного совета) общества, избрание его членов и досрочное прекращение их полномочий; определение пре­дельного размера объявленных акций; увеличение уставного капита­ла общества путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций; уменьшение уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимости ак­ций, приобретения обществом части акций в целях сокращения их общего количества или погашения не полностью оплаченных акций, а также путем погашения приобретенных или выкупленных об­ществом акций; образование исполнительного органа общества, досрочное прекращение его полномочий, если уставом общества решение этих вопросов не отнесено к компетенции совета директо­ров (наблюдательного совета) общества; избрание членов ревизион­ной комиссии (ревизора) общества и досрочное прекращение их полномочий; утверждение аудитора общества; утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счета прибылей и убытков общест­ва, распределение его прибылей и убытков; принятие решения о неприменении преимущественного права акционера на приобрете­ние акций общества или ценных бумаг, конвертируемых в акции;

порядок ведения общего собрания; образование счетной комиссии;

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 111

определение формы сообщения обществом материалов (инфор­мации) акционерам, в том числе определение органа печати в случае сообщения в форме опубликования; дробление и консолидация ак­ций; заключение специальных сделок.

Вопросы, обычно рассматриваемые на общем собрании, это: приобретение и выкуп обществом размещенных акций; а также уча­стие АО в холдинговых компаниях, финансово-промышленных группах, иных объединениях коммерческих организаций. Следует иметь в виду, что компетенция общего собрания ограничена законо­дателем, оно не вправе рассматривать и принимать решения по во­просам, не отнесенным законом к его компетенции.

Право голоса на общем собрании акционеров по вопросам, по­ставленным на голосование, принадлежит акционерам – владель­цам обыкновенных акций; а также акционерам – владельцам при­вилегированных акций в случаях, специально предусмотренных Законом об акционерных обществах или уставом общества. По об­щему правилу, решение общего собрания принимается большин­ством голосов акционеров – владельцев голосующих акций общест­ва, принимающих участие в собрании. Однако по ряду вопросов, таких, как внесение изменений и дополнений в устав общества, его реорганизация и ликвидация, решение должно приниматься или только по представлению совета директоров общества или квалифи­цированным большинством голосов в три четверти владельцев голо­сующих акций, принимающих участие в общем собрании акционе­ров. Уставом общества может быть установлена необходимость и иного, большего числа голосов акционеров для принятия решений по отдельным вопросам.

В ряде случаев, определенных в законе, решение общего собра­ния может быть принято заочно, без совместного присутствия ак­ционеров, с использованием специальных бюллетеней для голосова­ния. Заочное голосование считается действительным, если в нем участвовали акционеры, владеющие в совокупности не менее чем половиной голосующих акций.

Сообщение акционерам о проведении общего собрания осу­ществляется путем направления им письменного уведомления за­казным письмом или опубликования информации или иным, опре­деленным в уставе способом. В уставе же определяются и сроки со­общения акционерам о проведении общего собрания. Общество с числом акционеров – владельцев голосующих акций более тысячи обязано направить письменное уведомление или опубликовать ин­формацию о проведении общего собрания не позднее чем за 30 дней до даты его проведения.

Предложения в повестку дня общего собрания могут направить акционеры, являющиеся в совокупности владельцами не менее чем 2 процентов голосующих акций, в срок, не позднее 30 дней после

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 112

окончания финансового года, если уставом общества не установлен более поздний срок. Они вправе внести не более двух предложений в повестку дня годового общего собрания акционеров и выдвинуть кандидатов в совет директоров общества и ревизионную комиссию, число которых не может превышать количественного состава этого органа.

Как уже было сказано, помимо ежегодного собрания общество может проводить внеочередные общие собрания. Они организуются по решению совета директоров на основании его собственной инициативы, требования ревизионной комиссии, аудитора общест­ва, а также акционера (акционеров), являющегося владельцем не менее чем 10 процентов голосующих акций общества на дату предъ­явления требования. В требовании о проведении внеочередного об­щего собрания акционеров должны быть сформулированы вопросы, подлежащие внесению в повестку дня собрания, с указанием моти­вов их внесения. Решение о созыве внеочередного собрания или об отказе в созыве принимается советом директоров в течение 10 дней с даты предъявления соответствующего требования. В случае наруше­ния советом директоров сроков созыва внеочередного собрания его инициаторы могут созвать собрание самостоятельно. Отказ в созыве внеочередного общего собрания может быть обжалован в суд.

Для организации работы общего собрания в обществах с чис­лом акционеров – владельцев голосующих акций общества более ста создается специальная счетная комиссия. В ее обязанности входит определение кворума общего собрания, разъяснение вопросов, воз­никающих в связи с реализацией акционерами права голоса на об­щем собрании, установление и разъяснение порядка голосования, права акционеров на участие в нем, подсчет голосов и подведение итогов голосования, составление протокола об итогах голосования. Количественный и персональный состав счетной комиссии утверж­дается общим собранием акционеров по предложению совета дирек­торов. В составе такой комиссии не может быть менее трех человек. Закон ограничивает состав комиссии, в нее не могут входить члены совета директоров, члены ревизионной комиссии, члены коллеги­ального исполнительного органа общества, единоличный исполни­тельный орган общества, а равно управляющая организация или управляющий, а также лица, выдвигаемые кандидатами на эти должности. В обществах с числом акционеров – владельцев голо­сующих акций более пятисот выполнение функций счетной комис­сии может быть возложено на специального регистратора общества.

Право на участие в общем собрании акционеров осуществляет­ся акционером как лично, так и через представителя. Общее собра­ние акционеров правомочно (имеет кворум), если на момент окон­чания регистрации для участия в общем собрании акционеров заре­гистрировались акционеры, обладающие в совокупности более чем

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 113

половиной голосов размещенных голосующих акций общества. При отсутствии кворума собрания объявляется дата проведения нового общего собрания акционеров. При этом не допускается изменение повестки дня при проведении нового общего собрания.

Голосование на собрании происходит, по общему правилу, в соответствии с принципом «одна голосующая акция – один го­лос», за исключением случаев проведения кумулятивного голосова­ния, например, по выборам членов совета директоров (наблю­дательного совета) общества и других случаев. При проведении ку­мулятивного голосования на каждую голосующую акцию должно приходиться количество голосов, равное общему числу членов сове­та директоров (наблюдательного совета) общества. По итогам при­нятых на общем собрании решений не позднее 15 дней после закры­тия общего собрания акционеров составляется протокол общего собрания акционеров.

[1] СЗ РФ. 1996. № 1. ст. 1.

[2] Суханов Е. А. Система юридических лиц // Советское государство и право. № 11. 1991. С. 42.

Общее руководство деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных к исключительной компетенции общего собра­ния акционеров, осуществляет совет директоров (наблюдательный совет) общества. В обществе с числом акционеров – владельцев голо­сующих акций менее пятидесяти устав общества может предусматри­вать, что функции совета директоров непосредственно осуществляет общее собрание акционеров. К исключительной компетенции совета директоров общества относятся следующие вопросы: определение приоритетных направлений деятельности общества; созыв годового и внеочередного общих собраний акционеров общества; утверждение повестки дня общего собрания акционеров; определение даты состав­ления списка акционеров, имеющих право на участие в общем собра­нии; вынесение на решение общего собрания вопросов, отнесенных к исключительной компетенции общего собрания; увеличение уставно­го капитала общества путем увеличения номинальной стоимости ак­ций или путем размещения обществом акций в пределах количества и категории (типа) объявленных акций, если в соответствии с уставом общества или решением общего собрания акционеров такое право ему предоставлено; размещение обществом облигаций и иных ценных бумаг, если иное не предусмотрено уставом общества; определение рыночной стоимости имущества общества; приобретение размещен­ных обществом акций, облигаций и иных ценных бумаг; образование исполнительного органа общества и досрочное прекращение его пол­номочий, установление размеров выплачиваемых ему вознаграждений и компенсаций, если уставом общества это отнесено к его компетен­ции; рекомендации по размеру выплачиваемых членам ревизионной комиссии (ревизору) общества вознаграждений и компенсаций, опре­деление размера оплаты услуг аудитора; рекомендации по размеру дивиденда по акциям и порядку его выплаты; использование резерв­ного и иных фондов общества; утверждение внутренних документов

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 114

общества, определяющих порядок деятельности органов управления обществом; создание филиалов и открытие представительств общест­ва; принятие решения об участии общества в других организациях;

заключение крупных сделок, связанных с приобретением и отчужде­нием обществом имущества, а также иные вопросы, предусмотренные Законом об акционерных обществах и уставом общества.

Для открытого общества с числом акционеров более одной ты­сячи количественный состав совета директоров не может быть менее семи членов, а для общества с числом акционеров более десяти ты­сяч – менее девяти членов. Выборы членов совета директоров об­щества с числом акционеров более одной тысячи осуществляются кумулятивным голосованием. В обществе с числом акционеров ме­нее одной тысячи возможность кумулятивного голосования может быть предусмотрена уставом общества, но не обязательна.

Исполнительный орган общества может быть коллегиальным – правление (дирекция) или единоличным (директор, генеральный ди­ректор). Исполнительный орган осуществляет текущее руководство деятельностью общества и подотчетен общему собранию и совету директоров. Члены коллегиального исполнительного органа общест­ва не могут составлять большинства в совете директоров. Лицо, осу­ществляющее функции единоличного исполнительного органа, не может быть одновременно председателем совета директоров (наблюдательного совета) общества.

Одной из важных форм контроля за деятельностью исполни­тельных органов общества является принцип публичного ведения дел. Этот принцип закреплен в ГК за акционерными обществами открытого типа (п. 1 ст. 97). Он означает необходимость периоди­ческой публикации для всеобщего сведения годовых отчетов, бухгал­терских балансов, счетов прибылей и убытков, сведения о которых не могут составлять коммерческой тайны общества. Указанным це­лям служит и возможность для акционеров, совокупная доля кото­рых в уставном капитале общества составляет 10 процентов или бо­лее, во всякое время требовать независимой аудиторской проверки деятельности акционерного общества.

Уставный капитал акционерного общества состоит из номи­нальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой. Уставный капитал общества определяет мини­мальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Общество вправе размещать обыкновенные акции, а также один или несколько типов привилегированных акций. Номи­нальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества. При учреждении общества все его акции должны быть размещены среди учредителей. Все акции общества являются именными.

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 115

Минимальный уставный капитал открытого общества должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату реги­страции общества, а закрытого общества – не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда, установленного феде­ральным законом на дату государственной регистрации общества[1]. Учитывая, что законодатель размер уставного капитала общества связывает с датой его регистрации, логично предположить, что в практике хозяйственной деятельности могут встречаться акционер­ные общества с различным размером уставного капитала, поскольку, во-первых, ставка минимального размера оплаты труда постоянно варьируется Правительством, а, во-вторых, на момент принятия современного законодательства ранее действовавшие нормы об АО допускали возможность создания обществ со значительно меньшим размером уставного капитала[2].

Формирование уставного капитала АО производится в два эта­па. В течение одного месяца с момента регистрации общества учре­дители должны оплатить не менее 50 % уставного капитала, остав­шаяся часть должна быть оплачена ими в течение первого года дея­тельности общества. При несоблюдении такого порядка регистрация общества может быть признана недействительной.

Уставный капитал общества может быть увеличен или умень­шен. Увеличение уставного капитала производится путем увеличе­ния номинальной стоимости акций или размещением дополнитель­ных акций. Уменьшение уставного капитала может производиться только двумя способами : путем уменьшения номинальной стоимос­ти акций или сокращения их общего количества, в том числе путем приобретения части акций обществом, если такая возможность предусмотрена в уставе общества. Следовательно, нельзя уменьшать уставный капитал общества, не затрагивая либо стоимости, либо количества выпущенных им акций. Уменьшение размера уставного капитала здесь возможно только в случае, если в результате этого размер его не станет меньше минимального уставного капитала об­щества, определяемого законодательством на дату регистрации соот­ветствующих изменений в уставе общества. В противном случае об­щество подлежит принудительной ликвидации.

Не позднее 30 дней с даты принятия решения об уменьшении уставного капитала общество должно в письменной форме уведо­мить об этом кредиторов. Кредиторы вправе не позднее 30 дней с

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 116

даты направления им уведомления об уменьшении уставного капи­тала общества потребовать от общества прекращения или досрочно­го исполнения его обязательств и возмещения связанных с этим убытков. Внесение в устав общества изменений, связанных с увели­чением или уменьшением уставного капитала общества, осу­ществляется на основании решения об этом, принятого общим со­бранием акционеров.

Для обеспечения гарантии прав кредиторов общества закон предъявляет весьма жесткие требования к их уставному капиталу. Так, до его полной оплаты запрещена открытая подписка на акции, что, по сути, означает обязанность учредителей общества оплатить акции первоначально самим, по номинальной цене (п. 3 ст. 99 ГК). В этих же целях установлено правило о том, что при уменьшении чистых акти­вов общества (т. е. имущества общества, не обремененного какими-либо обязательствами) ниже объявленного уставного капитала, обще­ство не вправе выплачивать дивиденды и зарегистрировать уменьше­ние уставного капитала.

Как уже было сказано, акции, как ценные бумаги, имеют опре­деляющее значение для понимания сущности акционерного общест­ва, поэтому не случайно закон уделяет достаточное внимание регу­лированию основных вопросов, связанных с порядком их выпуска и выплаты дивидендов по акциям.

Акционерному обществу запрещено выпускать привилегиро­ванные, т. е. неголосующие акции на сумму более 25 процентов уставного капитала, в частности, для того, чтобы не превратить ак­ционеров в лишенных голосов вкладчиков. В соответствии с п. 5 ст. 99 ГК возможны ограничения на число или стоимость акций, принадлежащих одному акционеру, или на количество принадлежа­щих ему голосов, установленные законом об акционерных общест­вах или уставом конкретного общества. В противном случае мелкие акционеры могут быть полностью отстранены от реального участия в делах общества[3].

В п. 2 ст. 102 ГК имеются ограничения на выпуск акционерным обществом облигаций, которые преследуют цель исключить форми­рование уставного капитала общества как заемного. Выпуск облига­ций разрешается обществу при условии оплаты уставного капитала и успешной двухлетней работы, подтвержденной двумя годовыми ба­лансами общества. Но и здесь эмиссия облигаций не должна превы­шать величину уставного капитала общества либо дополнительного обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами специ­ально для этих целей. В любом случае акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды как до полной оплаты

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 117

уставного капитала, так и при уменьшении чистых активов до суммы меньшей, чем стоимость объявленного уставного капитала и резерв­ного фонда общества (п. 3 ст. 102 ГК). В этом случае уставный капи­тал и после выплаты дивидендов останется реальной гарантией ин­тересов кредиторов общества.

Акции акционерных обществ могут быть именными или на предъявителя. Природа акций нисколько не меняется от того, су­ществует ли она в форме обособленного денежного документа или записи на счетах[4]. Выпускать акции в форме особых денежных до­кументов не всегда имеет смысл, особенно там, где состав участни­ков и число принадлежащих им акций не лимитированы. Многие действующие в настоящее время в России акционерные общества не выпускают акции в обычной бумажной форме, а осуществляют их «электронную эмиссию», составляя записи в памяти компьютера на специальных счетах, хотя одновременно ведут и специальный реестр акционеров в особых книгах. Акционер при этом получает или сер­тификат акций, или выписку из такого реестра с указанием числа своих акций. Это не означает, что сертификат акций тем самым ста­новится новым видом ценных бумаг, поскольку в этом случае речь идет только об особом способе фиксации прав акционеров, к кото­рому при определенных условиях могут применяться некоторые правила о ценных бумагах, если, конечно, это не противоречит су­ществу дела и, в частности, не вытекает из особенностей такой фик­сации (п. 1 ст. 149 ГК).

В случае ликвидации общества общее собрание акционеров добровольно ликвидируемого общества принимает решение о его ликвидации и назначении ликвидационной комиссии. В тех случаях, когда акционером ликвидируемого общества является государство или муниципальное образование, в состав ликвидационной комис­сии включается представитель соответствующего комитета по управ­лению имуществом, или фонда имущества, или соответствующего органа местного самоуправления.

Акционерное общество согласно п. 6 ст. 98 ГК может быть соз­дано одним лицом и сохраняется в случае приобретения всех его акций одним участником. Однако практика уже не раз ставила во­прос о том, а может ли вообще существовать акционерное общество с одним учредителем. Эту проблема не решена однозначно и с теоре­тической точки зрения, поскольку любое общество, в том числе и акционерное, безусловно имеет в своей основе коллективное начало. Принцип «коллективности» пронизывает практически все сферы деятельности обществ: совместное формирование уставного капита­ла, совместное управление и распределение прибыли между участ-

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 118

никами и т. п. Не случайно ГК называет унитарными предприятия­ми, т. е. предприятиями, принадлежащими одному лицу, только государственные предприятия. Тем самым ведение индивидуального предпринимательства стало возможным только вне рамок юриди­ческой личности, а именно путем организации индивидуальной предпринимательской деятельности без образования юридического лица.

Акционерное общество с одним учредителем является неоправ­данным исключением из этой стройной концепции, поскольку до­пускает возможность индивидуального предпринимательства в рам­ках юридического лица. Выходом из этого, на наш взгляд, могло бы стать официальное законодательное разделение таких понятий, как «учредитель» и «участник» акционерного общества. Эти понятия не всегда совпадают, причем в большинстве случаев разделение их имеет существенное значение, как, например, в вопросе, который на этих страницах поставлен. Действительно, акционерное общество может быть учреждено одним лицом, т. е. у него может быть один учредитель, что же касается участников, то их обязательно должно быть несколько, следуя логике коллективного ведения дел в об­ществе, как специально для этого создаваемой формы. В этом случае законодателю остается определить обязательный срок, в течение которого акционерное общество может действовать с одним участ­ником-учредителем.

Рассматривая природу АО, нельзя не сказать о том, что создание акционерных обществ на базе имущества приватизируемых государ­ственных и муниципальных предприятий по-прежнему на сегодня остается вне сферы действия ГК и другого акционерного законода­тельства, составляя предмет специальной отрасли законодательства о приватизации (абзац второй п. 3 ст. 96 ГК). Акционерные общества, возникающие на базе государственных предприятий, создаются в спе­циальном порядке, предусмотренном приватизационным законода­тельством, и, в частности, ст. 22 Закона РФ «О приватизации государ­ственных и муниципальных предприятий»[5]. На основе государствен­ного или муниципального предприятия в этом случае создается ак­ционерное общество открытого типа. Его учредителем выступает Госкомимущество РФ или его соответствующее территориальное агентство. Особенности правового положения акционерных обществ, созданных при приватизации государственных и муниципальных предприятий, действуют с момента принятия решения о приватиза­ции до момента отчуждения государством или муниципальным обра­зованием 75 процентов принадлежащих им акций в таком акционер­ном обществе, но не позднее окончания срока приватизации, опреде­ленного планом приватизации данного предприятия.

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 119

В ином порядке создаются и действуют также акционерные об­щества, основанные на базе организованных в соответствии с Ука­зом Президента Российской Федерации от 27 декабря 1991 г. № 323 «О неотложных мерах по осуществлению земельной реформы в РСФСР»[6] колхозов, совхозов и других сельскохозяйственных пред­приятий, а также крестьянских (фермерских) хозяйств, обслужи­вающих и сервисных предприятий для сельскохозяйственных произ­водителей, а именно: предприятий материально-технического снаб­жения, ремонтно-технических предприятий, предприятий сельско­хозяйственной химии, лесхозов, строительных межхозяйственных организаций, предприятий сельэнерго, семеноводческих станций, льнозаводов, предприятий по переработке овощей Деятельность таких организаций регулируется специальным федеральным законо­дательством

Гражданский кодекс также содержит общие правила, регули­рующие правовое положение так называемых дочерних и зависимых обществ. При этом, термины «дочернее» и «зависимое общество» не определяют самостоятельную организационную форму коммерческой организации, поскольку такие общества могут учреждаться в любой из предусмотренных ГК легальных организационных форм хозяйствен­ных обществ И тем не менее эти совершенно новые для нашего зако­нодательства предпринимательские институты имеют очень важное практическое значение.

Дочернее общество отличается тремя основными признаками, это: во-первых, преобладающее участие другой коммерческой орга­низации в уставном капитале дочернего общества. Далее такую орга­низацию мы будем называть «материнской». Материнской органи­зацией в этом случае может выступать как хозяйственное общество, так и хозяйственное товарищество. Во-вторых, дочернее общество характеризует наличие договора между дочерним обществом и мате­ринской организацией, в соответствии с которым последняя может давать дочернему обществу обязательные для исполнения указания. В-третьих, общество признается дочерним, если существует иная (помимо договора) возможность (например, фактическая) материн­ской организации определять действия дочернего общества. Для того чтобы определить то или иное общество дочерним, не обяза­тельно наличие одновременно всех трех указанных признаков, здесь достаточно установление хотя бы одного из них.

Главной целью, которую законодатель ставил перед собой при включении этих новел в ГК, является необходимость определить порядок и размер ответственности материнской организации за дея­тельность дочернего общества Так, после того как общество будет признано дочерним на основании приведенных выше признаков, материнская организация должна нести солидарную ответствен-

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 120

ность за деятельность дочернего общества, но не по всем его сдел­кам, а только по тем, которые были заключены дочерним обществом во исполнение обязательных для него указаний материнской орга­низации Если же по вине материнской организации дочернее обще­ство стало банкротом, первая несет субсидиарную ответственность по долгам банкрота В свою очередь дочернее общество не несет от­ветственности за деятельность материнской организации, а участни­ки дочернего общества могут даже потребовать от материнской ор­ганизации возмещения убытков, причиненных дочернему обществу по вине материнской организации

Специальное регулирование взаимоотношений между материн­ской и дочерней организацией установлено также приватизацион­ным законодательством при определении правового статуса так на­зываемых холдинговых компаний «Временное положение о холдин­говых компаниях, создаваемых при преобразовании государствен­ных предприятий в акционерные общества» утверждено Указом Президента Российской Федерации «О мерах по реализации про­мышленной политики при приватизации государственных пред­приятий» от 16 ноября 1992 г. № 1392[7].

Холдинговые компании создаются с согласия Государственного комитета Российской Федерации по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур и его территориальных органов. Положение регулирует деятельность таких холдинговых компаний, доля капитала которых, находящаяся в государственной собственности, в момент создания компании превышала 25 про­центов Холдинговой компанией, в соответствии с указом, признает­ся организация, независимо от ее организационно-правовой формы, в состав которой входят контрольные пакеты акций других органи­заций. Организации, контрольные пакеты акций которых входят в состав активов холдинговой компании, именуются «дочерними». Под «контрольным пакетом акций» понимается любая форма участия в капитале организации, которая обеспечивает безусловное право принятия или отклонения определенных решений на общем собрании его участников (акционеров, пайщиков) и в его органах управления (в том числе наличие «Золотой акции», права «вето», права непосредственного назначения директоров и т. п. ). Решения о наличии контрольного пакета акций принимаются Государственным комитетом по антимонопольной политике и поддержке новых эко­номических структур и его территориальными органами с учетом конкретных особенностей учредительных документов и структуры капитала предприятий

Холдинговые компании и их дочерние общества могут созда­ваться только в форме акционерных обществ открытого типа. Хол­динговая компания имеет право в соответствии с действующим за-

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 121

конодательством осуществлять инвестиционную деятельность, в том числе покупать и продавать любые ценные бумаги, включая акции, внесенные комитетом по управлению имуществом в оплату уставно­го капитала холдинговой компании при ее учреждении. Дочернее общество, независимо от размера пакета его акций, принадлежащего холдинговой компании, не может владеть акциями холдинговой компании в какой бы то ни было форме.

Кроме того, указом устанавливается целый ряд ограничений на создание холдинговых компаний. Поскольку они создаются для со­действия кооперации организаций-смежников и осуществления ими согласованной инвестиционной политики, не допускается передача холдинговой компании или какому-либо из ее дочерних обществ прав на сбыт третьим лицам продукции (работ, услуг) дочерних об­ществ холдинговой компании (за исключением экспортных опера­ций), а также регулирование холдинговой компанией в какой-либо форме цен на указанную продукцию (работы, услуги). Затем су­ществует целый ряд сфер деятельности, где создание холдингов за­прещено и т. п.

Помимо промышленных, производственных холдингов су­ществуют финансовые холдинговые компании. Финансовой холдин­говой компанией признается холдинговая компания, более 50 % ка­питала которой составляют ценные бумаги других эмитентов и иные финансовые активы В состав активов финансовой холдинговой компании могут входить только ценные бумаги и иные финансовые активы, а также имущество, необходимое непосредственно для обес­печения функционирования аппарата управления холдинговой ком­пании. Холдинговая компания, состав активов которой в момент учреждения не соответствует указанному требованию, обязана в течение одного года с момента государственной регистрации осу­ществить действия, необходимые для его выполнения либо для сни­жения доли ценных бумаг и иных финансовых активов до уровня, не превышающего 50 % капитала компании. Невыполнение указанного требования является основанием для принятия арбитражным судом решения о ликвидации компании. Финансовые холдинговые компа­нии вправе вести исключительно инвестиционную деятельность, другие виды деятельности для них не допускаются.

Зависимое общество также характеризует определенное влия­ние на него со стороны другой организации. Однако эта зависи­мость здесь не такая полная, как в случаях с дочерними обществами. Хозяйственное общество признается зависимым, если другое обще­ство (преобладающее, участвующее) имеет более 20 % голосующих акций акционерного общества или 20 % уставного капитала общества с ограниченной ответственностью. Текстуальное толкование закона позволяет сделать вывод о том, что преобладающей (участвующей) организацией здесь может быть только хозяйственное общество, что

Коммерческое право. Ч. I. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. – СПб., С.-Петербургский университет, 1997. С. 122

также отличает зависимые общества от дочерних, поскольку в по­следнем случае материнской организацией, как уже было сказано, может быть признано и общество, и товарищество.

В случае установления факта 20 % участия преобладающего об­щества в зависимом обществе, сведения об этом подлежат обяза­тельному опубликованию в печати Кроме того, специальным зако­нодательством о хозяйственных обществах или антимонопольным законодательством могут быть предусмотрены пределы взаимного участия в капиталах зависимого и преобладающего общества, а так­же установлены лимиты для количества голосов, которыми преобла­дающее общество может пользоваться при принятии решения зави­симым обществом.

[1] Указ Президента РФ от 8 июля 1994 г. № 1482 «Об упорядочении государ­ственной регистрации предприятий и предпринимателей на территории Российской Федерации»//СЗ РФ 1994. № 11. ст. 1194.

[2] Возможность создания АО с уставным капиталом от 10 тыс. руб. была пред­усмотрена нашим законодательством до принятия Указа Президента РФ «Об упоря­дочении государственной регистрации предприятий и предпринимателей на терри­тории Российской Федерации», т. е. до от 8 июля 1994 г.

[3] Дополнительные гарантии прав акционеров закреплены в Указе Президента РФ от 18 08 96 г. № 1210 «О мерах по защите прав акционеров и обеспечению инте­ресов государства как собственника и акционера»//СЗ РФ 1996. № 35. ст. 4142.

[4] Возможность выпуска акций на предьявителя предусмотрена ст. 2 Федераль­ного закона от 22.04 96 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // СЗ РФ. 1996 № 17. ст. 1918.

[5] Ведомости РСФСР. 1991. № 27. ст. 927.

[6] Ведомости РСФСР. 1992. № 1. ст. 53.

[7] Ведомости РСФСР. 1992. № 47. ст. 2722.